Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

«Harbor Business Observer» Λι Λέι

Οι διαφωνίες γύρω από την Oriental Selection (01797.HK), τον Yu Minhong και τον Dong Yuhui εξακολουθούν να κυκλοφορούν στο κοινό. Αυτή η εύνοια + επιχειρηματική συναλλαγή προκάλεσε αναμφίβολα την αγανάκτηση πολλών επενδυτών, ιδιαίτερα των μικρομεσαίων μετόχων.

Στην επακόλουθη εξήγηση, ο Yu Minhong είπε: «Όλοι γνωρίζουν επίσης την εικόνα μου τους τελευταίους τρεις μήνες, επειδή η βία στο Διαδίκτυο μου έφερε τεράστιες απώλειες. Έχω διαδοθεί στο Διαδίκτυο, συνωμοσία, σιδερένιος κόκορας, κακοποίηση εργαζομένων κ.λπ. Υπάρχει ένα ατελείωτο ρεύμα ανθρώπων, σαν να έχω γίνει ο πιο μοχθηρός καπιταλιστής και το πιο μοχθηρό αφεντικό στην ιστορία του κόσμου».

Με άλλα λόγια, μέρος του λόγου για την τόλμη και τη γενναιοδωρία του Yu Minhong οφείλεται στις δικές του εκτιμήσεις εικόνας. Το κατά πόσο όμως μια τέτοια δήλωση είναι λογική και συνάδει με τα συμφέροντα της πλειοψηφίας των μετόχων είναι προφανώς αμφιλεγόμενο.

Όπως όλοι γνωρίζουμε, ο Yu Minhong έχει προκαλέσει επανειλημμένα αναστάτωση λόγω των ομιλιών του τα τελευταία χρόνια και ο κόσμος το έχει συνηθίσει εδώ και πολύ καιρό.

Όσον αφορά τον ανταγωνισμό των θαυμαστών μεταξύ του Oriental Screening και του Dong Yuhui, αυτό μπορεί να είναι μια φυσιολογική προτίμηση στην κοινωνία του Διαδικτύου, ή πιστεύουν ότι ο Dong Yuhui έχει συμβάλει στη μεγαλύτερη αξία και είναι ένα σκληρό αφεντικό της προκατάληψης φυσιολογικό;

Μερικοί άνθρωποι όπως ο ειλικρινής Yu Minhong, νομίζοντας ότι έχτισε μια γέφυρα μεταξύ της Oriental Selection και του Dong Yuhui, έχτισε με επιτυχία τη Νέα Ανατολική Αυτοκρατορία εκείνης της χρονιάς και γρήγορα μεταμορφώθηκε στον μεγάλο αδερφό που πουλάει αγαθά σήμερα;

Ο Xu Zhiyuan και το "Thirteen Invitations" συχνά μιλούν για προκατάληψη Το να κοιτάς τον κόσμο και τους άλλους με προκατάληψη ήταν πάντα ο κανόνας στην κοινωνία.

Επομένως, είτε ο Yu Minhong αγαπά να τον συμπαθούν πάρα πολύ όλοι, είτε δεν του αρέσουν οι λεγόμενες διαφορές απόψεων, δηλαδή αν έχει στενή αντίληψη της διαδικτυακής αξιολόγησης, οι απαντήσεις που παίρνει είναι εντελώς διαφορετικές.

Ως δημόσιο πρόσωπο και επικεφαλής μιας εισηγμένης εταιρείας, ο Yu Minhong θα πρέπει να εξετάσει την κοινωνική ισορροπία μεταξύ διαφορετικών χρηστών του Διαδικτύου και διαφορετικών αντιθέσεων από μια πιο συνεπή, χωρίς αποκλεισμούς και συμβατή οπτική γωνία.

Εάν είναι αλήθεια ότι τα περιστατικά Wahaha και Nongfu Spring συνέβησαν τους τελευταίους μήνες, για τέτοια ακραία συμπεριφορά, θα πρέπει να ληφθούν σχετικά μέτρα για την προστασία των δικαιωμάτων και συμφερόντων τους και να καταφύγουν σε δικαστικά μέσα το συντομότερο δυνατό.

Όσον αφορά τον ορισμό της κυβερνοβίας, τα σχετικά τμήματα και οι νόμοι και οι κανονισμοί στη χώρα μου συνέχισαν να διορθώνουν τον ορισμό τα τελευταία χρόνια. Από την 1η Αυγούστου, τέθηκαν σε ισχύ οι «Κανονισμοί για τη Διακυβέρνηση των Πληροφοριών Κυβερνοβίας» Οι «Κανονισμοί» διευκρινίζουν ότι οι πάροχοι υπηρεσιών πληροφοριών δικτύου θα πρέπει να βελτιώσουν τους τυπικούς κανόνες για την ταξινόμηση των πληροφοριών στον κυβερνοχώρο υπό την καθοδήγηση του εθνικού τμήματος κυβερνοχώρου. Οι αρμόδιες υπηρεσίες του Κρατικού Συμβουλίου, και να δημιουργήσουν και να βελτιώσουν το δίκτυο Βάση δεδομένων χαρακτηριστικών πληροφοριών για τη βία και τη βάση δεδομένων τυπικών δειγμάτων περιπτώσεων και άλλα μέτρα έχουν εγκριθεί για την ενίσχυση της αναγνώρισης και παρακολούθησης των πληροφοριών διαδικτυακής βίας.

Επιστρέφοντας στις προσδοκίες των επενδυτών για την Oriental Selection, αφενός η τιμή της μετοχής είναι αληθινή αντανάκλαση του πραγματικού χρήματος και αφετέρου είναι η ανάλυση των μελλοντικών προοπτικών της εταιρείας από τα επενδυτικά τραπεζικά ιδρύματα.

Στις 2 Αυγούστου, η τιμή της μετοχής της Oriental Selection αυξήθηκε κατά 14,67%. Μετά τα σκαμπανεβάσματα των κακών ειδήσεων, η επιστροφή στον ορθολογισμό είναι η γενική τάση.

Ωστόσο, από μακροπρόθεσμη προοπτική, η τάση των τιμών των μετοχών της Oriental Selection έχει αναμφίβολα απογοητεύσει τους επενδυτές. Από τις 7 Δεκεμβρίου 2023, η τιμή της μετοχής της εταιρείας έχει υποχωρήσει περισσότερο από 60%.

Αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να έχουν αμφιβολίες για τη μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της εταιρείας, πού να πάνε, την ανταγωνιστικότητα του πυρήνα, την κερδοφορία κ.λπ.

Αξίζει να αναφέρουμε ότι η τιμή έπεσε τόσο πολύ μέσα σε περίπου οκτώ μήνες και το χρονοδιάγραμμα συμπίπτει με το περιστατικό της «Μικρής σύνθεσης» στα μέσα Δεκεμβρίου πέρυσι. Εάν είναι αλήθεια ότι αυτή η χρονική περίοδος επηρεάστηκε από τη βία στον κυβερνοχώρο, όπως ανέφερε ο Yu Minhong, η Oriental Selection και η Yu Minhong θα πρέπει να αναφέρουν την υπόθεση εγκαίρως.

Πόσο μεγάλη και ισχυρή είναι η δύναμη της κυβερνοβίας που προκάλεσε την κατακόρυφη πτώση της τιμής της μετοχής της Oriental Selection; Ή μήπως είναι περισσότερο οι δικαιολογίες και οι εικασίες του Yu Minhong;

Εξάλλου, ακόμη και ο ίδιος ο Yu Minhong είπε ότι μπορεί να υπάρχουν παράγοντες όπως οι ανταγωνιστές και η χειραγώγηση του κεφαλαίου στα παρασκήνια, αλλά αυτό είναι απλώς εικασίες και δεν υπάρχουν ακόμη στοιχεία.

Είναι φυσιολογικό να μαντέψουμε ότι οι ανησυχίες των επενδυτών για την Επιλογή Dongfang πηγάζουν από το χάος στην εσωτερική διαχείριση μετά το περιστατικό Xiao Zuowen, την έλλειψη δυνατοτήτων εκτελεστικής διακυβέρνησης και τη δίκοπη ανησυχία ότι οι δραστηριότητες της εταιρείας εξαρτώνται περισσότερο από ένα άτομο.

Η έλλειψη εμπιστοσύνης των επενδυτών και η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών των μετοχών επιβεβαιώθηκαν τελικά οκτώ μήνες αργότερα.

Μετά τη ρήξη με τον Dong Yuhui, ποιες είναι οι απόψεις των επενδυτικών τραπεζών και των εταιρειών κινητών αξιών για τις προοπτικές της εταιρείας;

Η Goldman Sachs πιστεύει ότι θα μειώσει την αξιολόγηση της Oriental Selection από «ουδέτερη» σε «πώληση» και θα μειώσει την τιμή στόχο κατά 55% από 15,9 HK$ σε 7,1 HK$. Η Goldman Sachs είπε ότι μετά την αποχώρηση του Dong Yuhui και την πώληση του "Walking with Hui", οι πρόσφατες προοπτικές ανάπτυξης έχουν γίνει ασαφείς και η χαμηλότερη λειτουργική μόχλευση μπορεί να ασκήσει περαιτέρω πίεση στην ανάκαμψη των κερδών.

Η Goldman Sachs διατήρησε την πρόβλεψή της για το οικονομικό έτος 2024 σε γενικές γραμμές αμετάβλητη, αλλά μείωσε την πρόβλεψή της για τα έσοδα από το 2025 έως το 2027 κατά 25% έως 26% με βάση τη μείωση κατά 32% έως 36% στις συνολικές προβλέψεις συναλλαγών εμπορευμάτων, ώστε να αντικατοπτρίζει τον αρνητικό αντίκτυπο του Dong Yuhui αναχώρησης, καθώς και η αύξηση του συνολικού όγκου συναλλαγών εμπορευμάτων με ασθενέστερες συναλλαγές από τον Ιούνιο έως τον Ιούλιο. Επιπλέον, η τράπεζα μείωσε την προσαρμοσμένη πρόβλεψή της για τα καθαρά κέρδη από το 2025 έως το 2027 κατά 39% σε 40%.

Η Shenwan Hongyuan μείωσε την αξιολόγηση της Oriental Selection σε «υπερβαρή» και μείωσε την προσαρμοσμένη πρόβλεψη καθαρού κέρδους της εταιρείας για τα οικονομικά έτη 2024 έως 2026 σε 8,53/1,003/1,074 δισεκατομμύρια γιουάν, αντίστοιχα. Είπε ότι δεδομένου ότι η εταιρεία έχει εισέλθει σε ένα σχετικά σταθερό στάδιο ανάπτυξης και η εκπαιδευτική δραστηριότητα πωλήθηκε στη μητρική εταιρεία New Oriental και έγινε αμέσως ένα καθαρό ηλεκτρονικό εμπόριο ζωντανής μετάδοσης, η αποτίμηση δωρεάν ταμειακών ροών χρησιμοποιήθηκε για να αντικαταστήσει το αρχικό ποσό αποτίμηση της μεθόδου αποτίμησης κατηγοριών και η τιμή-στόχος αυξήθηκε από 35,79 HK $ σε 13,9 HK $.

Η China Merchants Securities επεσήμανε ότι η Hehui Peer συνεισέφερε περίπου το 50% του καναλιού Douyin GMV της Dongfang Selection και κατέγραψε καθαρό κέρδος 141 εκατομμυρίων RMB Αναμένεται ότι η απόσχιση της Hui Peer θα αυξήσει το βασικό καθαρό κέρδος της Orient Selection τα οικονομικά έτη 2024. και το 2025. μειώθηκαν κατά 21% και 41% αντίστοιχα, και η GMV αναμένεται να σημειώσει πτώση περίπου 17% και 36% αντίστοιχα. Διατηρήστε την ουδέτερη αξιολόγησή του και μειώστε την τιμή στόχο από 14 HK $ σε 8,5 HK $.

Η China Merchants Securities πιστεύει ότι η απόσχιση της Hui Peer πιθανότατα θα βοηθήσει στην άμβλυνση των μακροχρόνιων ανησυχιών της αγοράς σχετικά με τους κινδύνους των βασικών ατόμων της Dongfang Selection, αλλά η GMV και οι προοπτικές κέρδους παραμένουν ασαφείς.

Η CICC μείωσε την τιμή στόχο του Oriental Select κατά 68% στα 11,5 HK$. Η CICC εκτιμά ότι η προσαρμοσμένη πρόβλεψη καθαρού κέρδους της Oriental Selection για το οικονομικό έτος 2024 θα μειωθεί κατά 53% σε ετήσια βάση σε περίπου 511 εκατομμύρια γιουάν, που αντιστοιχεί σε ένα προσαρμοσμένο περιθώριο καθαρού κέρδους 8,3%, μια ετήσια μείωση περίπου 15,9 ποσοστιαίες μονάδες, κυρίως λόγω του χαμηλότερου μικτού περιθωρίου κέρδους των αυτοχρηματοδοτούμενων προϊόντων Το ποσοστό των λειτουργικών προϊόντων αυξήθηκε.

Δεν είναι δύσκολο να δούμε ότι είτε πρόκειται για την πώληση της Goldman Sachs, μιας γνωστής ξένης επενδυτικής τράπεζας, είτε για την απότομη μείωση των τιμών-στόχων από πολλές κινεζικές εταιρείες κινητών αξιών, δείχνει ότι η διάλυση με την Dong Yuhui έχει τεράστιο αντίκτυπο και επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό την κερδοφορία της εταιρείας. (Παραγωγή Harbour Finance)