Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ein Stein löst tausend Wellen aus. Kürzlich wurden die „Vorschriften des Staatsrates zur Regulierung der von Vermittlern für die öffentliche Ausgabe von Aktien durch Unternehmen erbrachten Dienstleistungen (Entwurf zur Kommentierung)“ (im Folgenden als „Vorschriften“ bezeichnet) herausgegeben, die große Aufmerksamkeit und Diskussion erregt haben Finanzabteilungen der Kommunalverwaltung.

Die gezielteste Bestimmung besteht darin, dass lokale Regierungsanreize für Unternehmenseinträge ausgesetzt werden. Ein Reporter der Securities Times stellte fest, dass es an verschiedenen Orten gemeinsame Anreizrichtlinien für die Börsennotierung von Unternehmen gibt, deren Beträge zwischen Millionen und mehreren zehn Millionen Yuan liegen, und dass Regierungen auf mehreren Ebenen übereinander geschichtet sind. Wenn diese Anreizpolitik gestoppt wird, wird sie an verschiedenen Stellen eine Welle politischer Anpassungen auslösen.

Die allgemeine Meinung ist jedoch positiv. „Die Aufhebung der Börsennotierungsanreize bedeutet nicht, dass Unternehmen nicht mehr dazu ermutigt werden, an die Börse zu gehen, aber es bedeutet, einen bösartigen Wettbewerb nach innen zu verhindern, die Gesamtqualität der börsennotierten Unternehmen zu verbessern und der Entwicklung der Realwirtschaft und der technologischen Innovation wirklich zu dienen.“ und Standards Research of China Electronic Information Industry Development Research Institute, sagte Tao Qingyang, ein stellvertretender Forscher am Institut, in einem Interview mit einem Reporter der Securities Times.

Vielerorts werden Listungsanreize und Subventionen eingestellt

Am 16. August gab das Justizministerium bekannt, dass es gemeinsam mit dem Finanzministerium und der China Securities Regulatory Commission die „Vorschriften“ ausgearbeitet habe, um vom 16. August bis 15. September die öffentliche Meinung einzuholen. Ziel dieses Dokuments ist es, die Dienstleistungen von IPO-Vermittlern zu regulieren, aber aufgrund von Artikel 10 – lokale Volksregierungen auf allen Ebenen dürfen Emittenten oder Vermittler nicht auf der Grundlage der Ergebnisse der öffentlichen Aktienemission und -notierung belohnen – hat es extreme Kritik seitens der Finanzabteilungen der lokalen Regierungen ausgelöst . Große Aufmerksamkeit.

Der Leiter einer Finanzabteilung in einer Stadt in Zhejiang sagte in einem Interview mit einem Reporter der Securities Times: „Wir planen, diesbezügliche Angelegenheiten vorübergehend auf Eis zu legen und auf die offizielle Verkündung der „Verordnungen“ zu warten, bevor wir eine Entscheidung treffen. Falls es welche gibt.“ Einschränkungen in der Richtlinie werden die ursprünglich geplanten Belohnungen gestrichen.

Reporter der Securities Times befragten Finanzabteilungen in sechs verschiedenen Provinzen und Städten und stellten fest, dass ihre derzeitigen Praktiken im Grunde die gleichen sind: Sie alle entschieden sich dafür, die Zahlung von Anreizen und Subventionen für Unternehmen, die an die Börse gehen, vorübergehend auszusetzen. In Erwartung der offiziellen Veröffentlichung der „Reglemente“ werden die Prämienrichtlinien für Einträge entsprechend angepasst, wenn die Stornierung bestätigt wird.

Wenn die lokale Volksregierung gemäß Artikel 16 der „Verordnung“ gegen die Bestimmungen von Artikel 10 verstößt und dem Aussteller oder der zwischengeschalteten Agentur Belohnungen gewährt, werden diese zurückgefordert und die verantwortlichen Führungskräfte und direkt verantwortlichen Mitarbeiter werden von den zuständigen Behörden bestraft Behörden im Einklang mit dem Gesetz.

Viele Orte haben sich beeilt, Belohnungs- und Subventionsrichtlinien für Börsengänge zu fördern

Die Zahl der börsennotierten Unternehmen gilt seit jeher als Maßstab für die regionale Wirtschaftsentwicklung und als „Goldstandard“ zur Messung einer qualitativ hochwertigen Wirtschaftsentwicklung. Für die Kommunalverwaltungen kann die Börsennotierung nicht nur einen großen Kapitalzufluss anziehen, sondern auch Arbeitsplätze und Steuereinnahmen für die lokale Region schaffen. Daher haben die Kommunalverwaltungen im Laufe der Jahre Anreiz- und Subventionsrichtlinien für Unternehmenslisten und -ausgaben eingeführt stark, um die Begeisterung für Unternehmen zu wecken, an die Börse zu gehen.

Nehmen wir als Beispiel Zhejiang. Bereits im Oktober 2017 startete Zhejiang als erstes Land des Landes die „Phoenix-Aktion“, um Unternehmen zum Börsengang zu ermutigen und die Reform und Börsennotierung von Unternehmen sowie Schulungen und Beratung koordiniert voranzutreiben. Die neueste Version der „Phoenix-Aktion“ (2021–2025) fordert eindeutig, dass alle Kommunen Unterstützungs- und Anreizrichtlinien für die Reform von Unternehmensanteilen, Börsennotierungen, Börsennotierungen, Fusionen und Übernahmen usw. formulieren und verbessern und weiterhin die „Phoenix-Aktion“ einbeziehen. Plan in die Aufsichts- und Anreizangelegenheiten der Volksregierung der Provinz Zhejiang einzubeziehen.

Anhui startete die „Welcome Pine Action“ für den Börsengang von Unternehmen und schlug unterstützende Richtlinien basierend auf der Phase der Börsennotierung des Unternehmens vor, um die professionelle Beratung zu stärken, die Börsennotierungsstandards zu fördern und das Tempo der Börsennotierung zu beschleunigen. Unter anderem wird die Provinzfinanzierung 1,6 Millionen Yuan für die Notierung von Beratungs- und Registrierungsunternehmen belohnen und subventionieren, 1,6 Millionen Yuan für Unternehmen, die sich für die Notierung bewerben, und der Betrag wird nach erfolgreicher Notierung auf 4 Millionen Yuan erhöht.

Nach Informationen von Wind verwendete der Reporter die Schlüsselwörter „Börsenanreize, Börsenzuschüsse“, um grobe Statistiken über die Börsenanreize und Subventionen zu erstellen, die börsennotierte Unternehmen in den letzten drei Jahren (2021 bis 2023) erhalten haben, und stellte fest, dass im Jahresbericht 2021 Insgesamt gab es 347 börsennotierte Unternehmen. Es wurde bekannt gegeben, dass die Gesamtsumme der erhaltenen Börsenprämien und Subventionen 1,226 Milliarden Yuan betrug. Darunter erhielten 21 börsennotierte Unternehmen eine einzige Börsenprämie von mehr als 10 Millionen Yuan Gongyong Pharmaceutical, Yingfeng Shares und Beiyuan Group erhielten insgesamt 32,73 Millionen Yuan. Die Listungsprämien überstiegen ebenfalls 20 Millionen Yuan.

Im Jahresbericht 2022 gaben insgesamt etwa 280 zweitbörsennotierte Unternehmen bekannt, dass sie Börsenanreize und Subventionen in Höhe von insgesamt mehr als 860 Millionen Yuan erhalten haben. Darunter erhielten 11 börsennotierte Unternehmen Börsenanreize und Subventionen von mehr als 10 Millionen Yuan Mankun Technology erhielt Listungsanreize. Mit insgesamt 18 Millionen Yuan erhielten Unternehmen wie Xin'anjie und Inner Mongolia Xinhua ebenfalls Listungszuschüsse in Höhe von etwa 14 Millionen Yuan.

Im Jahresbericht 2023 gaben nur 27 unterbörsennotierte Unternehmen bekannt, dass sie Listungsanreize mit einem Gesamtbetrag von 78,8851 Millionen Yuan erhalten hatten, und nur ein Unternehmen überschritt 10 Millionen Yuan, nämlich Knight Dairy, das 20,5 Millionen Yuan betrug.

Der Wettbewerb um IPO-Prämien und Subventionen verschärft sich

Der Ausgangspunkt der IPO-Belohnungen bestand ursprünglich darin, die Börsennotierungskosten von Unternehmen durch Belohnungen zu senken und die Begeisterung der Unternehmen für einen Börsengang zu steigern. Da sich jedoch der Wettbewerb um IPO-Ressourcen allmählich verschärft, ist auch der Wettbewerb um Belohnungen und Subventionen intensiver geworden.

Um um Listungsressourcen zu konkurrieren, bieten verschiedene Regionen in derselben Provinz unterschiedliche Anreize und Subventionen für Unternehmen. Am Beispiel von Zhejiang gliedert sich die Belohnungs- und Subventionspolitik von Yiwu für Unternehmen, die an die Börse gehen, in Belohnungen für die direkte Börsennotierung und Belohnungen für die erstmalige Mittelbeschaffung mit einer Gesamtsumme von bis zu 20 Millionen Yuan Einreichung, 2 Millionen Yuan werden gegeben; IP0-Einreichung Wenn die Antragsunterlagen von der China Securities Regulatory Commission oder den Börsen von Shanghai und Shenzhen angenommen werden, werden 4 Millionen Yuan gegeben, wenn die Erstnotierung erfolgreich ist; gegeben.

Jiangxi ist zweifellos das großzügigste Land mit Anreizen und Subventionen für Unternehmen, die an die Börse gehen. Am Beispiel der Wirtschaftsentwicklungszone Ganzhou wird die Bezirksfinanzierung den Unternehmen auf der Grundlage der Umsetzung relevanter Anreize auf Provinz- und Gemeindeebene ab der Einführung von A-Aktien eine Belohnung in Höhe von 30 Millionen Yuan gewähren Die Kommunalfinanzierung und die Begünstigtenfinanzierung werden jeweils 10 Millionen Yuan und 15 Millionen Yuan vergeben.

„Auflistungsanreize können einen unlauteren Wettbewerb zwischen den Kommunalverwaltungen auslösen, der nicht nur die finanzielle Belastung erhöht, sondern auch die normalen Geschäftsentscheidungen von Unternehmen beeinträchtigt und dazu führt, dass Unternehmen ihre Standorte auf der Grundlage höherer Belohnungen statt optimaler Vorteile verlagern, was zu einer Fehlallokation von Ressourcen und regionalen Folgen führt.“ „Die wirtschaftliche und soziale Entwicklung ist unausgeglichen“, sagte Tao Qingyang gegenüber Reportern.

Unter den drei Provinzen mit der höchsten Anzahl an A-Aktien-börsennotierten Unternehmen (Guangdong, Zhejiang und Jiangsu) zählte der Reporter am Beispiel des Jahres 2022 grob, dass 42 unterbörsennotierte Unternehmen in Guangdong Börsenanreize erhielten, mit einem Gesamtbetrag von 70,73 52 Millionen Yuan, die höchsten 6 Millionen Yuan; Betrag von 99,4546 Millionen Yuan, der höchste beträgt 9,2068 Millionen Yuan.

Übergang von „Belohnungen und Subventionen“ zu „Betonung des Service“

Tao Qingyang sagte, dass die Aufhebung der IPO-Anreize der Kommunalverwaltungen im Einklang mit den kürzlich eingeführten „Vorschriften zur Überprüfung des fairen Wettbewerbs“ stehe und als Versuch angesehen werden könne, den Wandel der Kommunalverwaltungen von konkurrierenden Vorzugsmaßnahmen zu konkurrierenden Geschäftsumgebungen voranzutreiben.

Wenn die „Verordnungen“ beschließen, die Anreize für die Börsennotierung abzuschaffen, wird dies das Phänomen, dass Kommunalverwaltungen blind die Börsennotierung von Unternehmen verfolgen, bis zu einem gewissen Grad reduzieren und sich bemühen, Unternehmen mit Durchbrüchen in Schlüsselkerntechnologien und hoher Marktbekanntheit die Börsennotierung zu ermöglichen, und sich verbessern Die Qualität börsennotierter Unternehmen von Anfang an verbessern und dann stärken. Die Wertermittlungs- und Ressourcenallokationsfunktionen des Kapitalmarkts dienen wirklich der Realwirtschaft und der technologischen Innovation.

Nach Ansicht von Brancheninsidern sollten lokale Regierungen von „Belohnungen und Subventionen“ zu „Betonung von Dienstleistungen“ übergehen und wieder die qualitativ hochwertige Entwicklung lokaler Unternehmen unterstützen, damit Unternehmensbörsengänge natürlich und nicht börsennotiert erfolgen können .

Der Reporter stellte fest, dass viele Kommunalverwaltungen eine Reihe von Maßnahmen vorgeschlagen haben, um die Auflistung von Unternehmen in Bezug auf Dienstleistungen zu unterstützen. In der kürzlich von Shanghai veröffentlichten aktualisierten Version von „Light of the Pujiang River“ wird darauf hingewiesen, dass alle Bezirke aufgefordert werden, ein System spezieller Administratoren für börsennotierte Unternehmen einzurichten, den normalisierten Besuchsmechanismus für börsennotierte Unternehmen und börsennotierte Unternehmen innerhalb des Zuständigkeitsbereichs zu verbessern. und unterstützen jeden Distrikt beim Aufbau einer Kapitalmarkt-Dienstleistungsbasis, um Dienstleistungen für Unternehmen innerhalb der Gerichtsbarkeit bereitzustellen. Bereitstellung von Dienstleistungen aus einer Hand im Zusammenhang mit dem Kapitalmarkt.

Guangzhou wies auch in den zu Beginn dieses Jahres veröffentlichten „Mehrere Maßnahmen zur Konsolidierung und Verbesserung der Marke „Leader“ zur Förderung der Listungspflege in Unternehmen“ darauf hin, dass eine Reserve-Unternehmensdatenbank für die Listung eingerichtet und die in die Listung aufzunehmenden Unternehmen unterteilt werden sollen Kultivierungsstufen nach Dimensionen wie Unternehmensgröße und Börsennotierungsstadium, die Auswahlschicht und die Anwendungsschicht bieten den in die Datenbank eingegebenen Unternehmen professionelle Beratung, Kapitalmarktschulung und -beratung, Finanzierungs-Docking und andere Dienstleistungen an Die Umstrukturierung und Börsennotierung von Unternehmen sowie Fragen zur Landnutzung und Umweltverträglichkeitsprüfung bei der Umsetzung von Investitionsprojekten werden umgehend gelöst und Feedback gegeben.