νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

η συντριπτική δυναμική είναι ίσως η καλύτερη εξήγηση για την ανάπτυξη της βιομηχανίας καρβιδίου του πυριτίου (sic) τα τελευταία χρόνια.

η παγκόσμια βιομηχανία sic ανθεί με μια σειρά ενεργειών όπως η αύξηση κεφαλαίου και η επέκταση της παραγωγής, η μαζική παραγωγή και η αποστολή και η υπογραφή συμβάσεων συνεργασίας, οι μεγάλοι κατασκευαστές επιδιώκουν να συμβάλουν στην αύξηση των επιδόσεων της αλυσίδας βιομηχανίας sic, με σκοπό πρώτα να σταθεροποιήσει την κατάσταση της basic και μετά να περιμένει την ευκαιρία να επεκτείνει τα πλοκάμια της.

ωστόσο,στο πλαίσιο της ραγδαίας ανάπτυξης της βιομηχανίας, ο γίγαντας sic wolfspeed παρουσιάζει μια διαφορετική εικόνα.

η πτώση της αγοραίας αξίας, οι συνεχείς απώλειες, οι πωλήσεις εταιρειών, ακόμη και οι φήμες για χρεοκοπία... έχουν γίνει η πιο αβοήθητη πραγματικότητα για αυτόν τον κολοσσό του κλάδου τα τελευταία χρόνια.

πρόσφατα, η τελευταία οικονομική έκθεση που κυκλοφόρησε η wolfspeed αποκάλυψε επίσης ότι τα έσοδα της εταιρείας ήταν κατώτερα των προσδοκιών, οι απώλειές της συνέχισαν να επεκτείνονται και τα μικτά της κέρδη μειώθηκαν κατακόρυφα.

αυτά τα δεδομένα αναμφίβολα εξαγριώνουν τους επενδυτές και ρίχνουν σκιά στο μέλλον της wolfspeed. από τις αρχές του τρέχοντος έτους, η τιμή της μετοχής της wolfspeed έχει υποχωρήσει περισσότερο από 70%, καθιστώντας την τη χειρότερη επίδοση στον δείκτη ημιαγωγών της φιλαδέλφειας.

κάτω από την τεράστια αντίθεση, τι ακριβώς έχει βιώσει η wolfspeed; πού πρέπει να πάμε στο μέλλον;

η άνοδος και η πτώση του wolfspeed

wolfspeed, ηγέτης της βιομηχανίας sic

η wolfspeed ήταν αρχικά το τμήμα του cree που επικεντρωνόταν στην επιχείρηση σύνθετων ημιαγωγών τρίτης γενιάς η τεχνολογία της εταιρείας εφαρμόστηκε αρχικά εμπορικά στην αγορά led και δεσμεύτηκε να προωθήσει τον μετασχηματισμό του φωτισμού led.

από το 2017, η cree έχει ξεκινήσει έναν στρατηγικό μετασχηματισμό, μετατοπίζοντας την αναπτυξιακή της εστία στο τμήμα wolfspeed για να παρέχει κεφάλαια ανάπτυξης για τις βασικές της επιχειρήσεις ενέργειας και ραδιοσυχνοτήτων.

τον μάρτιο του 2018, η εξαγορά της δραστηριότητας rf της infineon εδραίωσε την ηγετική θέση της wolfspeed στην τεχνολογία rf gan-on-sic.

πώλησε τις επιχειρήσεις φωτισμού και led το 2019 και το 2021. τον οκτώβριο του 2021, η cree άλλαξε επίσημα το όνομά της σε wolfspeed, εστιάζοντας στην ανάπτυξη και την καινοτομία στον τομέα των σύνθετων ημιαγωγών τρίτης γενιάς.

λίγο μετά την αλλαγή του ονόματος, οι cree και wolfspeed, οι οποίες είχαν περάσει από πολλές ανατροπές, σημείωσαν υψηλό ρεκόρ από την ipo τους με τιμή μετοχής άνω των 139 $, κάτι που μπορεί να θεωρηθεί ως μια κορυφαία στιγμή στην ιστορία ανάπτυξης της εταιρείας.

όσον αφορά την τεχνολογία προϊόντων, η wolfspeed πρωτοστάτησε στην κυκλοφορία του πρώτου mosfet sic στον κόσμο - cmf20120d ήδη από το 2011. με τα πολλά πλεονεκτήματα και τα χαρακτηριστικά του, έγινε ιδανική επιλογή για ηλεκτρονικά κυκλώματα μεταγωγής ισχύος, σπάζοντας την κοινή πεποίθηση στη βιομηχανία στο εκείνη τη στιγμή που τα τρανζίστορ ισχύος sic δεν μπορούσαν να κατασκευαστούν.

στην επόμενη ανάπτυξη, η wolfspeed συνέχισε να εξερευνά διαφορετικές κρυσταλλικές δομές, εργάστηκε σκληρά για να μειώσει το κόστος και συνέχισε να προωθεί την ανάπτυξη της βιομηχανίας sic τελικά, το 2018, αφού η tesla παρουσίασε το model 3 χρησιμοποιώντας μετατροπείς sic, ξεκίνησε ένα μεγάλο κύμα. των χώρων sic.

η wolfspeed ψάχνει επίσης τις δικές της ευκαιρίες σε αυτή την τάση.

παγκοσμίως, η wolfspeed είναι η πρώτη μονάδα παραγωγής γκοφρέτας καρβιδίου του πυριτίου 8 ιντσών χρειάστηκαν 7 χρόνια από την κυκλοφορία του έργου το 2015 έως την ολοκλήρωση και τη θέση σε λειτουργία το 2022 και την υλοποίηση της μαζικής παραγωγής.

το 2023, προκειμένου να επιταχύνει τον μετασχηματισμό και να εξορθολογίσει τις δραστηριότητές της, η wolfspeed πούλησε τις δραστηριότητές της ραδιοσυχνοτήτων στη macom και έκτοτε έγινε μια καθαρά κάθετη εταιρεία καρβιδίου του πυριτίου.

στη διαδικασία συχνής συρρίκνωσης, μετασχηματισμού και τεχνολογικής καινοτομίας, η wolfspeed υπέγραψε επίσης διαδοχικά μια σειρά από μακροπρόθεσμες συμφωνίες προμήθειας συνολικού ύψους δισεκατομμυρίων δολαρίων με τη renesas, την infineon και τις κορυφαίες εταιρείες ημιαγωγών στον κόσμο για την παροχή μακροπρόθεσμου εφοδιασμού στους πελάτες. μήτρα καρβιδίου του πυριτίου και epiwafers.

η wolfspeed είναι εδώ και πολύ καιρό ηγέτης της αγοράς σε υποστρώματα sic και επιταξιακές γκοφρέτες.

βλέποντας το κτήριο του να καταρρέει

με την έντονη ζήτηση για sic σε νέα ενεργειακά οχήματα, η wolfspeed θα έπρεπε να ήταν μια λαμπερή εταιρεία. ωστόσο, πριν προλάβει να γευτεί τους καρπούς της νίκης, με τον σκληρό ανταγωνισμό στην αγορά και την άνοδο των αναδυόμενων δυνάμεων, αυτός ο γίγαντας αντιμετωπίζει πρωτόγνωρες προκλήσεις.

από την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης, η τιμή της μετοχής της εταιρείας έπεσε από το ανώτατο όριο των 139 δολαρίων τον νοέμβριο του 2021 σε 12,25 δολάρια. με άλλα λόγια,μέσα σε λίγα μόλις χρόνια, η αγοραία αξία της wolfspeed ​​μειώθηκε περισσότερο από 90%.

καθώς η τιμή της μετοχής έπεσε κατακόρυφα, η εμπιστοσύνη των επενδυτών χάθηκε σταδιακά. αυτό κάνει επίσης τη wolfspeed να χάνει την εύνοια της αγοράς και να αντιμετωπίζει φήμες για εξαγορά.

τον απρίλιο του τρέχοντος έτους, ο επενδυτικός οργανισμός jana partners πίστευε ότι τα λάθη της διοίκησης της wolfspeed στην κατανομή κεφαλαίου, την εκτέλεση και τη στρατηγική προκάλεσαν πτώση της μετοχής. «παρά τις διαφοροποιημένες κατασκευαστικές ικανότητες της wolfspeed και τον κρίσιμο ρόλο της ως προμηθευτή των ηπα που υποστηρίζει την ενεργειακή μετάβαση, κάθε σημερινός μέτοχος φαίνεται να έχει χάσει χρήματα από την επένδυσή του», προέτρεψε ο επενδυτής η wolfspeed management να διερευνήσει όλα τα μέσα για να βελτιώσει την αξία των μετόχων, συμπεριλαμβανομένων των πιθανών πωλήσεων.

κοιτάζοντας πίσω την εξέλιξη του wolfspeed όλα αυτά τα χρόνια, έχω μια αίσθηση déjà vu: «τον παρακολούθησα να χτίζει ένα ψηλό κτίριο, τον έβλεπα να διασκεδάζει τους επισκέπτες και το κτήριο του να καταρρέει».

ποια είναι η «ριζική αιτία» του wolfspeed;

με το τεράστιο χάσμα μεταξύ εμπρός και πίσω, τι απέγινε η wolfspeed;

μεγάλες επενδύσεις, χαμηλή αξιοποίηση δυναμικότητας και συνεχείς απώλειες

τα τελευταία χρόνια, ορισμένοι γίγαντες στη βιομηχανία sic έχουν κερδίσει πολλά χρήματα, ενώ ορισμένοι κατασκευαστές δεν έχουν άλλη επιλογή από το να καταπιούν τον πικρό καρπό της αύξησης των εσόδων χωρίς να αυξήσουν τα κέρδη ή ακόμη και να χάσουν χρήματα. ο wolfspeed είναι τυπικός εκπρόσωπος του τελευταίου.

καθώς η ζήτηση για συσκευές sic συνεχίζει να αυξάνεται, η παγκόσμια βιομηχανία sic έχει πυροδοτήσει ένα κύμα αύξησης κεφαλαίου και επέκτασης της παραγωγής, με πολλούς κατασκευαστές υποστρωμάτων να πρωτοστατούν. πάρτε για παράδειγμα τη wolfspeed αν και η wolfspeed είναι ηγετική σε πολλούς δείκτες και οι μέτοχοι πιστεύουν επίσης ότι η εταιρεία έχει μεγάλες δυνατότητες ανάπτυξης, ο λόγος για τον οποίο έχει ζημιές για μεγάλο χρονικό διάστημα είναι επειδή η wolfspeed έχει επενδύσει σε μεγάλο βαθμό.

τα ετήσια έσοδα της wolfspeed δεν έχουν ξεπεράσει το 1 δισεκατομμύριο δολάρια από το 2017. ωστόσο, η wolfspeed εφαρμόζει ένα σχέδιο επέκτασης χωρητικότητας με συνολική επένδυση 6,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα για να επιταχύνει την επέκταση της παραγωγικής ικανότητας 8 ιντσών. αυτή η στρατηγική τζόγου ασκεί πίεση στην απόδοση και καθιστά τις απώλειες κερδών κανόνα.

οι τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες και οι αργές αποδόσεις των επενδύσεων κάνουν τους επενδυτές να επαναπαύονται στις δάφνες τους.

η jana partners σημείωσε ότι το 10ετές tsr της wolfspeed ήταν -61%, σε σύγκριση με το μέσο tsr των ομοτίμων του 331%.

ενώ η wolfspeed οδηγεί στην ανάπτυξη της χωρητικότητας γκοφρέτας 8 ιντσών, οι γκοφρέτες sic 6 ιντσών γίνονται πιο ανταγωνιστικές ως προς το κόστος σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. ταυτόχρονα, η μετατροπή από 6 ίντσες σε 8 ίντσες φαίνεται ότι μπορεί να μειώσει σημαντικά το κόστος και να αποφέρει γρήγορα κέρδη, ωστόσο, στην πραγματικότητα, η χαμηλή απόδοση και η υψηλή πυκνότητα ελαττωμάτων των γκοφρέτων καρβιδίου του πυριτίου 8 ιντσών θα δημιουργήσουν εμπόδια. μεγάλης κλίμακας εφαρμογή.

μπορεί να γίνει κατανοητό ότι το ποσοστό απόδοσης των εργοστασίων 8 ιντσών που κυνηγούν τυφλά τις τεχνολογικές αναβαθμίσεις δεν ταιριάζει με την τεράστια επένδυση θα χρειαστεί χρόνος για να επιτευχθεί σταδιακά βελτίωση της απόδοσης του προϊόντος, σταθερότητα και πιστοποίηση της αγοράς.

επιπλέον, ένα μεγάλο μέρος της παραγωγικής ικανότητας 8 ιντσών της wolfspeed είναι σε αδράνεια και το τρέχον ποσοστό χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας είναι μόνο περίπου 20%. ένα τέταρτο νωρίτερα από το χρονοδιάγραμμα. επειδήτο ίδιο το fab έχει τεράστιο κόστος απόσβεσης, κρίνοντας από αυτό το ποσοστό χρησιμοποίησης, αυτό θα οδηγήσει σε αύξηση του κόστους των γκοφρετών που παράγονται ανά μονάδα και σε χαμηλή απόδοση κεφαλαίου.

γίνεται κατανοητό ότι το πρόσφατα επεκτεινόμενο εργοστάσιο της wolfspeed όχι μόνο δεν κατάφερε να βελτιώσει τις επιδόσεις, αλλά έφερε και αύξηση των στοιχείων κόστους στην εταιρεία. από την τρέχουσα τριμηνιαία απώλεια σχεδόν 200 εκατομμυρίων δολαρίων, η ζημιά από το νέο εργοστάσιο είναι σχεδόν 50 εκατομμύρια δολάρια (25 εκατομμύρια δολάρια σε κόστος έναρξης εγκατάστασης και 24 εκατομμύρια δολάρια σε κόστος υποχρησιμοποίησης).

για το πλήρες οικονομικό έτος 2024, τα ενοποιημένα έσοδα της εταιρείας θα είναι περίπου 807 εκατομμύρια δολάρια ηπα, με περιθώριο μικτού κέρδους gaap 10%, έναντι 32% την ίδια περίοδο πέρυσι.

η μείωση του μικτού περιθωρίου κέρδους της εταιρείας επηρεάστηκε από τη ζήτηση στην αγορά προϊόντων και την ανεπαρκή χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας. ο τρέχων πόλεμος τιμών στον τομέα των νέων ενεργειακών οχημάτων έχει επηρεάσει άμεσα τη ζήτηση της αγοράς για sic, με αποτέλεσμα να καθυστερήσει η κερδοφορία της wolfspeed.

σύμφωνα με τον γνωστό αναλυτή της βιομηχανίας lu xingzhi, μια γκοφρέτα καρβιδίου του πυριτίου που κοστίζει 10.000 δολάρια στο wolfspeed κοστίζει έως και 17.000 δολάρια. αυτό σημαίνει ότι για κάθε γκοφρέτα 10.000 $ που πωλείται, προκύπτει απώλεια περίπου 7.000 $.

η ανταγωνιστική πίεση και οι συνεχείς απώλειες της wolfspeed έχουν προκαλέσει ανησυχίες στην αγορά σχετικά με την ανεξάρτητη βιωσιμότητά της. αντιμέτωποι με τέτοιες διάφορες καταστάσεις,οι αποφάσεις των επενδυτών ήταν πάντα «καθοριστικές»όταν βλέπετε κάποιες μη φυσιολογικές καταστάσεις, η πρώτη σας προτεραιότητα πρέπει να είναι να σταματήσετε έγκαιρα τις απώλειες.

στο παρελθόν, ένα μεγάλο «σημείο υποστήριξης» για την τιμή της μετοχής της wolfspeed ήταν ότι η αγορά πίστευε ότι είχε υψηλές δυνατότητες ανάπτυξης, αλλά τα έσοδά της δεν έδειχναν πλέον υψηλή ανάπτυξη μετά την απομάκρυνση του μανδύα «υψηλής ανάπτυξης», είναι πράγματι δύσκολο για τον α εταιρεία της οποίας οι απώλειες εξακολουθούν να επεκτείνονται κερδίστε εμπιστοσύνη στην αγορά.

η αντίφαση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης και εντατικοποίηση της συνέλιξης

το δεύτερο τρίμηνο του 2024, τα δεδομένα ανάλυσης από το ίδρυμα έρευνας αγοράς yole έδειξαν ότι βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα, η επιβράδυνση της ζήτησης στην αγορά ηλεκτρικών οχημάτων το 2024 θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά συσκευών sic με το 2023, ο ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς συσκευών ισχύος sic είναι μόνο 18%. ωστόσο, αναμένεται ότι ο ρυθμός ανάπτυξης των προϊόντων sic στην αγορά της αυτοκινητοβιομηχανίας θα εκτιναχθεί σε περίπου 38% το 2025.

από την πλευρά της εφαρμογής, εκτός από την αυτοκινητοβιομηχανία, οι συσκευές ισχύος sic χρησιμοποιούνται επίσης ευρέως σε βιομηχανικούς τομείς όπως η υποδομή φόρτισης και τα φωτοβολταϊκά.

ο διευθύνων σύμβουλος της wolfspeed, γκρεγκ λόου, δήλωσε σε μια συνάντηση αναλυτών ότι παρά τη μείωση της ζήτησης για ημιαγωγούς αυτοκινήτων, τα έσοδα από τα ηλεκτρικά οχήματα της εταιρείας αυξήθηκαν για τρία συνεχόμενα τρίμηνα λόγω της ζήτησης για ηλεκτρικά οχήματα που συσσωρεύτηκαν τα τελευταία 5-7 χρόνια τα σχέδια τσιπ μόλις τώρα αρχίζουν να αυξάνουν την παραγωγή. ο γκρεγκ λόου είπε επίσης ότι άλλες σημαντικές βιομηχανίες συσκευών ισχύος υψηλής τάσης και αγορές ενέργειας, όπως οι αγορές τεχνητής νοημοσύνης και ηλιακής ενέργειας, θα συνεχίσουν να στρέφονται στο καρβίδιο του πυριτίου για να αυξήσουν τα συνολικά έσοδα της εταιρείας.

μπορεί να θεωρηθεί ότι η wolfspeed δεν έχει πρόβλημα ζήτησης και μάλιστα μπορεί να ειπωθεί ότι η ζήτηση είναι αρκετά ισχυρή. για το wolfspeed,τα πραγματικά ζητήματα μπορεί να είναι ζητήματα προσφοράς και στρατηγικής.

επειδή τα επίπεδα ζήτησης από μόνα τους δεν μπορούν να καθορίσουν εάν υπάρχει αναντιστοιχία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης για γκοφρέτες sic, η προσφορά είναι επίσης βασικός παράγοντας.

ο ενθουσιασμός για τα ηλεκτρικά οχήματα ήταν τόσο υψηλός τα τελευταία χρόνια που νέοι και υφιστάμενοι προμηθευτές γκοφρετών sic ανακοίνωσαν σχέδια για αύξηση της παραγωγικής ικανότητας ισοδύναμης γκοφρέτας sic 150 mm από 2,8 εκατομμύρια γκοφρέτες το 2023 σε 10,9 εκατομμύρια τεμάχια το 2018, αύξηση κατά περισσότερο από τρεις φορές.

η wolfspeed βρίσκεται στη μοναδική θέση να είναι ο ηγέτης της αγοράς, αλλά χάνει μερίδιο αγοράς από τους κινέζους ανταγωνιστές που μπορούν να παρέχουν γκοφρέτες υψηλής ποιότητας σε χαμηλότερες τιμές.

ο συγγραφέας ανέφερε στο προηγούμενο άρθρο "starting with domestic sic: involution, cost reduction, and dilemma" ότι το υπόστρωμα sic και η επιταξία μαζί αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 70% του συνολικού κόστους των προϊόντων sic και είναι το κλειδί για τον προσδιορισμό της ποιότητας της συσκευής. επί του παρόντος, η ανάπτυξη του εγχώριου υποστρώματος sic και της επιταξιακής τεχνολογίας ήταν σχετικά καλή και είναι βασικά κοντά στο επίπεδο των παγκόσμιων κατασκευαστών.

μάλιστα, σημάδια αυτού φαίνονται και από τη δυναμική των κατασκευαστών στον κλάδο. για παράδειγμα, ορισμένοι μεγάλοι διεθνείς κατασκευαστές καρβιδίου του πυριτίου έχουν επίσης αρχίσει να επιλέγουν κινεζικά υλικά υποστρώματος ως μακροπρόθεσμους προμηθευτές τους. μεταξύ αυτών, η infineon επιδιώκει ενεργά να συνεργαστεί με κινεζικές εταιρείες υποστρώματος sic προκειμένου να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση της αγοράς για συσκευές sic και η tianke heda συμπεριλήφθηκε στην αλυσίδα εφοδιασμού της τον περασμένο απρίλιο, ενώ η bosch και η tianyue sign -προθεσμία πρώτα.

η sanan optoelectronics και η stmicroelectronics σχεδιάζουν επίσης από κοινού τον περασμένο ιούνιο, τα δύο μέρη ανακοίνωσαν την ίδρυση ενός νέου εργοστασίου παραγωγής συσκευών sic 8 ιντσών στο chongqing, με ετήσια παραγωγή 480.000 τεμαχίων υποστρωμάτων sic 8 ιντσών και αυτοκινήτων. -οι κατασκευαστικές ικανότητες ισχύος mosfet θα προωθήσουν αποτελεσματικά τη νέα αναβάθμιση της βιομηχανίας σύνθετων ημιαγωγών τρίτης γενιάς.

επιπλέον, από το 2024, μια σειρά από εγχώριες τεχνολογίες και προϊόντα sic γίνονται όλο και πιο δημοφιλή στη διεθνή αγορά. τον μάρτιο του 2024, η keyou semiconductor υπέγραψε μια μακροχρόνια παραγγελία με μια διεθνούς φήμης ευρωπαϊκή εταιρεία, με αξία συμβολαίου άνω των 200 εκατομμυρίων γιουάν, τον απρίλιο του 2024, η century gold core υπέγραψε μια παραγγελία υποστρώματος sic με έναν ιάπωνα πελάτη συμφωνία, η century gold core θα παραδώσει συνολικά 130.000 υποστρώματα sic 8 ιντσών σε αυτόν τον πελάτη για τρία συναπτά έτη το 2024, το 2025 και το 2026, με αξία παραγγελίας περίπου 200 εκατομμυρίων δολαρίων ηπα.

αυτή η σειρά μέτρων δείχνει ότι οι μεγάλοι διεθνείς κατασκευαστές έχουν εκφράσει την αναγνώρισή τους για την τεχνολογία παραγωγής, την ποιότητα των πρώτων υλών και την ποιότητα του υποστρώματος των κινέζων κατασκευαστών υποστρωμάτων ενισχύοντας τη συνεργασία με τους μεγάλους διεθνείς κατασκευαστές, μπορούν να παρέχουν περισσότερες ευκαιρίες στην αγορά και ευκαιρίες για τους κινέζους κατασκευαστές υποστήριξη, από κοινού ανάπτυξη νέων προϊόντων και νέων τεχνολογιών και βελτίωση της διεθνούς ανταγωνιστικότητας των προϊόντων.

υπολογίζεται ότι η ικανότητα παραγωγής υποστρώματος sic 6 ιντσών της χώρας μου θα αντιπροσωπεύει το 42% της παγκόσμιας παραγωγικής ικανότητας το 2023 και αναμένεται να αυξηθεί σε περίπου 50% το 2026.

σύμφωνα με την έκθεση yole, το παγκόσμιο μερίδιο αγοράς της tianke heda θα είναι 18% το 2023, το παγκόσμιο μερίδιο αγοράς της tianyue advanced θα είναι 14% το παγκόσμιο μερίδιο αγοράς της wolfspeed. δύο κινεζικές εταιρείες, η tianke heda και η tianyue advanced, έχουν συνολικά μερίδιο παγκόσμιας αγοράς 32%.επηρεάζει σαφώς την παγκόσμια αγορά καρβιδίου του πυριτίου.

μερίδιο αγοράς διαφόρων πτυχών καρβιδίου του πυριτίου το 2023 (πηγή: yole)

η ανάπτυξη της «κινεζικής λεγεώνας» άλλαξε το μοτίβο με το οποίο η wolfspeed κυριαρχούσε πάνω από το 60% του παγκόσμιου μεριδίου αγοράς πριν από το 2021.αυτό πιέζει τη διοίκηση της wolfspeed.

ταυτόχρονα, λόγω της συνεχιζόμενης επέκτασης της παγκόσμιας ικανότητας παραγωγής sic, η τιμή των υποστρωμάτων sic έχει μειωθεί πολύ πιο γρήγορα από την επέκταση της αγοράς. σύμφωνα με γνώστες του κλάδου, οι εγχώριοι προμηθευτές υποστρωμάτων μείωσαν τις τιμές κατά 30%-40% τους τελευταίους μήνες. ταυτόχρονα, ως απάντηση στον ολοένα και πιο έντονο ανταγωνισμό από κινέζους ανταγωνιστές, οι ευρωπαίοι και οι αμερικανοί προμηθευτές υποστρώματος sic μειώνουν επίσης ελαφρώς τις τιμές για τους ασιάτες πελάτες.

δεδομένου ότι υπάρχουν πολλοί εγχώριοι κατασκευαστές στους τομείς της ανάπτυξης και του υποστρώματος κρυστάλλων sic, εάν λανσαριστεί πρώτα το μοντέλο μείωσης της τιμής, φοβάμαι ότι όλο και περισσότεροι κατασκευαστές θα αναγκαστούν να ακολουθήσουν το παράδειγμά τους, και έτσιαυτό πυροδότησε έναν πόλεμο τιμών για τα υποστρώματα sic και έπεσε σε ένα δίλημμα "involution".

στην πραγματικότητα, το sic εισέρχεται επί του παρόντος σε ένα στάδιο συνολικής παραγωγικής ικανότητας και ανταγωνισμού τιμών. καθώς θα υπάρξει μεγάλη μάχη για τις 8 ίντσες στο μέλλον, η αγορά καρβιδίου του πυριτίου θα αυξηθεί σε όγκο μόνο το 2024.το αποτέλεσμα είναι ότι όλοι εμπλέκονται σε πόλεμο τιμών και κανείς δεν βγάζει χρήματα.

εκτός από τα πλεονεκτήματα του υποστρώματος καρβιδίου του πυριτίου της wolfspeed που συμπιέζονται από εγχώριες εταιρείες, οι κατασκευαστές του εξωτερικού έχουν αρχίσει επίσης να ολοκληρώνουν σταδιακά τη δική τους επικράτεια υποστρώματος όπως οι rohm, st και on semiconductor έχουν αποκτήσει διαδοχικά προμηθευτές υποστρώματος sic επεκτείνουν μανιωδώς την παραγωγή και η τεράστια παραγωγική ικανότητα περιμένει να απελευθερωθεί.

όλα αυτά είναι ένα τεράστιο πλήγμα για τη wolfspeed, η οποία βρίσκεται σε κατάσταση συνεχών απωλειών.

συνολικά, οι κύριες προκλήσεις που αντιμετωπίζει η wolfspeed συγκεντρώνονται στην τεράστια αρχική επένδυση, το χαμηλό ποσοστό χρησιμοποίησης νέων εργοστασίων και το αντίστοιχο υψηλό κόστος και την υπερβολική εμπλοκή της βιομηχανίας που οδηγεί σε «πόλεμο τιμών».

είναι προβλέψιμο ότι η αγορά του sic θα αυξηθεί σε όγκο μόνο βραχυπρόθεσμα.

πού πηγαίνει το wolfspeed από εδώ;

η wolfspeed βρίσκεται σε δύσκολη θέση, το μέλλον είναι ακόμα αβέβαιο, αλλά πρέπει να ληφθούν μέτρα.

σε αυτήν την εποχή των αλλαγών, η wolfspeed βρίσκεται σε ένα κρίσιμο, ακόμη και σταυροδρόμι ζωής και θανάτου.

σε μια αναπτυσσόμενη αλλά ολοένα και πιο ανταγωνιστική αγορά, πώς πρέπει να επιλέξει η wolfspeed;

πρώτον, πρέπει να αξιολογήσει προσεκτικά τις δυνάμεις και τις αδυναμίες της και να αναπτύξει ένα πρακτικό στρατηγικό σχέδιο για να διασφαλίσει ότι θα συνεχίσει να διατηρεί την ηγετική της θέση στη μελλοντική αγορά sic.

μειώστε το κόστος και κλείστε μερικά εργοστάσια

η πιο άμεση απάντηση της wolfspeed στις ανησυχίες των μετόχων είναι η μείωση του κόστους, η διαχείριση των δαπανών και η επιβράδυνση των κεφαλαιουχικών δαπανών.

καθώς οι γκοφρέτες sic 6 ιντσών παραμένουν ανταγωνιστικές ως προς το κόστος, η wolfspeed πρέπει επίσης να αντιμετωπίσει αυτήν την πρόκληση. ο τρόπος εξισορρόπησης της παραγωγής γκοφρετών διαφορετικών μεγεθών διατηρώντας παράλληλα το μερίδιο αγοράς έχει γίνει ένα σημαντικό πρόβλημα που πρέπει να λύσει η εταιρεία.

στη συνάντηση επικοινωνίας για την οικονομική έκθεση πριν από λίγες ημέρες, ο διευθύνων σύμβουλος της wolfspeed, gregg lowe, είπε ότι το κόστος κατασκευής γκοφρέτας καρβιδίου του πυριτίου 8 ιντσών στο εργοστάσιο mohawk valley είναι σημαντικά χαμηλότερο από το εργοστάσιο γκοφρετών καρβιδίου του πυριτίου 6 ιντσών durham της εταιρείας. για περαιτέρω μείωση του κόστους, η wolfspeed σχεδιάζει να κλείσει το εργοστάσιο 6 ιντσών στο durham. η wolfspeed ανακοίνωσε ότι θα παράσχει περισσότερες λεπτομέρειες για τα σχέδια κλεισίματος των εργοστασίων της στην επόμενη πρόσκληση κερδών τον νοέμβριο.

αξίζει να αναφέρουμε ότι ήδη από το 2021, η wolfspeed είχε μιλήσει για το κλείσιμο του εργοστασίου του durham, αλλά εκείνη την περίοδο, λόγω της έντονης ζήτησης, η εταιρεία επέλεξε να συνεχίσει τη λειτουργία του εργοστασίου. τον ιούνιο, η wolfspeed ανέφερε προβλήματα με εξοπλισμό στο εργοστάσιό της στο durham που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα δημοσιονομικά έσοδα πρώτου τριμήνου κατά περίπου 20 εκατομμύρια δολάρια.

μπορεί να γίνει κατανοητό ότι η απόφαση της wolfspeed να κλείσει το fab γκοφρέτας 6 ιντσών αυτή τη φορά δεν πάρθηκε από τη μια μέρα στην άλλη, αλλά βασίστηκε σε ολοκληρωμένες εκτιμήσεις πολλών παραγόντων.

από άποψη κόστους-αποτελεσματικότητας, το κόστος παραγωγής των γκοφρετών 6 ιντσών είναι προφανώς υψηλότερο από αυτό των γκοφρετών 8 ιντσών. με την πρόοδο της τεχνολογίας και τις αλλαγές στην αγορά, οι γκοφρέτες 8 ιντσών έχουν δείξει μεγαλύτερα πλεονεκτήματα στην παραγωγική ικανότητα, την αποτελεσματικότητα και το κόστος.

η βελτιστοποίηση χωρητικότητας είναι επίσης ένας σημαντικός λόγος για να κλείσει η wolfspeed το fab γκοφρέτα 6 ιντσών. στο πλαίσιο της τρέχουσας πτώσης στην παγκόσμια αγορά ημιαγωγών, ειδικά στην αγορά ημιαγωγών αυτοκινήτων, η wolfspeed πρέπει να είναι πιο ευέλικτη στην προσαρμογή της δομής της παραγωγικής της ικανότητας για να αντιμετωπίσει την αβεβαιότητα της αγοράς. κλείνοντας το αναποτελεσματικό fab γκοφρέτας 6 ιντσών, η εταιρεία μπορεί να αφιερώσει περισσότερους πόρους σε πιο ανταγωνιστική παραγωγή γκοφρέτας 8 ιντσών, βελτιώνοντας τη συνολική χρησιμοποίηση της χωρητικότητας και την ταχύτητα απόκρισης της αγοράς.

τα προβλήματα εξοπλισμού στο εργοστάσιο του durham ήταν επίσης ένας από τους άμεσους λόγους που ώθησαν τη wolfspeed να λάβει αυτή την απόφαση. οι ανησυχίες για τις μελλοντικές προοπτικές λειτουργίας του 6 ιντσών γκοφρέτας έχουν επιταχύνει την εφαρμογή του σχεδίου κλεισίματος.

καθυστέρηση στην κατασκευή εργοστασίου

η wolfspeed μπορεί να επανεξετάσει ή να καθυστερήσει τα επενδυτικά της σχέδια σε νέες εγκαταστάσεις, όπως ένα γερμανικό γκοφρέτα, βελτιώνοντας παράλληλα τις οικονομικές μετρήσεις της.

τον ιούνιο, η wolfspeed ανακοίνωσε σχέδια να αναβάλει ένα εργοστάσιο 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη γερμανία, υπογραμμίζοντας τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει η εε στην αύξηση της παραγωγής ημιαγωγών και στη μείωση της εξάρτησής της από ασιατικά τσιπ.

ένας εκπρόσωπος είπε ότι το εργοστάσιο που σχεδιάζει να κατασκευάσει η wolfspeed στο σάαρλαντ της γερμανίας, το οποίο θα παράγει τσιπ για ηλεκτρικά οχήματα, δεν έχει ακυρωθεί πλήρως και η εταιρεία εξακολουθεί να αναζητά χρηματοδότηση.

ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη τις αδύναμες αγορές ηλεκτρικών οχημάτων στην ευρώπη και τις ηνωμένες πολιτείες, η wolfspeed μείωσε τις κεφαλαιουχικές δαπάνες και θα επικεντρωθεί στην αύξηση της παραγωγής στα εργοστάσια των ηπα.η εταιρεία δεν θα ξεκινήσει την κατασκευή στη γερμανία το νωρίτερο μέχρι τα μέσα του 2025, δύο χρόνια αργότερα από τον αρχικό στόχο.

βελτίωση της χρήσης της χωρητικότητας και ενίσχυση της κάθετης ολοκλήρωσης

για τις απώλειες απόδοσης της εταιρείας, η wolfspeed πρέπει να διαμορφώσει και να εφαρμόσει αποτελεσματικές στρατηγικές. αφενός, βελτιώνοντας τη χρησιμοποίηση της χωρητικότητας στο πιο προηγμένο εργοστάσιο γκοφρέτας sic 8 ιντσών της mohawk valley, το fab στο mohawk valley πέτυχε χρήση 20% τον ιούνιο και συνέχισε να βλέπει ισχυρή αύξηση εσόδων στο fab, συνεισφέροντας στα έσοδα του τριμήνου περίπου 41 $ εκατομμύριο. η wolfspeed πρέπει να συνεχίσει να βελτιώνει το ποσοστό χρήσης του νέου εργοστασίου για να μειώσει το κόστος παραγωγής, να αυξήσει τα μικτά περιθώρια κέρδους και να μετριάσει την πίεση των ζημιών.

από την άλλη πλευρά, η wolfspeed μπορεί να επενδύσει ενεργά στην παραγωγή συσκευών ισχύος sic, να προσπαθήσει να επιτύχει κάθετη ενοποίηση από υπόστρωμα σε συσκευή και να επεκτείνει το εύρος των πελατών. αν και η κατασκευή του εργοστασίου και η άνοδος της παραγωγής αντιμετώπισαν κάποιες καθυστερήσεις, το πλεονέκτημα πρώτης κίνησης της wolfspeed στην παραγωγή γκοφρέτας 8 ιντσών εξακολουθεί να της παρέχει ένα σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

ταυτόχρονα, η wolfspeed λαμβάνει προληπτικά μέτρα, όπως σχέδια μείωσης των κεφαλαιουχικών δαπανών κατά περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια το οικονομικό έτος 2025 και προσδιορίζοντας τομείς σε όλη την επιχείρηση της wolfspeed για μείωση του λειτουργικού κόστους.

η wolfspeed συμμετέχει επίσης σε εποικοδομητικές διαπραγματεύσεις για ένα προκαταρκτικό μνημόνιο όρων για επιχορηγήσεις κεφαλαίου βάσει του νόμου για τα τσιπ και την επιστήμη των ηπα. εκτός από τις πιθανές επιχορηγήσεις κεφαλαίου που παρέχονται από το πρόγραμμα του νομοσχεδίου, το μακροπρόθεσμο σχέδιο κεφαλαιακών δαπανών της wolfspeed αναμένεται να λάβει περισσότερα από 1 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιστροφές μετρητών από τις πιστώσεις φόρου 48d της irs, από τις οποίες η wolfspeed έχει ήδη συγκεντρώσει περίπου 640 εκατομμύρια δολάρια.

ταυτόχρονα, η δημιουργία σχέσεων συνεργασίας με πιθανούς στρατηγικούς επενδυτές ή εταίρους είναι επίσης ένας αποτελεσματικός τρόπος για την ανακούφιση της οικονομικής πίεσης και την επιτάχυνση της επιχειρηματικής ανάπτυξης.

σε μελλοντική ανάπτυξη, η διοίκηση της wolfspeed πρέπει να διαμορφώσει πιο συνετές στρατηγικές αγοράς για να αποφύγει ξανά λάθη στην πρόβλεψη της αγοράς. εάν η wolfspeed μπορέσει να βελτιώσει την κερδοφορία και να σταθεροποιήσει το μερίδιο αγοράς βραχυπρόθεσμα, υπάρχει η πιθανότητα να συνεχίσει να αναπτύσσεται ως ανεξάρτητη εταιρεία. ωστόσο, εάν οι ζημίες συνεχίσουν να επεκτείνονται ή η ζήτηση της αγοράς συνεχίσει να είναι υποτονική, η πιθανότητα εξαγοράς της εταιρείας θα αυξηθεί περαιτέρω.

γράψε στο τέλος

το sic είναι ένα από τα πιο καυτά πεδία αυτή τη στιγμή και το μέγεθος της αγοράς του συνεχίζει να αυξάνεται.

σύμφωνα με την emergen research, η αγορά καρβιδίου του πυριτίου θα διατηρήσει έναν μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 11,6% από το 2023 έως το 2032. μέχρι το 2032, το μέγεθος της αγοράς προβλέπεται να φτάσει τα 9,18 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα.

αν και οι τρέχουσες τιμές του υποστρώματος έχουν διακυμανθεί σημαντικά και οι προβλέψεις εσόδων για το καρβίδιο του πυριτίου για το 2024 των μεγάλων κατασκευαστών του εξωτερικού έχουν μειωθεί, από την άποψη της τελικής αγοράς, είτε πρόκειται για αυτοκίνητα, φωτοβολταϊκά είτε για βιομηχανία, η μακροπρόθεσμη ζήτηση για καρβίδιο του πυριτίου παραμένει ισχυρή.

αυτό σημαίνει ότι δεν υπάρχει πρόβλημα με τη συνολική ζήτηση της αγοράς sic, αλλά κάτι δεν πάει καλά με την ίδια τη wolfspeed.

η τρέχουσα δυσάρεστη κατάσταση της wolfspeed είναι τόσο αποτέλεσμα αλλαγών στην αγορά όσο και αντανάκλαση των δικών της στρατηγικών λαθών, γεγονός που είχε ως αποτέλεσμα μια σοβαρή οπισθοδρόμηση για την επιχείρησή της. το κλειδί για το αν μπορεί να επιτύχει την αυτοθεραπεία στο μέλλον βρίσκεται στο πώς να βελτιώσει αποτελεσματικά τη χρήση της παραγωγικής ικανότητας, να ελέγξει το κόστος και να αξιοποιήσει γρήγορα τις ευκαιρίες της αγοράς όταν αυξάνεται η ζήτηση.

η αγορά είναι εξαιρετικά καυτή καθώς το sic εισέρχεται σταδιακά στο στάδιο της συνολικής παραγωγικής ικανότητας και του ανταγωνισμού τιμών, ο ανταγωνισμός και η επιδίωξη φωνής και προστιθέμενης αξίας σε αυτήν την αγορά δεν έχουν τελειώσει.

εάν ο wolfspeed επιζήσει από αυτό, θα πρέπει να μπορεί να κερδίσει χρήματα πίσω αργότερα.