νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

μετά από μια εβδομάδα, η αγορά άλλαξε τα στοιχήματά της για τη μείωση των επιτοκίων από την federal reserve. από τις 17 σεπτεμβρίου, το εργαλείο fedwatch δείχνει ότι η πιθανότητα στοιχηματισμού στην ομοσπονδιακή τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης την πέμπτη έχει αυξηθεί από 30% την περασμένη εβδομάδα σε περίπου 60%. ο αμερικανικός δείκτης dow jones σημείωσε νέο υψηλό ρεκόρ τη δευτέρα.

αυτή η εβδομάδα είναι αναμφίβολα «εβδομάδα super central bank». η πέμπτη θα εισαγάγει τις αποφάσεις για τα επιτόκια της ομοσπονδιακής τράπεζας των ηπα και της τράπεζας της αγγλίας και η παρασκευή θα εισαγάγει την απόφαση για τα επιτόκια της τράπεζας της ιαπωνίας. στις 17 σεπτεμβρίου, οι μετοχές a παρέμειναν κλειστές για το mid-autumn festival και οι μετοχές του χονγκ κονγκ, οι οποίες ήταν πάντα πιο ευαίσθητες στο εξωτερικό περιβάλλον, πρωτοστάτησαν στην απότομη άνοδο του δείκτη hang seng του χονγκ κονγκ σημείωσε άνοδο 237,9 μονάδων ή 1,37 % στις 17660,02 μονάδες εκείνη την ημέρα, οδηγώντας στην αγορά ασίας-ειρηνικού και ανεβαίνοντας πολύ περισσότερο από την αυστραλία στη χρηματιστηριακή αγορά, ο δείκτης nikkei 225 υποχώρησε περισσότερο από 1% εκείνη την ημέρα λόγω της ανατίμησης του γεν.

ο zhao wenli, επικεφαλής αναλυτής μετοχών του χονγκ κονγκ της ccb international, δήλωσε στο china business news ότι η απόδοση της συνολικής χρηματιστηριακής αγοράς του χονγκ κονγκ ξεπέρασε ελαφρώς τις προσδοκίες . επιπλέον, η federal reserve πρόκειται να εισέλθει σε έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων, ο οποίος παρέχει επίσης ευνοϊκές συνθήκες ρευστότητας για την άνοδο των μετοχών του χονγκ κονγκ. καθώς τα κέρδη των αναπτυσσόμενων μετοχών συνεχίζουν να ανακάμπτουν, το στυλ της αγοράς θα αλλάξει σταδιακά.

μείωση των επιτοκίων κατά 50 bp;

επί του παρόντος, οι προβλέψεις των επενδυτικών τραπεζών της wall street και τα στοιχήματα στην αγορά συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων έχουν αποκλίνει σημαντικά, γεγονός που καθιστά επίσης πιο αβέβαιη την απόφαση της federal reserve για τα επιτόκια τον σεπτέμβριο, πράγμα που σημαίνει μεγαλύτερη αστάθεια της αγοράς.

μεταξύ των μεγάλων τραπεζών των ηπα, εκτός από την jpmorgan chase, οι περισσότερες αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης. αντίθετα, αυτό θα κάνει την αγορά να ανησυχεί για την πιθανότητα οικονομικής ύφεσης.

ωστόσο, όσον αφορά αυτή τη συνάντηση, οι δύο επιλογές της 25bp και της 50bp είναι στην πραγματικότητα αρκετά ευέλικτες, επομένως αυτό έχει γίνει ένα "μεγάλο στοίχημα" για τους εμπόρους. για παράδειγμα, ο gary dugan, διευθύνων σύμβουλος του the global cio office, είπε στους δημοσιογράφους ότι είμαστε αισιόδοξοι για μείωση των επιτοκίων κατά 50 bp, αν και η προηγούμενη προσδοκία για 25 bp ήταν υψηλότερη. αν και δεν υποστηρίζουν όλα τα οικονομικά στοιχεία μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων, δεδομένου ότι τα πραγματικά επιτόκια βρίσκονται επί του παρόντος σε ιστορικά υψηλά επίπεδα (τα πραγματικά επιτόκια μετά τα ονομαστικά επιτόκια μείον τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό υπερβαίνουν το 3%), η fed μπορεί να επιλέξει πιο τολμηρά μέτρα.

φυσικά, ένα άλλο σημαντικό επίκεντρο αυτής της συνάντησης είναι το «dot plot», το οποίο θα αποκαλύψει την εσωτερική πρόβλεψη της fed για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων. οι έμποροι πιστεύουν ότι η πρόβλεψη τον ιούνιο ήταν ο μεσαίος ρυθμός να μειωθεί στο 5,1% φέτος και στο 4,1% μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. προφανώς, και οι δύο αξίες είναι πολύ υψηλότερες από τις τρέχουσες προσδοκίες της αγοράς και ως εκ τούτου ενδέχεται να αναθεωρηθούν σημαντικά προς τα κάτω.

ο ντούγκαν αναμένει ότι οι αξιωματούχοι της fed θα υποδείξουν ότι τα επιτόκια θα μειωθούν κατά τουλάχιστον 100 μονάδες βάσης στο 4,25% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και θα είναι πιο κοντά στο 2,75% μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. οι αγορές αναμένουν ότι η πρόβλεψη της fed για τον μελλοντικό πληθωρισμό θα παραμείνει αμετάβλητη. οι προβλέψεις για την ανεργία είναι πιθανό να αυξηθούν λόγω των πρόσφατων αδύναμων στοιχείων και των ανησυχητικών σχολίων του προέδρου της federal reserve jerome powell στο συνέδριο του jackson hole.

η goldman sachs δήλωσε πρόσφατα ότι ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 bp τον σεπτέμβριο αντί για 50 bp. η βασική πρόβλεψη του οργανισμού είναι να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 bp τρεις φορές τον σεπτέμβριο, τον νοέμβριο και τον δεκέμβριο, με το τελικό επιτόκιο να είναι 3,25%~3,5%.

«ενώ θεωρούμε τη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης ως εύλογο μέτρο για την αποτροπή περαιτέρω αδυναμίας της αγοράς εργασίας, ανώτεροι αξιωματούχοι της fed έχουν στείλει αρκετά επιπόλαια μηνύματα ότι οι προσδοκίες για μείωση επιτοκίων έχουν ήδη τιμολογηθεί στην αγορά ομολόγων, γεγονός που μείωσε επίσης τα τρέχοντα επιτόκια δανεισμού».

σε γενικές γραμμές, τα επιτόκια όπως τα δάνεια αυτοκινήτων και τα στεγαστικά δάνεια στις ηνωμένες πολιτείες τιμολογούνται με βάση τις αποδόσεις των ομολόγων και όχι το λεγόμενο επίσημο επιτόκιο (ομοσπονδιακό επιτόκιο κεφαλαίων). η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου μειώθηκε από 3,9% στις αρχές σεπτεμβρίου στο σημερινό 3,6%.

στο μέλλον, η αγορά εργασίας θα γίνει ο δείκτης με τη μεγαλύτερη παρακολούθηση. η goldman sachs είπε ότι το τρέχον μέτρο περιορισμού της αγοράς εργασίας είναι ελαφρώς χαμηλότερο από τα προ πανδημίας επίπεδα και δεν έχει ακόμη σταθεροποιηθεί σαφώς. ωστόσο, ο οργανισμός είπε ότι δεν ανησυχεί πολύ επειδή οι απολύσεις παρέμειναν χαμηλές, οι κενές θέσεις εργασίας παρέμειναν υψηλές, το αεπ αυξανόταν με υγιή ρυθμό και δεν υπήρξαν σημαντικά αρνητικά σοκ. αντίθετα, η αδυναμία της αγοράς εργασίας αντανακλά κυρίως τις προκλήσεις της απορρόφησης της αύξησης της προσφοράς εργασίας που προκύπτει από την άνοδο της μετανάστευσης, η οποία πλέον επιβραδύνεται απότομα. ακόμα κι έτσι, η αύξηση των θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί, επομένως μένει να δούμε αν το ποσοστό ανεργίας θα σταματήσει να αυξάνεται στο μέλλον.

η αγορά ενδέχεται να παρουσιάζει σημαντικές διακυμάνσεις

δεδομένου ότι το αποτέλεσμα της απόφασης της fed είναι απρόβλεπτο, η αστάθεια της αγοράς μπορεί να αυξηθεί απότομα μέχρι τότε, κάτι που θα κρατήσει επίσης τους επενδυτές με κομμένη την ανάσα.

όσον αφορά την αγορά συναλλάγματος, οι προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων κατέστειλαν τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και τον δείκτη του δολαρίου, ενώ άλλα περιουσιακά στοιχεία έχουν επηρεαστεί επίσης σε νέα υψηλά για τρεις συνεχόμενες ημέρες, αλλά τα κέρδη μειώνονται σταδιακά , με ελαφρά άνοδο 0,16% τη νύχτα για να κλείσει στις 2582. το ασήμι ήταν σταθερό στο 30,70, ενώ το παλλάδιο σημείωσε άνοδο για έξι συνεχόμενες ημέρες για να φτάσει στο υψηλότερο επίπεδό του από τον απρίλιο.

ο jerry chen, ανώτερος αναλυτής του jiaqiang group, είπε στους δημοσιογράφους: «μια μείωση των επιτοκίων κατά 25 bp μπορεί να βοηθήσει τον δείκτη του δολαρίου ηπα να ανακάμψει βραχυπρόθεσμα, ενώ μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 bp θα είναι αρνητική για το δολάριο ηπα. το cut' μπορεί να ασκήσει πίεση στο δολάριο ηπα και να τονώσει την άνοδο του χρυσού."

η αισιοδοξία τροφοδότησε τη χρηματιστηριακή αγορά, βοηθώντας τον dow jones να σημειώσει άλλο ένα υψηλό ρεκόρ τη δευτέρα, ο s&p 500 απείχε λιγότερο από 1% από το υψηλό ρεκόρ, ενώ ο nasdaq ήταν ελαφρώς χαμηλότερος. η συναίνεση μεταξύ των θεσμών είναι ότι ο συνδυασμός περικοπών επιτοκίων + οικονομικής ήπιας προσγείωσης θα είναι πιο επωφελής για το χρηματιστήριο.

ο kees verbaas, παγκόσμιος επικεφαλής των θεμελιωδών μετοχικών επενδύσεων της robeco, δήλωσε πρόσφατα στους δημοσιογράφους ότι είναι επί του παρόντος αισιόδοξος για τις αμερικανικές μετοχές μακροπρόθεσμα και ότι η κατανομή μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας όπως οι "seven technology giants" είναι πιο ορθολογική, αλλά δεν θα δεν έχει ρυθμιστεί. κατά την άποψή του, η τρέλα της τεχνητής νοημοσύνης οδήγησε την απόδοση των μετοχών τεχνολογίας, αλλά τώρα περισσότεροι επενδυτές αρχίζουν να δίνουν προσοχή στις εισροές-εκροές και στην πραγματοποίηση κερδών της τεχνητής νοημοσύνης.

οι μετοχές του χονγκ κονγκ πρωτοστατούν, οι μετοχές ανάπτυξης επιστρέφουν

όσον αφορά την κινεζική αγορά, οι μετοχές του χονγκ κονγκ είχαν πολύ καλύτερες επιδόσεις από τις μετοχές α πρόσφατα και ο κινητήριος ρόλος των μειώσεων των επιτοκίων της federal reserve έχει προσελκύσει μεγάλη προσοχή.

τον αύγουστο, ο δείκτης hang seng έφτασε στο κάτω μέρος κοντά στις 16.441 μονάδες και τώρα έχει ανακάμψει σε περίπου 17.660 μονάδες. ταυτόχρονα, τομείς υψηλής μερισματικής αξίας, όπως οι τράπεζες, οι επικοινωνίες και οι πόροι που ήταν δημοφιλείς στο προηγούμενο στάδιο, άρχισαν να ενοποιούνται και οι αναπτυσσόμενες μετοχές άρχισαν να αποδίδουν.

ο zhao wenli είπε στους δημοσιογράφους ότι η χρηματιστηριακή αγορά του χονγκ κονγκ ανέκαμψε τον περασμένο μήνα, με τον δείκτη hang seng, τον δείκτη κρατικών επιχειρήσεων και τον δείκτη τεχνολογίας hang seng να αυξάνονται κατά 1% σε 4%. μεταξύ των δείκτες hang seng composite sector index, η ενέργεια και τα οικονομικά ήταν οι καλύτερες επιδόσεις, σημειώνοντας άνοδο 6% και 5%. τα προϊόντα πρώτης ανάγκης κατανάλωσης και οι βιομηχανίες παρουσίασαν τη χειρότερη, πτώση 1%.

ανέφερε ότι μεταξύ των ενεργών μετοχών στο shanghai-shenzhen-hong kong stock connect, τα αμοιβαία κεφάλαια προς νότο έχουν μετατοπιστεί σημαντικά σε μετοχές ανάπτυξης σε σύγκριση με τον περασμένο μήνα. η tencent παρουσίασε συντριπτικές καθαρές αγορές προς τα νότια και η τιμή της μετοχής της αυξήθηκε κατά 7% η hsbc είχε τον μεγαλύτερο καθαρό όγκο πωλήσεων προς τα νότια και η τιμή της μετοχής της μειώθηκε κατά 2%.

η ανάκαμψη στις μετοχές του χονγκ κονγκ οφείλεται επίσης στις επιδόσεις. κατά την περίοδο της ενδιάμεσης έκθεσης, η συνολική απόδοση της αγοράς ξεπέρασε ελαφρώς τις προσδοκίες, γεγονός που οδήγησε τις πρόσφατες διαρθρωτικές συνθήκες της αγοράς. επιπλέον, η federal reserve πρόκειται να εισέλθει σε έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων, ο οποίος παρέχει επίσης ευνοϊκές συνθήκες ρευστότητας για την άνοδο των μετοχών του χονγκ κονγκ. οι εταιρείες των οποίων οι ενδιάμεσες αναφορές ξεπέρασαν τις προσδοκίες αυτή τη φορά είναι κυρίως μετοχές ανάπτυξης, όπως οι πλατφόρμες διαδικτύου και το τεχνολογικό υλικό. καθώς τα κέρδη των αναπτυσσόμενων μετοχών συνεχίζουν να ανακάμπτουν, τα ιδρύματα πιστεύουν ότι το στυλ της αγοράς θα μετατοπιστεί σταδιακά προς μια ισορροπημένη κατανομή της ανάπτυξης και της αξίας, και αυτό υποστηρίχθηκε επίσης από την πρόσφατη προτίμηση για αμοιβαία κεφάλαια προς νότο.

η goldman sachs ανέφερε επίσης ότι τα καθαρά κέρδη όλων των εισηγμένων εταιρειών στην κίνα θα αυξηθούν κατά 2% σε ετήσια βάση (σε rmb) το πρώτο εξάμηνο του 2024. παραμένει σημαντικό χάσμα μεταξύ χερσαίων και υπεράκτιων αγορών. τα κέρδη της msci china το πρώτο εξάμηνο του 2024 αυξήθηκαν 12% σε ετήσια βάση, ενώ τα κέρδη για όλες τις μετοχές a και το csi 300 μειώθηκαν κατά 4% σε ετήσια βάση και παρέμειναν σταθερά αντίστοιχα.

ωστόσο, η συναίνεση των ιδρυμάτων είναι ότι τα μέτρια ενδιάμεσα αποτελέσματα μπορούν να στηρίξουν μόνο τη διαρθρωτική αγορά στο συναίσθημα εξωτερικού κινδύνου θα απαιτήσει επίσης δώστε μεγάλη προσοχή.