νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

υποστηριζόμενο από την ευνοϊκή πολιτική «μία τράπεζα, μία συνεδρίαση, ένα γραφείο», το κινεζικό χρηματιστήριο σημείωσε ξαφνική άνοδο χθες (24 σεπτεμβρίου), με τις μετοχές α και τις μετοχές του χονγκ κονγκ να σημειώνουν άνοδο άνω του 4%, ενώ η μάχη για υπεράσπιση 2.700 μονάδων συνεχιζόταν ακόμα την προηγούμενη μέρα.

όσον αφορά τις μετοχές των ηπα, τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία εκτινάχθηκαν επίσης. στις 24 σεπτεμβρίου (τρίτη), eastern time, οι μετοχές των ηπα στην κίνα σημείωσαν άνοδο, με τον nasdaq china golden dragon index να αυξάνεται κατά περισσότερο από 9%, τη μεγαλύτερη ημερήσια αύξηση από το 2022.

σήμερα (25 σεπτεμβρίου), οι μετοχές a εκτινάχθηκαν στα ύψη, αν και υποχώρησαν το απόγευμα, ο δείκτης shanghai composite έκλεισε με άνοδο 1,16% και ο δείκτης shenzhen. ο δείκτης hang seng των μετοχών του χονγκ κονγκ έκλεισε επίσης με άνοδο 0,68%.

ένας έμπορος συναλλάγματος τράπεζας του χονγκ κονγκ είπε σε δημοσιογράφο από την "daily economic news" (αναφέρεται ως ρεπόρτερ ή ρεπόρτερ), "υπήρξε σημαντική αύξηση στον αριθμό των αλλοδαπών hedge funds που αγοράζουν υπεράκτια rmb και τα hedge funds που έχουν προηγουμένως αγοράσει έχουν προσθέσει στις long θέσεις τους "αυτό είναι επίσης ένα σημάδι ότι το εξωτερικό κεφάλαιο πρόκειται να αυξήσει τη θέση του σε κινεζικά περιουσιακά στοιχεία σε μεγάλη κλίμακα."

ποιος αγοράζει κινεζικά περιουσιακά στοιχεία;

είναι αυτή η άνοδος της βραχυπρόθεσμης κερδοσκοπίας ή μια μακροπρόθεσμη ανοδική τάση;

κρίνοντας από τα αμοιβαία κεφάλαια με βορρά, έναν από τους εκπροσώπους των ξένων επενδύσεων, στις 24 σεπτεμβρίου, ο όγκος συναλλαγών των αμοιβαίων κεφαλαίων a-share ήταν 165,315 δισεκατομμύρια γιουάν, ο οποίος αυξήθηκε περαιτέρω στα 188,167 δισεκατομμύρια γιουάν σήμερα.

1

υπάρχουν πολλές ανατροπές ξένων κεφαλαίων:

βραχυπρόθεσμη απόδοση των μετοχών α

δυνητικά καλύτερο από άλλες αναδυόμενες αγορές

το πρωί της 24ης σεπτεμβρίου, η κεντρική τράπεζα, η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών και η κρατική διοίκηση χρηματοοικονομικής εποπτείας εξέδωσαν ένα «μεγάλο πακέτο δώρου». αυτά περιλαμβάνουν τη μείωση των απαιτούμενων αποθεματικών και των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων για τη στήριξη της σταθερής ανάπτυξης της χρηματιστηριακής αγοράς στην αγορά και συγχωνεύσεις και εξαγορές και αναδιοργανώσεις.

μετά την ανακοίνωση των μέτρων τόνωσης «μία τράπεζα, ένα γραφείο, μία συνάντηση», η στάση πολλών μεγάλων ξένων επενδυτικών ιδρυμάτων έναντι των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων έχει αλλάξει σημαντικά. για παράδειγμα, η goldman sachs, η οποία μόλις μείωσε την πρόβλεψη για την ανάπτυξη του αεπ της κίνας για φέτος στα μέσα αυτού του μήνα, επεσήμανε ξεκάθαρα σε μια έκθεση έρευνας στις 25 σεπτεμβρίου ότι η έμφαση στην πολιτική της τρίτης και οι ενέργειες στις αποδόσεις των μετόχων και στους μακροπρόθεσμους επενδυτές μπορούν να ειπωθούν. να είναι άνευ προηγουμένου, σε συνδυασμό με το παγκόσμιο η μείωση των επιτοκίων χωρίς κινδύνους μας κάνει να πιστεύουμε ότι για τους επενδυτές που αναζητούν τακτικές «άλφα» ή μακροπρόθεσμες επενδύσεις, ένα «χαρτοφυλάκιο επιστροφών μετοχών» (σημείωση: αναφέρεται σε επενδύσεις σε εταιρείες που δημιουργούν σταθερά ταμειακές ροές, μερίσματα ή αποδόσεις) "η αγορά εταιρειών με εκπλήξεις, καθώς και συγκεκριμένα χαρτοφυλάκια επενδύσεων κεντρικών ή κρατικών επιχειρήσεων)" παραμένει ένα από τα καλύτερα επενδυτικά θέματα στο κινεζικό χρηματιστήριο.

η στάση της ubs έχει επίσης αλλάξει σημαντικά. μόλις τον μάιο του τρέχοντος έτους, το chief investment office (cio) της ubs πίστευε ότι το ανοδικό δυναμικό του κινεζικού χρηματιστηρίου ήταν περιορισμένο και δεν πίστευε ότι οι μετοχές α θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τις αντίστοιχες των αναδυόμενων αγορών. στις 24 σεπτεμβρίου, ο cio της τράπεζας δήλωσε στην καθημερινή του έκθεση: "η νομισματική πολιτική της κίνας έχει γίνει πιο χαλαρή. εκτιμούμε ότι αυτή η μείωση του rrr θα προσθέσει περίπου 1 τρισεκατομμύριο γιουάν μακροπρόθεσμης ρευστότητας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. σε συνδυασμό με την αγορά ακινήτων και νέα νομισματικά εργαλεία, αυτή η σειρά μέτρων τόνωσης αντιπροσωπεύει μια ευπρόσδεκτη στροφή καθώς η κίνα έχει στραφεί σε μια πιο διευκολυντική στάση αναμένουμε ότι τα μέτρα τόνωσης που εισήχθησαν στις 24 σεπτεμβρίου θα παράσχουν στήριξη για την κινεζική χρηματιστηριακή αγορά βραχυπρόθεσμα και η στήριξη της κεφαλαιαγοράς αναμένεται να ωφελήσει τις κρατικές επιχειρήσεις που συγκεντρώνονται σε κλάδους υψηλού μερίσματος, συμπεριλαμβανομένων των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας, των τηλεπικοινωνιών, των ενεργειακών εταιρειών και των χρηματοπιστωτικών εταιρειών».

η morgan stanley υποβάθμισε τον msci china index στις αρχές αυγούστου και προειδοποίησε τους κινέζους επενδυτές μετοχών ότι πρέπει να εξαργυρώσουν αμέσως. σήμερα, η morgan stanley στην τελευταία της έκθεση έρευνας που έστειλε στους δημοσιογράφους από το "daily economic news" προβλέπει ότι η αγορά μετοχών α θα ανταποκριθεί θετικά στην πολιτική, μπορεί να προκαλέσει μια τακτική ανάκαμψη και ακόμη και να ξεπεράσει τις άλλες αναδυόμενες αγορές βραχυπρόθεσμα.

2

τι να αγοράσω;

οι ξένες επενδυτικές τράπεζες προτιμούν τις μετοχές του χονγκ κονγκ

να είστε αισιόδοξοι για τα υψηλά μερίσματα

όσον αφορά τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία, ο lynn song, επικεφαλής οικονομολόγος της greater china της ing, επεσήμανε σε συνέντευξή του σε δημοσιογράφο της «daily economic news» ότι βραχυπρόθεσμα, η αύξηση του κλίματος της αγοράς είναι προφανώς θετική για το κινεζικό χρηματιστήριο. σημαίνει ότι το γιουάν έχει επίσης επωφεληθεί από ορισμένες εισροές κεφαλαίων, αλλά πόσο καιρό θα διαρκέσει η ανάκαμψη θα εξαρτηθεί από το αν θα δούμε την εισαγωγή μέτρων παρακολούθησης και πόσο αποτελεσματική είναι η εφαρμογή των σχετικών πολιτικών υποστήριξης για το χρηματιστήριο και την αγορά ακινήτων .

η lynn song είπε: «δεν έχουμε παράσχει μια πρόβλεψη για το χρηματιστήριο, αλλά δεδομένης της αποτίμησης σε σχέση με τους ιστορικούς μέσους όρους, νομίζω ότι οι μετοχές h μπορεί να έχουν περισσότερο περιθώριο ανάκαμψης σε σχέση με τις μετοχές α, αλλά υπάρχουν επίσης πρόσθετοι κίνδυνοι επειδή ο hang seng δείκτης εξακολουθεί να καθοδηγείται σε μεγάλο βαθμό από το ξένο κεφάλαιο και το συναίσθημα, και πιθανώς να αντιμετωπίζει κάποια αντίσταση στις 20.000, η ​​κατηγορία περιουσιακών στοιχείων είναι πιθανό να συνεχίσει να αποδίδει καλά, δεδομένης της χαλαρής νομισματικής πολιτικής, αλλά ο κίνδυνος είναι εάν βλέπουμε ακόμη σημαντική επέκταση στην έκδοση ομολόγων εάν η λαϊκή τράπεζα της κίνας θα συνεχίσει να προσπαθεί να αυξήσει την καμπύλη αποδόσεων».

μια ομάδα αναλυτών της goldman sachs με επικεφαλής τον xinquan chen είπε σε μια έκθεση έρευνας στις 25 ότι το τρέχον υπόβαθρο τακτικής ανάκαμψης είναι πειστικό, το οποίο επίσης θυμίζει το υπόβαθρο της αγοράς στις αρχές απριλίου του τρέχοντος έτους. όσον αφορά την αγορά, η goldman sachs εξακολουθεί να προτιμά τις μετοχές h από τις μετοχές α, επειδή η τάση αναθεώρησης των κερδών της πρώτης είναι σχετικά ισχυρότερη, η απόλυτη αποτίμηση και το ασφάλιστρο ah είναι επίσης πιο ελκυστικά και η ρευστότητα των κεφαλαίων προς νότο είναι επίσης πιο υποστηρικτική μπορεί να είναι πιο ευαίσθητη σε κραδασμούς από τη fed κατά τη διάρκεια ενός κύκλου μείωσης των επιτοκίων.

ωστόσο, η goldman sachs πιστεύει ότι όταν η αγορά ακινήτων εμφανίσει σημάδια σταθεροποίησης ή η δυναμική της πολιτικής ενισχύεται περαιτέρω, θα υιοθετήσει μια πιο θετική στάση απέναντι στις μετοχές α.

η fidelity fund είναι η τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων στον κόσμο, ο nie yixiang, διευθυντής συνεπενδύσεων και διαχειριστής κεφαλαίων της κινεζικής εταιρείας, δήλωσε στον δημοσιογράφο της «daily economic news»: «μια σειρά από σημαντικά οφέλη ανακοινώθηκαν στις 24 σεπτεμβρίου και η αγορά ανταποκρίθηκε. γενικά, η νομισματική πολιτική έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες της αγοράς και η πολιτική στον τομέα των ακινήτων ήταν βασικά σύμφωνη με τις προσδοκίες της αγοράς ότι η αυξητική νομισματική πολιτική ήταν επωφελής για τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης και τις μετοχές υψηλού μερίσματος εάν τα συνολικά κέρδη των επιχειρήσεων δεν μπορούν να βελτιωθούν, η έλλειψη περιουσιακών στοιχείων πιθανότατα θα ενταθεί μετά την περαιτέρω πτώση των επιτοκίων και τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης με σταθερά υψηλά μερίσματα και. η υψηλή ρευστότητα θα είναι πιο πιθανό να υπερβεί τις προσδοκίες για τους τομείς των καταναλωτών και των ακινήτων και προσβλέπουμε στις επόμενες προσπάθειες δημοσιονομικής πολιτικής και στο τέλος του έτους η συνεδρίαση του πολιτικού γραφείου έδωσε θετικό τόνο για την οικονομία του επόμενου έτους.

ο όμιλος vanguard είναι η μεγαλύτερη εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων στις ηνωμένες πολιτείες, ο grant feng, ανώτερος οικονομολόγος του τμήματος επενδυτικής στρατηγικής ασίας-ειρηνικού, δήλωσε στον δημοσιογράφο της «daily economic news» σε μια συνέντευξη ότι οι τελευταίες πολιτικές της κίνας θα τονώσουν αποτελεσματικά το κλίμα της αγοράς σύντομα. ανέκαμψε και ανταποκρίθηκε θετικά, με τις αποδόσεις των ομολόγων, αν και αναμένεται να παραμείνουν σχετικά χαμηλές, παραμένουν η επιλογή των συνετών επενδυτών. επισήμανε ότι ο όμιλος vanguard έχει μια μακροπρόθεσμη επενδυτική στάση απέναντι στην κίνα και έχει αυξήσει την προσοχή του στην κίνα. ωστόσο, ο grant feng επεσήμανε επίσης ότι επειδή ο χρόνος από τότε που κυκλοφόρησε το συμβόλαιο ήταν πολύ μικρός, από ό,τι παρατήρησε, δεν έχει υπάρξει καμία νέα εισροή κεφαλαίων μέχρι στιγμής.

"με την υποστήριξη των πολιτικών, οι εταιρείες ακινήτων και καταναλωτών αναμένεται να ανακάμψουν. μακροπρόθεσμα, οι τρέχουσες πολιτικές τόνωσης δεν είναι αρκετά ισχυρές για να βελτιώσουν τα θεμελιώδη μεγέθη των κινεζικών εταιρειών και τα πραγματικά επιτόκια της κίνας εξακολουθούν να βρίσκονται σε σχετικά υψηλό επίπεδο ως αποτέλεσμα της συνεχιζόμενης αδύναμης ζήτησης, η κερδοφορία των εγχώριων εταιρειών ενδέχεται να μην βελτιωθεί μείωσε τα επιτόκια κατά 10 έως 20 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του έτους», πρόσθεσε ο grant feng στους δημοσιογράφους.

3

ποιος αγοράζει;

τα hedge funds κλείνουν τις short θέσεις

τα ξένα ιδρύματα δίνουν επίσης μεγαλύτερη προσοχή

στις 24 σεπτεμβρίου, ο δείκτης hang seng εγκαινίασε τη «δέκατη συνεχή άνοδό του», φτάνοντας με επιτυχία το σημαντικό ψυχολογικό όριο των 19.000 μονάδων και αποτελώντας τη μεγαλύτερη μονοήμερη άνοδο από την 1η μαρτίου 2023. οι μετοχές των τραπεζών, των ασφαλίσεων, των αυτοκινήτων, των ακινήτων και του λιανικού εμπορίου αυτοκινήτων ήταν μεταξύ των κορυφαίων κερδισμένων.

πηγή δεδομένων: wind

ένας ανώτερος ερευνητής επενδύσεων που εργάζεται για ένα επενδυτικό ίδρυμα στο χονγκ κονγκ είπε στους δημοσιογράφους: "αυτή τη φορά είναι κυρίως βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα αμοιβαία κεφάλαια, όπως hedge funds που αγοράζουν, και τα μακροπρόθεσμα αμοιβαία κεφάλαια αγοράζουν αυτήν τη στιγμή λιγότερα. οι αρχικές κινεζικές θέσεις τα βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα κεφάλαια είναι όλα είναι πολύ χαμηλό το ποσοστό θέσης των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων είναι 4%-6% και τώρα έχει αλλάξει σε 5%-7%.

σύμφωνα με την παρατήρηση του ερευνητή επενδύσεων, βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα funds αγοράζουν κυρίως tmt, όπως η alibaba και η tencent. ο κύριος λόγος είναι να επιδιώξουμε μια ανάκαμψη, παρόμοια με την κατάσταση της αγοράς στις αρχές του τρέχοντος έτους και στις αρχές του περασμένου έτους, και δεν είναι ακόμη δυνατό να διατηρηθεί για μεγάλο χρονικό διάστημα. επιπλέον, επειδή οι μετοχές α είναι γενικά πολύ πιο ακριβές από τις μετοχές του χονγκ κονγκ, πολλοί ξένοι επενδυτές εξακολουθούν να είναι πιο πρόθυμοι να αγοράσουν μετοχές του χονγκ κονγκ.

ταυτόχρονα, το πρόσωπο του ιδιωτικού επενδυτικού ταμείου επεσήμανε περαιτέρω ότι οι αγορές μετοχών του χονγκ κονγκ από ξένους επενδυτές είναι κυρίως μετοχές του διαδικτύου και μεμονωμένων καταναλωτικών μετοχών, ενώ ένας μικρός αριθμός θα συμμετάσχει επίσης σε κρατικές τράπεζες με υψηλά μερίσματα, όπως το χονγκ κονγκ αποθέματα. όσον αφορά τις μετοχές α, προηγουμένως αγόρασα οικιακές συσκευές και ορισμένες μετοχές τεχνολογίας, και στις 24 σεπτεμβρίου, αγόρασα επίσης ορισμένες μετοχές οικονομικών και καταναλωτικών.

σε ανταλλαγές με ιδρύματα που χρηματοδοτούνται από το εξωτερικό, οι προαναφερθέντες ιδιώτες των ιδιωτικών μετοχών πιστεύουν ότι οι θέσεις του ξένου κεφαλαίου στην κίνα είναι σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα και σημαντικά χαμηλότερα από το σημείο αναφοράς, ενώ τα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια ηπα είναι σε υψηλές αποτιμήσεις και είναι σχετικά. ως εκ τούτου, τον σεπτέμβριο η πολιτική κυκλοφόρησε στις 24 και η αγορά ανέκαμψε.

επιπλέον, ο διαχειριστής ενός δημοσίως προσφερόμενου αμοιβαίου κεφαλαίου qdii είπε επίσης στους δημοσιογράφους: «πολλά hedge funds κλείνουν τώρα τις θέσεις τους».

η ομάδα futu investment research πιστεύει ότι η ανακοίνωση της federal reserve για μείωση των επιτοκίων κατά 50 bp, σε συνδυασμό με τις αναμενόμενες εγχώριες αυξητικές πολιτικές, μπορεί να προωθήσει τη βελτίωση της κατανομής ξένων κεφαλαίων. η ροή του ξένου κεφαλαίου και ο βαθμός ανάκαμψης της αγοράς σχετίζονται με την υψηλή κατανομή του κεφαλαίου σε δολάρια η.π.α. το ποσοστό μερίσματος της χρηματιστηριακής αγοράς του χονγκ κονγκ είναι σχετικά υψηλό και οι αποτιμήσεις είναι μεροληπτικές. τα στοιχεία της αγοράς δείχνουν ότι μετά τη μείωση των επιτοκίων, κρίνοντας από τα στατιστικά στοιχεία του epfr, η κλίμακα των εκροών ξένου κεφαλαίου τύπου κατανομής από τις μετοχές του χονγκ κονγκ έχει μειωθεί.

ταυτόχρονα, η αποτίμηση της αγοράς μετοχών α βρίσκεται ήδη σε χαμηλά επίπεδα. αναμένεται ότι τα βασικά περιουσιακά στοιχεία, όπως οι μετοχές blue chip μεγάλης κεφαλαιοποίησης και οι μετοχές τεχνολογίας και διαδικτύου στις μετοχές του χονγκ κονγκ, θα προσελκύσουν εισροές ξένων κεφαλαίων.

τα προαναφερθέντα επενδυτικά ιδρύματα στο χονγκ κονγκ τόνισαν ότι οι ξένοι επενδυτές αισθάνονται επί του παρόντος ότι η tmt και η χρηματοδότηση, ειδικά η μη τραπεζική χρηματοδότηση, έχουν τη δυνατότητα να ανέβουν βραχυπρόθεσμα.

ο διευθύνων σύμβουλος μιας εταιρείας κινητών αξιών είπε στους δημοσιογράφους: "η προσοχή των ξένων επενδυτικών ιδρυμάτων όντως αυξάνεται, αλλά δεν υπάρχει ξαφνική αύξηση. ο βαθμός προσοχής στις μεμονωμένες μετοχές δεν έχει αλλάξει πολύ σε σύγκριση με πριν. με άλλα λόγια, για τους ξένους επενδυτές , η πρώτη βασική εστίαση τώρα είναι στις πολιτικές δεν υπάρχει συνέχεια».

4

βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπία;

ή μια μακριά αγελάδα;

η συναλλαγματική ισοτιμία rmb είναι ένας ανεμοδείκτης

οι ξένοι πωλητές έχουν αλλάξει στάση και ξένα ιδρύματα έχουν αγοράσει. πόσο καιρό θα διαρκέσει αυτή η συμπεριφορά; ίσως θα είναι πιο ξεκάθαρο αν δούμε τις αλλαγές που συντελούνται στην αγορά συναλλάγματος.

τα ξημερώματα της 25ης σεπτεμβρίου, η συναλλαγματική ισοτιμία δολαρίου ηπα-ρενμίνμπι (usdcnh) στην υπερπόντια υπεράκτια αγορά κάποτε ανέκτησε το ακέραιο σημάδι "7", φτάνοντας σε νέο υψηλό των 6,9942 κατά τη διάρκεια του έτους.

όλα αυτά συνέβησαν μέσα σε 24 ώρες αφότου ο pan gongsheng, διοικητής της λαϊκής τράπεζας της κίνας, τόνισε στις 24 σεπτεμβρίου ότι «η συναλλαγματική ισοτιμία rmb έχει σχετικά σταθερή και γερή βάση».

την ίδια ημέρα, ο pan gongsheng επεσήμανε ότι η σχετικά ισχυρή νομισματική πολιτική που εισήχθη αυτή τη φορά, πρώτον, θα βοηθήσει στη στήριξη της πραγματικής οικονομίας, στην προώθηση της κατανάλωσης των κατοίκων και στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης της αγοράς. δεύτερον, το διεθνές ισοζύγιο πληρωμών παρέμεινε βασικά σταθερό. ο λόγος του πλεονάσματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στο πρώτο εξάμηνο του έτους ήταν 1,1%, το οποίο βρίσκεται σε σχετικά εύλογο εύρος, τρίτον, η κεντρική τράπεζα και το γραφείο συναλλάγματος αποδίδουν μεγάλη σημασία στην οικοδόμηση της αγοράς συναλλάγματος οι συμμετέχοντες είναι πιο ώριμοι, οι εμπορικές συμπεριφορές είναι πιο ορθολογικές και η ανθεκτικότητα της αγοράς έχει ενισχυθεί σημαντικά.

αυτό ενίσχυσε αόρατα περαιτέρω τη δημοτικότητα των αγορών rmb σε υπερπόντιες υπεράκτιες αγορές.

"αφού ο διοικητής της λαϊκής τράπεζας της κίνας εξέφρασε τις παραπάνω απόψεις στις 24 σεπτεμβρίου, ο αριθμός των αλλοδαπών hedge funds που αγόρασαν υπεράκτια rmb αυξήθηκε σημαντικά. τα hedge funds που είχαν αγοράσει προηγουμένως offshore rmb προστέθηκαν στις θέσεις long a hong kong." συναλλάγματος ο έμπορος είπε στους δημοσιογράφους.

αντίστοιχα, όλο και περισσότερες αρνητικές θέσεις σε rmb μεταξύ των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου στο εξωτερικό έχουν «εξέλθουν», ενώ ορισμένα hedge funds έχουν μειώσει ακόμη και τις υπεράκτιες θέσεις πώλησης rmb κατά 30%-40% σε μια πτώση.

οι δημοσιογράφοι έμαθαν από πολλές πηγές ότι καθώς το υπεράκτιο rmb ανακτά το σήμα «7», ορισμένες απόψεις που κάποτε «ξεχάστηκαν» από την χρηματοπιστωτική αγορά είναι και πάλι δημοφιλείς.

προηγουμένως, ο stephen jen, ιδρυτής της "dollar smile theory" και διευθύνων σύμβουλος της γνωστής εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων eurizon slj capital, εξέφρασε την άποψή του ότι η μείωση των επιτοκίων της federal reserve θα ωθήσει τις κινεζικές εταιρείες να πουλήσουν 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ηπα -εκφρασμένα περιουσιακά στοιχεία και να προωθήσουν την ανατίμηση του renminbi το πολύ 10%.

αντιμέτωποι με αυτήν την άποψη, πολλά ξένα επενδυτικά ιδρύματα ήταν «μη δεσμευμένα» εκείνη την εποχή, αλλά τώρα, ένας αυξανόμενος αριθμός αλλοδαπών hedge funds και ιδρυμάτων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων αναγνωρίζει αυτήν την άποψη. επειδή όλο και περισσότερα ξένα επενδυτικά ιδρύματα έχουν ανακαλύψει ότι η αύξηση των διακανονισμών συναλλάγματος από κινεζικές εταιρείες εξωτερικού εμπορίου προκαλεί την πρόσφατη άνοδο της συναλλαγματικής ισοτιμίας του rmb να είναι υψηλότερη από την πτώση του δείκτη του δολαρίου ηπα.

αυτό τους κάνει επίσης να συμφωνούν όλο και περισσότερο με την άποψη του pan gongsheng ότι η εξωτερική πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του rmb για να είναι βασικά σταθερή έχει μειωθεί σημαντικά.

"τις τελευταίες 24 ώρες, η ατμόσφαιρα συναλλαγών rmb στην υπεράκτια αγορά συναλλάγματος έχει αλλάξει σημαντικά." πρώτον, οι εγχώριες συναλλαγές διαφορών συναλλάγματος, που κάποτε θεωρούνταν ως όπλο για ανοικτές πωλήσεις rmb από αλλοδαπά hedge funds και κερδοσκοπικά κεφάλαια, έχει ερημώσει ιδιαίτερα, επειδή η διαφορά συναλλαγματικής ισοτιμίας του εσωτερικού και του εξωτερικού είναι μόνο 40 έως 50 μονάδες βάσης. το οποίο είναι δύσκολο να καλύψει το λειτουργικό κόστος, δεύτερον, είναι ολοένα και περισσότερο.

«έτσι, όλο και περισσότερα αλλοδαπά hedge funds διδάσκονται από την εμπειρία και έχουν μετατραπεί από short σε long, χωρίς να νοσταλγούν πλέον το λεγόμενο rmb short-selling εμπόριο αρμπιτράζ τα hedge funds και τα ιδρύματα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων έχουν πραγματοποιήσει τεράστια κέρδη ποντάροντας στην ανατίμηση του ρενμίνμπι, επιτρέποντας σε περισσότερα κεφάλαια του εξωτερικού να δουν το αποτέλεσμα δημιουργίας χρημάτων από την αγορά του ρενμίνμπι.

ο δημοσιογράφος έμαθε ότι τα αλλοδαπά hedge funds, τα οποία πρωτοστάτησαν στο ποντάρισμα στη συνέχιση της ανάκαμψης της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb στις αρχές αυγούστου, έχουν τώρα μέσο μηνιαίο ετήσιο ποσοστό απόδοσης περίπου 6% (συμπεριλαμβανομένης της επενδυτικής μόχλευσης). αυτή η απόδοση έχει προσελκύσει όλο και περισσότερα hedge funds στο εξωτερικό να «συρρέουν σε αυτήν».

όλο και περισσότερα ξένα επενδυτικά ιδρύματα είναι ολοένα και πιο ανοδικά στη συναλλαγματική ισοτιμία του rmb και αλλάζουν επίσης τις στρατηγικές συναλλαγών αντιστάθμισης συναλλαγματικών ισοτιμιών για να αυξήσουν τις θέσεις τους σε εγχώρια ομόλογα.

στο παρελθόν, κατά τη διάρκεια της περιόδου υποτίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb, τα ξένα επενδυτικά ιδρύματα θα δημιουργούσαν θέσεις αντιστάθμισης συναλλάγματος για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο υποτίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας του rmb ενώ πρόσθεταν θέσεις σε εγχώρια ομόλογα τώρα, καθώς η ισοτιμία υπεράκτιων rmb συνεχίζεται να ανέβει και να ξεπεράσει το «7» ακέραιο, όλο και περισσότεροι όλο και περισσότεροι επενδυτικοί οργανισμοί του εξωτερικού επέλεξαν να μην δημιουργήσουν θέσεις αντιστάθμισης συναλλάγματος.

ο δημοσιογράφος έμαθε ότι εντός 24 ωρών αφότου ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας pan gongsheng τόνισε ότι «η συναλλαγματική ισοτιμία rmb έχει σχετικά σταθερή και σταθερή βάση» στις 24 σεπτεμβρίου, ορισμένοι επενδυτές στοιχημάτιζαν ότι η συναλλαγματική ισοτιμία rmb θα ανέβαινε πάνω από το «7» μέχρι το τέλος. του μήνα και να ανακτήσει το "6,95" μέχρι το τέλος οκτωβρίου, οι επιλογές συναλλάγματος εξωχρηματιστηριακών συναλλάγματος συνεχίζουν να αυξάνονται, γεγονός που δείχνει επίσης ότι το ανοδικό κλίμα των ξένων ιδρυμάτων για το rmb συνεχίζει να αυξάνεται.

“αυτό είναι επίσης ένα σημάδι ότι το υπερπόντιο κεφάλαιο πρόκειται να αυξήσει τη θέση του στα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία σε μεγάλη κλίμακα.συνήθως, όταν το υπερπόντιο κεφάλαιο πρόκειται να αυξήσει τη συμμετοχή του σε κινεζικά περιουσιακά στοιχεία, η συναλλαγματική ισοτιμία rmb είναι συχνά η πρώτη που δίνει ένα σήμα ταχείας ανόδου. «επισήμανε ο προαναφερόμενος έμπορος συναλλάγματος της τράπεζας του χονγκ κονγκ.

για να δούμε ξεκάθαρα την επόμενη κίνηση των ιδρυμάτων που χρηματοδοτούνται από το εξωτερικό στην αγορά μετοχών α, ίσως η συναλλαγματική ισοτιμία rmb να είναι ο ανεμοδείκτης.