νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

στις 24 σεπτεμβρίου, η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας εξέδωσε τις «γνωμοδοτήσεις σχετικά με την εμβάθυνση της μεταρρύθμισης της αγοράς συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων εισηγμένων εταιρειών», δηλώνοντας ότι οι συγχωνεύσεις, οι εξαγορές και οι αναδιοργανώσεις αποτελούν σημαντικό εργαλείο της αγοράς για τη στήριξη του οικονομικού μετασχηματισμού και αναβάθμισης και την επίτευξη υψηλών ποιοτική ανάπτυξη. οι νέοι «εννέα εθνικοί κανονισμοί» προβλέπουν σημαντικές ρυθμίσεις για την ενεργοποίηση της αγοράς συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιάρθρωσης. προκειμένου να τονωθεί περαιτέρω η ζωτικότητα της αγοράς συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης, η ρυθμιστική επιτροπή κεφαλαιαγοράς της κίνας έχει διατυπώσει τις "γνωμοδοτήσεις για την εμβάθυνση της μεταρρύθμισης της αγοράς συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης εισηγμένων εταιρειών" βάσει εκτεταμένης έρευνας, ακολουθώντας την κατεύθυνση που είναι προσανατολισμένη στην αγορά και να δώσει καλύτερο ρόλο στον κύριο ρόλο της κεφαλαιαγοράς στον ρόλο των εταιρικών συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης. τα κύρια περιεχόμενα είναι τα εξής:

το πρώτο είναι η υποστήριξη του μετασχηματισμού και αναβάθμισης των εισηγμένων εταιρειών προς την κατεύθυνση της νέας ποιοτικής παραγωγικότητας. η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας θα υποστηρίξει ενεργά εισηγμένες εταιρείες σε συγχωνεύσεις και εξαγορές και αναδιοργανώσεις γύρω από στρατηγικούς αναδυόμενους κλάδους και μελλοντικούς κλάδους, συμπεριλαμβανομένων συγχωνεύσεων και εξαγορών μεταξύ κλάδων που βασίζονται σε μετασχηματισμό και αναβάθμιση και άλλους στόχους, καθώς και μη κερδοφόρες εξαγορές περιουσιακών στοιχείων που θα συμβάλουν στην ενίσχυση των αλυσίδων και βελτίωση βασικών επιπέδων τεχνολογίας και υποστήριξη των εταιρειών στον τομέα «δύο καινοτομιών» για την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων ανάντη και κατάντη στη βιομηχανική αλυσίδα, κ.λπ., και καθοδήγηση περισσότερων στοιχείων πόρων για τη συγκέντρωση νέων παραγωγικών δυνάμεων.

το δεύτερο είναι να ενθαρρύνει τις εισηγμένες εταιρείες να ενισχύσουν τη βιομηχανική ολοκλήρωση. ενώ υποστηρίζει την ανάπτυξη των αναδυόμενων βιομηχανιών, η κεφαλαιαγορά θα συνεχίσει να βοηθά τις παραδοσιακές βιομηχανίες να αυξήσουν ορθολογικά τη βιομηχανική συγκέντρωση μέσω της αναδιάρθρωσης και να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα της κατανομής των πόρων. οι ανάγκες ολοκλήρωσης μεταξύ εισηγμένων εταιρειών θα υποστηριχθούν με τη βελτίωση των κανονισμών για την περίοδο κλειδώματος και την κατά πολύ απλοποίηση των διαδικασιών αναθεώρησης. ταυτόχρονα, τα επενδυτικά κεφάλαια ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων ενθαρρύνονται να συμμετέχουν ενεργά σε συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις μέσω ρυθμίσεων όπως η «αντίστροφη σύνδεση» κατά τη διάρκεια της περιόδου αποκλεισμού.

το τρίτο είναι η περαιτέρω βελτίωση της ρυθμιστικής ανοχής. σεβόμενη τους κανόνες, η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών θα σέβεται επίσης τους νόμους της αγοράς, τους νόμους της οικονομίας και τους νόμους της καινοτομίας, θα βελτιώσει περαιτέρω την ανοχή της για θέματα όπως η αναδιάρθρωση και η αποτίμηση, οι δεσμεύσεις απόδοσης, ο οριζόντιος ανταγωνισμός , και τις σχετικές συναλλαγές, ώστε να αξιοποιηθεί καλύτερα ο ρόλος της αγοράς στη βελτιστοποίηση της κατανομής των πόρων.

το τέταρτο είναι η βελτίωση της αποτελεσματικότητας των συναλλαγών αναδιάρθρωσης της αγοράς. η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας θα υποστηρίξει τις εισηγμένες εταιρείες να εκδίδουν μέσα πληρωμής όπως μετοχές και μετατρέψιμα ομόλογα σε δόσεις, να πληρώνουν ανταλλάγματα συναλλαγών σε δόσεις και να παρέχουν υποστηρικτική χρηματοδότηση σε δόσεις σύμφωνα με ρυθμίσεις συναλλαγών για τη βελτίωση της ευελιξίας των συναλλαγών και της αποτελεσματικότητας της χρήσης κεφαλαίου. ταυτόχρονα, θα καθιερωθεί μια απλοποιημένη διαδικασία αναθεώρησης για την αναδιοργάνωση για να απλοποιήσει σημαντικά τη διαδικασία επανεξέτασης, να συντομεύσει το χρονικό όριο επανεξέτασης και να βελτιώσει την αποτελεσματικότητα της αναδιοργάνωσης για τις αναγνωρισμένες εισηγμένες εταιρείες.

το πέμπτο είναι η βελτίωση του επιπέδου εξυπηρέτησης των διαμεσολαβητών. μια ενεργή αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιάρθρωσης είναι αδιαχώριστη από τις λειτουργίες των διαμεσολαβητών. η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας θα καθοδηγήσει τις εταιρείες κινητών αξιών και άλλα ιδρύματα να βελτιώσουν τις δυνατότητες εξυπηρέτησης, θα παίξει πλήρως τον ρόλο της αντιστοίχισης συναλλαγών και των επαγγελματικών υπηρεσιών και θα βοηθήσει τις εισηγμένες εταιρείες να πραγματοποιήσουν συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις υψηλής ποιότητας.

έκτον, ενίσχυση της εποπτείας σύμφωνα με το νόμο. η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας θα καθοδηγήσει όλα τα μέρη στη συναλλαγή να τυποποιήσουν συγχωνεύσεις, εξαγορές και δραστηριότητες αναδιοργάνωσης, να εκπληρώσουν αυστηρά την αποκάλυψη πληροφοριών και άλλες νομικές υποχρεώσεις, να καταπολεμήσουν διάφορες παραβιάσεις νόμων και κανονισμών, να διατηρήσουν αποτελεσματικά την τάξη της αγοράς αναδιοργάνωσης και την αποτελεσματική προστασία των νόμιμων δικαιωμάτων και συμφερόντων των μικρομεσαίων επενδυτών.

προκειμένου να εφαρμόσουν τις «γνωμοδοτήσεις σχετικά με την εμβάθυνση της μεταρρύθμισης των συγχωνεύσεων και εξαγορών και την αναδιοργάνωση της αγοράς των εισηγμένων εταιρειών», η ρυθμιστική επιτροπή κεφαλαιαγοράς της κίνας και το χρηματιστήριο αναθεώρησαν τα «διοικητικά μέτρα για την αναδιοργάνωση σημαντικών περιουσιακών στοιχείων εισηγμένων εταιρειών» και άλλους κανόνες και ταυτόχρονα προκάλεσε δημόσιες απόψεις.

γνώμες της ρυθμιστικής επιτροπής κινητών αξιών σχετικά με την εμβάθυνση της μεταρρύθμισης της αγοράς συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης των εισηγμένων εταιρειών

όλα τα τοπικά γραφεία της ρυθμιστικής επιτροπής κινητών αξιών της κίνας, όλα τα χρηματιστήρια, όλες οι συνδεδεμένες μονάδες, όλες οι ενώσεις και όλα τα τμήματα και τα γραφεία της ρυθμιστικής επιτροπής κινητών αξιών της κίνας:

προκειμένου να εφαρμοστεί πλήρως το πνεύμα της τρίτης ολομέλειας της 20ης κεντρικής επιτροπής του κομμουνιστικού κόμματος της κίνας και οι νέες απαιτήσεις «εννέα εθνικά άρθρα», να βελτιωθεί το σύστημα πολιτικής «1+n» της κεφαλαιαγοράς, να ενισχυθεί περαιτέρω η λειτουργία κατανομής πόρων των συγχωνεύσεων και εξαγορών και της αναδιοργάνωσης, και να δώσει πλήρη λειτουργία στο κύριο κανάλι της κεφαλαιαγοράς σε εταιρικές συγχωνεύσεις και εξαγορές και αναδιοργάνωση για να προσαρμοστούν στις ανάγκες και τα χαρακτηριστικά των νέων παραγωγικών δυνάμεων, να υποστηρίξουν τις εισηγμένες εταιρείες να εισάγουν περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας και να ενισχύσουν την επενδυτική αξία , προτείνονται τα ακόλουθα μέτρα.

1. προώθηση της ανάπτυξης νέων παραγωγικών δυνάμεων

υποστηρίξτε τη διάταξη των εισηγμένων εταιρειών γύρω από την τεχνολογική καινοτομία και τη βιομηχανική αναβάθμιση και καθοδηγήστε περισσότερα στοιχεία πόρων για τη συγκέντρωση προς την κατεύθυνση της παραγωγικότητας νέας ποιότητας. υποστήριξη εταιρειών που είναι εισηγμένες στο science and technology innovation board και gem για την απόκτηση ανάντη και κατάντη περιουσιακών στοιχείων στη βιομηχανική αλυσίδα και ενίσχυση των χαρακτηριστικών της "σκληρής τεχνολογίας" και "τρεις καινοτομίες και τέσσερις καινοτομίες". υποστήριξη εισηγμένων εταιρειών με τυποποιημένες δραστηριότητες για τη διεξαγωγή συγχωνεύσεων και εξαγορών μεταξύ του κλάδου, σύμφωνα με την επιχειρηματική λογική γύρω από τον βιομηχανικό μετασχηματισμό και την αναβάθμιση, αναζητώντας τη δεύτερη καμπύλη ανάπτυξης και άλλες ανάγκες, και επιτάχυνση του ρυθμού μετασχηματισμού σε παραγωγικότητα νέας ποιότητας. οι εισηγμένες εταιρείες υποστηρίζονται για την απόκτηση μη κερδοφόρων περιουσιακών στοιχείων υψηλής ποιότητας που μπορούν να συμβάλουν στην ενίσχυση των αλυσίδων τους και στη βελτίωση των βασικών τεχνικών επιπέδων σύμφωνα με τις δικές τους ανάγκες βιομηχανικής ανάπτυξης, χωρίς να επηρεάζεται η ικανότητά τους να συνεχίσουν να λειτουργούν και να δημιουργούν σχετικές ρυθμίσεις για την προστασία των συμφερόντων των μικρών και μεσαίου μεγέθους επενδυτές. εφαρμόστε μια «αντίστροφη σύνδεση» μεταξύ της επενδυτικής περιόδου των επενδυτικών κεφαλαίων ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων και της περιόδου κλειδώματος των μετοχών που αποκτήθηκαν μέσω αναδιοργάνωσης για την προώθηση ενός ενάρετου κύκλου «άντλησης, επένδυσης, διαχείρισης και εξόδου».

2. αύξηση της υποστήριξης για τη βιομηχανική ολοκλήρωση

ενθαρρύνετε και καθοδηγήστε κορυφαίες εισηγμένες εταιρείες να επικεντρωθούν στις κύριες δραστηριότητές τους και αυξήστε την ενσωμάτωση των εισηγμένων εταιρειών στη βιομηχανική αλυσίδα. βελτίωση πολιτικών και κανονισμών όπως οι περίοδοι δέσμευσης μετοχών και υποστήριξη συγχωνεύσεων και εξαγορών μεταξύ εισηγμένων εταιρειών του ίδιου κλάδου και εταιρειών ανάντη και μεταγενέστερου σταδίου που δεν υπόκεινται στον ίδιο έλεγχο, καθώς και συγχωνεύσεις και εξαγορές μεταξύ εισηγμένων εταιρειών υπό τον ίδιο έλεγχο. υποστήριξη εισηγμένων εταιρειών σε παραδοσιακούς κλάδους για την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων στον ίδιο κλάδο ή ανάντη και κατάντη, αύξηση της ενοποίησης πόρων και εύλογη αύξηση της συγκέντρωσης του κλάδου. υποστήριξη ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων για την απόκτηση εισηγμένων εταιρειών σύμφωνα με τη νομοθεσία με σκοπό την προώθηση της βιομηχανικής ολοκλήρωσης. υποστήριξη εταιρειών που είναι εισηγμένες στα χρηματιστήρια της σαγκάης και του σενζέν για την πραγματοποίηση πολυεπίπεδης συνεργασίας και τη δημιουργία χαρακτηριστικών βιομηχανικών συμπλεγμάτων.

3. βελτίωση της ρυθμιστικής ανοχής

παίξτε πλήρως τον ρόλο της αγοράς στην ανακάλυψη τιμών και τη διαβούλευση με τον ανταγωνισμό και υποστηρίξτε και τα δύο μέρη στη συναλλαγή να διαπραγματευτούν και να καθορίσουν τις τιμές συναλλαγών με βάση διαφοροποιημένες μεθόδους αξιολόγησης, όπως η προσέγγιση βάσει περιουσιακών στοιχείων, η προσέγγιση εισοδήματος και η προσέγγιση της αγοράς . εξετάστε διεξοδικά το μοντέλο λειτουργίας των περιουσιακών στοιχείων-στόχων, επενδύσεις ε&α, αύξηση απόδοσης, συγκρίσιμες εταιρείες στον ίδιο κλάδο και τιμολόγηση συγκρίσιμων συναλλαγών κ.λπ., και αξιολογήστε τη δίκαιη τιμολόγηση του στόχου συγχωνεύσεων και εξαγορών από πολλαπλές προοπτικές. όταν μια εισηγμένη εταιρεία αγοράζει περιουσιακά στοιχεία από τρίτο μέρος, και τα δύο μέρη στη συναλλαγή μπορούν να διαπραγματευτούν ανεξάρτητα εάν θα δημιουργήσουν μια συμφωνία δέσμευσης. συμμορφωθείτε με τους νόμους της βιομηχανικής ανάπτυξης και αυξήστε κατάλληλα την ανοχή για οριζόντιο ανταγωνισμό και συναφείς συναλλαγές που προκύπτουν από συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις.

4. βελτιώστε την ευελιξία πληρωμών και την αποτελεσματικότητα του ελέγχου

οι εισηγμένες εταιρείες ενθαρρύνονται να χρησιμοποιούν ολοκληρωμένα μέσα πληρωμής όπως μετοχές, κατευθυντικά μετατρέψιμα ομόλογα και μετρητά για την υλοποίηση συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργανώσεων για να αυξήσουν την ευελιξία των συναλλαγών. θέσπιση μηχανισμού πληρωμής δόσεων για την αντιπαροχή αναδιαρθρωμένων μετοχών και πιλοτική εφαρμογή ενός υποστηρικτικού αποθεματικού και συστήματος έκδοσης για τα αντληθέντα κεφάλαια. καθιερώστε μια απλοποιημένη διαδικασία αναθεώρησης για αναδιοργανώσεις και εξορθολογίστε την επανεξέταση των συγχωνεύσεων και εξαγορών μεταξύ εισηγμένων εταιρειών, καθώς και εταιρειών υψηλής ποιότητας με τυποποιημένες δραστηριότητες, αγοραία αξία άνω των 10 δισεκατομμυρίων γιουάν και αξιολογήσεις ποιότητας γνωστοποίησης πληροφοριών α για δύο διαδοχικά έτη, διαδικασία έκδοσης μετοχών για την αγορά περιουσιακών στοιχείων (που δεν αποτελούν σημαντική αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων) για να συντομεύσει τον χρόνο αναθεώρησης και εγγραφής. αξιοποιήστε σωστά τους μηχανισμούς αναθεώρησης, όπως "μικρό ποσό γρήγορα" και εφαρμόστε "πράσινα κανάλια" για συγχωνεύσεις και εξαγορές και αναδιοργανώσεις τεχνολογικών εταιρειών που έχουν κάνει καινοτομίες σε βασικές βασικές τεχνολογίες για να επιταχύνουν την πρόοδο των αναθεωρήσεων και να βελτιώσουν την ευκολία των συγχωνεύσεων και εξαγορών.

5. βελτίωση του επιπέδου εξυπηρέτησης των διαμεσολαβητών

καθοδηγήστε τις εταιρείες κινητών αξιών να αυξήσουν τις επενδύσεις τους σε δραστηριότητες παροχής χρηματοοικονομικών συμβουλών, παίξτε πλήρως τον ρόλο τους στην αντιστοίχιση συναλλαγών και προωθήστε ενεργά τις συγχωνεύσεις, τις εξαγορές και τις συναλλαγές αναδιάρθρωσης. δημοσιεύετε τακτικά εξαιρετικές υποθέσεις συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργάνωσης για να παίξετε πρωταγωνιστικό ρόλο. ενίσχυση του ρόλου της «σκυτάλης» της διαβαθμισμένης αξιολόγησης των εταιρειών κινητών αξιών, αύξηση του ποσοστού αξιολόγησης των χρηματοοικονομικών συμβουλευτικών υπηρεσιών και βελτίωση των προτύπων αξιολόγησης.

επιβλέπει οικονομικούς συμβούλους, λογιστικά γραφεία, δικηγορικά γραφεία, γραφεία αξιολόγησης και άλλους ενδιάμεσους φορείς για την εκτέλεση των καθηκόντων τους και τη βελτίωση της ποιότητας της πρακτικής. υποστήριξη εισηγμένων εταιρειών κινητών αξιών για την ενίσχυση της βασικής ανταγωνιστικότητάς τους μέσω συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων και επιτάχυνση της κατασκευής επενδυτικών τραπεζών πρώτης κατηγορίας.

6. ενίσχυση της εποπτείας σύμφωνα με το νόμο

καθοδηγήστε όλα τα μέρη της συναλλαγής να πραγματοποιήσουν συγχωνεύσεις, εξαγορές και δραστηριότητες αναδιοργάνωσης με τυποποιημένο τρόπο και εκπληρώστε αυστηρά διάφορες νομικές υποχρεώσεις, όπως η αποκάλυψη πληροφοριών. επίβλεψη αυστηρών αναδιοργανώσεων, αυστηρή τιμωρία παράνομων εκδόσεων, χρηματοοικονομικής απάτης, συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών και άλλων παράνομων δραστηριοτήτων σε συγχωνεύσεις και εξαγορές και αναδιοργανώσεις, καταστολή διαφόρων παράνομων συμπεριφορών «προστασίας κελύφους», διατήρηση της τάξης των συγχωνεύσεων και εξαγορών και της αγοράς αναδιοργάνωσης και αποτελεσματική προστασία τα νόμιμα δικαιώματα και τα συμφέροντα των μικρομεσαίων επενδυτών.

ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών

24 σεπτεμβρίου 2024