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"Observador de Negócios do Porto" Li Lei

As disputas em torno da Seleção Oriental (01797.HK), Yu Minhong e Dong Yuhui ainda circulam publicamente. Essa transação de favor + negócio sem dúvida despertou a indignação de muitos investidores, principalmente pequenos e médios acionistas.

Na explicação subsequente, Yu Minhong disse: “Todos também conhecem minha imagem nos últimos três meses, porque a violência na Internet me trouxe enormes perdas. Fui espalhado na Internet, conspiração, galo de ferro, abuso de funcionários, etc. Há um fluxo interminável de pessoas, como se eu tivesse me tornado o capitalista mais cruel e o chefe mais cruel da história do mundo”.

Em outras palavras, parte da razão da ousadia e generosidade de Yu Minhong se deve às suas próprias considerações de imagem. Mas se tal afirmação é lógica e está em conformidade com os interesses da maioria dos acionistas é obviamente controverso.

Como todos sabemos, Yu Minhong tem causado repetidamente distúrbios devido aos seus discursos nos últimos anos, e as pessoas estão acostumadas a isso há muito tempo.

Quanto ao antagonismo dos fãs entre Oriental Screening e Dong Yuhui, esta pode ser uma preferência normal na sociedade da Internet. Algumas pessoas gostam de Dong Yuhui, ou pensam que Dong Yuhui contribuiu com o maior valor e é um chefe durão. de preconceito normal?

Algumas pessoas gostam do franco Yu Minhong, pensando que ele construiu uma ponte entre a Seleção Oriental e Dong Yuhui, construiu com sucesso o Novo Império Oriental daquele ano e rapidamente se transformou no irmão mais velho que vende produtos hoje.

Xu Zhiyuan e “Treze Convites” sempre falam sobre preconceito. Olhar para o mundo e para os outros com preconceito sempre foi a norma na sociedade.

Portanto, quer Yu Minhong goste muito que todos gostem dele, ou se ele não gosta das chamadas diferenças de opinião, ou seja, se ele tem um entendimento limitado de avaliação online, as respostas que obtém são completamente diferentes.

Como figura pública e líder de uma empresa cotada em bolsa, Yu Minhong deve olhar para o equilíbrio social entre diferentes internautas e diferentes oposições a partir de uma perspectiva mais autoconsistente, inclusiva e compatível.

Se for verdade que os incidentes da Primavera de Wahaha e Nongfu aconteceram nos últimos meses, para um comportamento tão extremo, devem ser tomadas medidas relevantes para proteger os seus próprios direitos e interesses, e devem recorrer a meios judiciais o mais rapidamente possível.

No que diz respeito à definição de violência cibernética, os departamentos relevantes e as leis e regulamentos do meu país continuaram a rectificar a definição nos últimos anos. A partir de 1º de agosto, o “Regulamento sobre Governança de Informações sobre Violência Cibernética” entrou em vigor. O “Regulamento” esclarece que os provedores de serviços de informação de rede devem refinar as regras padrão para classificação de informações sobre violência cibernética sob a orientação do departamento nacional de ciberespaço e. departamentos relevantes do Conselho de Estado, e estabelecer e melhorar a rede, banco de dados de informações sobre violência e banco de dados de amostras de casos típicos e outras medidas foram adotadas para fortalecer a identificação e monitoramento de informações sobre violência online.

Voltando às expectativas dos investidores em relação à Oriental Selection, por um lado, o preço das ações é um verdadeiro reflexo do dinheiro real e, por outro lado, é a análise das perspetivas futuras da empresa por parte das instituições bancárias de investimento.

Em 2 de agosto, o preço das ações da Oriental Selection subiu 14,67%. Na semana passada, o preço das ações da empresa recuperou-se gradualmente da pessimismo anterior. Depois dos altos e baixos das más notícias, o regresso à racionalidade é a tendência geral.

No entanto, numa perspectiva de longo prazo, a tendência dos preços das acções da Oriental Selection decepcionou, sem dúvida, os investidores. Desde 7 de dezembro de 2023, o preço das ações da empresa caiu mais de 60%.

Isto mostra que os investidores ainda têm dúvidas sobre o desenvolvimento da empresa a médio e longo prazo, para onde ir, competitividade central, rentabilidade, etc.

Vale ressaltar que o preço caiu muito em cerca de oito meses, e o cronograma coincide com o incidente da “Pequena Composição” em meados de dezembro do ano passado. Se for verdade que este período de tempo foi afetado pela violência cibernética mencionada por Yu Minhong, a Oriental Selection e Yu Minhong deveriam denunciar o caso a tempo.

Quão grande e poderoso é o poder da violência cibernética que fez com que o preço das ações da Oriental Selection despencasse? Ou são mais desculpas e conjecturas de Yu Minhong?

Afinal, até o próprio Yu Minhong disse que pode haver fatores como concorrentes e manipulação de capital nos bastidores, mas isso é apenas especulação e ainda não há evidências.

É normal adivinhar que as preocupações dos investidores sobre a Dongfang Selection resultam do caos na gestão interna após o incidente de Xiao Zuowen, da falta de capacidades de governação executiva e da preocupação de dois gumes de que as operações da empresa dependem mais de uma pessoa.

A falta de confiança dos investidores e a queda contínua dos preços das ações foram finalmente verificadas oito meses depois.

Então, depois de romper com Dong Yuhui, quais são as opiniões dos bancos de investimento e das corretoras de valores mobiliários sobre as perspectivas da empresa?

O Goldman Sachs acredita que reduzirá a classificação da Oriental Selection de “neutra” para “venda” e reduzirá o preço-alvo em 55%, de HK$ 15,9 para HK$ 7,1. O Goldman Sachs disse que após a saída de Dong Yuhui e a venda de "Walking with Hui", as perspectivas de crescimento recentes tornaram-se pouco claras e a menor alavancagem operacional pode pressionar ainda mais a recuperação dos lucros.

A Goldman Sachs manteve sua previsão para o ano fiscal de 2024 praticamente inalterada, mas reduziu sua previsão de receita para 2025 a 2027 em 25% a 26% com base em uma redução de 32% a 36% nas previsões de transações totais de mercadorias para refletir o impacto negativo da queda de Dong Yuhui. saída, bem como o crescimento do volume total de transações de mercadorias com negócios mais fracos de junho a julho. Além disso, o banco reduziu a previsão de lucro líquido ajustado de 2025 a 2027 em 39% a 40%.

Shenwan Hongyuan reduziu a classificação da Oriental Selection para "excesso de peso" e reduziu a previsão de lucro líquido ajustado da empresa para os anos fiscais de 2024 a 2026 para 8,53/1,003/1,074 bilhões de yuans, respectivamente. A previsão de lucro original era de 1,226/1,266/1,426 bilhões de yuans. Ele disse que, uma vez que a empresa entrou em um estágio de crescimento relativamente estável e o negócio de educação foi vendido para a controladora New Oriental e imediatamente se tornou um puro comércio eletrônico transmitido ao vivo, a avaliação de fluxo de caixa livre foi usada para substituir a soma original de- avaliação do método de avaliação de categorias, e o preço-alvo foi aumentado de HK$ 35,79.

A China Merchants Securities destacou que a Hehui Peer contribuiu com aproximadamente 50% do GMV do canal Douyin da Dongfang Selection e registrou um lucro líquido de 141 milhões de RMB. Espera-se que a cisão da Hui Peer aumente o lucro líquido principal da Orient Selection nos anos fiscais de 2024. e 2025. caíram 21% e 41% respectivamente, e o GMV deverá cair aproximadamente 17% e 36% respectivamente. Manter sua classificação neutra e reduzir o preço-alvo de HK$ 14 para HK$ 8,5.

A China Merchants Securities acredita que a cisão da Hui Peer provavelmente ajudará a aliviar as preocupações de longa data do mercado sobre os riscos dos principais indivíduos da Dongfang Selection, mas o GMV e as perspectivas de lucro permanecem obscuros.

A CICC reduziu o preço-alvo do Oriental Select em 68%, para HK$ 11,5. A CICC estima que a previsão de lucro líquido ajustado da Oriental Selection para o ano fiscal de 2024 cairá 53% com relação ao ano anterior, para aproximadamente 511 milhões de yuans, correspondendo a uma margem de lucro líquido ajustada de 8,3%, um declínio anual de aproximadamente 15,9. pontos percentuais, principalmente devido à menor margem de lucro bruto dos produtos autofinanciados. A proporção de produtos operacionais aumentou.

Não é difícil ver que, quer se trate da venda do Goldman Sachs, um conhecido banco de investimento estrangeiro, quer da redução acentuada dos preços-alvo por parte de muitas empresas de valores mobiliários chinesas, isso mostra que a ruptura com Dong Yuhui tem um enorme impacto e afeta muito a lucratividade da empresa. (Produzido por Harbour Finance)