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"Observador de negocios portuarios" Li Lei

Las disputas en torno a Oriental Selection (01797.HK), Yu Minhong y Dong Yuhui todavía circulan entre el público. Esta operación favor + negocio ha despertado sin duda la indignación de muchos inversores, especialmente de los pequeños y medianos accionistas.

En la explicación posterior, Yu Minhong dijo: "Todos conocen mi imagen en los últimos tres meses, porque la violencia en Internet me ha traído grandes pérdidas. Me han difundido en Internet, conspiraciones, gallo de hierro, abuso de empleados, etc. Hay un flujo interminable de gente, como si me hubiera convertido en el capitalista más cruel y el jefe más cruel de la historia del mundo".

En otras palabras, parte de la razón de la audacia y generosidad de Yu Minhong se debe a sus propias consideraciones de imagen. Pero es obviamente controvertido si tal afirmación es lógica y está en consonancia con los intereses de la mayoría de los accionistas.

Como todos sabemos, Yu Minhong ha causado disturbios repetidamente debido a sus discursos en los últimos años, y la gente está acostumbrada desde hace mucho tiempo.

En cuanto al antagonismo de los fanáticos entre Oriental Screening y Dong Yuhui, esto puede ser una preferencia normal en la sociedad de Internet. A algunas personas les gusta Dong Yuhui, o piensan que Dong Yuhui ha aportado el mayor valor y es un jefe duro. de prejuicio normal?

A algunas personas les gusta el franco Yu Minhong, pensando que construyó un puente entre Oriental Selection y Dong Yuhui, construyó con éxito el Nuevo Imperio Oriental de ese año y rápidamente se transformó en el hermano mayor que vende productos hoy.

Xu Zhiyuan y "Thirteen Invitations" a menudo hablan de prejuicios. Mirar al mundo y a los demás con prejuicios siempre ha sido la norma en la sociedad.

Por lo tanto, ya sea que Yu Minhong ame demasiado a todos para agradarle, o si no le gustan las llamadas diferencias de opinión, es decir, si tiene un conocimiento limitado de la evaluación en línea, las respuestas que obtiene son completamente diferentes.

Como figura pública y líder de una empresa que cotiza en bolsa, Yu Minhong debería examinar el equilibrio social entre los diferentes internautas y las diferentes oposiciones desde una perspectiva más coherente, inclusiva y compatible.

Si es cierto que los incidentes de Wahaha y Nongfu Spring ocurrieron en los últimos meses, por un comportamiento tan extremo, se deben tomar medidas pertinentes para proteger sus propios derechos e intereses, y deben recurrir a medios judiciales lo antes posible.

Con respecto a la definición de violencia cibernética, los departamentos, leyes y reglamentos pertinentes de mi país han seguido rectificando la definición en los últimos años. A partir del 1 de agosto entró en vigor el "Reglamento sobre la gobernanza de la información sobre violencia cibernética". El "Reglamento" aclara que los proveedores de servicios de información de red deben perfeccionar las reglas estándar para clasificar la información sobre violencia cibernética bajo la guía del departamento nacional de ciberespacio. departamentos pertinentes del Consejo de Estado, y establecer y mejorar la red Base de datos de características de información sobre violencia y base de datos de muestras de casos típicos y se han adoptado otras medidas para fortalecer la identificación y el seguimiento de la información sobre violencia en línea.

Volviendo a las expectativas de los inversores sobre Oriental Selection, por un lado, el precio de las acciones es un fiel reflejo del dinero real y, por otro, es el análisis de las perspectivas futuras de la empresa por parte de las instituciones bancarias de inversión.

El 2 de agosto, el precio de las acciones de Oriental Selection subió un 14,67%. La semana pasada, el precio de las acciones de la compañía se recuperó gradualmente de su pesimismo anterior. Después de los altibajos de las malas noticias, la tendencia general es el retorno a la racionalidad.

Sin embargo, desde una perspectiva a más largo plazo, la tendencia del precio de las acciones de Oriental Selection sin duda ha decepcionado a los inversores. Desde el 7 de diciembre de 2023, el precio de las acciones de la empresa ha caído más del 60%.

Esto demuestra que los inversores todavía tienen dudas sobre el desarrollo de la empresa a medio y largo plazo, hacia dónde ir, su competitividad central, su rentabilidad, etc.

Vale la pena mencionar que el precio cayó mucho en aproximadamente ocho meses y el cronograma coincide con el incidente de la "Pequeña Composición" a mediados de diciembre del año pasado. Si es cierto que este período de tiempo se vio afectado por la violencia cibernética como lo mencionó Yu Minhong, Oriental Selection y Yu Minhong deberían informar el caso a tiempo.

¿Qué tan grande y poderoso es el poder de la violencia cibernética que provocó la caída del precio de las acciones de Oriental Selection? ¿O son más las excusas y conjeturas de Yu Minhong?

Después de todo, incluso el propio Yu Minhong dijo que puede haber factores como competidores y manipulación del fondo de capital detrás de escena, pero esto es solo una especulación y aún no hay evidencia.

Es normal suponer que las preocupaciones de los inversores sobre Dongfang Selection provienen del caos en la gestión interna después del incidente de Xiao Zuowen, la falta de capacidades de gobierno ejecutivo y la preocupación de doble filo de que las operaciones de la empresa dependen más de una sola persona.

La falta de confianza de los inversores y la continua caída de las cotizaciones bursátiles se comprobaron finalmente ocho meses después.

Entonces, después de romper con Dong Yuhui, ¿cuáles son las opiniones de los bancos de inversión y las empresas de valores sobre las perspectivas de la empresa?

Goldman Sachs cree que bajará la calificación de Oriental Selection de "neutral" a "vender" y reducirá el precio objetivo en un 55%, de 15,9 dólares de Hong Kong a 7,1 dólares de Hong Kong. Goldman Sachs dijo que después de la partida de Dong Yuhui y la venta de "Walking with Hui", las recientes perspectivas de crecimiento se han vuelto confusas y un menor apalancamiento operativo puede ejercer aún más presión sobre la recuperación de las ganancias.

Goldman Sachs mantuvo su pronóstico para el año fiscal 2024 prácticamente sin cambios, pero redujo su pronóstico de ingresos para 2025 a 2027 entre un 25% y un 26% basándose en una reducción del 32% al 36% en los pronósticos totales de transacciones de mercancías para reflejar el impacto negativo de Dong Yuhui. salida, así como el crecimiento del volumen total de transacciones de mercancías con un negocio más débil de junio a julio. Además, el banco rebajó su previsión de beneficio neto ajustado de 2025 a 2027 entre un 39% y un 40%.

Shenwan Hongyuan rebajó la calificación de Oriental Selection a "sobreponderada" y rebajó la previsión de beneficios netos ajustados de la empresa para los años fiscales 2024 a 2026 a 8,53/1.003/1.074 millones de yuanes, respectivamente. La previsión de beneficios original era de 1.226/1.266/1.426 millones de yuanes. Dijo que dado que la compañía entró en una etapa de crecimiento relativamente estable y el negocio de educación se vendió a la empresa matriz New Oriental e inmediatamente se convirtió en un comercio electrónico de transmisión en vivo pura, se utilizó la valoración del flujo de caja libre para reemplazar la suma original. categorías de valoración método de valoración, y el precio objetivo se elevó de HK $ 35,79 Se redujo drásticamente a HK $ 13,9.

China Merchants Securities señaló que Hehui Peer contribuyó con aproximadamente el 50% del GMV del canal Douyin de Dongfang Selection y registró una ganancia neta de 141 millones de RMB. Se espera que la escisión de Hui Peer aumente la ganancia neta principal de Orient Selection en los años fiscales 2024. y 2025. cayeron un 21% y 41% respectivamente, y se espera que el GMV caiga aproximadamente un 17% y 36% respectivamente. Mantener su calificación neutral y reducir el precio objetivo de 14 dólares de Hong Kong a 8,5 dólares de Hong Kong.

China Merchants Securities cree que la escisión de Hui Peer probablemente ayudará a aliviar las preocupaciones de larga data del mercado sobre los riesgos de las personas clave de Dongfang Selection, pero el GMV y las perspectivas de ganancias siguen sin estar claros.

CICC redujo el precio objetivo de Oriental Select en un 68% a 11,5 dólares de Hong Kong. CICC estima que el pronóstico de beneficio neto ajustado de Oriental Selection para el año fiscal 2024 caerá un 53% interanual a aproximadamente 511 millones de yuanes, lo que corresponde a un margen de beneficio neto ajustado del 8,3%, una disminución interanual de aproximadamente 15,9 puntos porcentuales, debido principalmente al menor margen de utilidad bruta de los productos autofinanciados. La proporción de productos operativos aumentó.

No es difícil ver que, ya sea la venta de Goldman Sachs, un conocido banco de inversión extranjero, o la fuerte reducción de los precios objetivo por parte de muchas empresas de valores chinas, demuestra que la ruptura con Dong Yuhui tiene un enorme impacto y afecta en gran medida la rentabilidad de la empresa. (Producido por Harbour Finance)