νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Μια πέτρα ξεσηκώνει χίλια κύματα. Πρόσφατα, εκδόθηκε ο «Κανονισμός του Κρατικού Συμβουλίου για τη Ρύθμιση της Παροχής Υπηρεσιών από Διαμεσολαβητές για Δημόσια Έκδοση Μετοχών από Εταιρείες (Σχέδιο Σχόλια)» (εφεξής «Κανονισμός»), ο οποίος έχει προσελκύσει ευρεία προσοχή και συζήτηση μεταξύ των οικονομικών υπηρεσιών της τοπικής αυτοδιοίκησης.

Μεταξύ αυτών, η πιο εστιασμένη διάταξη είναι ότι θα ανασταλούν τα κίνητρα της τοπικής αυτοδιοίκησης για εισαγωγές επιχειρήσεων. Ένας δημοσιογράφος από τους Securities Times διαπίστωσε ότι υπάρχουν κοινές εταιρικές πολιτικές κινήτρων για εισαγωγή σε χρηματιστήρια σε διάφορα μέρη, με ποσά που κυμαίνονται από εκατομμύρια έως δεκάδες εκατομμύρια γιουάν, και πολυεπίπεδες κυβερνήσεις τοποθετούνται το ένα πάνω στο άλλο. Εάν σταματήσει αυτή η πολιτική κινήτρων, θα πυροδοτήσει ένα κύμα προσαρμογών πολιτικής σε διάφορα μέρη.

Ωστόσο, η κυρίαρχη άποψη είναι θετική. "Η ακύρωση των κινήτρων εισαγωγής δεν σημαίνει ότι οι εταιρείες δεν ενθαρρύνονται πλέον να εισέλθουν στο χρηματιστήριο, αλλά σημαίνει αποτροπή εσωτερικού φαύλου ανταγωνισμού, βελτίωση της συνολικής ποιότητας των εισηγμένων εταιρειών και πραγματική εξυπηρέτηση της ανάπτυξης της πραγματικής οικονομίας και της τεχνολογικής καινοτομίας." and Standards Research of China Electronic Information Industry Development Research Institute, δήλωσε ο Tao Qingyang, βοηθός ερευνητής στο ινστιτούτο, σε συνέντευξή του σε δημοσιογράφο των Securities Times.

Αναστολή εισαγωγής κινήτρων και επιδοτήσεων σε πολλά σημεία

Στις 16 Αυγούστου, το Υπουργείο Δικαιοσύνης ανακοίνωσε ότι, μαζί με το Υπουργείο Οικονομικών και τη Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Κινητών Αξιών, είχαν συντάξει τους «Κανονισμούς» για την προσέλκυση κοινής γνώμης από τις 16 Αυγούστου έως τις 15 Σεπτεμβρίου. Αυτό το έγγραφο στοχεύει να ρυθμίσει τις υπηρεσίες των διαμεσολαβητών IPO, αλλά λόγω του άρθρου 10 - οι τοπικές κυβερνήσεις σε όλα τα επίπεδα δεν επιβραβεύουν εκδότες ή μεσάζοντες με βάση τα αποτελέσματα της δημόσιας έκδοσης και εισαγωγής μετοχών, έχει προκαλέσει ακραίες ανησυχίες από τις οικονομικές υπηρεσίες της τοπικής αυτοδιοίκησης Μεγάλη προσοχή.

Ο επικεφαλής ενός οικονομικού τμήματος σε μια πόλη στο Zhejiang είπε σε μια συνέντευξη με δημοσιογράφο από τους Securities Times: "Σκοπεύουμε να παρατήσουμε προσωρινά τα σχετικά θέματα και να περιμένουμε την επίσημη δημοσίευση των "Κανονισμών" πριν λάβουμε μια απόφαση. περιορισμοί στην πολιτική, οι αρχικά προγραμματισμένες ανταμοιβές θα ακυρωθούν." Επιπλέον, ο επικεφαλής ενός οικονομικού τμήματος σε μια πόλη της επαρχίας Jiangsu αποκάλυψε επίσης στους δημοσιογράφους ότι μόλις αποσαφηνιστεί η πολιτική, θα την εφαρμόσουν αποφασιστικά.

Οι δημοσιογράφοι της Securities Times ρώτησαν τα οικονομικά τμήματα σε έξι διαφορετικές επαρχίες και πόλεις και διαπίστωσαν ότι οι τρέχουσες πρακτικές τους είναι βασικά οι ίδιες: όλοι επέλεξαν να αναστείλουν προσωρινά την καταβολή κινήτρων και επιδοτήσεων για τις εταιρείες να εισέλθουν στο χρηματιστήριο. Εν αναμονή της επίσημης έκδοσης των «Κανονισμών», εάν επιβεβαιωθεί η ακύρωση, η πολιτική επιβράβευσης της καταχώρισης θα προσαρμοστεί ανάλογα.

Σύμφωνα με το άρθρο 16 του «Κανονισμού», εάν η τοπική λαϊκή κυβέρνηση παραβεί τις διατάξεις του άρθρου 10 και δώσει ανταμοιβές στον εκδότη ή τον ενδιάμεσο οργανισμό, θα ανακτηθεί και οι υπεύθυνοι ηγέτες και άμεσα υπεύθυνοι τιμωρούνται από τους αρμόδιους αρχές σύμφωνα με το νόμο.

Πολλά μέρη έσπευσαν να προωθήσουν τις πολιτικές ανταμοιβής και επιδοτήσεων IPO

Ο αριθμός των εισηγμένων εταιρειών θεωρούνταν ανέκαθεν το πτερύγιο της περιφερειακής οικονομικής ανάπτυξης και το «χρυσό πρότυπο» για τη μέτρηση της υψηλής ποιότητας οικονομικής ανάπτυξης. Για τις τοπικές κυβερνήσεις, η εισαγωγή επιχειρήσεων δεν μπορεί μόνο να προσελκύσει μεγάλο αριθμό εισροών κεφαλαίων, αλλά και να δημιουργήσει θέσεις εργασίας και φορολογικά έσοδα για την περιοχή σε μεγάλο βαθμό για να τονωθεί ο ενθουσιασμός των επιχειρήσεων να γίνουν δημόσιες.

Πάρτε ως παράδειγμα τη Zhejiang Ήδη από τον Οκτώβριο του 2017, η Zhejiang ήταν η πρώτη στη χώρα που ξεκίνησε τη «Δράση Phoenix» για να ενθαρρύνει τις εταιρείες να εισέλθουν στο χρηματιστήριο και να προωθήσουν συντονισμένα τη μεταρρύθμιση των εταιρικών μετοχών, την κατάρτιση και την καθοδήγηση. Η τελευταία έκδοση του "Phoenix Action" (2021-2025) απαιτεί σαφώς από όλες τις τοποθεσίες να διαμορφώνουν και να βελτιώνουν πολιτικές υποστήριξης και κινήτρων για μεταρρύθμιση εταιρικών μετοχών, εισαγωγή, εισαγωγή, συγχωνεύσεις και εξαγορές κ.λπ., και να συνεχίζουν να περιλαμβάνουν τη "Δράση Phoenix". σχέδιο για την εποπτεία και τα κίνητρα της Λαϊκής Κυβέρνησης της επαρχίας Zhejiang.

Η Anhui ξεκίνησε τη "Welcome Pine Action" για τις εταιρείες να εισαχθούν στο χρηματιστήριο και πρότεινε πολιτικές υποστήριξης με βάση το στάδιο της εισαγωγής της εταιρείας όσον αφορά την ενίσχυση της επαγγελματικής καθοδήγησης, την προώθηση των προτύπων εισαγωγής και την επιτάχυνση του ρυθμού εισαγωγής. Μεταξύ αυτών, η επαρχιακή χρηματοδότηση θα επιβραβεύσει και θα επιδοτήσει 1,6 εκατομμύρια γιουάν για την εισαγωγή εταιρειών καθοδήγησης και εγγραφής 1,6 εκατομμυρίων γιουάν για εταιρείες που υποβάλλουν αίτηση για εισαγωγή και το ποσό θα αυξηθεί σε 4 εκατομμύρια γιουάν μετά την επιτυχή εισαγωγή.

Σύμφωνα με πληροφορίες της Wind, ο δημοσιογράφος χρησιμοποίησε τις λέξεις-κλειδιά "incentives listing, listing subsidies" για να πραγματοποιήσει πρόχειρα στατιστικά στοιχεία σχετικά με τα κίνητρα εισαγωγής και τις επιδοτήσεις που έλαβαν εισηγμένες εταιρείες τα τελευταία τρία χρόνια (2021 έως 2023) και διαπίστωσε ότι στην ετήσια έκθεση του 2021, Υπήρχαν συνολικά 347 δευτερεύουσες εταιρείες Η Gongyong Pharmaceutical, η Yingfeng Shares και η Beiyuan Group έλαβαν επίσης 32,73 εκατομμύρια γιουάν.

Στην ετήσια έκθεση του 2022, συνολικά περίπου 280 δευτερεύουσες εισηγμένες εταιρείες αποκάλυψαν ότι έλαβαν κίνητρα εισαγωγής και επιδοτήσεις, με συνολικό ποσό άνω των 860 εκατομμυρίων γιουάν, μεταξύ αυτών, 11 εισηγμένες εταιρείες έλαβαν κίνητρα εισαγωγής και επιδοτήσεις άνω των 10 εκατομμυρίων Η Mankun Technology έλαβε κίνητρα για εισαγωγή στο χρηματιστήριο Η ανταμοιβή είναι η υψηλότερη, με συνολικά 18 εκατομμύρια γιουάν στις τρεις συναλλαγές, όπως η Xin'anjie και η Inner Mongolia Xinhua.

Στην ετήσια έκθεση του 2023, μόνο 27 υπο-εισηγμένες εταιρείες αποκάλυψαν ότι έλαβαν κίνητρα εισαγωγής, με συνολικό ποσό 78,8851 εκατομμυρίων γιουάν, και μόνο μία εταιρεία ξεπέρασε τα 10 εκατομμύρια γιουάν, η οποία ήταν η Knight Dairy, που ήταν 20,5 εκατομμύρια γιουάν.

Ο ανταγωνισμός για ανταμοιβές και επιδοτήσεις IPO εντείνεται

Το σημείο εκκίνησης των ανταμοιβών IPO ήταν αρχικά η μείωση του κόστους εισαγωγής των εταιρειών μέσω ανταμοιβών και η αύξηση του ενθουσιασμού των εταιρειών να εισέλθουν στο χρηματιστήριο. Ωστόσο, καθώς ο ανταγωνισμός για τους πόρους της IPO εντείνεται σταδιακά, ο ανταγωνισμός για ανταμοιβές και επιδοτήσεις έχει γίνει επίσης πιο έντονος.

Προκειμένου να ανταγωνιστούν για την εισαγωγή πόρων στο χρηματιστήριο, διαφορετικές περιφέρειες στην ίδια επαρχία έχουν διαφορετικά ποσά κινήτρων και επιδοτήσεων για επιχειρήσεις. Λαμβάνοντας ως παράδειγμα το Zhejiang, η πολιτική ανταμοιβής και επιδοτήσεων του Yiwu για τις εταιρείες που εισέρχονται στο χρηματιστήριο χωρίζεται σε ανταμοιβές άμεσης εισαγωγής στο χρηματιστήριο και ανταμοιβές άντλησης κεφαλαίων για πρώτη φορά, με το συνολικό ποσό έως και 20 εκατομμύρια γιουάν να υιοθετεί σταδιακές ανταμοιβές και μετά την εισαγωγή στο χρηματιστήριο κατάθεση, θα δοθούν 2 εκατομμύρια γιουάν IP0 δεδομένος.

Η Jiangxi είναι αναμφίβολα η πιο γενναιόδωρη χώρα με κίνητρα και επιδοτήσεις για εταιρείες που εισέρχονται στο χρηματιστήριο. Λαμβάνοντας ως παράδειγμα τη Ζώνη Οικονομικής Ανάπτυξης Ganzhou, με βάση την εφαρμογή σχετικών επαρχιακών και δημοτικών κινήτρων, η χρηματοδότηση της περιφέρειας θα δώσει επίσης στις εταιρείες ανταμοιβή 30 εκατομμυρίων γιουάν, από την έναρξη της κυκλοφορίας στις τοπικές εταιρείες Η μετοχική μεταρρύθμιση σε επιτυχημένη εισαγωγή στο χρηματιστήριο θα απονείμει 10 εκατομμύρια γιουάν και 15 εκατομμύρια γιουάν.

«Τα κίνητρα εισαγωγής στον κατάλογο μπορεί να προκαλέσουν αθέμιτο ανταγωνισμό μεταξύ των τοπικών κυβερνήσεων, ο οποίος όχι μόνο θα αυξήσει την οικονομική επιβάρυνση, αλλά θα επηρεάσει επίσης τις συνήθεις επιχειρηματικές αποφάσεις των επιχειρήσεων, προκαλώντας τη μετεγκατάσταση των επιχειρήσεων με βάση υψηλότερες ανταμοιβές και όχι βέλτιστα οφέλη, οδηγώντας σε κακή κατανομή πόρων και περιφερειακά Ανισόρροπη οικονομική και κοινωνική ανάπτυξη», είπε στους δημοσιογράφους ο Tao Qingyang.

Μεταξύ των τριών κορυφαίων επαρχιών με τον αριθμό των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών Α (Guangdong, Zhejiang και Jiangsu), λαμβάνοντας ως παράδειγμα το 2022, ο δημοσιογράφος υπολόγισε χονδρικά ότι 42 υπο-εισηγμένες εταιρείες στο Guangdong έλαβαν κίνητρα εισαγωγής στο χρηματιστήριο, με συνολικό ποσό 70,73 εκατομμύρια γιουάν, τα υψηλότερα 6 εκατομμύρια γιουάν 99,4546 εκατομμύρια γιουάν, το υψηλότερο είναι 9,2068 εκατομμύρια γιουάν.

Μετάβαση από τις «ανταμοιβές και επιδοτήσεις» στην «έμφαση στην εξυπηρέτηση»

Ο Tao Qingyang είπε ότι η ακύρωση των κινήτρων για την IPO της τοπικής αυτοδιοίκησης είναι σύμφωνη με τους "Κανονισμούς Επισκόπησης Δίκαιου Ανταγωνισμού" που εφαρμόστηκε πρόσφατα και μπορεί να θεωρηθεί ως μια προσπάθεια προώθησης του μετασχηματισμού των τοπικών κυβερνήσεων από ανταγωνιστικές προτιμησιακές πολιτικές σε ανταγωνιστικά επιχειρηματικά περιβάλλοντα.

Εάν οι «Κανονισμοί» αποφασίσουν να ακυρώσουν κίνητρα εισαγωγής στο χρηματιστήριο, θα μειώσει σε κάποιο βαθμό το φαινόμενο των τοπικών κυβερνήσεων να επιδιώκουν τυφλά τις εισαγωγές εταιρειών και θα προσπαθήσει να καταγράψει εταιρείες που έχουν επιτεύξεις σε βασικές βασικές τεχνολογίες και έχουν υψηλή αναγνώριση στην αγορά, βελτιώνουν την ποιότητα των εισηγμένων εταιρείες από την πηγή και στη συνέχεια να ενισχύσουν Οι λειτουργίες ανακάλυψης αξίας και κατανομής πόρων της κεφαλαιαγοράς εξυπηρετούν πραγματικά την πραγματική οικονομία και την τεχνολογική καινοτομία.

Κατά την άποψη των εμπειρογνωμόνων του κλάδου, οι τοπικές κυβερνήσεις θα πρέπει να στραφούν από την «επιβράβευση και την επιδότηση» στην «εστίαση στις υπηρεσίες» και να επιστρέψουν στην υποστήριξη της υψηλής ποιότητας ανάπτυξης των τοπικών εταιρειών, έτσι ώστε οι εταιρικές δημόσιες εγγραφές να είναι φυσικές, αντί να είναι προσανατολισμένες στο χρηματιστήριο. .

Ο δημοσιογράφος παρατήρησε ότι πολλές τοπικές κυβερνήσεις έχουν προτείνει μια σειρά μέτρων για να υποστηρίξουν την εισαγωγή των επιχειρήσεων στον κατάλογο των υπηρεσιών. Η αναβαθμισμένη έκδοση του "Light of the Pujiang River" που κυκλοφόρησε πρόσφατα από τη Σαγκάη επισημαίνει ότι όλες οι περιφέρειες ενθαρρύνονται να δημιουργήσουν ένα σύστημα ειδικών διαχειριστών για εισηγμένες εταιρείες, να βελτιώσουν τον κανονικοποιημένο μηχανισμό επισκέψεων για εταιρείες που θα εισαχθούν στο χρηματιστήριο και εισηγμένες εταιρείες εντός της δικαιοδοσίας. και να υποστηρίξει κάθε περιφέρεια στην οικοδόμηση μιας βάσης υπηρεσιών κεφαλαιαγοράς για την παροχή υπηρεσιών σε εταιρείες εντός της δικαιοδοσίας Παροχή υπηρεσιών «μίας στάσης» σε σχέση με την κεφαλαιαγορά.

Η Guangzhou επεσήμανε επίσης στα "Διάφορα μέτρα για ενοποίηση και ενίσχυση της επωνυμίας "Leader" για την προώθηση της Εργασίας Καλλιέργειας Καταχώρισης Επιχειρήσεων" που κυκλοφόρησε στις αρχές του τρέχοντος έτους ότι θα δημιουργήσει μια αποθεματική εταιρική βιβλιοθήκη για την εισαγωγή και τη διαίρεση των εταιρειών που θα εισαχθούν σε οι βαθμίδες καλλιέργειας με βάση το μέγεθος της εταιρείας, το στάδιο εισαγωγής και άλλες διαστάσεις, το επίπεδο επιλογής και το επίπεδο εφαρμογής παρέχουν επαγγελματικές συμβουλές, εκπαίδευση και καθοδήγηση στην κεφαλαιαγορά, χρηματοδότηση και άλλες υπηρεσίες στις εταιρείες που εισέρχονται στη βάση δεδομένων και αντιμετωπίζουν τα ιστορικά ζητήματα που αντιμετωπίζονται. η αναδιάρθρωση και η καταχώριση επιχειρήσεων, καθώς και ζητήματα όπως η αξιολόγηση της χρήσης γης και των περιβαλλοντικών επιπτώσεων κατά την υλοποίηση των επενδυτικών έργων, οι σχετικές λειτουργικές μονάδες θα επιλύσουν άμεσα και θα παρέχουν ανατροφοδότηση.