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Einleitung: Da die Shanghai Stock Exchange Strafen für Unregelmäßigkeiten verhängt hat, die während des IPO-Prozesses von Hengda Zhi aufgetreten sind, musste CITIC Construction Investment im Jahr 2024 bis zu vier Strafen aufgrund von Leistungsproblemen im Sponsoring-Geschäft verhängen, und acht Sponsorenvertreter wurden festgehalten verantwortlich, von denen vier sogar über Kritik informiert wurden.

Dieser Artikel ist ausschließlich original und wurde erstmals von Keke Finance (ID: koukouipo) veröffentlicht.

Autor: Zhao Qing@Peking

Herausgeber: Zhai Rui@Peking

Als Zhengzhou Hengda Intelligent Control Technology Co., Ltd. (im Folgenden als „Hengda Intelligent Control“ bezeichnet) einen Antrag auf Börsengang beim Science and Technology Innovation Board gestellt hat, gab es am 11. Mai 2024 bekannt, dass es den Zulassungsüberprüfungsprozess freiwillig beenden werde Der Großteil der Außenwelt zog seinen Antrag zurück. Der Grund für das Scheitern des Börsengangs wurde auf die strenge Überwachung der Spin-off-Listings durch die damaligen Aufsichtsbehörden zurückgeführt.

Als geplantes IPO-Unternehmen, das aus dem an der A-Aktie notierten Unternehmen Zhengzhou Mining Machinery hervorgegangen ist, beschäftigt sich Hengda Intelligent Control hauptsächlich mit der Forschung und Entwicklung, der Produktion, dem Verkauf und dem Service von vollmechanisierten Technologien und Systemen zur Kontrolle von Abbauflächen in Kohlebergwerken.

Einen Monat vor der offiziellen Aussetzung des Börsengangs von Hengda Intelligent Control, am 12. April 2024, hatte der Staatsrat gerade die „Mehrere Stellungnahmen zur Stärkung der Aufsicht und zur Vermeidung von Risiken zur Förderung der qualitativ hochwertigen Entwicklung des Kapitalmarkts“ (im Folgenden als „Mehrere Stellungnahmen zur Stärkung der Aufsicht und zur Vermeidung von Risiken zur Förderung der qualitativ hochwertigen Entwicklung des Kapitalmarkts“) abgegeben „Neun nationale Artikel“ genannt), in denen Artikel 2 „Strikte Kontrolle des Zugangs zur Emission und Notierung“ klarstellt, dass „eine strenge Überwachung von Abspaltungen und Notierungen“ erforderlich ist.

Unmittelbar danach, am 26. April 2024, übernahm Zhengzhou Coal Machinery die Führung und gab eine Ankündigung heraus, in der es erklärte, dass es beabsichtige, die Ausgliederung seiner Tochtergesellschaft Hengda Intelligent Control zu beenden, um an der Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board notiert zu werden, und sich zurückzuziehen Die entsprechenden Antragsunterlagen für die Börsennotierung wurden vor weniger als einem halben Monat veröffentlicht.

Am Vorabend der Ankündigung von Zhengzhou Coal Machinery, die Abspaltung und Börsennotierung von Hengda Intelligent Control aufzugeben, haben viele Unternehmen wie Weicai Power ebenfalls die Beendigung ihrer Pläne zur Abspaltung und Börsennotierung angekündigt.

„Auf der Grundlage des aktuellen Marktumfelds und anderer Faktoren hat das Unternehmen beschlossen, die Ausgliederung von Hengda Intelligent Control zu beenden, um die Geschäftsentwicklung und Kapitalbetriebsplanung von Hengda Intelligent Control nach vollständiger Kommunikation mit relevanten Parteien und sorgfältiger Demonstration zu koordinieren und es im Science and Technology Innovation Board der Shanghai Stock Exchange notieren und die entsprechenden Unterlagen für den Börsengang zurückgezogen.“ Dies war der Grund für die Beendigung des Börsengangs von Hengda Intelligent Control, der in der entsprechenden Ankündigung von Zhengzhou Coal Machinery zu diesem Zeitpunkt angegeben wurde.

Die strengen Regulierungsrichtlinien der Regulierungsbehörden in Bezug auf Ausgliederungen und Börsennotierungen sowie die sogenannten Marktumfeldfaktoren von Zhengzhou Coal Machinery sind offensichtlich nur ein Teil der Gründe für das Scheitern des Börsengangs von Hengda Intelligent Control.

Am 22. Juli 2024 erließ die Shanghai Stock Exchange zwei behördliche Warnentscheidungen, die eine weitere unbekannte Seite des Grundes für die Aussetzung des Börsengangs von Hengda Intelligent Control enthüllten.

In einem Regulierungsschreiben mit dem Titel „Entscheidung über die Ausgabe einer aufsichtsrechtlichen Warnung an Zhengzhou Hengda Intelligent Control Technology Co., Ltd.“ (im Folgenden als „Warnungsentscheidung“ bezeichnet), das am Abend desselben Tages von der Shanghai Stock Exchange herausgegeben wurde, hieß es: Da Hengda Intelligent Control in der Deklarationsabteilung tätig war, wurde festgestellt, dass es während des IPO-Prozesses des Innovation Boards „nicht sichergestellt hat, dass die Ausstellungs- und Listungsantragsdokumente und Informationsoffenlegungen wahr, korrekt und vollständig waren. Das oben genannte Verhalten verstieß gegen Artikel 15.“ Artikel 25 der Börsenemissions- und Zulassungsüberprüfungsregeln der Shanghai Stock Exchange (im Folgenden als „Prüfungsregeln“ bezeichnet), Artikel 25 und andere relevante Bestimmungen“, wurde beschlossen, ihnen aufsichtsrechtliche Warnungen aufzuerlegen.

Während die Shanghai Stock Exchange eine aufsichtsrechtliche Warnentscheidung zu Hengda Intelligent Control erließ, richtete sie auch das Schwert der Bestrafung gegen den IPO-Sponsor von Hengda Intelligent Control, China Securities Construction Investment, und relevante Sponsorvertreter. Sie glaubte, dass CITIC Construction Investment der Sponsor von Hengda Intelligent sei Kontrolle: Der Sponsor hat seine Pflichten bei der Sponsoring-Arbeit nicht erfüllt, was zu einer ungenauen Offenlegung relevanter Informationen führte. Als Sponsorvertreter des Projekts tragen Yan Yan und Lu Yingxia in dieser Hinsicht die Hauptverantwortung hielt auch CITIC Construction Investment und Yan Yan, Lu Yingxia gab auch aufsichtsrechtliche Warnungen heraus und verlangte von CITIC Construction Investment, Warnungen entgegenzunehmen, „praktische Maßnahmen zur Behebung zu ergreifen und interne Rechenschaftspflicht auf der Grundlage relevanter Probleme durchzuführen“ und der Aktie einen schriftlichen Berichtigungsbericht vorzulegen Umtausch innerhalb von 20 Handelstagen.

Wie in der oben erwähnten Aufsichtsentscheidung der Shanghai Stock Exchange an Hengda Intelligent Control, CITIC Construction Investment und verbundene Sponsorvertreter dargelegt, wurden die Probleme bei der Offenlegung von Informationen beim Börsengang von Hengda Intelligent Control bei einer von China Securities initiierten Vor-Ort-Inspektion aufgedeckt Regulierungskommission.

Am 4. Januar 2024 wurde wie üblich die erste Reihe von Vor-Ort-Inspektionslisten für A-Aktien-Börsengänge im Jahr 2024 veröffentlicht. Leider wurden zwei Unternehmen ausgewählt, die einen Börsengang planen. Eines sollte sich für ein IPO-Projekt im Hauptvorstand bewerben Die Shanghai Stock Exchange, Beijing Urban Construction Design and Development Group Co., Ltd. (im Folgenden als „Beijing Urban Construction“ bezeichnet), das andere Unternehmen ist Hengda Intelligent Control, der Protagonist dieses Artikels.

Am 11. Mai 2024, vier Monate nach der Inspektion vor Ort, übernahm Hengda Intelligent Control die führende Entscheidung, die IPO-Aktion zu beenden.

Mehr als einen Monat später, Ende Juni 2024, trat Beijing Urban Construction schließlich in die Fußstapfen von Hengda Intelligent Control und zog freiwillig seine Bewerbungsunterlagen für die Börsennotierung zurück.

Bisher scheiterten alle in die Liste aufgenommenen Unternehmen, die im Jahr 2024 erstmals ausgelost wurden und sich einer Vor-Ort-Prüfung durch die Aufsichtsbehörden unterziehen mussten.

Den beiden jüngsten „Warning Decisions“ der Shanghai Stock Exchange zufolge liegt das Hauptproblem beim Börsengang von Hengda Intelligent Control in der Einziehung seiner Forschungs- und Entwicklungskosten. Es wird angenommen, dass Hengda Intelligent Die Kontrolle hat negative Auswirkungen auf das F&E-Personal. Weder die Ermittlung der F&E-Aufwendungen noch die Zusammenfassung der F&E-Aufwendungen sind sinnvoll.

„Für Unternehmen, die eine Aufnahme in das Science and Technology Innovation Board planen, sind die F&E-Ausgaben ein wichtiger Indikator dafür, ob sie die Positionierungsmerkmale des Science and Technology Innovation Board erfüllen. Sie sind auch eine wichtige Grundlage für die Beurteilung, ob das Unternehmen.“ „Die Aufsichtsbehörden haben auch wiederholt verschiedene öffentliche Kanäle eingeführt, um verschiedenen Unternehmen und Vermittlern die Bedeutung der korrekten Aggregation relevanter Indikatoren zu vermitteln.“ von nicht konformen F&E-Kosten im Zusammenhang mit Hengda Intelligent Control. Es scheint, dass nach der Eliminierung keine Umstände vorliegen, die dazu führen würden, dass es die Positionierungsattributbedingungen des Science and Technology Innovation Board aus Sicht der Authentizität nicht erfüllt Die Offenlegung von Informationen verstößt gegen die Aktienemissions- und Zulassungsprüfungsregeln der Shanghai Stock Exchange.

Allerdings, so der Verantwortliche des oben genannten Investmentbanking-Instituts, auch ohne die „Abschreckung“ durch Vor-Ort-Inspektionen durch die Aufsichtsbehörden und die strenge Überwachung von Spin-off-Listings im Rahmen der neuen „National Nine Articles“, Hengda Intelligent Der Börsengang von Control wird schwierig durchzuführen sein.

„Es gibt ein weiteres fatales Hindernis für die Notierung von Hengda Intelligent Control, und das ist die ‚Überraschungsliquidations‘-Dividendenausschüttung während des IPO-Berichtszeitraums. Dies ist ein sehr heikler Prüfpunkt für die Aufsichtsbehörden bei der jüngsten IPO-Überprüfung.“ Investmentbank Der Chef der Agentur sagte offenherzig.

Den IPO-Antragsunterlagen von Hengda Intelligent Control zufolge beliefen sich die Bardividenden in den drei Jahren von 2020 bis 2022 auf 350 Millionen, 300 Millionen bzw. 750 Millionen und die entsprechenden Nicht-Nettogewinne von Hengda Intelligent Control in diesen drei Jahren sind jeweils 369 Millionen, 479 Millionen und 710 Millionen.

Mit anderen Worten: Von 2020 bis 2022 machten die Bardividenden von Hengda Intelligent Control im gleichen Zeitraum bis zu 89,9 % des Nicht-Nettogewinns aus.

Bereits Mitte April 2024 schlug die Shanghai Stock Exchange in den „Opinions on Strictly Controlling Issuance and Listing Access and Improving the Quality of Listing Companies from the Source (Trial)“ vor, dass strenge Kontrollen und Vorsichtsmaßnahmen getroffen werden sollten, um unangekündigte Ereignisse zu verhindern. Liquidationsdividenden von Unternehmen, die eine Börsennotierung planen.

In Bezug auf die Kriterien zur Bestimmung überraschender „Liquidations“-Dividenden hat die Shanghai Stock Exchange außerdem klargestellt, dass der über drei Jahre kumulierte Dividendenbetrag während des Berichtszeitraums mehr als 80 % des Nettogewinns für denselben Zeitraum ausmacht; oder der kumulierte Dividendenbetrag für die drei Jahre während des Berichtszeitraums macht mehr als 50 % des Nettogewinns für denselben Zeitraum aus, wenn der kumulierte Dividendenbetrag 300 Millionen Yuan übersteigt und der Gesamtanteil der Rückzahlung und Kreditrückzahlung an der Erhöhung liegt Wenn der Anteil der Mittel 20 % übersteigt, darf er nicht ausgegeben und notiert werden.

Es ist erwähnenswert, dass CITIC Construction Investment Co., Ltd. im Jahr 2024 aufgrund von Leistungsproblemen im Sponsoring-Geschäft bis zu vier Strafen aufgrund von Leistungsproblemen im Sponsoring-Geschäft verhängt hat, darunter acht Sponsorenvertreter, da die Shanghai Stock Exchange Hengda Zhi wegen Unregelmäßigkeiten während des IPO-Prozesses bestrafte . Die Leute wurden zur Rechenschaft gezogen und vier von ihnen wurden über Kritik informiert.

1) Der Projektleiter wird als hauptberuflicher F&E-Mitarbeiter anerkannt

Wie oben erwähnt, konzentrierte sich die Identifizierung von Verstößen gegen Hengda Intelligent Control durch die Shanghai Stock Exchange im Rahmen einer Vor-Ort-Inspektion hauptsächlich auf eine ungenaue Aggregation der F&E-Ausgaben.

Laut den IPO-Antragsunterlagen, die Hengda Intelligent Control zuvor bei der Shanghai Stock Exchange eingereicht hat, gibt es unter seinem F&E-Personal zwei Manager der mittleren Ebene, die für die technische Debugging-Abteilung und die Projektbetriebs- und Wartungsabteilung verantwortlich sind. Die Gehälter dieser beiden Personen werden auf Vollzeitbasis in die F&E-Aufwendungen einbezogen.

Die Projektbetriebs- und Wartungsabteilung von Hengda Intelligent Control übernimmt hauptsächlich Funktionen außerhalb der Forschung und Entwicklung und entstand aus der Fusion der Automatisierungsprojektabteilung und anderer Abteilungen.

Vor der Fusion wurden 25 bzw. 18 Personen in der Hengda-Projektabteilung für intelligente Steuerungsautomatisierung im Jahr 2020 bzw. 2021 als Vollzeit-F&E-Personal anerkannt. Nach der Fusion wurden 11 bzw. 15 Personen in der Projektbetriebs- und Wartungsabteilung als Vollzeitpersonal anerkannt. Zeitliches F&E-Personal in den Jahren 2022 und 2023. Anerkannt als Vollzeit-F&E-Personal.

Gemäß der „Warnungsentscheidung“, die die Shanghai Stock Exchange an Hengda Intelligent Control erlassen hat, ergab eine Vor-Ort-Inspektion, dass im Jahr 2023 die von Hengda Intelligent Control identifizierten 15 Vollzeit-F&E-Mitarbeiter in der Projektbetriebs- und Wartungsabteilung tatsächlich Projektmitarbeiter waren Manager, und ihr Hauptarbeitsinhalt war nur die Bereitstellung von After-Sales-Wartung für die Erfassung der Kundennachfrage und andere Projekte sowie die Verantwortung für die Prozessgenehmigung von Abteilungsgeschäften wie Urlaub und Geschäftsreisen.

Im Jahr 2023 werden die Gehälter und Löhne der 15 Projektmanager und 2 Manager der mittleren Ebene, die für die Betriebs- und Wartungsabteilung des Projekts verantwortlich sind, vollständig in die Forschungs- und Entwicklungskosten einbezogen, was einem Gehalt von 3,5569 Millionen Yuan entspricht, was 3,87 % entspricht. der Forschungs- und Entwicklungskosten.

Die Shanghai Stock Exchange ist der Ansicht, dass die Vollzeiteinbeziehung der Löhne und Gehälter des oben genannten Personals in die Forschungs- und Entwicklungskosten durch Hengda Intelligent Control nicht angemessen und die Aggregation ungenau ist.

Wenn wir uns nur den Betrag ansehen, wird die „Anpassung“ von mehr als 3,5 Millionen RMB bei der Erhebung von F&E-Ausgaben keinen wesentlichen Einfluss auf die Beurteilung der Eigenschaften des Science and Technology Innovation Board durch Hengda Intelligent Control haben.

Den von Hengda Intelligent Control veröffentlichten Finanzdaten zufolge beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungskosten in den drei Jahren von 2020 bis 2022 im IPO-Berichtszeitraum auf 52,603 ​​Millionen Yuan, 74,054 Millionen Yuan bzw. 99,3259 Millionen Yuan.

Berechnet auf der Grundlage der 3,5569 Millionen F&E-Ausgaben, wobei Aggregationsprobleme im Jahr 2023 3,87 % der aktuellen F&E-Ausgaben ausmachen, betragen die F&E-Ausgaben von Hengda Intelligent Control im Jahr 2023 etwa 91,9095 Millionen Yuan, ohne die unangemessenen mehr als 3,5 Millionen Yuan im Jahr 2023. Seine Forschung und Die Entwicklungskosten werden im Jahr 2023 immer noch 88,3526 Millionen Yuan betragen.

Gemäß den neuesten Indexanforderungen zur Bestimmung der Attribute des Science and Technology Innovation Board müssen Unternehmen, die sich für einen Börsengang im Science and Technology Innovation Board bewerben, die Anforderung erfüllen, dass „F&E-Investitionen in den letzten drei Jahren mehr als 5 % ausmachen.“ Das Betriebsergebnis bzw. der kumulierte Betrag der F&E-Investitionen in den letzten drei Jahren beträgt mehr als 80 Millionen Yuan.“

Offensichtlich erfüllt Hengda Intelligent Control auch die Attributpositionierungsbedingungen des Science and Technology Innovation Board, nachdem seine Forschungs- und Entwicklungskosten „konform“ sind.

Obwohl der Anteil der F&E-Ausgaben für die Anhäufung von „Problemen“ bei Hengda Intelligent Control nicht groß ist, wurden laut Keke Finance die F&E-Investitionen in Hengda Intelligent Control im Vergleich zu vergleichbaren Unternehmen derselben Branche in Frage gestellt und Kritik haben sich ihre negativen Auswirkungen auf den Börsengang von Hengda Intelligent Control vervielfacht.

Öffentliche Daten zeigen, dass im Dreijahreszeitraum von Januar bis März 2023 die durchschnittlichen F&E-Kostensätze der vergleichbaren Unternehmen von Hengda Intelligent Control jeweils 8,09 %, 8,98 %, 9,67 % und 9,33 % lagen Die F&E-Kostensätze von Control betrugen im gleichen Zeitraum nur 3,62 %, 4 %, 4,09 % und 4,68 %.

In den IPO-Antragsunterlagen gab Hengda Intelligent Control auch zu, dass seine F&E-Ausgaben deutlich unter dem Branchendurchschnitt lagen, sagte jedoch, dass dies hauptsächlich auf die Einhaltung des Prinzips des F&E-Dienstleistungsverkaufs durch das Unternehmen zurückzuführen sei, d Fokussierung auf die Marktnachfrage. Investitionen in F&E-Ressourcen führen zu einer höheren F&E-Effizienz.

Allerdings scheint die Zahl der patentierten Projekte, der Indikator, der die F&E-Effizienz am besten widerspiegelt, die obige Erklärung von Hengda Intelligent Control nicht zu stützen.

Im IPO-Prospekt (Antragsentwurf) hat Hengda Intelligent Control Tianma Intelligent Control, Hengli Hydraulics, Central Control Technology und Veictronics als vergleichbare Unternehmen in derselben Branche identifiziert. Diese Unternehmen verfügen über die höchste Anzahl autorisierter Patente und Erfindungen ist viel höher als die von Hengda Intelligent Control.

Zum 31. März 2023 verfügt Hengda Intelligent Control über insgesamt 63 autorisierte Patente, darunter 15 Erfindungspatente.

Unter den vier oben genannten vergleichbaren Unternehmen verfügt jedoch selbst Veictron Electric, das über die geringste Anzahl genehmigter Patente verfügt, bis Ende 2022 bereits über 149 genehmigte Patente, darunter 36 Erfindungspatente, während Zhongkong Electric über die größte Anzahl an Technologiepatenten verfügt Im Jahr 2022 liegt die Zahl der Patente bei 708, darunter 425 Erfindungspatente.

Um die Informationsoffenlegung von F&E-Personal und F&E-Investitionen sowie die Überprüfung von zwischengeschalteten Agenturen zu standardisieren und die Transparenz der Überprüfungsarbeit zu verbessern, hat die China Securities Regulatory Commission am 24. November 2023 die „Richtlinien für die“ entworfen und herausgegeben Anwendung regulatorischer Vorschriften – Emissionskategorie Nr. 9: F&E-Personal und Investitionen in F&E“ (im Folgenden „Leitlinie Nr. 9“ genannt).

„Richtlinie Nr. 9“ verlangt, dass Unternehmen, die eine Aufnahme in die Liste planen, interne Kontrollsysteme in Bezug auf Forschung und Entwicklung formulieren und strikt umsetzen sowie Forschungs- und Entwicklungspersonal und Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen angemessen identifizieren müssen. Gleichzeitig wurden auch die Überprüfungsanforderungen und der Fokus von Vermittlern in mehr als zehn Aspekten wie F&E-Aktivitäten, F&E-Personal und F&E-Investitionen klargestellt.

„Richtlinie Nr. 9“ legt klar fest, dass es sich beim F&E-Personal um Fachkräfte handeln sollte, die direkt an F&E-Projekten in der F&E-Abteilung und den relevanten Funktionsabteilungen beteiligt sind.

Das für die Erfassung der Kundennachfrage und andere Projekte verantwortliche Kundendienstpersonal gilt als Vollzeit-F&E-Personal. Die Identifizierung des F&E-Personals durch Hengda Intelligent Control ist unter den Unternehmen, die in den letzten Jahren eine Aufnahme in das Science and Technology Innovation Board planen, nicht besonders ungewöhnlich .

Beispielsweise stellte Fujian Forteco Optoelectronics Co., Ltd. (im Folgenden „Forteco“ genannt), das bereits Ende 2021 die Prüfung durch den Listing Committee des Science and Technology Innovation Board bestanden hatte, nach einer Vor-Ort-Inspektion fest von der Regulierungsbehörde, dass sie tatsächlich die Rezeptionsarbeit des Unternehmens übertragen hat. Das Personal wird als Vollzeit-F&E-Personal anerkannt, und es gibt auch westliche Kochprofis, die mit der Materialanforderungsarbeit der Produktionsabteilung beschäftigt sind (Einzelheiten finden Sie in den entsprechenden Berichten von Keke). Finanzen: „Zehnjährige Reinkarnation, der zweite Einstieg des Fordco-Börsengangs in A-Aktien und erneute Verfolgung: Die Registrierungsbarriere ist tatsächlich gescheitert! Interne Kontrolle Mehrere „Verbrechen“ wurden aufgedeckt, und es stellte sich heraus, dass die „Rezeption“ eine Vollzeitbeschäftigung war F&E-Personal").

Anfang Juni 2024 kündigte die Shanghai Stock Exchange in der Ausgabe 3 der Ausgabe 3 „Shanghai Stock Exchange Issuance and Listing Review Updates“ 2024 (im Folgenden als „Latest Review Updates“ bezeichnet) ein weiteres Unternehmen an, das sich mit der Entwicklung, Herstellung und Der Verkauf von Leistungshalbleiterchips und Leistungsgeräten. Unternehmen, die eine Aufnahme in das Science and Technology Innovation Board planen, weisen eine noch „unglaublichere“ Identifizierung des F&E-Personals auf (Einzelheiten finden Sie im entsprechenden Bericht von Keke Finance „Unglaublich! Pflege, Reiseführer“) , und Kundenservice sind zum Forschungs- und Entwicklungspersonal von High-Tech-Unternehmen geworden. Wohin weist der jüngste Regulierungsfall der Shanghai Stock Exchange: Wird ein Jahr nach dem Treffen das Geheimnis der IPO-Rückzugsmaterialien und der Beendigung der Notierung gelüftet?

Nach der Überwachung vor Ort durch die Shanghai Stock Exchange wurde festgestellt, dass viele der von diesem Halbleiterchip-Hersteller anerkannten Vollzeit-F&E-Mitarbeiter von anderen Positionen versetzt wurden und es vor und nach dem Arbeitsinhalt keinen signifikanten Unterschied gab Nach Gesprächen mit Vorgesetzten erfuhren diese relevanten Vollzeit-F&E-Mitarbeiter, dass diese sogenannten Vollzeit-F&E-Mitarbeiter die spezifischen Bedingungen des F&E-Projekts nicht einmal verstanden. Darüber hinaus stimmen die akademischen Qualifikationen und der berufliche Hintergrund einiger F&E-Mitarbeiter nicht mit ihren F&E-Aktivitäten überein. Einige F&E-Mitarbeiter verfügen nicht nur über keine einschlägige Berufserfahrung, sondern waren vor ihrem Eintritt in das Unternehmen sogar in der Krankenpflege, als Reiseleiter, im Kundenservice usw. tätig .

2) CITIC Construction Investment Co., Ltd. wird im Jahr 2024 viermal in Folge mit einer Geldstrafe belegt

Es wurde festgestellt, dass der Börsengang von Hengda Intelligent Control „Mängel“ in den Schlüsselindikatoren seiner wissenschaftlichen und technologischen Eigenschaften aufwies. Natürlich sind sein IPO-Sponsor CITIC Construction Investment und die damit verbundenen Sponsorvertreter nicht von dieser Schuld befreit.

Die Entscheidung der Shanghai Stock Exchange über die Haftung von CITIC Construction Investment und relevanten Sponsorvertretern für das Hengda Intelligent Control-Notierungsprojekt, mit Ausnahme der Identifizierung von F&E-Personal und der Zuordnung von F&E-Ausgaben, haben CITIC Construction Investment und seine relevanten Verantwortlichen nicht beachtet Die Shanghai Stock Exchange wies außerdem darauf hin, dass CITIC Construction Investment und der für das Projekt verantwortliche Sponsorvertreter keine sorgfältige Prüfung der Rationalität und relevanten Grundlage für die Einbeziehung der Löhne und Gehälter des oben genannten Personals durchgeführt haben in den F&E-Aufwendungen des Emittenten. Das Verifizierungsverfahren wird nicht ordnungsgemäß umgesetzt.

Die Shanghai Stock Exchange gab an, dass nach einer Vor-Ort-Inspektion des Börsengangs von Hengda Intelligent Control auch festgestellt wurde, dass es im Bestätigungsprozess des Sponsors für einzelne Kunden von Hengda Intelligent Control Unstimmigkeiten zwischen der Absenderadresse und der Antwortadresse gegeben habe Es gab Fälle, in denen das Antwortschreiben identisch war. Wenn es sich bei den Kontaktinformationen um zwei unterschiedliche Mobiltelefonnummern handelte, gibt das Sponsoring-Arbeitspapier nicht den Grund an, warum die Antwortadresse für das Bestätigungsschreiben nicht mit der Absenderadresse übereinstimmt. Darüber hinaus hat der Sponsor unabhängigkeitsbezogene Angelegenheiten wie die Beschaffung von Hengda Intelligent Control über die Ausschreibungsplattform des Mehrheitsaktionärs und die gemeinsame Anmeldung von Erfindungspatenten mit dem Mehrheitsaktionär nicht vollständig überprüft, und es gab Lücken im Verifizierungsentwurf des Kapitals von Hengda Intelligent Control Zunahme.

Vor mehr als einem Monat schrieb Keke Finance einen Artikel, in dem er darauf hinwies, dass in einer Zeit, in der der Wettbewerb mit CITIC Securities um den Titel „König der Investmentbanken“ bei A-Aktien immer härter wird, das Investmentbanking-Geschäft der CITIC Construction Investment Bank dies getan hat war erneut mit einem peinlichen Moment gemischter Freuden und Sorgen konfrontiert (Einzelheiten) Siehe entsprechende Berichte von Keke Finance: „Mit zwei großen IPO-Sponsoring-Aufträgen, um die Zulassungstür für A-Aktien neu zu starten, war das Geschäft der CITIC Construction Investment Bank voller Sorgen.“ und Freuden: Im vergangenen Monat wurden sie ständig von der Aufsicht bestraft und vier Sponsoren wurden in der Bekanntmachung kritisiert 》).

Am Abend des 20. Juni 2024 erhielt die Liste der neuen Anträge für A-Aktien-Börsengänge, die ein halbes Jahr ausgesetzt war, endlich ein Update. Die vorgeschlagenen IPO-Anträge zweier Unternehmen wurden von der Shanghai Stock Exchange und der Shenzhen Stock offiziell angenommen Börse – Der Zulassungsantrag des Science and Technology Innovation Board von Xi'an Tai Jin Xinneng Technology Co., Ltd. (im Folgenden als „Taijin Xinneng“ bezeichnet) wurde am selben Tag von der Shanghai Stock Exchange erfolgreich angenommen , China Uranium Co., Ltd. (im Folgenden „China Uranium“ genannt) hat außerdem die Qualifikation erhalten, einen Listing Sprint an der Hauptbörse der Shenzhen Stock Exchange zu starten.

Dies sind auch die einzigen beiden Shanghai-Shenzhen-IPO-Unternehmen, die seit 2024 bisher zur Bewerbung zugelassen wurden.

Zufälligerweise wurden diese beiden hochwertigen Investmentbanking-Projekte, die den Antragsprozess für den Börsengang von A-Aktien „neu starteten“, von CITIC Construction Investment „gewonnen“, und beide wurden von CITIC Construction Investment als Sponsor begleitet und übernommen.

Dies wird zweifellos den Lebenslauf des Investmentbanking-Geschäfts von CITIC Construction Investment bereichern.

Was CITIC Construction Investment jedoch gleichzeitig beunruhigt, ist die Tatsache, dass CITIC Construction Investment und seine relevanten Sponsorvertreter seit 2024 nacheinander von den Aufsichtsbehörden wegen Verstößen gegen die Leistung gesponserter Projekte und anderer Probleme bei der IPO-Due-Diligence hart bestraft wurden Die Angelegenheit von Da Zhi Control wurde zur Verantwortung gezogen, was nur das jüngste Beispiel ist. Vor Heng Da Zhi Control wurde CITIC Construction Investment im ersten Halbjahr 2024 wegen beruflicher Mängel bei drei geförderten Projekten verklagt .

Dieser Rekord an Verstößen kann nur von Haitong Securities erreicht werden.

Am 3. Januar 2024 gab die Shenzhen Stock Exchange den „Supervision Letter on China Securities Co., Ltd., Wang Haoji und Fang Yingjian“ bekannt. Dies war auch der erste Fall im Jahr 2024, in dem China Securities Co., Ltd. festgehalten wurde verantwortlich für sein Investmentbank-Sponsoringgeschäft.

Damals wurde CITIC Construction Investment bestraft, weil es bei der Finanzierung des GEM-Börsengangs von Core World Technology Co., Ltd. „den Marktbedingungen des Emittenten und den Bedingungen vergleichbarer Unternehmen derselben Branche nicht die volle Aufmerksamkeit geschenkt hatte“. Der Emittent hat es versäumt, eine umsichtige professionelle Meinung zu den Verkäufen des Emittenten an Endkunden und den Leistungsschätzungen des Emittenten zu äußern, und hat den Emittenten aufgefordert, die Qualität der Offenlegung von Informationen zu verbessern.“

Am 14. Mai 2024 erfolgte im Rahmen des Sponsorings der Börsennotierung von Shenzhen Zhongxing New Materials Technology Co., Ltd. (im Folgenden „Zhongxing New Materials“) im Science and Technology Innovation Board die Überprüfung der Forschungs- und Forschungsergebnisse des Emittenten Auch die Entwicklungskosten waren offensichtlich nicht vorhanden, und CITIC Construction Investment Co., Ltd. wurde von der Shanghai Stock Exchange eine behördliche Warnung ausgestellt, dass „die Behebung interner Kontrollmängel im Zusammenhang mit der Abfallfilmverwaltung durch den Emittenten und die Überprüfung der Betriebsbedingungen offensichtlich sind.“ nicht an Ort und Stelle."

Gleichzeitig wurden auch Li Hao und Liu Jianliang, die beiden Sponsorvertreter von Zhongxing Construction Investment, die für den Börsengang von ZTE New Materials verantwortlich waren, von der Shanghai Stock Exchange wegen „unzureichender Erfüllung ihrer Sponsoringpflichten“ kritisiert.

Am 20. Juni 2024 gaben sie auf der einen Seite der beiden großen Börsen die Annahme zweier von China Securities Construction Investment Co., Ltd. gesponserter Großprojekte bekannt, um eine neue Runde von IPO-Anträgen einzuleiten Später in der Nacht gab die Shanghai Stock Exchange auch offiziell ihre Annahme bekannt und erließ eine weitere aufsichtsrechtliche Warnung gegen CITIC Construction Investment. Gleichzeitig wurde zwei weiteren Sponsorvertretern von CITIC Construction Investment eine Disziplinarentscheidung zur Benachrichtigung und Kritik erlassen.

Ausschlaggebend für die Entscheidung der Shanghai Stock Exchange war ein Refinanzierungsprojekt mit fester Erhöhung und einem Finanzierungsumfang von mehr als 3 Milliarden Euro. Am 29. März 2023 erfolgte unter der Schirmherrschaft von CITIC Construction Investment die Refinanzierung von Dashenlin, einem A-Aktien-Hauptvorstand börsennotiertes Unternehmen Das Projekt wurde offiziell von der Shanghai Stock Exchange angenommen.

Die erste Überprüfungsphase von Dacanlins Refinanzierungsprojekt mit fester Erhöhung verlief reibungslos.

Nach zwei Runden von Anfragen und Rückmeldungen der Shanghai Stock Exchange wurde die Privatplatzierung von Dashenlin am 20. Juli 2023, weniger als vier Monate vor ihrer Ankündigung, von der Shanghai Stock Exchange genehmigt und galt als für bestimmte Ziele ausgegeben die Emissionsbedingungen, Kotierungsbedingungen und Informationspflichten einhält.

Nachdem Dacanlin die Prüfung durch die Shanghai Stock Exchange bestanden hatte, versäumte es es, den Registrierungsantrag für die Refinanzierung bei der China Securities Regulatory Commission einzureichen. Stattdessen wurden die Antragsunterlagen für die Ausgabe von Aktien an bestimmte Objekte am 31. Januar 2024 freiwillig eingestellt kündigte seinen seit langem geplanten Refinanzierungsplan an.

Während des Antrags- und Prüfungsverfahrens für das Privatplatzierungsprojekt Dasheng Lin identifizierte die Shanghai Stock Exchange Ke Jinlong, einen der eigentlichen Kontrolleure von CITIC Construction Investment und seinen zugehörigen Sponsorvertretern, wegen des Verdachts der Unternehmensbestechung als Sponsor der Refinanzierung von Dashenlin Als das Unternehmen gemäß dem Gesetz eine öffentliche Klage einreichte, versäumte es, sich rechtzeitig bei der Börse zu melden und die erforderliche Prüfungsaussetzung zu beantragen. Daher wurde festgestellt, dass CITIC Construction Investment und die Sponsorvertreter ihre Pflichten währenddessen nicht ordnungsgemäß erfüllt hatten der Projektförderungszeitraum.

Übrigens: CITIC Securities, das seit langem mit CITIC Construction Investment Co., Ltd. um den Titel „König der Investmentbanken“ bei A-Aktien konkurriert, übertrifft CITIC Construction Investment Co., Ltd. nicht nur oft in hinsichtlich der Anzahl der geförderten Projekte, ist aber auch hinsichtlich der fachlichen Qualität deutlich überlegen. Seit 2024 hat CITIC Securities aufgrund von Qualitätsproblemen in seinem Sponsoringgeschäft nur eine einzige schriftliche Verwarnung einer Börse erhalten.

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