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"항만 비즈니스 관찰자" 리 레이

오리엔탈셀렉션(01797.HK)과 유민홍, 동유희를 둘러싼 논란은 여전히 ​​대중들 사이에 돌고 있다. 이러한 호의 + 사업 거래는 의심할 여지 없이 많은 투자자, 특히 중소 주주들의 분노를 불러일으켰습니다.

이어진 해명에서 유민홍은 "지난 3개월 동안의 내 모습은 다들 알고 있다. 인터넷 폭력으로 인해 큰 피해를 입었기 때문이다. 인터넷에 유포, 음모, 철닭, 직원 욕설 등이 있었다"고 말했다. 마치 내가 세계 역사상 가장 사악한 자본가이자 가장 사악한 보스가 된 것처럼 사람들의 흐름이 끝이 없습니다.

즉, 유민홍의 대담함과 관대함의 이유 중 하나는 자신의 이미지에 대한 고려 때문이기도 하다. 그러나 그러한 진술이 논리적이고 대다수 주주의 이익에 부합하는지 여부는 분명히 논란의 여지가 있습니다.

우리 모두가 알고 있듯이 유민홍은 최근 몇 년간 그의 연설로 인해 반복적으로 소란을 일으켰고 사람들은 오랫동안 이에 익숙해졌습니다.

오리엔탈스크리닝과 동유희 사이의 팬적 반감은 인터넷 사회에서 흔히 볼 수 있는 현상일 수도 있고, 동유희를 좋아하는 사람도 있고, 동유희가 가장 큰 공헌을 한 터프한 상사라고 생각하는 사람도 있지 않을까. 편견이 정상인가요?

거침없이 말하는 유민홍을 좋아하는 사람들은 그가 오리엔탈 셀렉션과 동유희 사이에 다리를 놓아 그 해 신동양제국을 성공적으로 건설했고, 금세 오늘날의 물건을 파는 형으로 변신했다고 생각한다.

Xu Zhiyuan과 "13개의 초대"는 편견에 대해 자주 이야기합니다. 편견으로 세상과 타인을 보는 것은 항상 사회의 표준이었습니다.

그러므로 유민홍은 모든 사람을 너무 좋아해서 좋아하는지, 소위 의견 차이를 좋아하지 않는지, 즉 온라인 평가에 대한 이해가 좁다면 그가 얻는 대답은 완전히 다릅니다.

공인이자 상장회사의 리더인 유민홍은 보다 일관성 있고 포용적이며 양립할 수 있는 관점에서 다양한 네티즌과 다양한 반대자들 사이의 사회적 균형을 살펴봐야 합니다.

만약 지난 몇 달 사이에 와하하, 농푸천 사건이 발생한 것이 사실이라면 이러한 극단적인 행위에 대해서는 그들 자신의 권익을 보호하기 위한 관련 조치가 취해져야 하며, 하루빨리 사법수단을 동원해야 한다.

사이버 폭력의 정의와 관련하여 우리나라의 관련 부서와 법률 및 규정에서는 최근 몇 년간 계속해서 정의를 수정해 왔습니다. 8월 1일부터 '사이버폭력 정보 거버넌스에 관한 규정'이 시행됐다. '규정'은 네트워크 정보 서비스 제공자가 국가 사이버 공간 부서의 지침에 따라 사이버 폭력 정보 분류에 대한 표준 규칙을 개선해야 함을 명시하고 있습니다. 국무원 관련 부서와 네트워크 폭력 정보 특징 데이터베이스, 전형적인 사례 샘플 데이터베이스 등을 구축 및 개선하여 온라인 폭력 정보 식별 및 모니터링을 강화했습니다.

오리엔탈 셀렉션에 대한 투자자들의 기대로 돌아가면, 주가는 실제 돈을 반영하는 반면, 투자은행 기관이 회사의 미래 전망을 분석하는 것이기도 합니다.

8월 2일 오리엔탈셀렉션의 주가는 지난주 14.67% 급등하며 하락세를 면치 못하고 점차 회복세를 보이고 있다. 나쁜 소식이 우여곡절을 겪은 뒤에는 합리성으로 돌아가는 것이 대세다.

그러나 장기적인 관점에서 볼 때 오리엔탈 셀렉션의 주가 추세는 의심할 여지없이 투자자들을 실망시켰습니다. 2023년 12월 7일 이후 회사 주가는 60% 이상 하락했다.

이는 투자자들이 회사의 중장기 발전, 어디로 갈지, 핵심 경쟁력, 수익성 등에 대해 여전히 의구심을 갖고 있음을 보여줍니다.

약 8개월 만에 가격이 이렇게 많이 하락했다는 점, 지난해 12월 중순 발생한 '리틀컴포지션' 사건과 시기가 일치한다는 점은 주목할 만하다. 유민홍이 언급한 것처럼 이 기간이 사이버폭력의 영향을 받은 것이 사실이라면 오리엔탈셀렉션과 유민홍은 제때에 사건을 신고해야 한다.

오리엔탈셀렉션의 주가를 폭락시킨 사이버 폭력의 위력은 얼마나 크고 강력할까요? 아니면 유민홍의 변명과 추측에 더 가깝나요?

결국 유민홍 본인도 그 배후에 경쟁사, 자본조작 등 요인이 있을 수 있다고 밝혔으나 이는 추측일 뿐 아직 증거는 없다.

Dongfang Selection에 대한 투자자들의 우려는 Xiao Zuowen 사건 이후 내부 경영의 혼란, 경영진 거버넌스 역량 부족, 회사 운영이 한 사람에게 더 의존한다는 양날의 우려에서 비롯된 것이라고 추측하는 것이 정상입니다.

투자자들의 불신과 계속되는 주가 하락세는 8개월 만에 마침내 확인됐다.

그렇다면 동유희와 결별한 후, 회사 전망에 대한 투자은행과 증권사들의 의견은 어떤가요?

골드만삭스는 오리엔탈 셀렉션의 등급을 '중립'에서 '매도'로 낮추고 목표주가를 15.9홍콩달러에서 7.1홍콩달러로 55% 낮출 것으로 보고 있다. 골드만삭스는 동유희의 퇴임과 '후이와 함께 걷다' 매각 이후 최근 성장 전망이 불투명해졌고, 영업 레버리지 하락이 실적 회복을 더욱 압박할 수 있다고 밝혔다.

Goldman Sachs는 2024회계연도 전망을 대체로 변함없이 유지했지만, Dong Yuhui의 부정적인 영향을 반영하여 총 상품 거래 예측을 32~36% 감소시켜 2025~2027년 매출 전망을 25~26% 낮췄습니다. 6월부터 7월까지 사업이 부진하면서 총 상품 거래량이 증가했습니다. 또한 은행은 2025년부터 2027년까지 조정 순이익 전망을 39%에서 40%로 낮췄습니다.

Shenwan Hongyuan은 Oriental Selection의 등급을 '비중 확대'로 낮추고 회사의 2024~2026 회계연도 조정 순이익 예측을 각각 85억 3천만/10억 3천만 위안/10억 7400만 위안으로 낮췄습니다. 원래 이익 예측은 12억 2600만 위안/12억 6600만 위안/14억 2600만 위안이었습니다. 회사가 비교적 안정적인 성장 단계에 들어섰고, 교육사업을 모회사인 뉴오리엔탈에 매각해 곧바로 순수 생방송 전자상거래 기업으로 거듭났기 때문에 잉여현금흐름 가치평가를 이용해 당초 합산을 대체했다고 밝혔다. -카테고리 평가 방식을 적용하고, 목표주가를 35.79홍콩달러에서 13.9홍콩달러로 대폭 낮췄습니다.

China Merchants Securities는 Hehui Peer가 Dongfang Selection의 Douyin 채널 GMV의 약 50%를 기여했으며 1억 4100만 위안의 순이익을 기록했다고 지적했습니다. Hui Peer의 분할로 2024 회계연도 Orient Selection의 핵심 순이익이 증가할 것으로 예상됩니다. 2025년에는 각각 21%, 41% 하락했고 GMV도 각각 약 17%, 36% 하락할 것으로 예상된다. 중립의견을 유지하고 목표주가를 14홍콩달러에서 8.5홍콩달러로 낮췄다.

China Merchants Securities는 Hui Peer의 분할이 Dongfang Selection의 주요 개인의 위험에 대한 시장의 오랜 우려를 완화하는 데 도움이 될 것이라고 믿고 있지만 GMV 및 이익 전망은 여전히 ​​불분명합니다.

CICC는 오리엔탈 셀렉트의 목표주가를 HK$11.5로 68% 하향 조정했다. CICC는 오리엔탈 셀렉션의 2024회계연도 조정 순이익 예측이 전년 동기 대비 53% 감소한 약 5억 1100만 위안에 달할 것으로 추산했는데, 이는 조정 순이익 마진이 8.3%에 해당하며, 이는 전년 동기 대비 약 15.9 감소한 수치이다. 주로 자기자금상품의 매출총이익률이 낮아졌기 때문에 영업상품의 비중이 늘어났습니다.

외국의 유명 투자은행인 골드만삭스의 매각인지, 다수의 중국 증권사의 목표주가 대폭 인하인지는 어렵지 않게 알 수 있는데, 이는 동유희와의 결별이 엄청난 영향을 미치고 있음을 보여준다. 회사의 수익성에 큰 영향을 미칩니다. (하버파이낸스 제작)