uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomissio julkaisi 24. syyskuuta "lausunnot pörssiyhtiöiden fuusioiden, yritysostojen ja uudelleenjärjestelyjen markkinauudistuksen syventämisestä", jossa todetaan, että fuusiot, yrityskaupat ja uudelleenjärjestelyt ovat tärkeä markkinaväline talouden muutosten ja parantamisen tukemiseksi ja korkean laadun kehittämiseen. uudet "yhdeksän kansallista lainsäädäntöä" tekevät tärkeitä järjestelyjä sulautumis-, yritysostojen ja uudelleenjärjestelymarkkinoiden aktivoimiseksi. stimuloidakseen edelleen yritysjärjestely- ja saneerausmarkkinoiden elinvoimaisuutta kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio on muotoillut laajaan tutkimukseen perustuvan markkinalähtöisen suuntauksen pohjalta "luodut listattujen yhtiöiden yritysjärjestely- ja saneerausmarkkinoiden uudistuksen syventämisestä". ja pääomamarkkinoiden pääroolin antaminen yrityskaupoissa ja uudelleenjärjestelyissä. pääsisältö on seuraava:

ensimmäinen on tukea pörssiyhtiöiden muutosta ja uudistumista uuden laadukkaan tuottavuuden suuntaan. kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio tukee aktiivisesti pörssiyhtiöitä fuusioissa ja yritysostoissa ja uudelleenjärjestelyissä strategisesti nousevien toimialojen ja tulevien toimialojen ympärillä, mukaan lukien toimialojen väliset fuusiot ja yrityskaupat, jotka perustuvat muuntamiseen ja parantamiseen sekä muihin tavoitteisiin, sekä kannattamattomia omaisuushankintoja, jotka auttavat vahvistamaan ketjuja ja parantaa teknologian keskeisiä tasoja ja tukea "kahden innovaation" alan yrityksiä hankkimaan tuotantoketjun alku- ja loppupään omaisuutta jne. ja ohjata lisää resurssielementtejä keräämään uusia tuotantovoimia.

toinen on kannustaa pörssiyhtiöitä vahvistamaan teollista yhdentymistä. pääomamarkkinat tukevat nousevien toimialojen kehitystä ja auttavat edelleen perinteisiä toimialoja rationaalisesti lisäämään teollisuuden keskittymistä rakennemuutoksilla ja tehostamaan resurssien allokointia. pörssiyhtiöiden välisiä integraatiotarpeita tuetaan parantamalla sulkuajan säännöksiä ja yksinkertaistamalla tarkastusmenettelyjä huomattavasti. samaan aikaan pääomasijoitusrahastoja rohkaistaan ​​osallistumaan aktiivisesti fuusioihin, yrityskauppoihin ja uudelleenjärjestelyihin sellaisilla järjestelyillä kuin "käänteinen linkitys" sulkujakson aikana.

kolmas on parantaa edelleen sääntelyn sietokykyä. sääntöjä kunnioittaen kiinan arvopaperimarkkinakomissio kunnioittaa myös markkinoiden lakeja, talouden lakeja ja innovaatiolakeja. se parantaa entisestään suvaitsevaisuuttaan sellaisissa asioissa kuin uudelleenjärjestelyt ja arvostus, suoritussitoumukset ja horisontaalinen kilpailu , ja niihin liittyvät transaktiot, jotta markkinoiden roolia voitaisiin paremmin hyödyntää resurssien allokoinnin optimoinnissa.

neljäs on tehostaa markkinajärjestelyjen uudelleenjärjestelyä. china securities regulatory commission tukee pörssiyhtiöitä laskemaan liikkeeseen maksuvälineitä, kuten osakkeita ja vaihtovelkakirjoja erissä, maksamaan transaktiovastiketta erissä ja tarjoamaan tukirahoitusta erissä transaktiojärjestelyjen mukaisesti parantaakseen transaktioiden joustavuutta ja pääoman käytön tehokkuutta. samalla perustetaan yksinkertaistettu saneerausmenettely, joka yksinkertaistaa merkittävästi tarkastusprosessia, lyhentää tarkastelun aikarajaa ja parantaa uudelleenorganisoinnin tehokkuutta hyväksytyille pörssiyhtiöille.

viides on välittäjien palvelutason parantaminen. aktiiviset yritysjärjestelyt ja uudelleenjärjestelymarkkinat ovat erottamattomia välittäjien tehtävistä. china securities regulatory commission opastaa arvopaperiyrityksiä ja muita instituutioita parantamaan palvelukykyään, antamaan täyden roolin transaktioiden yhteensovittamisessa ja asiantuntijapalveluissa sekä auttaa pörssiyhtiöitä toteuttamaan laadukkaita sulautumisia, yritysostoja ja uudelleenjärjestelyjä.

kuudenneksi vahvistaa valvontaa lain mukaisesti. kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio opastaa kaikkia kaupan osapuolia standardoimaan fuusiot, yrityskaupat ja saneeraustoimet, noudattamaan tiukasti tietojen luovuttamista ja muita lakisääteisiä velvoitteita, torjumaan erilaisia ​​lakien ja määräysten rikkomuksia, ylläpitämään tehokkaasti uudelleenjärjestelymarkkinoiden järjestystä ja suojella tehokkaasti pienten ja keskisuurten sijoittajien laillisia oikeuksia ja etuja.

kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio ja pörssi tarkistivat "pörssinoteerattujen yhtiöiden merkittävien omaisuuserien uudelleenjärjestelyjä koskevat hallinnolliset toimenpiteet" ja muut säännöt pannakseen täytäntöön "luodut listattujen yhtiöiden yritysjärjestelyjen ja uudelleenjärjestelymarkkinoiden uudistuksen syventämisestä" ja samanaikaisesti pyytänyt yleisön mielipiteitä.

kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomission lausunnot pörssiyhtiöiden yritysjärjestelyjen ja uudelleenjärjestelymarkkinoiden uudistuksen syventämisestä

kaikki kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomission paikalliset toimistot, kaikki pörssit, kaikki sidosyksiköt, kaikki yhdistykset ja kaikki kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomitean osastot ja toimistot:

kiinan kommunistisen puolueen 20. keskuskomitean kolmannen täysistunnon hengen ja uusien "yhdeksän kansallista artiklaa" koskevien vaatimusten toteuttamiseksi perusteellisesti, parannetaan pääomamarkkinoiden "1+n"-politiikkaa ja vahvistetaan edelleen yrityskauppojen ja uudelleenorganisoinnin resurssien allokointitoiminto sekä pääomamarkkinoiden pääkanava yrityskaupoissa ja uudelleenorganisoinnissa täysipainoisesti. sopeutua uusien tuotantovoimien tarpeisiin ja ominaisuuksiin, tukea pörssiyhtiöitä sijoittamaan korkealaatuista omaisuutta ja lisäämään sijoitusarvoa , ehdotetaan seuraavia toimenpiteitä.

1. edistää uusien tuotantovoimien kehittymistä

tue pörssiyhtiöiden asettelua teknologisen innovaation ja teollisuuden parantamisen ympärille ja ohjaa lisää resurssielementtejä keräämään uutta laadukasta tuottavuutta. tue science and technology innovation boardissa ja gem:ssä listattuja yrityksiä hankkimaan tuotantoketjun alku- ja loppupään omaisuutta ja vahvista "kovan teknologian" ja "kolmen innovaation ja neljän innovaation" ominaisuuksia. tukea pörssiyhtiöitä standardoidulla toiminnalla toteuttamaan toimialojen välisiä fuusioita ja yritysostoja teollisuuden muutokseen ja parantamiseen liittyvän liiketoimintalogiikan mukaisesti, etsimään toista kasvukäyrää ja muita tarpeita, ja nopeuttamaan muutosta uuteen laadukkaaseen tuottavuuteen. pörssiyhtiöitä tuetaan hankkimaan korkealaatuisia kannattamattomia omaisuuseriä, jotka voivat auttaa vahvistamaan niiden ketjuja ja parantamaan keskeisiä teknisiä tasoja omien teollisten kehitystarpeidensa mukaisesti vaikuttamatta niiden kykyyn jatkaa toimintaansa ja luoda tarvittavia järjestelyjä pienten ja pienten ja yritysten etujen suojelemiseksi. keskisuuret sijoittajat. toteutetaan "käänteinen yhteys" pääomasijoitusrahastojen sijoitusjakson ja uudelleenjärjestelyn kautta saatujen osakkeiden lukitusjakson välille edistääkseen "korottamisen, sijoittamisen, hallinnan ja irtautumisen" suotuisaa kiertokulkua.

2. lisätään tukea teolliselle integraatiolle

kannustaa ja ohjata johtavia pörssiyhtiöitä keskittymään pääliiketoimintoihinsa ja lisäämään pörssiyhtiöiden integroitumista teollisuusketjuun. parantaa käytäntöjä ja säännöksiä, kuten osakkeiden rajoitusaikoja, ja tukea saman toimialan pörssiyhtiöiden ja tuotantoketjun alkupään ja loppupään yritysten välillä, jotka eivät ole saman määräysvallan alaisia, sekä saman määräysvallan alaisten pörssiyhtiöiden välisiä sulautumisia ja yritysostoja. tue perinteisten toimialojen pörssiyhtiöitä hankkimaan omaisuutta samalla toimialalla tai alku- ja loppupäässä, lisää resurssien integrointia ja lisää teollisuuden keskittymistä kohtuullisesti. tukea pääomasijoitusrahastoja hankkimaan pörssiyhtiöitä lain mukaisesti teollisen integraation edistämiseksi. tue shanghain ja shenzhenin pörssissä listattuja yrityksiä monitasoisessa yhteistyössä ja auta luomaan tunnusomaisia ​​teollisuusklustereita.

3. paranna sääntelyn toleranssia

anna täysi rooli markkinoiden roolille hintojen selvittämisessä ja kilpailuneuvotteluissa ja tue kaupan molempia osapuolia neuvottelemaan ja määrittämään kauppahinnat monipuolisten arviointimenetelmien, kuten omaisuusperusteisen lähestymistavan, tuloperusteisen lähestymistavan ja markkinalähtöisen lähestymistavan perusteella. . harkitse kokonaisvaltaisesti kohdeomaisuuden toimintamallia, t&k-investointeja, suorituskyvyn kasvua, vertailukelpoisia saman toimialan yrityksiä ja vertailukelpoisten transaktioiden hinnoittelua jne. ja arvioi m&a-tavoitteen hinnoittelun oikeudenmukaisuutta useista näkökulmista. kun pörssiyhtiö ostaa omaisuutta kolmannelta osapuolelta, molemmat osapuolet voivat neuvotella itsenäisesti sitoumusjärjestelyn perustamisesta. noudata teollisen kehityksen lakeja ja lisää asianmukaisesti suvaitsevaisuutta horisontaaliselle kilpailulle ja siihen liittyville liiketoimille, jotka johtuvat fuusioista, yritysostoista ja uudelleenjärjestelyistä.

4. paranna maksujen joustavuutta ja tarkistamisen tehokkuutta

listattuja yhtiöitä rohkaistaan ​​käyttämään kokonaisvaltaisesti maksuvälineitä, kuten osakkeita, suunnattuja vaihtovelkakirjoja ja käteistä fuusioiden ja yritysostojen sekä uudelleenjärjestelyjen toteuttamiseen kaupan joustavuuden lisäämiseksi. perustetaan osamaksumekanismi saneerattujen osakkeiden vastiketta varten ja pilotoidaan kerättyjen varojen rahasto- ja liikkeeseenlaskujärjestelmä. luodaan yksinkertaistettu uudelleenjärjestelyjen tarkistusmenettely ja virtaviivaistetaan pörssiyhtiöiden sekä laadukkaiden yritysten, joiden toiminta on standardoitua ja joiden markkina-arvo on yli 10 miljardia yuania, sekä a:n tietojen julkistamisen laatuarvioinnit kahdelle yritykselle välisten sulautumisten ja yritysostojen tarkastelua. peräkkäisinä vuosina laskemalla liikkeeseen osakkeita omaisuuden ostoa varten (jotka eivät ole merkittäviä omaisuuserien uudelleenjärjestelyjä) prosessin tarkastelu- ja rekisteröintiajan lyhentämiseksi. hyödynnä arviointimekanismeja, kuten "pieni määrä nopeasti", ja ota käyttöön "vihreitä kanavia" keskeisissä ydinteknologioissa läpimurtoja tehneiden teknologiayritysten fuusioihin ja yritysostoihin sekä uudelleenjärjestelyihin nopeuttaaksesi tarkastelun edistymistä ja parantaaksesi fuusioiden ja yritysostojen mukavuutta.

5. paranna välittäjien palvelutasoa

ohjaa arvopaperiyrityksiä lisäämään investointejaan rahoitusneuvontaan, antamaan täyden roolinsa sopimusten sovittelussa ja edistämään aktiivisesti fuusioita, yritysostoja ja saneeraustransaktioita. julkaise säännöllisesti erinomaisia ​​fuusio-, yritysosto- ja saneeraustapauksia ollaksesi johtavassa roolissa. vahvistaa arvopaperiyhtiöiden luokitellun arvioinnin "sandaalin" roolia, lisää taloudellisten neuvontapalvelujen arvioinnin osuutta ja tarkenna arviointistandardeja.

valvoa talouskonsultteja, tilitoimistoja, asianajotoimistoja, arviointitoimistoja ja muita välittäjätoimistoja hoitamaan tehtäviään ja parantamaan toiminnan laatua. tue listattuja arvopaperiyrityksiä parantamaan ydinkilpailukykyään fuusioiden, yritysostojen ja uudelleenjärjestelyjen avulla ja nopeuttaa ensiluokkaisten investointipankkien rakentamista.

6. vahvistaa lain mukaista valvontaa

ohjaa kaikkia kaupan osapuolia toteuttamaan fuusiot, yrityskaupat ja saneeraustoimet standardoidusti ja noudattamaan tiukasti erilaisia ​​lakisääteisiä velvoitteita, kuten tietojen luovuttamista. valvo tiukasti "väärellisiä" uudelleenjärjestelyjä, rankaise ankarasti laittomista liikkeeseenlaskuista, taloudellisista petoksista, sisäpiirikaupoista ja muusta laittomasta toiminnasta yritysjärjestelyissä ja uudelleenjärjestelyissä, tukahduta erilaisia ​​laittomia "shell protection" -käyttäytymistä, ylläpidä yritysjärjestelyjen ja uudelleenjärjestelymarkkinoiden järjestystä ja suojaa tehokkaasti pienten ja keskisuurten sijoittajien lailliset oikeudet ja edut.

kiinan arvopaperien sääntelykomissio

24. syyskuuta 2024