Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Εισαγωγή: Καθώς το Χρηματιστήριο της Σαγκάης έχει επιβάλει κυρώσεις για παρατυπίες που συνέβησαν κατά τη διαδικασία IPO του Hengda Zhi, η CITIC Construction Investment έχει αντιμετωπίσει έως και τέσσερις κυρώσεις λόγω προβλημάτων απόδοσης στον τομέα της χορηγίας το 2024 και 8 εκπρόσωποι χορηγών έχουν κρατηθεί υπόλογοι, τέσσερις από τους οποίους ενημερώθηκαν ακόμη και για κριτική.

Αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά πρωτότυπο και δημοσιεύτηκε για πρώτη φορά από την Keke Finance (ID: koukouipo)

Συγγραφέας: Zhao Qing@Beijing

Επιμέλεια: Zhai Rui@Beijing

Όταν η Zhengzhou Hengda Intelligent Control Technology Co., Ltd. (εφεξής «Hengda Intelligent Control»), η οποία υπέβαλε αίτηση για την IPO του Science and Technology Innovation Board, ανακοίνωσε στις 11 Μαΐου 2024 ότι θα τερματίσει τη διαδικασία αναθεώρησης της καταχώρισης οικειοθελώς αποσύρει την αίτησή του, το μεγαλύτερο μέρος του εξωτερικού κόσμου Ο λόγος για την αποτυχία της IPO αποδόθηκε στην αυστηρή εποπτεία των spin-off καταχωρίσεων από τις ρυθμιστικές αρχές εκείνη την εποχή.

Ως προτεινόμενη IPO εταιρεία που προέρχεται από την εισηγμένη εταιρεία A-share Zhengzhou Mining Machinery, η Hengda Intelligent Control δραστηριοποιείται κυρίως στην έρευνα και ανάπτυξη, παραγωγή, πωλήσεις και σέρβις πλήρως μηχανοποιημένης τεχνολογίας και συστημάτων ελέγχου προσώπου εξόρυξης ανθρακωρυχείου.

Ένα μήνα πριν από την επίσημη αναστολή της δημόσιας εγγραφής της Hengda Intelligent Control, στις 12 Απριλίου 2024, το Κρατικό Συμβούλιο είχε μόλις εκδώσει τις «Διάφορες Γνώμες σχετικά με την ενίσχυση της εποπτείας και την πρόληψη κινδύνων για την προώθηση της ανάπτυξης υψηλής ποιότητας της κεφαλαιαγοράς» (εφεξής ως «Νέα Εθνικά Εννέα Άρθρα»), στο οποίο το άρθρο 2 «Αυστηρός έλεγχος της πρόσβασης στην έκδοση και την καταχώριση» ορίζει σαφώς ότι απαιτείται «αυστηρή εποπτεία των παρεπόμενων εταιρειών και καταχωρίσεων».

Αμέσως μετά, στις 26 Απριλίου 2024, η Zhengzhou Coal Machinery πρωτοστάτησε στην έκδοση μιας ανακοίνωσης δηλώνοντας ότι σχεδίαζε να τερματίσει το spin-off της θυγατρικής της Hengda Intelligent Control για να εισαχθεί στο Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board και να αποσυρθεί τα σχετικά έγγραφα αίτησης εισαγωγής «Εννέα Άρθρα» κυκλοφόρησε πριν από λιγότερο από μισό μήνα.

Την παραμονή της ανακοίνωσης της Zhengzhou Coal Machinery να εγκαταλείψει το spin-off και την εισαγωγή του Hengda Intelligent Control, πολλές εταιρείες όπως η Weicai Power ανακοίνωσαν επίσης τον τερματισμό των σχεδίων τους για spin-off και εισαγωγή.

«Με βάση το τρέχον περιβάλλον της αγοράς και άλλους παράγοντες, προκειμένου να συντονιστεί ο σχεδιασμός επιχειρηματικής ανάπτυξης και κεφαλαιακής λειτουργίας του Hengda Intelligent Control, μετά από πλήρη επικοινωνία με τα ενδιαφερόμενα μέρη και προσεκτική επίδειξη, η εταιρεία αποφάσισε να τερματίσει το spin-off του Hengda Intelligent Control και το εισήγαγε στο Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board και απέσυρε τα σχετικά έγγραφα αίτησης εισαγωγής.» Αυτός ήταν ο λόγος για τον τερματισμό της Hengda Intelligent Control IPO που είχε δοθεί στη σχετική ανακοίνωση της Zhengzhou Coal Machinery εκείνη την περίοδο.

Οι ισχυρές ρυθμιστικές πολιτικές των ρυθμιστικών αρχών για spin-off και καταχωρίσεις και οι λεγόμενοι παράγοντες περιβάλλοντος αγοράς της Zhengzhou Coal Machinery είναι προφανώς μόνο μέρος των λόγων για την αποτυχία της IPO της Hengda Intelligent Control.

Στις 22 Ιουλίου 2024, το Χρηματιστήριο της Σαγκάης εξέδωσε δύο ρυθμιστικές προειδοποιητικές αποφάσεις που αποκάλυψαν μια άλλη άγνωστη πλευρά του λόγου για τον οποίο ανεστάλη η δημόσια εγγραφή της Hengda Intelligent Control.

Σε μια κανονιστική επιστολή με τίτλο «Απόφαση για την έκδοση εποπτικής προειδοποίησης προς την Zhengzhou Hengda Intelligent Control Technology Co., Ltd (εφεξής «Προειδοποιητική Απόφαση») που εκδόθηκε από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης το βράδυ της ίδιας ημέρας». δηλώθηκε ότι επειδή η Hengda Intelligent Control βρισκόταν στο τμήμα δηλώσεων, κατά τη διαδικασία IPO του Συμβουλίου Καινοτομίας, «απέτυχε να διασφαλίσει ότι η έκδοση και η καταχώριση των εγγράφων αίτησης και οι αποκαλύψεις πληροφοριών ήταν αληθείς, ακριβείς και πλήρεις του Άρθρου 25 των Κανόνων Έκδοσης και Εισαγωγής Χρηματιστηρίου του Χρηματιστηρίου της Σαγκάης (εφεξής «Κανόνες Ελέγχου») και άλλες σχετικές διατάξεις», αποφασίστηκε να επιβληθούν ρυθμιστικές προειδοποιήσεις σε αυτές.

Ενώ το Χρηματιστήριο της Σαγκάης εξέδωσε μια εποπτική προειδοποιητική απόφαση για το Hengda Intelligent Control, έδειξε επίσης το ξίφος της τιμωρίας στον χορηγό IPO της Hengda Intelligent Control, China Securities Construction Investment και στους σχετικούς εκπροσώπους χορηγών, ως χορηγό της Hengda Intelligent Έλεγχος, Ο χορηγός απέτυχε να εκτελέσει τα καθήκοντά του στο έργο της χορηγίας, με αποτέλεσμα την ανακριβή γνωστοποίηση των σχετικών πληροφοριών Καθώς οι εκπρόσωποι χορηγών του έργου, Yan Yan και Lu Yingxia φέρουν την κύρια ευθύνη για αυτό κατείχε επίσης την CITIC Construction Investment και οι Yan Yan , Lu Yingxia εξέδωσαν επίσης εποπτικές προειδοποιήσεις και ζήτησαν από την CITIC Construction Investment να λάβει προειδοποίηση, "να λάβει πρακτικά μέτρα για τη διόρθωση και τη διεξαγωγή εσωτερικής λογοδοσίας με βάση σχετικά ζητήματα" και να υποβάλει γραπτή έκθεση διόρθωσης στη Μετοχή Ανταλλαγή εντός 20 ημερών συναλλαγών.

Όπως αναφέρεται στην προαναφερθείσα εποπτική απόφαση που εκδόθηκε από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης προς τους εκπροσώπους Hengda Intelligent Control, CITIC Construction Investment και σχετικούς χορηγούς, τα θέματα αποκάλυψης πληροφοριών της δημόσιας εγγραφής της Hengda Intelligent Control αποκαλύφθηκαν κατά τη διάρκεια επιτόπιας επιθεώρησης που ξεκίνησε από την China Securities Ρυθμιστική Επιτροπή.

Στις 4 Ιανουαρίου 2024, ως συνήθως, κυκλοφόρησε η πρώτη παρτίδα επιτόπιων λιστών επιθεώρησης για IPOs A-share το 2024. Δύο εταιρείες που σχεδίαζαν να IPO επιλέχθηκαν δυστυχώς το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, Beijing Urban Construction Design and Development Group Co., Ltd. (εφεξής καλούμενο "Beijing Urban Construction"), η άλλη εταιρεία είναι η Hengda Intelligent Control, ο πρωταγωνιστής αυτού του άρθρου.

Στις 11 Μαΐου 2024, 4 μήνες μετά την επιτόπια επιθεώρηση, η Hengda Intelligent Control πρωτοστάτησε στην επιλογή του τερματισμού της προσφοράς IPO.

Περισσότερο από ένα μήνα αργότερα, στα τέλη Ιουνίου 2024, η Beijing Urban Construction ακολούθησε τελικά τα βήματα του Hengda Intelligent Control και απέσυρε οικειοθελώς τα υλικά αίτησής της για την εισαγωγή στην κύρια κάρτα.

Μέχρι στιγμής, όλες οι εταιρείες που θα εισαχθούν στο χρηματιστήριο που κληρώθηκαν με κλήρωση για πρώτη φορά το 2024 για να υποβληθούν σε επιτόπιους ελέγχους από τις ρυθμιστικές αρχές έχουν αποτύχει.

Σύμφωνα με τις δύο τελευταίες "Προειδοποιητικές Αποφάσεις" που εκδόθηκαν από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, μέσω επιτόπιων επιθεωρήσεων από ρυθμιστικές αρχές, το κύριο πρόβλημα με την IPO της Hengda Intelligent Control επικεντρώνεται στην είσπραξη των δαπανών έρευνας και ανάπτυξης της Hengda Ο έλεγχος έχει αρνητικό αντίκτυπο στο προσωπικό Ε&Α Ούτε ο προσδιορισμός των δαπανών Ε&Α ούτε ο άθροισμα των δαπανών Ε&Α είναι εύλογοι.

«Για εταιρείες που σχεδιάζουν να εισαχθούν στο Συμβούλιο Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας, τα έξοδα Ε&Α είναι ένας σημαντικός δείκτης που σχετίζεται με το εάν πληρούν τα χαρακτηριστικά θέσης του Συμβουλίου Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας. Είναι επίσης μια σημαντική βάση για τις ρυθμιστικές αρχές να κρίνουν εάν η εταιρεία ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις εισαγωγής στο χρηματιστήριο, επίσης, επανειλημμένα διάφορα δημόσια κανάλια που μεταδίδουν τη σημασία της σωστής συγκέντρωσης σχετικών δεικτών σε διάφορες επιχειρήσεις και μεσάζοντες "Ένας υπεύθυνος ενός επενδυτικού τραπεζικού ιδρύματος από μια μεγάλη εταιρεία κινητών αξιών στη Σαγκάη είπε στην Keke Finance. των μη συμμορφούμενων δαπανών Ε&Α που εμπλέκονται στον Έξυπνο Έλεγχο της Hengda Φαίνεται ότι μετά την εξάλειψή του, αν και δεν υπάρχουν περιστάσεις που θα τον οδηγούσαν να αποτύχει να πληροί τις προϋποθέσεις χαρακτηριστικών τοποθέτησης του Συμβουλίου Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας, από την άποψη της γνησιότητας. της αποκάλυψης πληροφοριών, παραβιάζει τους Κανόνες Έκδοσης και Αναθεώρησης Χρηματιστηρίου Αξιών του Χρηματιστηρίου της Σαγκάης.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον υπεύθυνο του προαναφερθέντος επενδυτικού τραπεζικού ιδρύματος, ακόμη και χωρίς την «αποτροπή» επιτόπιων επιθεωρήσεων από ρυθμιστικές αρχές και την αυστηρή εποπτεία των spin-off καταχωρίσεων βάσει των νέων «National Nine Articles», η Hengda Intelligent Η IPO του Control θα είναι δύσκολο να απογειωθεί.

"Υπάρχει ένα άλλο μοιραίο εμπόδιο για την εισαγωγή του Hengda Intelligent Control, και αυτό είναι η διανομή μερίσματος "έκπληξη" κατά την περίοδο αναφοράς IPO. Αυτό είναι ένα πολύ ευαίσθητο σημείο ελέγχου για τις ρυθμιστικές αρχές στην πρόσφατη επανεξέταση IPO επενδυτική τράπεζα Ο επικεφαλής του οργανισμού είπε ειλικρινά.

Σύμφωνα με τα υλικά της αίτησης για την IPO της Hengda Intelligent Control, την τριετία από το 2020 έως το 2022, τα μετρητά της μερίσματα ήταν 350 εκατομμύρια, 300 εκατομμύρια και 750 εκατομμύρια αντίστοιχα, και τα αντίστοιχα μη καθαρά κέρδη της Hengda Intelligent Control σε αυτά τα τρία χρόνια ήταν αντίστοιχα είναι 369 εκατομμύρια, 479 εκατομμύρια και 710 εκατομμύρια.

Με άλλα λόγια, από το 2020 έως το 2022, τα μερίσματα μετρητών της Hengda Intelligent Control αντιπροσώπευαν έως και το 89,9% των μη καθαρών κερδών την ίδια περίοδο.

Ήδη από τα μέσα Απριλίου 2024, το Χρηματιστήριο της Σαγκάης πρότεινε στις "Γνωμοδοτήσεις σχετικά με τον αυστηρό έλεγχο έκδοσης και πρόσβασης στο χρηματιστήριο και τη βελτίωση της ποιότητας των εισηγμένων εταιρειών από την πηγή (δοκιμαστική)" ότι πρέπει να λαμβάνονται αυστηρές επιθεωρήσεις και προφυλάξεις για την αποφυγή απροειδοποίητων " εκκαθάρισης» μερισμάτων από εταιρείες που σχεδιάζουν να εισαχθούν.

Όσον αφορά τα κριτήρια για τον προσδιορισμό των αιφνιδιαστικών μερισμάτων «ρευστοποίησης», το Χρηματιστήριο της Σαγκάης κατέστησε επίσης σαφές ότι για το τριετές σωρευτικό ποσό μερίσματος κατά την περίοδο αναφοράς, αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 80% του καθαρού κέρδους για την ίδια περίοδο. ή το σωρευτικό ποσό μερίσματος για τα τρία έτη κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 50% του καθαρού κέρδους για την ίδια περίοδο, εάν το σωρευτικό ποσό μερίσματος υπερβαίνει τα 300 εκατομμύρια γιουάν, και το συνολικό ποσοστό αποπληρωμής και αποπληρωμής δανείου στα εισπραχθέντα. κεφάλαια είναι υψηλότερα από 20%, δεν θα επιτρέπεται η έκδοσή τους και η εισαγωγή τους.

Αξίζει να αναφερθεί ότι καθώς το Χρηματιστήριο της Σαγκάης τιμώρησε την Hengda Zhi για παρατυπίες κατά τη διαδικασία IPO, η CITIC Construction Investment Co., Ltd. έχει αντιμετωπίσει έως και τέσσερις κυρώσεις λόγω προβλημάτων απόδοσης στον τομέα της χορηγίας το 2024, συμπεριλαμβανομένων 8 εκπροσώπων χορηγών Οι άνθρωποι θεωρήθηκαν υπεύθυνοι και τέσσερις από αυτούς ενημερώθηκαν για την κριτική.

1) Ο διαχειριστής έργου αναγνωρίζεται ως προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, μέσω επιτόπιας επιθεώρησης, ο εντοπισμός παραβιάσεων του Ευφυούς Ελέγχου Hengda από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης επικεντρώθηκε κυρίως σε ανακριβή συγκέντρωση δαπανών Ε&Α.

Σύμφωνα με τα έγγραφα της αίτησης IPO που υποβλήθηκαν νωρίτερα από τη Hengda Intelligent Control στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης, μεταξύ του προσωπικού Ε&Α του, υπάρχουν δύο μεσαίου επιπέδου διευθυντές υπεύθυνοι για το τμήμα τεχνικού εντοπισμού σφαλμάτων και το τμήμα λειτουργίας και συντήρησης του έργου άτομα περιλαμβάνονται στα έξοδα Ε&Α σε βάση πλήρους απασχόλησης.

Το Τμήμα Λειτουργίας και Συντήρησης Έργου της Hengda Intelligent Control αναλαμβάνει κυρίως λειτουργίες εκτός Ε&Α και δημιουργήθηκε από τη συγχώνευση του Τμήματος Έργων Αυτοματισμού και άλλων τμημάτων.

Πριν από τη συγχώνευση, 25 και 18 άτομα στο Τμήμα Έργου Ευφυούς Ελέγχου της Hengda αναγνωρίστηκαν ως προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης το 2020 και το 2021 αντίστοιχα, μετά τη συγχώνευση, 11 και 15 άτομα στο Τμήμα Λειτουργίας και Συντήρησης Έργου αναγνωρίστηκαν ως πλήρους απασχόλησης. προσωπικό Ε&Α το 2022 και το 2023. Αναγνωρίστηκε ως προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης.

Σύμφωνα με την "Προειδοποιητική Απόφαση" που εκδόθηκε από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης προς την Hengda Intelligent Control, μια επιτόπια επιθεώρηση διαπίστωσε ότι το 2023, το 15 προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης στο τμήμα λειτουργίας και συντήρησης του έργου που προσδιορίστηκε από τη Hengda Intelligent Control ήταν στην πραγματικότητα έργο διευθυντές, και το κύριο περιεχόμενο εργασίας τους ήταν μόνο Παροχή συντήρησης μετά την πώληση για τη συλλογή ζήτησης πελατών και άλλα έργα και είναι υπεύθυνος για την έγκριση της διαδικασίας των εργασιών του τμήματος, όπως άδεια και επαγγελματικά ταξίδια.

Το 2023, οι μισθοί και οι μισθοί των 15 διαχειριστών έργων και 2 διευθυντών μεσαίου επιπέδου που είναι υπεύθυνοι για το τμήμα λειτουργίας και συντήρησης του έργου θα συμπεριληφθούν πλήρως στις δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης, που αφορούν μισθό 3,5569 εκατομμυρίων γιουάν, που αντιστοιχεί στο 3,87% των δαπανών έρευνας και ανάπτυξης.

Το Χρηματιστήριο της Σαγκάης πιστεύει ότι η πλήρης συμπερίληψη από τη Hengda Intelligent Control των μισθών και των μισθών του προαναφερθέντος προσωπικού στις δαπάνες Ε&Α δεν είναι αρκετά εύλογη και η συγκέντρωση είναι ανακριβής.

Αν κοιτάξουμε μόνο το ποσό, η «προσαρμογή» άνω των 3,5 εκατομμυρίων RMB στην είσπραξη των δαπανών Ε&Α δεν θα επηρεάσει ουσιαστικά την κρίση της Hengda Intelligent Control σχετικά με τα χαρακτηριστικά του Συμβουλίου Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας.

Σύμφωνα με τα οικονομικά στοιχεία που δημοσίευσε η Hengda Intelligent Control, την τριετία από το 2020 έως το 2022 στην περίοδο αναφοράς IPO, οι δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης ανήλθαν σε 52,603 ​​εκατομμύρια γιουάν, 74,054 εκατομμύρια γιουάν και 99,3259 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

Υπολογιζόμενοι με βάση τα 3,5569 εκατομμύρια δαπάνες Ε&Α με προβλήματα συνάθροισης το 2023 που αντιστοιχούν στο 3,87% των τρεχουσών δαπανών Ε&Α της Hengda Intelligent Control το 2023 είναι περίπου 91,9095 εκατομμύρια γιουάν, εξαιρουμένων των αδικαιολόγητων 5,5 εκατομμυρίων γιουάν και άνω των 23 εκατομμυρίων . Τα έξοδα ανάπτυξης το 2023 θα εξακολουθήσουν να είναι 88,3526 εκατομμύρια γιουάν.

Σύμφωνα με τις πιο πρόσφατες απαιτήσεις ευρετηρίου για τον προσδιορισμό των χαρακτηριστικών του Συμβουλίου Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας, οι εταιρείες που υποβάλλουν αίτηση για δημόσια εγγραφή στο Συμβούλιο Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας πρέπει να πληρούν την απαίτηση ότι «οι επενδύσεις Ε&Α τα τελευταία τρία χρόνια αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 5% του Τα λειτουργικά έσοδα ή το σωρευτικό ποσό των επενδύσεων Ε&Α τα τελευταία τρία χρόνια είναι πάνω από 80 εκατομμύρια γιουάν».

Προφανώς, το Hengda Intelligent Control πληροί επίσης τις προϋποθέσεις τοποθέτησης χαρακτηριστικών του Συμβουλίου Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας αφού τα έξοδα έρευνας και ανάπτυξης είναι «συμμορφωμένα».

Ωστόσο, σύμφωνα με την Keke Finance, αν και το ποσοστό των δαπανών Ε&Α για τη συσσώρευση «προβλημάτων» του Hengda Intelligent Control δεν είναι μεγάλο, η επένδυση Ε&Α στο Hengda Intelligent Control έχει αμφισβητηθεί σε σύγκριση με συγκρίσιμες εταιρείες στον ίδιο κλάδο και την κριτική, ο αρνητικός αντίκτυπός του στην IPO της Hengda Intelligent Control έχει πολλαπλασιαστεί.

Τα δημόσια στοιχεία δείχνουν ότι την τριετία από τον Ιανουάριο έως τον Μάρτιο του 2023, τα μέσα ποσοστά εξόδων Ε&Α των συγκρίσιμων εταιρειών της Hengda Intelligent Control ήταν 8,09%, 8,98%, 9,67% και 9,33% αντίστοιχα Έλεγχος, τα ποσοστά εξόδων Ε&Α της κατά την ίδια περίοδο ήταν μόνο 3,62%, 4%, 4,09% και 4,68%.

Στα υλικά της εφαρμογής IPO, η Hengda Intelligent Control παραδέχτηκε επίσης ότι οι δαπάνες της για Ε&Α ήταν σημαντικά χαμηλότερες από τον μέσο όρο του κλάδου, αλλά είπε ότι αυτό οφειλόταν κυρίως στην τήρηση της αρχής των πωλήσεων υπηρεσιών Ε&Α, δηλαδή, η εταιρεία στόχευε και επικεντρώνεται στη ζήτηση της αγοράς Η επένδυση σε πόρους Ε&Α έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερη απόδοση Ε&Α.

Ωστόσο, ο αριθμός των κατοχυρωμένων με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας έργων, ο δείκτης που αντικατοπτρίζει καλύτερα την αποτελεσματικότητα της Ε&Α, δεν φαίνεται να υποστηρίζει την παραπάνω εξήγηση του Hengda Intelligent Control.

Στο ενημερωτικό δελτίο IPO (προσχέδιο εφαρμογής), η Hengda Intelligent Control προσδιόρισε τις Tianma Intelligent Control, Hengli Hydraulics, Central Control Technology και Veictronics ως συγκρίσιμες εταιρείες στον ίδιο κλάδο είναι πολύ υψηλότερο από αυτό του Hengda Intelligent Control.

Από τις 31 Μαρτίου 2023, η Hengda Intelligent Control διαθέτει συνολικά 63 εγκεκριμένα διπλώματα ευρεσιτεχνίας, συμπεριλαμβανομένων 15 διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας.

Ωστόσο, μεταξύ των τεσσάρων συγκρίσιμων εταιρειών που αναφέρονται παραπάνω, ακόμη και η Veictron Electric, η οποία έχει τον μικρότερο αριθμό εγκεκριμένων διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας, έχει ήδη 149 εγκεκριμένα διπλώματα ευρεσιτεχνίας μέχρι το τέλος του 2022, συμπεριλαμβανομένων 36 ευρεσιτεχνιών, ενώ η Zhongkong Electric έχει τον μεγαλύτερο αριθμό διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας , ο αριθμός των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας που κατέχει το 2022 φτάνει τα 708, συμπεριλαμβανομένων 425 διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας.

Προηγουμένως, προκειμένου να τυποποιηθεί η αποκάλυψη πληροφοριών του προσωπικού Ε&Α και οι επενδύσεις Ε&Α και η επαλήθευση των ενδιάμεσων φορέων και να βελτιωθεί η διαφάνεια των εργασιών αναθεώρησης, στις 24 Νοεμβρίου 2023, η Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών της Κίνας συνέταξε και εξέδωσε τις «Οδηγίες για την Εφαρμογή Ρυθμιστικών Κανόνων - Κατηγορία Έκδοσης Αρ. 9: Προσωπικό Ε&Α και Επένδυση στην Ε&Α» (εφεξής «Κατευθυντήρια γραμμή αρ. 9»).

Η «κατευθυντήρια γραμμή αριθ. 9» απαιτεί οι εταιρείες που σχεδιάζουν να εισαχθούν στο χρηματιστήριο πρέπει να διατυπώνουν και να εφαρμόζουν αυστηρά συστήματα εσωτερικού ελέγχου που σχετίζονται με την Ε&Α και να προσδιορίζουν εύλογα το προσωπικό Ε&Α και τις επενδύσεις Ε&Α. Ταυτόχρονα, διευκρίνισε επίσης τις απαιτήσεις επαλήθευσης και την εστίαση των διαμεσολαβητών σε περισσότερες από δέκα πτυχές, όπως δραστηριότητες Ε&Α, προσωπικό Ε&Α και επενδύσεις Ε&Α.

Η «Οδηγία Νο. 9» ορίζει ξεκάθαρα ότι το προσωπικό Ε&Α πρέπει να είναι επαγγελματίες που συμμετέχουν άμεσα σε έργα Ε&Α στο τμήμα Ε&Α και στα σχετικά λειτουργικά τμήματα.

Το προσωπικό συντήρησης μετά την πώληση που είναι υπεύθυνο για τη συλλογή της ζήτησης των πελατών και άλλα έργα αναγνωρίζεται ως προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης. .

Για παράδειγμα, η Fujian Forteco Optoelectronics Co., Ltd. (εφεξής «Forteco»), η οποία είχε περάσει την αναθεώρηση της Επιτροπής Καταχώρισης Επιστημονικής και Τεχνολογικής Καινοτομίας ήδη από τα τέλη του 2021, που βρέθηκε μετά από επιτόπια επιθεώρηση από τη ρυθμιστική αρχή ότι είχε όντως μεταβιβάσει την εργασία της ρεσεψιόν της εταιρείας στην Το προσωπικό αναγνωρίζεται ως προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης και υπάρχουν επίσης δυτικοί επαγγελματίες μαγειρικής που ασχολούνται με την εργασία απαίτησης υλικών του τμήματος παραγωγής (για λεπτομέρειες, δείτε τις σχετικές αναφορές από το Keke Οικονομικά: "Δέκα χρόνια μετενσάρκωση, δεύτερη είσοδος της Fordco IPO σε μετοχές Α και ξανά παρακολούθηση: Το εμπόδιο εγγραφής έχει πράγματι αποτύχει! Εσωτερικός έλεγχος Αποκαλύφθηκαν αρκετά "εγκλήματα" και η "ρεσεψιόν" αποδείχθηκε ότι ήταν πλήρους απασχόλησης Προσωπικό Ε&Α").

Στις αρχές Ιουνίου 2024, στις "Ενημερώσεις Έκδοσης και Αναθεώρησης Χρηματιστηρίου της Σαγκάης" 2024 Τεύχος 3 (εφεξής "Τελευταίες ενημερώσεις αναθεώρησης") που δημοσιεύτηκε από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, ανακοίνωσε μια άλλη εταιρεία που ασχολείται με το σχεδιασμό, την κατασκευή και πωλήσεις τσιπ ημιαγωγών ισχύος και συσκευές ισχύος Οι εταιρείες που σχεδιάζουν να εισαχθούν στο Συμβούλιο Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας έχουν ακόμη πιο «απίστευτη» αναγνώριση του προσωπικού Ε&Α (για λεπτομέρειες, δείτε τη σχετική έκθεση της Keke Finance «Απίστευτο! Νοσηλευτική, ξεναγοί. , και η εξυπηρέτηση πελατών έχουν γίνει προσωπικό Ε&Α επιχειρήσεων υψηλής τεχνολογίας Πού αναφέρεται η τελευταία ρυθμιστική περίπτωση του Χρηματιστηρίου της Σαγκάης: Ένα χρόνο μετά τη συνάντηση Θα αποκαλυφθεί το μυστήριο των υλικών απόσυρσης της IPO της Anxin Electronics και του τερματισμού της εισαγωγής;

Μετά από επιτόπια επίβλεψη από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, διαπιστώθηκε ότι πολλά από το προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης που αναγνωρίζεται από αυτήν την εταιρεία κατασκευής τσιπ ημιαγωγών μεταφέρθηκαν από άλλες θέσεις και δεν υπήρχε σημαντική διαφορά στο περιεχόμενο εργασίας πριν και μετά την Μετά από συνεντεύξεις με επόπτες, αυτό το σχετικό προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης έμαθε ότι αυτό το λεγόμενο προσωπικό Ε&Α πλήρους απασχόλησης δεν κατανοούσε καν τις ειδικές συνθήκες του έργου Ε&Α. Επιπλέον, τα ακαδημαϊκά προσόντα και το επαγγελματικό υπόβαθρο ορισμένων προσωπικού Ε&Α δεν ταιριάζουν με τις δραστηριότητές τους Ε&Α Όχι μόνο δεν έχουν σχετική εργασιακή εμπειρία, αλλά εργάστηκαν ακόμη και στη νοσηλευτική, στους ξεναγούς, στην εξυπηρέτηση πελατών κ.λπ. πριν ενταχθούν στην εταιρεία. .

2) Η CITIC Construction Investment Co., Ltd. θα επιβληθεί πρόστιμο τέσσερις φορές στη σειρά το 2024

Η δημόσια εγγραφή της Hengda Intelligent Control διαπιστώθηκε ότι είχε «ελαττώματα» στους βασικούς δείκτες των επιστημονικών και τεχνολογικών της χαρακτηριστικών Φυσικά, ο χορηγός IPO της CITIC Construction Investment και οι σχετικοί εκπρόσωποι χορηγών δεν εξαιρούνται από την ευθύνη.

Ο καθορισμός από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης για την ευθύνη της CITIC Construction Investment και των σχετικών εκπροσώπων χορηγών για το πρόγραμμα εισαγωγής Hengda Intelligent Control, εκτός από τον προσδιορισμό του προσωπικού Ε&Α και την κατανομή των δαπανών Ε&Α, η CITIC Construction Investment και οι σχετικοί υπεύθυνοι της Το Χρηματιστήριο της Σαγκάης επεσήμανε επίσης ότι η CITIC Construction Investment και ο χορηγός εκπρόσωπος που είναι υπεύθυνος για το έργο δεν διενήργησαν προσεκτική ανασκόπηση του ορθολογισμού και της σχετικής βάσης για τη συμπερίληψη των μισθών και των μισθών του προαναφερθέντος προσωπικού. στις δαπάνες Ε&Α του εκδότη Η διαδικασία επαλήθευσης δεν εφαρμόζεται σωστά.

Το Χρηματιστήριο της Σαγκάης δήλωσε ότι μετά από επιτόπια επιθεώρηση της δημόσιας εγγραφής της Hengda Intelligent Control, διαπιστώθηκε επίσης ότι στη διαδικασία επιβεβαίωσης του χορηγού για μεμονωμένους πελάτες του Hengda Intelligent Control, υπήρχαν ασυνέπειες μεταξύ της διεύθυνσης αποστολής και της διεύθυνσης απάντησης. Σε περιπτώσεις όπου η απαντητική επιστολή ήταν η ίδια Σε περίπτωση που τα στοιχεία επικοινωνίας είναι δύο διαφορετικοί αριθμοί κινητών τηλεφώνων, το έγγραφο εργασίας της χορηγίας δεν αναφέρει τον λόγο για τον οποίο η απάντηση της επιστολής επιβεβαίωσης δεν συνάδει με τη διεύθυνση αποστολής. Επιπλέον, ο χορηγός δεν επαλήθευσε πλήρως θέματα που σχετίζονται με την ανεξαρτησία, όπως η προμήθεια της Hengda Intelligent Control μέσω της πλατφόρμας υποβολής προσφορών του ελεγχόμενου μετόχου και η κοινή αίτησή του για διπλώματα ευρεσιτεχνίας εφευρέσεων με τον ελεγχόμενο μέτοχο, και υπήρχαν παραλείψεις στο προσχέδιο επαλήθευσης του κεφαλαίου της Hengda Intelligent Control αυξάνουν.

Πριν από περισσότερο από ένα μήνα, η Keke Finance έγραψε ένα άρθρο επισημαίνοντας ότι σε μια εποχή που ο ανταγωνισμός με την CITIC Securities για τον τίτλο του «Βασιλιά των Επενδυτικών Τραπεζών» σε μετοχές Α γίνεται ολοένα και πιο έντονος, η επενδυτική τραπεζική της CITIC Construction Investment Bank έχει για άλλη μια φορά αντιμετώπισε μια ντροπιαστική στιγμή ανάμεικτων χαρών και λύπης (λεπτομέρειες) Δείτε σχετικές αναφορές από την Keke Finance, «Διεξάγοντας δύο μεγάλες εντολές χορηγίας IPO για να "επανεκκινήσει" την πόρτα της αίτησης για εισαγωγή στο χρηματιστήριο A-share, η δραστηριότητα της CITIC Construction Investment Bank έχει αναμειχθεί με ανησυχίες και χαρές: τον περασμένο μήνα τιμωρούνται συνεχώς με επίβλεψη και τέσσερις χορηγοί έχουν επικριθεί στην προκήρυξη 》).

Το απόγευμα της 20ης Ιουνίου 2024, η λίστα με τις νέες αιτήσεις για IPOs A-share που είχαν ανασταλεί για μισό χρόνο έλαβε τελικά μια ενημέρωση Οι προτεινόμενες αιτήσεις IPO δύο εταιρειών έγιναν επίσημα δεκτές από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης και το Shenzhen Stock Χρηματιστήριο - Xi'an Tai Jin Xinneng Technology Co., Ltd. (εφεξής "Taijin Xinneng") Η αίτηση εισαγωγής του Επιστημονικού και Τεχνολογικού Συμβουλίου Καινοτομίας έγινε δεκτή με επιτυχία από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης την ίδια ημέρα , China Uranium Co., Ltd. (εφεξής «China Uranium») Απέκτησε επίσης τα προσόντα για να ξεκινήσει μια εισαγωγή στο χρηματιστήριο του Shenzhen.

Αυτή είναι επίσης η μόνη δύο εταιρείες IPO Shanghai-Shenzhen που έχουν εγκριθεί να υποβάλουν αίτηση μέχρι στιγμής από το 2024.

Συμπτωματικά, αυτά τα δύο υψηλής ποιότητας έργα επενδυτικής τραπεζικής που «ξεκίνησαν ξανά» τη διαδικασία υποβολής αιτήσεων για την Α-μετοχή IPO «κέρδισαν» η CITIC Construction Investment και τα δύο συνοδεύτηκαν και αναλήφθηκαν από την CITIC Construction Investment ως χορηγός.

Αυτό αναμφίβολα θα προσθέσει στο βιογραφικό της επενδυτικής τραπεζικής της CITIC Construction Investment.

Όμως, την ίδια στιγμή, αυτό που ανησυχεί την CITIC Construction Investment είναι ότι από το 2024, η CITIC Construction Investment και οι αρμόδιοι εκπρόσωποι χορηγών της τιμωρούνται αυστηρά από τις ρυθμιστικές αρχές ο ένας μετά τον άλλο λόγω παραβιάσεων της απόδοσης των χρηματοδοτούμενων έργων και άλλων θεμάτων The IPO due diligence Το τεύχος του Da Zhi Control κρίθηκε υπεύθυνο, το οποίο είναι απλώς το πιο πρόσφατο παράδειγμα Πριν από το Heng Da Zhi Control, το πρώτο εξάμηνο του 2024, η CITIC Construction Investment είχε υποβληθεί σε μήνυση για επαγγελματικά ελαττώματα σε τρία χρηματοδοτούμενα έργα .

Αυτό το αρχείο παραβιάσεων μπορεί να αντιστοιχιστεί μόνο από τη Haitong Securities.

Στις 3 Ιανουαρίου 2024, το Χρηματιστήριο της Shenzhen ανακοίνωσε την «Επιστολή για την China Securities Co., Ltd., τον Wang Haoji και τον Fang Yingjian». λογοδοτεί για τις χορηγίες της επενδυτικής τράπεζας.

Εκείνη την εποχή, η CITIC Construction Investment τιμωρήθηκε επειδή όταν χρηματοδότησε την IPO της GEM της Core World Technology Co., Ltd., «απέτυχε να δώσει πλήρη προσοχή στις συνθήκες της αγοράς του εκδότη και τις συνθήκες συγκρίσιμων εταιρειών στον ίδιο κλάδο , και απέτυχε να επαληθεύσει πλήρως Ο εκδότης απέτυχε να εκφράσει με σύνεση επαγγελματικές απόψεις σχετικά με τις πωλήσεις του εκδότη στους τελικούς πελάτες και τις εκτιμήσεις απόδοσης του εκδότη και προέτρεψε τον εκδότη να βελτιώσει την ποιότητα της αποκάλυψης πληροφοριών.»

Στις 14 Μαΐου 2024, υπό τη χορηγία της εισαγωγής στο IPO της Shenzhen Zhongxing New Materials Technology Co., Ltd. (εφεξής «Zhongxing New Materials») στο Συμβούλιο Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας, η επαλήθευση της έρευνας και της έρευνας του εκδότη Τα έξοδα ανάπτυξης προφανώς δεν υπήρχαν και η CITIC Construction Investment Co., Ltd. έχει εκδοθεί κανονιστική προειδοποίηση από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης για «η διόρθωση από τον εκδότη των ελαττωμάτων εσωτερικού ελέγχου που σχετίζονται με τη διαχείριση ταινιών απορριμμάτων και την επαλήθευση των συνθηκών λειτουργίας είναι προφανώς όχι στη θέση του».

Την ίδια στιγμή, ο Li Hao και ο Liu Jianliang, οι δύο εκπρόσωποι χορηγών της Zhongxing Construction Investment που ήταν υπεύθυνοι για την IPO της ZTE New Materials, επικρίθηκαν επίσης από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης για «ανεπάρκεια εκτέλεσης των καθηκόντων χορηγίας».

Στις 20 Ιουνίου 2024, στη μία πλευρά των δύο μεγάλων χρηματιστηρίων, ανακοίνωσαν την αποδοχή δύο μεγάλων έργων που χρηματοδοτήθηκαν από την China Securities Construction Investment Co., Ltd. για να ξεκινήσει ένας νέος γύρος αιτήσεων IPO Από την άλλη πλευρά Το Χρηματιστήριο της Σαγκάης ανακοίνωσε επίσης επίσημα την αποδοχή του αργότερα το ίδιο βράδυ. Εκδόθηκε μια άλλη απόφαση για την επιβολή εποπτικής προειδοποίησης στην CITIC Construction Investment και ταυτόχρονα, δύο άλλοι εκπρόσωποι χορηγών από την CITIC Construction Investment εκδόθηκαν πειθαρχική απόφαση για ειδοποίηση και κριτική.

Αυτό που οδήγησε στην απόφαση του Χρηματιστηρίου της Σαγκάης ήταν ένα έργο αναχρηματοδότησης σταθερής αύξησης με κλίμακα χρηματοδότησης άνω των 3 δισεκατομμυρίων. εισηγμένη εταιρεία Το έργο έγινε επίσημα αποδεκτό από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης.

Το αρχικό στάδιο αναθεώρησης του έργου αναχρηματοδότησης σταθερής αύξησης της Dacanlin ήταν ομαλή.

Μετά από δύο γύρους ερευνών και σχολίων από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, στις 20 Ιουλίου 2023, λιγότερο από 4 μήνες πριν από τη δήλωσή του, η ιδιωτική τοποθέτηση της Dashenlin εγκρίθηκε από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης και θεωρήθηκε ότι εκδόθηκε για συγκεκριμένους στόχους συμμορφώνεται με τους όρους έκδοσης, τους όρους καταχώρισης και τις απαιτήσεις αποκάλυψης πληροφοριών.

Αφού πέρασε την επανεξέταση από το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, η Dacanlin δεν υπέβαλε την αίτηση εγγραφής για την αναχρηματοδότηση στη Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών, Αντίθετα, στις 31 Ιανουαρίου 2024, διέκοψε αιφνίδια τα έγγραφα της αίτησης για την έκδοση μετοχών σε συγκεκριμένα αντικείμενα οικειοθελώς. την απόσυρσή τους.

Κατά τη διαδικασία υποβολής αιτήσεων και αναθεώρησης για το έργο ιδιωτικής τοποθέτησης Dasheng Lin, το Χρηματιστήριο της Σαγκάης εντόπισε τον Ke Jinlong, έναν από τους πραγματικούς ελεγκτές της CITIC Construction Investment και τους σχετικούς εκπροσώπους του χορηγού ως χορηγό της αναχρηματοδότησης της Dashenlin, με την υποψία εταιρικής δωροδοκίας ασκώντας δημόσια δίωξη σύμφωνα με το νόμο, παρέλειψε να παρουσιαστεί έγκαιρα στο Χρηματιστήριο και να υποβάλει αίτηση για αναστολή επανεξέτασης, όπως απαιτείται, διαπιστώθηκε ότι η CITIC Construction Investment και οι εκπρόσωποι των χορηγών παρέλειψαν να εκτελέσουν τα καθήκοντά τους με επιμέλεια. περίοδο χορηγίας του έργου.

Τέλος, παρεμπιπτόντως, η CITIC Securities, η οποία εδώ και καιρό ανταγωνίζεται την CITIC Construction Investment Co., Ltd. για τον τίτλο του «Βασιλιά των Επενδυτικών Τραπεζών» σε μετοχές Α, όχι μόνο συχνά ξεπερνά την CITIC Construction Investment Co., Ltd. όσον αφορά τον αριθμό των χρηματοδοτούμενων έργων, αλλά υπερτερεί σημαντικά και ως προς την επαγγελματική ποιότητα. Από το 2024, η CITIC Securities έχει λάβει μόνο ένα γραπτό προειδοποιητικό ρυθμιστικό μέτρο από ένα χρηματιστήριο λόγω ζητημάτων ποιότητας στις χορηγικές δραστηριότητες της.

(πάνω από)