berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pada tanggal 12 Juli, Komisi Pengaturan Sekuritas Tiongkok menyetujui pendaftaran Suzhou Tianmai Thermal Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut: Suzhou Tianmai) untuk penawaran umum perdana di Bursa Efek Shenzhen.

Informasi publik menunjukkan bahwa Suzhou Tianmai mengajukan GEM pada Juni 2022, menerima pertanyaan putaran pertama pada Juli 2022, dan lulus pertemuan pada Januari 2023. Siklus peninjauan telah berlangsung selama 25 bulan.

Selama periode ini, Bursa Efek Shenzhen dua kali mengirimkan surat pertanyaan ke Suzhou Tianmaixia, mencakup berbagai masalah seperti posisi GEM, pendapatan, pelanggan utama, kontrak penting, arus modal, dan kualitas keterbukaan informasi.

Keberlanjutan kinerja dipertanyakan

Suzhou Tianmai didirikan pada 25 Juli 2007, dan menyelesaikan reformasi kepemilikan saham pada 25 Januari 2018. Bisnis utama perusahaan adalah R&D, produksi dan penjualan bahan dan komponen konduktif termal dan pembuangan panas. Produk utamanya meliputi pipa panas, ruang uap, bahan antarmuka termal, film grafit, dll. Produk ini banyak digunakan di Samsung, OPPO, vivo, Huawei, Honor, Hainan, dll. Kangvision dan banyak produk terminal merek terkenal lainnya.

Dalam beberapa tahun terakhir, produk elektronik konsumen yang diwakili oleh ponsel pintar terus berkembang menuju performa tinggi, multifungsi, dan tipis. Pelat suhu dan pipa panas yang seragam secara bertahap disukai oleh produsen merek ponsel cerdas karena konduktivitas termalnya yang sangat baik.

Dari tahun 2021 hingga 2023, Suzhou Tianmai mencapai pendapatan bisnis utama masing-masing sebesar 696,8988 juta yuan, 827,9571 juta yuan, dan 914,8607 juta yuan, serta merealisasikan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk sebesar 64,5353 juta yuan, 116,7038 juta yuan, dan 154,185 juta yuan. Diantaranya, tingkat pertumbuhan gabungan pendapatan bisnis pendingin selama tiga tahun mencapai 14,58%.

Namun, perlu dicatat bahwa pertumbuhan kinerja tinggi Suzhou Tianmai mungkin sulit untuk dilanjutkan di masa depan.

Dalam beberapa tahun terakhir, meskipun perusahaan telah mencapai kemajuan positif dalam mendiversifikasi bisnisnya di bidang hilir pemantauan keamanan, elektronik otomotif, peralatan komunikasi, dan bidang aplikasi lainnya, dalam jangka pendek, bidang ponsel pintar masih menjadi bidang bisnis dan sumber pendapatan penting bagi perusahaan. perusahaan, terhitung hampir 70%.

Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti fluktuasi ekonomi global, kekurangan chip, dan ketegangan geopolitik, pengiriman ponsel pintar secara global menunjukkan tren penurunan yang jelas. Bagaimana Suzhou Tianmai bisa kebal?

Dalam hal produk, selain peningkatan signifikan dalam jumlah dan proporsi ruang uap, tingkat pertumbuhan pendapatan dari pipa panas dan bahan antarmuka termal relatif lambat, dan proporsi pendapatan menurun dengan cepat; proporsi pendapatan film grafit juga rendah .

Pada tahun 2023, margin laba kotor bisnis utama Suzhou Tianmai mencapai 33,29%, meningkat dari tahun sebelumnya, terutama disebabkan oleh peningkatan pesat margin laba kotor produk ruang uap dengan proporsi pendapatan tertinggi. Produk utama lainnya berkinerja lemah.

Mengenai kemampuan inovasi, pengendali sebenarnya perusahaan, Xie Yi dan Shen Fenghua, masing-masing memiliki pendidikan sekolah menengah pertama dan sekolah menengah teknik. Tenaga teknis inti emiten, Ding Xingqiang dan Liu Xiaoyang, keduanya memiliki gelar sarjana.

Hingga akhir tahun 2023, perusahaan memiliki total 240 tenaga litbang dan teknis, dan hanya 11 karyawan yang memiliki gelar master atau lebih tinggi. Saat ini, perusahaan memiliki 77 teknologi yang dipatenkan, termasuk 11 paten penemuan, dan beberapa teknologi yang dipatenkan sedang diajukan.

Konsentrasi pelanggan yang tinggi

Pada tahun 2021, 2022, dan 2023, total penjualan lima pelanggan teratas perusahaan (menurut statistik konsolidasi grup) masing-masing menyumbang 40,40%, 32,88%, dan 41,36% dari pendapatan operasional pada periode yang sama, yang merupakan proporsi yang relatif tinggi. .

Perlu dicatat bahwa lima pelanggan teratas Suzhou Tianmai sangat fluktuatif. Pada tahun 2020, BYD adalah pelanggan terbesar kedua Suzhou Tianmai; pada tahun 2021, vivo dan OPPO masuk dalam lima pelanggan teratas perusahaan pada tahun 2023, ELENTEC, Huamao Electronics, dan lainnya. Huawei menggantikan Foxconn, Lingyi Intelligent Manufacturing, dan Changying Precision sebagai lima pelanggan teratas perusahaan.

Diantaranya, Hikvision masing-masing menduduki peringkat ketiga, keempat, dan keempat pelanggan terbesar perusahaan pada tahun 2019 hingga 2021.

Pada bulan Juni 2020, Suzhou Tianmai memperkenalkan Hangzhou Hikvision Smart Industry Equity Investment Fund Partnership (Kemitraan Terbatas) (selanjutnya disebut: Hikvision Wisdom) sebagai pemegang saham baru melalui penambahan modal dan perluasan saham. Saat ini, Hikvision memegang 3,55% saham perusahaan, sedangkan Hikvision memegang 60% investasi Hikvision.

Apakah akan mengalihkan keuntungan kepada Hikvision, pelanggan dan pemegang sahamnya, juga telah menarik perhatian pihak berwenang.

Pada tahun 2021, 2022, dan 2023, penjualan perusahaan ke Hikvision masing-masing sebesar 31,4444 juta yuan, 16,6304 juta yuan, dan 14,1774 juta yuan. Produk-produk tersebut sebagian besar merupakan material antarmuka termal, yang masing-masing menyumbang 93,94%, 95,02%, dan 95,37% dari pendapatan penjualan Hikvision.

Dari perspektif seluruh rantai industri, suara industri Suzhou Tianmai tidaklah tinggi. Hal ini terlihat dari piutang.

Pada akhir tahun 2021, 2022 dan 2023, jumlah buku bersih piutang usaha masing-masing adalah 211,5535 juta yuan, 248,7725 juta yuan, dan 227,7779 juta yuan, yang merupakan jumlah yang relatif besar; masing-masing pada akhir setiap periode dan 38,97%, yang merupakan proporsi yang relatif tinggi.

Suzhou Tianmai mengatakan seiring dengan berkembangnya skala bisnis perusahaan di masa depan, piutang dapat semakin meningkat. Jika piutang tidak dapat ditagih tepat waktu atau piutang tak tertagih tidak dapat ditagih, perusahaan mungkin menghadapi risiko kekurangan likuiditas, sehingga menyebabkan profitabilitas menurun. terkena dampak buruk.

Celah dalam manajemen pengendalian internal perusahaan

Prospektus menunjukkan bahwa pemegang saham pengendali perusahaan adalah Tuan Xie Yi, dan pengendali sebenarnya adalah Xie Yi dan Shen Fenghua. Di antara mereka, Tuan Xie Yi secara langsung memegang 54,44% saham perusahaan, dan Nyonya Shen Fenghua secara langsung memegang 15,82% saham perusahaan. Keduanya secara tidak langsung mengendalikan 2,42% saham perusahaan melalui Suzhou Tianyixiang, yang mereka kendalikan dan kendalikan. total 72,68% saham perseroan.

Berdasarkan surat penyelidikan sebelumnya, Xie Yi dan Shen Fenghua melakukan penarikan tunai dalam jumlah besar dari tahun 2019 hingga 2021 dan Januari hingga Juni 2023. Pada tahun 2019, 2020, 2021 dan Januari hingga Juni 2023, mereka melakukan total penarikan tunai dalam jumlah besar. 1,08 juta yuan, 7,74 juta yuan, 340.000 yuan, dan 250.000 yuan.

Kegunaan utama penarikan tunai dalam jumlah besar meliputi: untuk menghidupi orang tua, konsumsi rumah tangga dan dekorasi rumah, dll.; untuk pengembalian uang setelah penyesuaian harga insentif ekuitas, pinjaman kepada beberapa karyawan, dll. Diantaranya, "membeli minuman" sering muncul.

Dikatakan bahwa alasan utamanya adalah pengontrol sebenarnya dan istrinya membeli anggur antik dan anggur koleksi lainnya dari pedagang anggur berkali-kali dan dalam jumlah besar untuk alasan pribadi seperti koleksi atau hobi alasan dealer anggur. Karena operasi bisnisnya sendiri dan alasan lainnya, diskon istimewa diberikan untuk penyelesaian tunai.

Menurut catatan inventaris anggur yang disimpan di rumah petugas kontrol pada awal Maret 2021, harga pasarnya melebihi 5 juta yuan. Transaksi alkohol dan transaksi dana serta simpanan terkait terutama terjadi pada tahun 2020 dan Januari 2021.

Sebelumnya, Suzhou Tianmai telah berkali-kali dihukum karena celah dalam manajemen pengendalian internal perusahaan.

Pada tanggal 27 November 2019, seorang karyawan perusahaan meninggal karena kesalahan pengoperasian di bengkel karena tubuhnya terjerat dalam mesin pengaduk adonan. Biro Manajemen Darurat Distrik Wuzhong Kota Suzhou mengenakan denda administratif sebesar 210.000 yuan.

Pada tanggal 28 April 2019, perusahaan tersebut ditangkap oleh Detasemen Pemadam Kebakaran Keamanan Umum Suzhou karena menumpuk botol gas dan menempati jalur truk pemadam kebakaran, serta karena memasang lemari sepatu di tangga evakuasi untuk menumpuk puing-puing dan menempati jalur evakuasi denda NT$10.000.

Banyak sekali kerugian yang ditimbulkan oleh sistem pengendalian internal yang tidak sempurna. Sistem pengendalian internal yang tidak sempurna akan menimbulkan berbagai celah sehingga meningkatkan risiko perusahaan. Misalnya, kurangnya sistem pengelolaan aset yang lengkap dapat menyebabkan hilangnya dana dan harta benda. Jika Suzhou Tianmai berhasil melakukan IPO, bagaimana meningkatkan tingkat manajemennya mungkin menjadi isu yang menjadi perhatian investor.