νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Εισαγωγή] Οι παγκόσμιες αγορές ανέκαμψαν μετά από μια απότομη πτώση, τα ιδιωτικά κεφάλαια επικεντρώθηκαν σε βασικές μεταβλητές, προσάρμοσαν τις κατανομές και ανταποκρίθηκαν στις αβεβαιότητες στο εξωτερικό

Ανακάμπτοντας μετά από απότομη πτώση, τα ιδιωτικά κεφάλαια παραμένουν επιφυλακτικά για τις αγορές του εξωτερικού

Ο δημοσιογράφος του China Fund News Wu Jun

Πρόσφατα, μεγάλες αγορές του εξωτερικού, όπως οι μετοχές των ΗΠΑ και οι ιαπωνικές μετοχές έχουν υποστεί σημαντικές προσαρμογές, προσελκύοντας την προσοχή της αγοράς. Ένας συνεντευκτής ιδιωτικών μετοχών που πήρε συνέντευξη από έναν δημοσιογράφο από το China Fund News πιστεύει ότι αυτός ο γύρος διακυμάνσεων προκαλείται από τις ανησυχίες της αγοράς για την οικονομία των ΗΠΑ και την υψηλή αποτίμηση των μετοχών τεχνολογίας, σε συνδυασμό με την αντιστροφή του ιαπωνικού γεν και άλλους παράγοντες. Ορισμένες πηγές ιδιωτικών μετοχών ανέφεραν ότι η αντιστροφή των συναλλαγών μεταφοράς οδήγησε σε βραχυπρόθεσμα προβλήματα τοπικής ρευστότητας και ότι δεν έχει σημειωθεί ακόμη παγκόσμιο σοκ ρευστότητας.

Καθώς η αγορά ανέκαμψε μετά από μια απότομη πτώση, το κλίμα της αγοράς έχει βελτιωθεί. Ορισμένοι επενδυτές ιδιωτικών μετοχών πιστεύουν ότι η βραχυπρόθεσμη προσαρμογή μπορεί να έχει λήξει, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για την επόμενη περίοδο. Γεωπολιτικοί κίνδυνοι και άλλοι παράγοντες ορισμένοι επενδυτές ιδιωτικών μετοχών λένε ότι αυτός ο γύρος προσαρμογών έχει τελειώσει και εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για το Η αγορά είναι αισιόδοξη για την ενίσχυση των μειώσεων των επιτοκίων της Federal Reserve στις παγκόσμιες αγορές.

Ανάκαμψη της αγοράς μετά από βραχυπρόθεσμη βουτιά

Από τον Αύγουστο, η τάση των ξένων αγορών ήταν ανοδική και καθοδική Ο δείκτης VIX Volatility Index υποχώρησε στις 5 Αυγούστου. Εκτινάχθηκε στο 64,9% την ημέρα, αλλά με την ανακοίνωση της Τράπεζας της Ιαπωνίας και τη δημοσιοποίηση των οικονομικών στοιχείων των ΗΠΑ, οι σημαντικοί δείκτες της αγοράς ανέκαμψαν και ο VIX υποχώρησε επίσης από το υψηλό του επίπεδό .

Ανατρέχοντας σε αυτόν τον γύρο προσαρμογών, ο Yuankui Asset είπε ότι αυτή η διακύμανση της αγοράς προήλθε από την απότομη αύξηση των προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων μετά την ανακοίνωση του ΔΤΚ του Ιουνίου των ΗΠΑ στις 11 Ιουλίου. Οι αμερικανικές μετοχές πήραν το προβάδισμα στην προσαρμογή λόγω της υπερπληθυσμένης δομής της αγοράς στο αρχικό στάδιο. Η πρόσφατη αναντιστοιχία μεταξύ της μεγαλύτερης νομισματικής σύσφιξης της Τράπεζας της Ιαπωνίας και της επερχόμενης χαλάρωσης της Federal Reserve οδήγησε σε ταχεία αντιστροφή των συναλλαγών μεταφοράς του γιεν, ανατίμηση του γιεν και σε ξεπούλημα περιουσιακών στοιχείων που συνδέονται με τη μεταφορά.

Ο Fang Lei, αναπληρωτής γενικός διευθυντής της Xingshi Investment, ανέλυσε ότι οι διακυμάνσεις της παγκόσμιας αγοράς επηρεάζονται κυρίως από τις αλλαγές στις προσδοκίες και την απομόχλευση των συναλλαγών. Όσον αφορά τις προσδοκίες, καθώς ο PMI μεταποίησης των ΗΠΑ ήταν αδύναμος και τα δεδομένα για την απασχόληση εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων έπληξαν τον κανόνα Sam, η αγορά εκτινάχθηκε άμεσα στις προσδοκίες για εμπορική ύφεση, καταστέλλοντας ωστόσο την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου των ΗΠΑ Οι υποστηρικτές του κανόνα Sam είπαν ότι ο κανόνας έχει καταστεί άκυρος και δεν μπορεί να αποδείξει ότι η οικονομία των ΗΠΑ έχει περιέλθει σε ύφεση , και οι μεγάλες παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές σταθεροποιήθηκαν και ανέκαμψαν. Σε επίπεδο συναλλαγών, λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας και των ανησυχιών της αγοράς για συνεχιζόμενες αυξήσεις επιτοκίων, οι συναλλαγές αντιστρέφονται, επιφέροντας απομόχλευση στα κεφάλαια και επηρεάζοντας, ωστόσο, την απόδοση των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων ανέφερε ότι «εάν η αγορά είναι ασταθής, δεν θα «αυξήσει τα επιτόκια», το γεν παρουσίασε διακυμάνσεις και υποχώρησε, το κλίμα στην αγορά χαλάρωσε και ο αντίκτυπος της αντιστροφής των συναλλαγών μεταφοράς μειώθηκε επίσης.

Ο Kou Zhiwei, συνεργάτης της Chongyang Investment, πιστεύει ότι αυτός ο γύρος διακυμάνσεων οφείλεται κυρίως σε δύο λόγους: Πρώτον, η αστάθεια των ξένων αγορών έχει πέσει σε ιστορικά χαμηλά από τον Μάιο Οι θέσεις είναι σχετικά υψηλές, η αγορά έχει συσσωρεύσει μεγάλους κινδύνους μόχλευσης και η δομή των συναλλαγών είναι εύθραυστη, δεύτερον, η οικονομία των ΗΠΑ αποδυναμώνεται στα περιθώρια και οι προσδοκίες της αγοράς έχουν μετατοπιστεί σταδιακά από τις ανησυχίες για την ύφεση Επίσης, αύξησε την αβεβαιότητα της αγοράς Ως αποτέλεσμα, εκτόξευσε την αγορά. Ο τομέας της τεχνητής νοημοσύνης, οι ιαπωνικές μετοχές και οι συναλλαγές USD/JPY που είχαν σημειώσει μεγάλα κέρδη στην αρχική περίοδο αντιστράφηκαν γρήγορα.

Από την άποψη των ιδιωτικών κεφαλαίων, οι υψηλές αποτιμήσεις στις αγορές του εξωτερικού είναι ο λόγος για την προσαρμογή. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Chengze Asset, Cao Xiongfei, δήλωσε ότι ο βασικός λόγος για τις πρόσφατες έντονες διακυμάνσεις στις μετοχές των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας είναι ότι η προηγούμενη συνεχής άνοδος έχει συσσωρεύσει υπερβολική ανάπτυξη και τόσο οι αποτιμήσεις όσο και το κλίμα έχουν φτάσει σε υψηλά επίπεδα. Σε αυτή την περίπτωση, οποιαδήποτε ελαφρά αλλαγή σε σημαντικούς παράγοντες θα οδηγήσει σε ακραίες διακυμάνσεις, για να μην αναφέρουμε διάφορα σημαντικά απροσδόκητα γεγονότα στην Ευρώπη, τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ιαπωνία τους τελευταίους δύο μήνες. Επιπλέον, σημαντικό ρόλο παίζει η αντιστροφή των συναλλαγών μεταφοράς.

Ο Lin Minghao, διευθυντής του Jinyu Investment Fund, δήλωσε ότι ο αριθμός των ατόμων που υπέβαλαν αίτηση για επίδομα ανεργίας για πρώτη φορά την πρώτη εβδομάδα του Αυγούστου στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν σημαντικά χαμηλότερος από το αναμενόμενο, γεγονός που σε κάποιο βαθμό αντιστάθμισε και μείωσε τις ανησυχίες των ανθρώπων για οικονομική ύφεση και οι μετοχές των ΗΠΑ ανέκαμψαν στη συνέχεια σημαντικά. "Πιστεύουμε ότι είτε οφείλεται σε ανησυχίες για την οικονομία των ΗΠΑ είτε στην αναγκαστική ρευστοποίηση θέσεων λόγω "carry trades", αυτοί είναι μόνο επιφανειακοί παράγοντες αυτής της διακύμανσης των τιμών. Οι υποκείμενοι παράγοντες εξακολουθούν να είναι η απόκλιση των τιμών από τις πραγματικές αξίες. Για να το θέσω απλά, με άλλα λόγια, το ιαπωνικό γεν είναι πολύ φθηνό και οι αμερικανικές μετοχές, συμπεριλαμβανομένου του Nasdaq, είναι ακριβές.

Η αντιστροφή του εμπορίου πυροδοτεί έντονες συζητήσεις

Εν μέσω της αστάθειας στις αγορές του εξωτερικού, η πρόσφατη αντιστροφή των συναλλαγών μεταφοράς έχει πυροδοτήσει έντονες συζητήσεις.

«Λόγω των χαμηλών επιτοκίων ή ακόμη και των επιτοκίων 0, οι επενδυτές συνήθως δανείζονται το γιεν για να επενδύσουν σε νομίσματα υψηλού επιτοκίου ή περιουσιακά στοιχεία με υψηλές αναμενόμενες αποδόσεις για να κερδίσουν διαφορές επιτοκίων. Έτσι, υπό την προϋπόθεση των σχετικών συναλλαγών Όταν σπάσει (το περιθώριο επιτοκίου μειώνεται ή η συναλλαγματική ισοτιμία παρουσιάζει μεγάλες διακυμάνσεις), θα υπάρχει ένα ισχυρό κίνητρο για να αντιστραφεί η θέση Στην ιστορία, υπήρξαν πολλές ανατροπές των συναλλαγών μεταφοράς που προκαλούνται από απότομες αλλαγές στη νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας, με αποτέλεσμα μεγάλες αυξήσεις στα σχετικά περιουσιακά στοιχεία», δήλωσε ο Zheng Xiaoqiu, γενικός διευθυντής του Mingshi Partners Fund.

Πιστεύει ότι από την τρέχουσα προοπτική, αφενός, σύμφωνα με σχετική έρευνα, το παγκόσμιο εμπόριο έχει ρευστοποιηθεί σε μεγάλο βαθμό μετά από αυτό το γύρο διακυμάνσεων, αφετέρου, οι σχετικές κεντρικές τράπεζες, ιδιαίτερα η Τράπεζα της Ιαπωνίας Η Ιαπωνία θα είναι πιο προσεκτική όσον αφορά την εισαγωγή πολιτικών και πολιτικών και η πραγματική οικονομία και ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας θα αντιμετωπίσουν ορισμένες αβεβαιότητες, επομένως ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων μπορεί να επιβραδυνθεί.

Το Yuanxing Fund είπε ότι επειδή το επιτόκιο κεφαλαίου της Ιαπωνίας είναι σε χαμηλό επίπεδο μεταξύ των μεγάλων οικονομιών και το γεν συνέχισε να υποτιμάται πριν από τον Ιούλιο, το κεφάλαιο που εκπροσωπείται από την αγορά των ΗΠΑ έχει το κίνητρο να δανειστεί γιεν Ιαπωνίας, να αγοράσει περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια ΗΠΑ μετά την ανταλλαγή και να κερδίσει Πάρτε τη διαφορά επιτοκίου. Ωστόσο, οι ανησυχίες για την ύφεση που προκλήθηκαν από την απροσδόκητη σύσφιξη της Τράπεζας της Ιαπωνίας και τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ που ήταν κατώτερα των προσδοκιών προκάλεσαν βραχυπρόθεσμη ταραχή από τους ταύρους της αγοράς, η οποία ενισχύθηκε από την ισοπέδωση των συναλλαγών μεταφοράς. Ο αντίκτυπος των συναλλαγών μεταφοράς στις ασυνήθιστες διακυμάνσεις στις ξένες χρηματιστηριακές αγορές αυτή τη φορά πρέπει να ληφθεί υπόψη από το ποσοστό των άμεσων διακρατήσεων μετοχών των ΗΠΑ ή των ιαπωνικών μετοχών σε μετοχές μεταφοράς. Επιπλέον, είναι επίσης απαραίτητο να δοθεί προσοχή στους παράγοντες κινδύνου ρευστότητας που προκαλούνται από την χαλάρωση των συναλλαγματικών θέσεων που προκαλείται από τις υψηλές διακυμάνσεις στην αγορά συναλλαγματικών ισοτιμιών.

Οι ερωτηθέντες στο private equity πιστεύουν ότι ο αντίκτυπος στη ρευστότητα που προκαλείται από την αντιστροφή των συναλλαγών μεταφοράς είναι βραχυπρόθεσμος. Η Silverleaf Investment είπε ότι τις πρώτες μέρες, οι αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας αυξήθηκαν σε ομάδες παρά τους περιορισμούς ρευστότητας και οι πρόσφατες προσαρμογές τους έχουν επίσης μεγεθυνθεί σε σχέση με τα θεμελιώδη μεγέθη. Ο «ενισχυτής» της προσαρμογής στις μετοχές των ΗΠΑ προέρχεται από τη ρευστοποίηση των συναλλαγών μεταφοράς γιεν Ιαπωνίας, η οποία δεν έχει ακόμη επεκταθεί στο στάδιο της κρίσης ρευστότητας.

Ο Fang Lei πιστεύει ότι δεν έχει σημειωθεί ακόμη παγκόσμιο σοκ ρευστότητας, αλλά η αντιστροφή των συναλλαγών μεταφοράς έχει οδηγήσει σε τοπικά προβλήματα ρευστότητας και ο βραχυπρόθεσμος αντίκτυπός του αναμένεται να είναι πιο εμφανής η πιθανότητα ταχείας επιδείνωσης του κλίματος Η πλευρά είναι μικρή και η αναστροφή των συναλλαγών μεταφοράς Ο βραχυπρόθεσμος αντίκτυπος στη ρευστότητα μπορεί να ελέγχεται σταδιακά και οι θεμελιώδεις παράγοντες εξακολουθούν να είναι η υποκείμενη λογική.

Οι ιδιωτικές τοποθετήσεις παραμένουν σε επαγρύπνηση

Εστίαση σε βασικές μεταβλητές

Οι συνεντευξιαζόμενοι σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια είχαν διαφορετικές απόψεις σχετικά με το εάν έληξε η προσαρμογή στην παγκόσμια αγορά.

Ο Fang Lei πιστεύει ότι το στάδιο που έχει πληγεί περισσότερο από τις προσδοκίες ύφεσης και τα επίπεδα συναλλαγών μπορεί να έχει περάσει, αλλά δεν μπορεί να κριθεί ότι η προσαρμογή της παγκόσμιας αγοράς έχει τελειώσει προς το παρόν , και είναι απαραίτητο να συνεχίσουμε να δίνουμε προσοχή στην οικονομία των ΗΠΑ και στις μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και τις αλλαγές σε παράγοντες όπως οι συναλλαγές μεταφοράς.

"Αν και οι παράγοντες που επηρεάζουν έχουν αποδυναμωθεί πρόσφατα, η παγκόσμια αγορά φαίνεται να βρίσκεται σε ένα παιχνίδι τιμών έναντι των αρνητικών παραγόντων. Καθώς το γιεν και οι ιαπωνικές μετοχές σταθεροποιούνται, ο αρνητικός αντίκτυπος σε επίπεδο συναλλαγών εξασθενεί."

Ο Zheng Xiaoqiu είπε επίσης ότι η βραχυπρόθεσμη προσαρμογή μπορεί να έχει λήξει, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν κρυφές ανησυχίες στην επόμενη περίοδο και η σχετική πρόοδος πρέπει να παρατηρηθεί προσεκτικά: Πρώτον, η πραγματική κατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ Η αξιοπιστία των πρόσφατων οικονομικών δεδομένων των Η.Π.Α. είναι ανεπαρκής και συχνά συμβαίνουν ουσιαστικές διορθώσεις, επομένως πρέπει να ληφθούν υπόψη περισσότερα μηνύματα για να γίνουν οι σχετικές κρίσεις Οι προσδοκίες της αγοράς στο Jackson Hole Central Bank Summit στα τέλη Αυγούστου, η τρίτη είναι η καθοδήγηση των επόμενων προσδοκιών της αγοράς. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η κυβέρνηση συντονίζουν τα επιτόκια, τις συναλλαγματικές πολιτικές και τις κεφαλαιαγορές.

Η Cao Xiongfei πιστεύει ότι η προσαρμογή της παγκόσμιας αγοράς δεν έχει τελειώσει ακόμη Οι επακόλουθες τάσεις της αγοράς εξαρτώνται από οικονομικά δεδομένα, ανησυχίες για ύφεση, νομισματική πολιτική και προσδοκίες επιτοκίων, την πρόοδο των εκλογών στις ΗΠΑ, γεωπολιτικούς κινδύνους, εταιρικά κέρδη και αποτιμήσεις, συνθήκες ρευστότητας και άλλους παράγοντες.

Το Yuanxing Fund έκρινε ότι αυτός ο γύρος προσαρμογής της παγκόσμιας αγοράς έχει τελειώσει επειδή οι κινητήριοι παράγοντες έχουν δείξει σημάδια χαλάρωσης, όπως η καθησυχαστική δήλωση της Τράπεζας της Ιαπωνίας και η βελτίωση των οικονομικών δεδομένων των ΗΠΑ. "Λαμβάνοντας υπόψη ότι τα θεμελιώδη μεγέθη του τσιπ τεχνητής νοημοσύνης στο εξωτερικό και άλλων βιομηχανιών εξακολουθούν να είναι σχετικά ισχυρά, είμαστε αισιόδοξοι για τις προοπτικές της αγοράς και η απόδοση των ξένων αγορών μετοχών μπορεί να είναι ισχυρότερη. Η αγορά αναμένει ότι η Federal Reserve ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο , αν και αυτό θα μειώσει περαιτέρω τον κίνδυνο των συναλλαγών μεταφοράς Υπάρχει περιθώριο για διαφορές επιτοκίων, αλλά η έναρξη της μείωσης των επιτοκίων θα εξακολουθεί να έχει ενισχυτική επίδραση στην παγκόσμια αγορά.

Όσον αφορά τις επακόλουθες τάσεις της αγοράς, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια παραμένουν επιφυλακτικά και δίνουν προσοχή στις αλλαγές σημαντικών παραγόντων που επηρεάζουν.

Η Silverleaf Investment πιστεύει ότι η διαδικασία απομόχλευσης είναι δύσκολο να εκκαθαριστεί πλήρως σε σύντομο χρονικό διάστημα και είναι ακόμα απαραίτητο να παρατηρηθούν οι τάσεις της παγκόσμιας ρευστότητας στο μέλλον. Τα θεμελιώδη μεγέθη της οικονομίας των ΗΠΑ και οι αλλαγές πολιτικής μετά τις εκλογές θα εξακολουθήσουν να είναι οι κύριοι παράγοντες που επηρεάζουν τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Καθώς οι δύο βασικές υποθέσεις για το εάν οι Ηνωμένες Πολιτείες θα εισέλθουν σε ύφεση και εάν η Ιαπωνία θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια δεν μπορούν να επιβεβαιωθούν πλήρως, πρέπει να παραμείνουμε σε επαγρύπνηση.

Ο Kou Zhiwei είπε ότι η οικονομία των ΗΠΑ πράγματι αποδυναμώνεται, αλλά επί του παρόντος, ο κίνδυνος ύφεσης δεν είναι μεγάλος στο δεύτερο τρίμηνο, γεγονός που δείχνει επίσης ότι Μια προσεκτική στάση. Η μετέπειτα απόδοση των μετοχών των ΗΠΑ, αφενός, εξαρτάται από το εάν η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να έχει καλές εφαρμογές και να οδηγήσει σε ευρύτερες επενδύσεις στη βιομηχανική αλυσίδα, από την άλλη πλευρά, είναι απαραίτητο να παρατηρηθούν άλλες μετοχές των οποίων η προηγούμενη αύξηση των κερδών έτεινε να μείνει στάσιμη ακόμη και πτώση Μετά τη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, εάν η απόδοση μπορεί να επιστρέψει στο ρυθμό ανάπτυξης στο μέλλον.

Η Yuankui Asset είπε ότι από τη στιγμή που σημειώθηκε ροή ρευστότητας στην αγορά, η αστάθεια του ενεργητικού μπορεί να παραμείνει υψηλή βραχυπρόθεσμα. Η σταθερότητα του χρηματιστηρίου των ΗΠΑ θα είναι ο πυρήνας του τερματισμού της ρευστότητας Η υπόθεση πίσω από αυτό είναι ότι η οικονομία των ΗΠΑ δεν θα έχει σκληρή προσγείωση -term bump, αλλά πρέπει επίσης να προσέξουμε αν υπάρχουν πιθανοί «μαύροι κύκνοι» που αλλάζουν αυτές τις υποθέσεις.

Private Equity: Ο τεράστιος σεισμός στις αγορές του εξωτερικού έχει περιορισμένο αντίκτυπο στις μετοχές A και στις μετοχές του Χονγκ Κονγκ

Ο δημοσιογράφος του China Fund News Mo Lin

Οι ξένες χρηματιστηριακές αγορές παρουσίασαν απότομες διακυμάνσεις την περασμένη εβδομάδα Αν και η αγορά μετοχών Α έχει αυξήσει τη μεταβλητότητα, η απόδοσή της ήταν σχετικά ισχυρή. Υπάρχουν αισιόδοξες φωνές στην αγορά που προβλέπουν ότι η κατάρρευση των περιουσιακών στοιχείων στο εξωτερικό σε συνδυασμό με την ανατίμηση του RMB θα προκαλέσει τη ροή κεφαλαίων πίσω στις μετοχές Α και στις μετοχές του Χονγκ Κονγκ.

Πολλοί επενδυτές ιδιωτικών μετοχών πιστεύουν ότι οι μετοχές Α και οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ, οι οποίες βρίσκονται σε χαμηλό επίπεδο αποτίμησης, ενδέχεται να εισαγάγουν έναν νέο γύρο ευκαιριών εν μέσω της πτώσης στις εξωτερικές αγορές και να αναδυθούν από ανεξάρτητες αγορές. Στο μέλλον, θα δώσουμε προσοχή στον αντίκτυπο της μακροοικονομικής πολιτικής που έχουν οι μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve και οι εκλογές στις ΗΠΑ.

Ο Kou Zhiwei, συνεργάτης της Chongyang Investment, πιστεύει ότι οι διακυμάνσεις της ξένης αγοράς ενδέχεται να έχουν μικρή επίδραση στα κινεζικά χρηματιστήρια. Οι μετοχές A και οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ δεν είναι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων στις οποίες προηγουμένως εντάχθηκαν κύρια αμοιβαία κεφάλαια στο εξωτερικό, επομένως, είναι επίσης ανθεκτικά στη συνολική απομόχλευση της αγοράς.

Ο Fang Lei, αναπληρωτής γενικός διευθυντής της Xingshi Investment, πιστεύει ότι οι βίαιες διακυμάνσεις στην παγκόσμια αγορά έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο στη συναισθηματική πλευρά και έχουν ασθενέστερο αντίκτυπο σε οικονομικούς και θεμελιώδεις παράγοντες.

Επισήμανε επίσης ότι καθώς οι εγχώριοι επενδυτές συνεχίζουν να δίνουν μεγαλύτερη προσοχή στους κινδύνους στο εξωτερικό, ο αντίκτυπος της παγκόσμιας διάθεσης για κινδύνους στο κλίμα των εγχώριων επενδυτών αυξάνεται σταδιακά στις μετοχές Α και στις μετοχές του Χονγκ Κονγκ Τα συναισθήματα δημιουργούν καταστολή. Από χρηματοοικονομική άποψη, οι διακυμάνσεις στην αγορά Ασίας-Ειρηνικού ενδέχεται να προκαλέσουν μείωση των θέσεων στη συνολική χρηματιστηριακή αγορά Ασίας-Ειρηνικού και οι μετοχές Α και οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πίεση εκροής κεφαλαίων. Ταυτόχρονα, καθώς η συσχέτιση μεταξύ της απόδοσης των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων και των περιουσιακών στοιχείων στο εξωτερικό έχει αποδυναμωθεί τα τελευταία δύο χρόνια και ο συνδυασμός θεμελιωδών παραγόντων και παραγόντων πολιτικής υποστηρίζει τη δυνατότητα συνεχούς ανατίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB, οι διακυμάνσεις της ξένης αγοράς ενδέχεται να αναγκάσουν ορισμένα κεφάλαια να αναζητήσουν αντιστάθμιση, αντιστάθμιση κ.λπ. Εξετάστε το ενδεχόμενο να αυξήσετε την κατανομή κινεζικών περιουσιακών στοιχείων. Συνολικά, η τρέχουσα επίδραση των κεφαλαίων στις μετοχές Α μπορεί να είναι ουδέτερη.

Ο Zheng Xiaoqiu, γενικός διευθυντής του Mingshi Partners Fund, πιστεύει ότι οι διακυμάνσεις στις αγορές του εξωτερικού θα έχουν μικρό άμεσο αντίκτυπο στις μετοχές Α βραχυπρόθεσμα. Οι μετοχές Α κυριαρχούνται επί του παρόντος από εσωτερικούς παράγοντες και θα πρέπει να δοθεί μεγαλύτερη προσοχή στις οριακές αλλαγές στα θεμελιώδη μεγέθη και τις εγχώριες πολιτικές. Ο Kou Zhiwei πιστεύει επίσης ότι τα εγχώρια οικονομικά μεγέθη και οι προσδοκίες πολιτικής είναι οι βασικές μεταβλητές που επηρεάζουν τα μετοχικά περιουσιακά στοιχεία της Κίνας.

Ο Lin Minghao, διευθυντής του Jinyu Investment Fund, το οποίο επενδύει κυρίως σε μετοχές του Χονγκ Κονγκ, πιστεύει ότι λόγω του δεσμευτικού μηχανισμού του δολαρίου Χονγκ Κονγκ και του δολαρίου ΗΠΑ, οι διακυμάνσεις στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ θα αντικατοπτρίζονται στις μετοχές του Χονγκ Κονγκ σε ένα ορισμένο βαθμό. καθιστώντας τη σχετικά χαμηλή αποτίμηση της χρηματιστηριακής αγοράς του Χονγκ Κονγκ πιο ελκυστική. Κοιτάζοντας σε όλο τον κόσμο, οι τρέχουσες αποτιμήσεις στις κύριες κεφαλαιαγορές είναι σχετικά δαπανηρές. μετοχές του Χονγκ Κονγκ.

Το Yuanxing Fund είπε ότι εν μέσω των βίαιων διακυμάνσεων στην παγκόσμια αγορά, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB είχε πολύ καλή απόδοση, σπάζοντας την προσδοκία ότι το RMB θα συνεχίσει να είναι αδύναμο. Μόλις η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η συναλλαγματική ισοτιμία RMB να έχει ακόμα περιθώρια ανατίμησης, πράγμα που σημαίνει ότι η ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων σε RMB θα αυξηθεί. Οι βίαιες διακυμάνσεις στην παγκόσμια αγορά μπορεί να είναι ένα σημαντικό βάπτισμα για τις μετοχές A και τις μετοχές του Χονγκ Κονγκ και το μέλλον μπορεί να ιδωθεί με αισιοδοξία.

Ο Zheng Xiaoqiu επεσήμανε ότι ο χρόνος και ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων της Fed θα έχουν αντίκτυπο στη συναλλαγματική ισοτιμία RMB μέσω της τάσης του δολαρίου ΗΠΑ. Επί του παρόντος, ευνοεί τη σταθερότητα ή την ανατίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB συμβάλει στο άνοιγμα του χώρου της εγχώριας νομισματικής πολιτικής. Επιπλέον, οι εκλογές στις ΗΠΑ είναι εξαιρετικά αβέβαιες, γεγονός που μπορεί να έχει διαφορετικές επιπτώσεις στις γεωπολιτικές συγκρούσεις, τις εμπορικές διαφορές, τη δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ και άλλες διαστάσεις.

Η Ningshui Capital πιστεύει ότι στο πλαίσιο μιας μεγάλης πιθανότητας πτώσης των επιτοκίων στο εξωτερικό, η διαφορά επιτοκίου Κίνας-ΗΠΑ αναμένεται να συγκλίνει σταδιακά και η πίεση στην υποτίμηση του RMB θα μειωθεί, γεγονός που θα αποκτήσει επίσης περισσότερο χώρο για ελιγμούς για τη νομισματική πολιτική της Λαϊκής Τράπεζας της χώρας μου Η δυναμική της εγχώριας οικονομικής ανάκαμψης είναι αργή και ο πληθωρισμός είναι. χύμα.

Ως απάντηση στις αβεβαιότητες στο εξωτερικό, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια επιβαρύνουν ενεργά τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία

Ο δημοσιογράφος του China Fund News Jiang You

Πρόσφατα υπήρξαν βίαιες διακυμάνσεις στις αγορές του εξωτερικού Πώς πρέπει να ανταποκρίνονται τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και πώς θα πρέπει να αναπτυχθούν μακροοικονομικές στρατηγικές σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία Σε συνεντεύξεις με δημοσιογράφους από το China Fund News, πολλά ιδρύματα ιδιωτικών μετοχών δήλωσαν ότι πλησιάζει το παράθυρο μείωσης των επιτοκίων της Fed; Οι εκλογές στις ΗΠΑ περιέχουν επίσης αβεβαιότητα και θα προσαρμόσουν τις κατανομές τους ανάλογα με την κατάσταση, ενεργά ανοδικά και μακροχρόνια κινεζικά περιουσιακά στοιχεία.

Τα ιδιωτικά κεφάλαια ανταποκρίνονται ενεργά στην αναταραχή της αγοράς στο εξωτερικό

Πολλοί επενδυτές ιδιωτικών μετοχών είπαν ότι για να αποφευχθούν οι κίνδυνοι, πρέπει να ενισχύσουν την έρευνα, να αποφύγουν περιουσιακά στοιχεία υψηλής αξίας, να πραγματοποιήσουν διαφοροποιημένη και ισορροπημένη κατανομή περιουσιακών στοιχείων και να βρουν βεβαιότητα.

Η Yuankui Asset δήλωσε ότι συνειδητοποίησε ότι το παράθυρο μείωσης των επιτοκίων της Fed πλησίαζε στα τέλη Ιουνίου. Είχε διεξαγάγει σε βάθος έρευνα σχετικά με τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων της Fed πριν και κατάλαβε ότι πριν και μετά τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, η αστάθεια. των μεγάλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκε σημαντικά. Επιπλέον, η αβεβαιότητα που είναι εγγενής στις εκλογές στις ΗΠΑ αυξάνεται επίσης, γεγονός που μπορεί να επιδεινώσει περαιτέρω την αστάθεια της αγοράς.

Ο Fang Lei, αναπληρωτής γενικός διευθυντής της Xingshi Investment, πιστεύει ότι οι τρέχουσες προσδοκίες και οι επιδόσεις της παγκόσμιας αγοράς είναι σχετικά περίπλοκες και ότι χρειάζεται να δαπανηθεί περισσότερη ενέργεια για την παρακολούθηση και την έρευνα διαφόρων γεγονότων κινδύνου και αναμενόμενων αλλαγών και την προσπάθεια αποφυγής περιουσιακών στοιχείων και τομέων που μπορεί να έχουν συστημικούς κινδύνους, όπως ορισμένοι κλάδοι που έχουν γίνει πολύ δημοφιλείς στο αρχικό στάδιο και των οποίων οι αποτιμήσεις αποκλίνουν σημαντικά από τα θεμελιώδη τους στοιχεία.

Ως απάντηση σε πιθανές διακυμάνσεις της αγοράς, η Yuankui Asset δήλωσε ότι είχε προηγουμένως προβεί σε αμυντικές προσαρμογές και μείωσε το ποσοστό των μετοχικών περιουσιακών στοιχείων από μεσαία σε υψηλή κατανομή σε μεσαία προς χαμηλή κατανομή, κυρίως για να μειώσει τα περιουσιακά στοιχεία της εξωτερικής ζήτησης και την ισχυρή δυνατότητα υποκατάστασης στο AI Την ίδια στιγμή, αύξησαν την έκθεσή τους στο χρέος των ΗΠΑ και χρησιμοποίησαν βραχυπρόθεσμα ανοίγματα σε εμπορεύματα για να αντισταθμίσουν τους καθοδικούς κινδύνους.

Ο Zheng Xiaoqiu, γενικός διευθυντής του Mingshi Partners Fund, δήλωσε ότι στο πλαίσιο των μεγάλων αλλαγών στην παγκόσμια αγορά, μπορούμε να υιοθετήσουμε την ιδέα της μακροοικονομικής ισορροπημένης κατανομής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων, να συναγάγουμε εύλογα πιθανά οικονομικά σενάρια, να διαφοροποιήσουμε την κατανομή διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία με χαμηλή συσχέτιση και, επίσης, εξετάστε το ενδεχόμενο χρήσης παραγώγων για την αντιστάθμιση κινδύνου.

Η Ningshui Capital είπε επίσης ότι προκειμένου να αποτραπούν οι κίνδυνοι που μπορεί να προκύψουν σε μια ενιαία αγορά ή μεμονωμένο περιουσιακό στοιχείο, οι διαφοροποιημένες επενδύσεις και η διάταξη πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και πολλαπλών αγορών είναι αποτελεσματικά μέσα.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Chengze Asset, Cao Xiongfei, είπε ότι από την άποψη της διαχείρισης κινδύνου, το πρώτο είναι να ορίσετε σημεία διακοπής ζημιών για να περιορίσετε τη μέγιστη απώλεια μιας μεμονωμένης συναλλαγής ή επένδυσης, το δεύτερο είναι να προσαρμόσετε ευέλικτα το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο με βάση τις συνθήκες της αγοράς και την ανοχή κινδύνου του χαρτοφυλακίου Το τρίτο είναι να δοθεί προσοχή στους μακροοικονομικούς δείκτες και τις τάσεις της πολιτικής, το τέταρτο είναι να εκμεταλλευτείτε τις διακυμάνσεις της αγοράς για να αγοράσετε χαμηλά και να πουλήσετε υψηλά.

Ο διευθυντής του επενδυτικού ταμείου Jinyu Lin Minghao πιστεύει επίσης ότι από την άποψη της πρόληψης κινδύνων, η αναλογία μετρητών μπορεί να αυξηθεί και να μειωθεί η επικίνδυνη κατανομή περιουσιακών στοιχείων, κάτι που έκανε ο Buffett.

Οι μετοχές A και οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ έχουν χαμηλές αποτιμήσεις

Τα ιδιωτικά κεφάλαια είναι ενεργά ανοδικά στα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία

Όσον αφορά την κατανομή των κύριων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, η Yuankui Asset πιστεύει ότι κάθε κύκλος περικοπών επιτοκίων είναι μια στιγμή που εμφανίζονται ατελείωτα επενδυτικές ευκαιρίες για μεγάλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, τα ομόλογα και ο χρυσός θα αυξάνονται, οι μετοχές και τα εμπορεύματα θα πέφτουν συνεχίσουν την άνοδό τους και τα εμπορεύματα θα συνεχίσουν τη διαδικασία έκπτωσης. Όσον αφορά τις παγκόσμιες μακροστρατηγικές, είναι δυνατό να συλλεχθούν οι ανοδικές αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων καθώς και να ληφθούν υπόψη οι καθοδικές διακυμάνσεις των περιουσιακών στοιχείων.

Η Ningshui Capital δήλωσε ότι η συνολική μακροοικονομική στρατηγική της εταιρείας διατήρησε πρόσφατα μια σχετικά αποκεντρωμένη κατανομή Μέσω πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων, πολλαπλών αγορών και μακροπρόθεσμης αμφίδρομης διάταξης, μειώνει περαιτέρω τη συσχέτιση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων μεγάλου τύπου. εμφάνιση πιθανών ακραίων χρηματοπιστωτικών συστημικών κινδύνων. Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα, οι συνεχιζόμενες μειώσεις των επιτοκίων είναι ένα γεγονός υψηλής πιθανότητας. Μεταξύ όλων των βασικών τύπων περιουσιακών στοιχείων, τα εγχώρια κρατικά ομόλογα εξακολουθούν να έχουν το υψηλότερο ποσοστό κέρδους, διατηρώντας ένα ουδέτερο έως υψηλό επίπεδο θέσης, η αποτίμηση των μετοχών Α έχει επιστρέψει στο ιστορικό κατώτατο σημείο και υπάρχει περιορισμένος χώρος για συνεχή απότομη πτώση Έχει μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη αξία κατανομής, αλλά εξακολουθεί να έχει βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη αξία κατανομής αποκλίνουν και μια μακροπρόθεσμη αμφίδρομη κατανομή μπορεί να είναι η καλύτερη επιλογή.

Το Yuanxing Fund πιστεύει ότι τα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος και ορισμένες υπερπουλημένες μετοχές τεχνητής νοημοσύνης στην αγορά του Χονγκ Κονγκ έχουν αναδειχθεί ως καλά σημεία αγοράς για κατανομή. Μέσω κατάλληλων συνδυασμών, οι στρατηγικές βασικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων έχουν τη δυνατότητα να συνεχίσουν να δημιουργούν υπερβολικές αποδόσεις και απόλυτες αποδόσεις και μπορεί να προκύψουν καλύτερες ευκαιρίες για περιουσιακά στοιχεία RMB στο μέλλον.

Ο Zheng Xiaoqiu είπε ότι είναι αισιόδοξος για τις ευκαιρίες συναλλαγών των μετοχικών στοιχείων ενεργητικού που σχετίζονται με την Κίνα, των προσαρμοσμένων κινεζικών ομολογιακών στοιχείων ενεργητικού, του χρυσού και άλλων περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο της έντονης αστάθειας της παγκόσμιας αγοράς, του χρέους των ΗΠΑ, του χρυσού, των εμπορευμάτων, των κινεζικών ομολόγων κ.λπ. είναι άξιοι ανάπτυξης.

Όσον αφορά τις επενδύσεις σε μετοχές, ο Zheng Xiaoqiu είπε ότι η τρέχουσα θέση της εταιρείας είναι πάνω από 60% και η συνολική θέση έχει αυξηθεί πρόσφατα, κυρίως λαμβάνοντας υπόψη ότι το επίπεδο αποτίμησης των μετοχών Α είναι σε χαμηλό επίπεδο, έχει μεσοπρόθεσμη αξία κατανομής Οι προσπάθειες εσωτερικής πολιτικής αναμένεται να αυξηθούν βραχυπρόθεσμα. τομείς που σχετίζονται με την τελική μεταποίηση.

Ο Lin Minghao είπε ότι οι θέσεις προϊόντων της εταιρείας ήταν πάντα σχετικά γεμάτες και δεν είχαν προσαρμοστεί λόγω αυτής της διακύμανσης της παγκόσμιας αγοράς, επειδή η εταιρεία έκανε πάντα επενδύσεις καθαρής αξίας και είναι πολύ σίγουρη για τις υπάρχουσες θέσεις της, με την κατανομή της να επικεντρώνεται κυρίως στο Διαδίκτυο εταιρείες.

Ο Fang Lei είπε ότι η εταιρεία εστιάζει επί του παρόντος στις επενδυτικές ευκαιρίες που βασίζονται στην καθοδήγηση της πολιτικής και στις αλλαγές στην οικονομική δομή Πρώτον, οι μετοχές της ανάπτυξης της αξίας επικεντρώνονται κυρίως στον τομέα των καταναλωτών και στον τομέα του Διαδικτύου , ανάπτυξη βασισμένη σε τεχνολογικές καινοτομίες.

Ο Cao Xiongfei είπε ότι είναι γενικά επιφυλακτικός σχετικά με τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία και έχει αυξήσει κατάλληλα την επένδυσή του σε μετοχές του Χονγκ Κονγκ. Πρόσφατα, τόσο το αμερικανικό όσο και το ιαπωνικό χρηματιστήριο παρουσίασαν ποικίλους βαθμούς αστάθειας και συνιστάται στους επενδυτές να ανταποκρίνονται με προσοχή.

Εκδότης: Xiaomo

Κριτική: Muyu

Δήλωση πνευματικών δικαιωμάτων

Το "China Fund News" κατέχει τα πνευματικά δικαιώματα για το αρχικό περιεχόμενο που δημοσιεύεται σε αυτήν την πλατφόρμα Απαγορεύεται η επανέκδοση χωρίς εξουσιοδότηση, διαφορετικά θα επιδιωχθεί νομική ευθύνη.

Υπεύθυνος επικοινωνίας για εξουσιοδοτημένη συνεργασία ανατύπωσης: κ. Yu (Τηλ: 0755-82468670)