Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Στις 12 Ιουλίου, η Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών της Κίνας ενέκρινε την εγγραφή της Suzhou Tianmai Thermal Technology Co., Ltd. (εφεξής καλούμενη: Suzhou Tianmai) για την αρχική δημόσια προσφορά της στο Χρηματιστήριο του Shenzhen.

Οι δημόσιες πληροφορίες δείχνουν ότι η Suzhou Tianmai υπέβαλε αίτηση για GEM τον Ιούνιο του 2022, έλαβε τον πρώτο γύρο ερευνών τον Ιούλιο του 2022 και πέρασε τη συνάντηση τον Ιανουάριο του 2023. Ο κύκλος αναθεώρησης ήταν 25 μήνες.

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το Χρηματιστήριο της Shenzhen έστειλε δύο φορές επιστολές έρευνας στη Suzhou Tianmaixia, καλύπτοντας ζητήματα όπως η τοποθέτηση GEM, τα έσοδα, οι σημαντικοί πελάτες, οι σημαντικές συμβάσεις, οι ροές κεφαλαίων και η ποιότητα της αποκάλυψης πληροφοριών.

Αμφισβητείται η βιωσιμότητα των επιδόσεων

Η Suzhou Tianmai ιδρύθηκε στις 25 Ιουλίου 2007 και ολοκλήρωσε τη μεταρρύθμιση των μετοχών στις 25 Ιανουαρίου 2018. Η κύρια δραστηριότητα της εταιρείας είναι η Έρευνα και Ανάπτυξη, η παραγωγή και η πώληση θερμοαγώγιμων υλικών και εξαρτημάτων. vivo, Huawei, Honor, Hainan κ.λπ. Kangvision και πολλά άλλα γνωστά τερματικά προϊόντα.

Τα τελευταία χρόνια, τα καταναλωτικά ηλεκτρονικά προϊόντα που αντιπροσωπεύονται από smartphone συνέχισαν να εξελίσσονται προς υψηλή απόδοση, πολλαπλές λειτουργίες και λεπτότητα. Οι πλάκες ομοιόμορφης θερμοκρασίας και οι σωλήνες θερμότητας ευνοούνται σταδιακά από τους κατασκευαστές μάρκας smartphone λόγω της εξαιρετικής θερμικής αγωγιμότητάς τους.

Από το 2021 έως το 2023, η Suzhou Tianmai πέτυχε κύρια επιχειρηματικά έσοδα 696,8988 εκατομμυρίων γιουάν, 827,9571 εκατομμυρίων γιουάν και 914,8607 εκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα, και πραγματοποίησε καθαρά κέρδη που αποδίδονται στους μετόχους της μητρικής εταιρείας ύψους 3,51 εκατομμυρίων 4,185 εκατομμύρια γιουάν. Μεταξύ αυτών, ο τριετής σύνθετος ρυθμός αύξησης των εσόδων των επιχειρήσεων ψύξης έφτασε το 14,58%.

Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι η υψηλή απόδοση ανάπτυξης της Suzhou Tianmai μπορεί να είναι δύσκολο να συνεχιστεί στο μέλλον.

Τα τελευταία χρόνια, παρόλο που η εταιρεία έχει σημειώσει θετική πρόοδο στη διαφοροποίηση των εργασιών της στον τομέα της παρακολούθησης ασφάλειας κατάντη, των ηλεκτρονικών αυτοκινήτων, του εξοπλισμού επικοινωνίας και άλλων εφαρμογών, βραχυπρόθεσμα, ο τομέας των smartphone εξακολουθεί να είναι σημαντικός επιχειρηματικός τομέας και πηγή εισοδήματος για τους εταιρεία, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 70%.

Επηρεασμένοι από παράγοντες όπως οι παγκόσμιες οικονομικές διακυμάνσεις, οι ελλείψεις τσιπ και οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι παγκόσμιες αποστολές smartphone έχουν δείξει μια σαφή πτωτική τάση.

Όσον αφορά τα προϊόντα, εκτός από τη σημαντική αύξηση της ποσότητας και της αναλογίας των θαλάμων ατμού, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων των σωλήνων θερμότητας και των υλικών θερμικής διεπαφής είναι σχετικά αργός και η αναλογία εσόδων μειώνεται ραγδαία .

Το 2023, το μικτό περιθώριο κέρδους της κύριας δραστηριότητας της Suzhou Tianmai ήταν 33,29%, αύξηση σε σχέση με το προηγούμενο έτος, κυρίως λόγω της ταχείας αύξησης του μικτού περιθωρίου κέρδους του προϊόντος της πλάκας θερμοκρασίας ατμού με το υψηλότερο ποσοστό εσόδων. Άλλα κύρια προϊόντα είχαν αδύναμη απόδοση.

Όσον αφορά τις δυνατότητες καινοτομίας, οι πραγματικοί ελεγκτές της εταιρείας, οι Xie ​​Yi και Shen Fenghua, έχουν εκπαίδευση γυμνασίου και τεχνικής δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης αντίστοιχα. Το βασικό τεχνικό προσωπικό του εκδότη, ο Ding Xingqiang και ο Liu Xiaoyang, έχουν και οι δύο πτυχίο Bachelor.

Από το τέλος του 2023, η εταιρεία έχει συνολικά 240 άτομα Ε&Α και τεχνικό προσωπικό και μόνο 11 εργαζόμενοι έχουν μεταπτυχιακό ή μεγαλύτερο. Προς το παρόν, η εταιρεία διαθέτει 77 κατοχυρωμένες τεχνολογίες, συμπεριλαμβανομένων 11 ευρεσιτεχνιών ευρεσιτεχνίας, και υποβάλλονται αιτήσεις για πολλαπλές κατοχυρωμένες τεχνολογίες.

Υψηλή συγκέντρωση πελατών

Το 2021, το 2022 και το 2023, οι συνολικές πωλήσεις των πέντε κορυφαίων πελατών της εταιρείας (σύμφωνα με τα ενοποιημένα στατιστικά στοιχεία του ομίλου) αντιπροσώπευαν το 40,40%, το 32,88% και το 41,36% των λειτουργικών εσόδων την ίδια περίοδο αντίστοιχα, που είναι ένα σχετικά υψηλό ποσοστό .

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι πέντε κορυφαίοι πελάτες της Suzhou Tianmai είναι εξαιρετικά ασταθείς. Η Huawei αντικατέστησε τις Foxconn, Lingyi Intelligent Manufacturing και Changying Precision ως τους πέντε κορυφαίους πελάτες της εταιρείας.

Μεταξύ αυτών, η Hikvision κατέταξε τους τρίτους, τέταρτους και τέταρτους μεγαλύτερους πελάτες της εταιρείας αντίστοιχα από το 2019 έως το 2021.

Τον Ιούνιο του 2020, η Suzhou Tianmai παρουσίασε τη Hangzhou Hikvision Smart Industry Equity Investment Partnership (Ετερόρρυθμη Εταιρεία) (εφεξής: Hikvision Wisdom) ως νέο μέτοχο μέσω αύξησης κεφαλαίου και επέκτασης μετοχών. Επί του παρόντος, η Hikvision κατέχει το 3,55% των μετοχών της εταιρείας, ενώ η Hikvision κατέχει το 60% της επένδυσης της Hikvision.

Η μεταβίβαση των οφελών στην Hikvision, πελάτη και μέτοχο της, έχει επίσης προσελκύσει την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών.

Το 2021, το 2022 και το 2023, οι πωλήσεις της εταιρείας στην Hikvision θα είναι 31,4444 εκατομμύρια γιουάν, 16,6304 εκατομμύρια γιουάν και 14,1774 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα. Τα προϊόντα είναι κυρίως υλικά θερμικής διεπαφής, αντιπροσωπεύοντας το 93,94%, το 95,02% και το 95,37% των εσόδων από τις πωλήσεις της Hikvision αντίστοιχα.

Από την οπτική γωνία ολόκληρης της βιομηχανικής αλυσίδας, η φωνή του κλάδου της Suzhou Tianmai δεν είναι υψηλή. Αυτό φαίνεται από τους εισπρακτέους λογαριασμούς.

Στο τέλος του 2021, του 2022 και του 2023, τα καθαρά ποσά εισπρακτέων λογαριασμών της εταιρείας είναι 211,5535 εκατομμύρια γιουάν, 248,7725 εκατομμύρια γιουάν και 227,7779 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, τα οποία είναι σχετικά μεγάλα ποσά στο τέλος της περιόδου είναι 41,57% και 51,12% αντίστοιχα και 38,97%, αντιπροσωπεύοντας ένα σχετικά υψηλό ποσοστό.

Η Suzhou Tianmai είπε ότι καθώς η επιχειρηματική κλίμακα της εταιρείας επεκτείνεται στο μέλλον, οι εισπρακτέοι λογαριασμοί ενδέχεται να αυξηθούν περαιτέρω, εάν οι εισπρακτέοι λογαριασμοί δεν μπορούν να εισπραχθούν εγκαίρως ή οι επισφαλείς οφειλές δεν μπορούν να εισπραχθούν, η εταιρεία μπορεί να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο έλλειψης ρευστότητας, προκαλώντας έτσι την κερδοφορία. επηρεαστεί αρνητικά.

Κενά στη διαχείριση εταιρικού εσωτερικού ελέγχου

Το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι ο έλεγχος μέτοχος της εταιρείας είναι ο κ. Xie Yi και οι πραγματικοί ελεγκτές είναι οι Xie ​​Yi και Shen Fenghua. Μεταξύ αυτών, ο κ. Xie Yi κατέχει άμεσα το 54,44% των μετοχών της εταιρείας και η κα Shen Fenghua κατέχει άμεσα το 15,82% των μετοχών της εταιρείας. συνολικά το 72,68% των μετοχών της εταιρείας.

Σύμφωνα με προηγούμενες επιστολές έρευνας, οι Xie ​​Yi και Shen Fenghua πραγματοποίησαν μεγάλα ποσά αναλήψεις μετρητών από το 2019 έως το 2021 και τον Ιανουάριο έως τον Ιούνιο του 2023. Το 2019, το 2020, το 2021 και τον Ιανουάριο έως τον Ιούνιο του 2023, πραγματοποίησαν συνολικά μεγάλα ποσά αναλήψεις μετρητών. 1,08 εκατομμύρια γιουάν, 7,74 εκατομμύρια γιουάν, 340.000 γιουάν και 250.000 γιουάν.

Οι κύριες χρήσεις των μεγάλων αναλήψεων μετρητών περιλαμβάνουν: για υποστήριξη γονέων, οικιακή κατανάλωση και διακόσμηση σπιτιού, κ.λπ. Ανάμεσά τους εμφανίζεται συχνά η «αγορά ποτών».

Λέγεται ότι ο κύριος λόγος είναι ότι ο πραγματικός ελεγκτής και η σύζυγός του αγόρασαν κρασιά εκλεκτής ποιότητας και άλλα συλλεκτικά κρασιά από εμπόρους κρασιών πολλές φορές και σε παρτίδες για προσωπικούς λόγους όπως συλλογή ή χόμπι, κυρίως επειδή των λόγων του εμπόρου κρασιού Λόγω δικών του επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και άλλων λόγων, παρέχονται προνομιακές εκπτώσεις σε διακανονισμούς μετρητών.

Σύμφωνα με τα αρχεία απογραφής του κρασιού που ήταν αποθηκευμένο στο σπίτι του πραγματικού ελεγκτή στις αρχές Μαρτίου 2021, η τιμή της αγοράς ξεπέρασε τα 5 εκατομμύρια γιουάν. Σχετικές συναλλαγές με αλκοόλ και συναλλαγές κεφαλαίων και καταθέσεις πραγματοποιήθηκαν κυρίως το 2020 και τον Ιανουάριο του 2021.

Προηγουμένως, η Suzhou Tianmai είχε τιμωρηθεί πολλές φορές λόγω κενών στη διαχείριση εταιρικού εσωτερικού ελέγχου.

Στις 27 Νοεμβρίου 2019, ένας υπάλληλος της εταιρείας πέθανε λόγω ενός λειτουργικού σφάλματος στο συνεργείο λόγω του ότι το σώμα του μπλέχτηκε σε μια μηχανή ζύμωσης Το Γραφείο Διαχείρισης Έκτακτης Ανάγκης της Περιφέρειας Wuzhong της πόλης Suzhou επέβαλε διοικητικό πρόστιμο 210.000 γιουάν.

Στις 28 Απριλίου 2019, η εταιρεία συνελήφθη από την Πυροσβεστική Υπηρεσία Δημόσιας Ασφάλειας του Suzhou για στοίβαξη φιαλών υγραερίου και κατάληψη διέλευσης πυροσβεστικών οχημάτων και για τοποθέτηση ντουλαπιών παπουτσιών σε κλιμακοστάσια εκκένωσης για στοίβαξη συντριμμιών και κατάληψη διόδων εκκένωσης σε κάθε επιβαλλόμενη περιοχή πρόστιμο 10.000 NT$.

Υπάρχουν πολλές ζημιές που προκαλούνται από ένα ατελές σύστημα εσωτερικού ελέγχου Ένα ατελές σύστημα εσωτερικού ελέγχου θα οδηγήσει σε διάφορα κενά, αυξάνοντας έτσι τους κινδύνους της επιχείρησης. Για παράδειγμα, η έλλειψη ενός ολοκληρωμένου συστήματος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια κεφαλαίων και περιουσίας. Εάν η Suzhou Tianmai επιτύχει στην IPO της, το πώς να βελτιώσει το δικό της επίπεδο διαχείρισης μπορεί να γίνει ένα ζήτημα στο οποίο δίνουν ιδιαίτερη προσοχή οι επενδυτές.