Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ο δημοσιογράφος του 21st Century Business Herald Ye Maisui και ο εκπαιδευόμενος ρεπόρτερ Lai Zhentao αναφέρθηκαν από το Guangzhou

Μπαίνοντας στον Ιούλιο, αν και ο καιρός είναι ζεστός, είναι πολύ λιγότερο ενθουσιώδης από τον ενθουσιασμό των επενδυτών για τα διασυνοριακά ETF. Τα δύο πρόσφατα εισηγμένα ETF της Σαουδικής Αραβίας έχουν φτάσει στο ημερήσιο όριο για δύο συνεχόμενες ημέρες, με τα επιτόκια premium να ξεπερνούν το 15%.

Λόγω του υψηλού ασφάλιστρου, η Huatai-PineBridge εξέδωσε προειδοποιητική ανακοίνωση κινδύνου έκτακτης ανάγκης μετά το κλείσιμο της αγοράς σήμερα (17 Ιουλίου). Από το σημερινό κλείσιμο, οι τιμές κλεισίματος των Huatai-Berry Saudi ETF (520830) και Southern Saudi ETF (159329) ήταν 1,186 γιουάν και 1,187 γιουάν, premium 15,71% και 15,61% αντίστοιχα. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία από το Flush, 94 από τα τρέχοντα 128 διασυνοριακά ETF έχουν βιώσει ασφάλιστρα.

Δύο ETF της Σαουδικής Αραβίας ξεπέρασαν το ημερήσιο όριο για δύο συνεχόμενες ημέρες

Τα τελευταία δύο χρόνια, υπήρξε έντονη επιθυμία για τα κεφάλαια να μεταφερθούν στο εξωτερικό για την εξόρυξη χρυσού. Τα διασυνοριακά ETF ήταν «νέα» την Τρίτη (16 Ιουλίου). Στις 16 Ιουλίου, τόσο το ETF της Σαουδικής Αραβίας Huatai-Bridge όσο και το ETF της Νότιας Σαουδικής Αραβίας άνοιξαν υψηλότερα. κλείνει το μεσημέρι. Ωστόσο, όταν άνοιξαν οι συναλλαγές το απόγευμα, τα δύο ETF της Σαουδικής Αραβίας συνέχισαν να αυξάνονται σε όγκο. Γύρω στη 13.00 οι τιμές ξεπέρασαν τα ημερήσια όρια.

Από το κλείσιμο της Τρίτης, το Huatai-Berry Saudi ETF έκλεισε στα 1,078 γιουάν και το ETF της Νότιας Σαουδικής Αραβίας έκλεισε στα 1,079 γιουάν. Υπήρχαν ορισμένες ενδείξεις πράξεων ζεστού χρήματος εκείνη την ημέρα, δεδομένου ότι τα διασυνοριακά ETF υποστηρίζουν τις ενδοημερήσιες συναλλαγές T+0, δηλαδή, οι τίτλοι που αγοράζονται εκείνη την ημέρα μπορούν να πωληθούν την ίδια ημέρα, τα ποσοστά τζίρου των δύο ETF της Σαουδικής Αραβίας. η πρώτη μέρα της εισαγωγής ήταν πολύ υψηλή. Από το κλείσιμο, το ποσοστό κύκλου εργασιών Huatai-Bridge Saudi ETF έφτασε το 307,63%, και το ποσοστό κύκλου εργασιών του ETF της Νότιας Σαουδικής Αραβίας έφτασε το 399,32%.

Μετά το άνοιγμα της αγοράς την Τετάρτη, τα κεφάλαια συνέχισαν να πέφτουν και υπήρξε ένα ελαφρύ σοκ πριν από τις 10:00, ωστόσο, μετά τις 10:00, τα δύο ETF της Σαουδικής Αραβίας σφράγισαν για άλλη μια φορά τα ημερήσια όριά τους. Ωστόσο, σε σύγκριση με την Τρίτη, ο όγκος συναλλαγών των δύο ETF σήμερα συρρικνώθηκε σημαντικά, παρουσιάζοντας μια τάση ψύξης Μεταξύ αυτών, ο ολοήμερος όγκος συναλλαγών του Huatai-Berry Saudi ETF ήταν 1,51 δισεκατομμύρια γιουάν, έναντι 2,058 δισεκατομμυρίων γιουάν την προηγούμενη ημέρα. Ο όγκος συναλλαγών του ETF της Νότιας Σαουδικής Αραβίας ήταν 738 εκατομμύρια γιουάν, ήταν 2,838 δισεκατομμύρια την προηγούμενη μέρα.

Σύμφωνα με τον Li Yang, αναλυτή της Guohai Securities, αυτά τα δύο ETF της Σαουδικής Αραβίας είναι η πρώτη παρτίδα στη χώρα. Εγκρίθηκαν στις 14 Ιουνίου. Τα προϊόντα υιοθετούν τη μέθοδο αμοιβαίας επένδυσης Shanghai-Shenzhen-Hong Kong και υλοποιούν το FTSE Saudi Arabian. ETF επενδύοντας στο CSOP Saudi Arabia ETF Η στενή παρακολούθηση του αραβικού δείκτη άνοιξε την πόρτα στην κεφαλαιαγορά της Σαουδικής Αραβίας για εγχώριους επενδυτές.

Σύμφωνα με την ανάλυση του He Li, διαχειριστή του Zhishan Fund, το ETF της Σαουδικής Αραβίας έχει αυξηθεί κατά το ημερήσιο όριο για δύο συνεχόμενες ημέρες, κυρίως επειδή αυτά τα δύο ETF είναι σπάνια και είναι επί του παρόντος τα μοναδικά κανάλια για επενδύσεις στη Σαουδική Αραβία από την ηπειρωτική χώρα. Η αγορά αυτών των δύο κεφαλαίων ισοδυναμεί με την αγορά μετοχών στο Χονγκ Κονγκ μέσω του καναλιού QDII της Σαουδικής Αραβίας. Από θεμελιώδη προοπτική, ο μετασχηματισμός από μια πετρελαϊκή οικονομία σε μια διαφοροποιημένη οικονομική δομή που προτείνεται στο «Όραμα 2030» της Σαουδικής Αραβίας έχει προσελκύσει την προσοχή των επενδυτών η Σαουδική Αραβία ελπίζει ότι έως το 2030, η αναλογία των εξαγωγών εκτός πετρελαίου ή του ΑΕΠ εκτός πετρελαίου. αύξηση στο 50%, το μερίδιο του ιδιωτικού τομέα στο ΑΕΠ θα αυξηθεί στο 60% με 70%, και η οικονομία της Σαουδικής Αραβίας θα καλύψει περισσότερες βιομηχανίες και βιομηχανίες. Από την άποψη της ανάπτυξης, η Σαουδική Αραβία είναι μια οικονομία με υψηλή ανάπτυξη, υψηλή κερδοφορία και χαμηλό κίνδυνο μόχλευσης Ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ υπερβαίνει το 8%. από 60% Την ίδια στιγμή, Σαουδική Αραβία Η τρέχουσα τιμή PE του δείκτη 21 φορές δεν είναι υψηλή αποτίμηση για ROE 10%, κάτι που είναι επίσης θετικός παράγοντας για τους επενδυτές να είναι αισιόδοξοι για το μελλοντικό του χώρο ανάπτυξης.

Σε μια συνέντευξη με έναν δημοσιογράφο από την 21st Century Business Herald, η Southern Fund είπε ότι τα ETF παρέχουν στους επενδυτές έναν βολικό τρόπο πρόσβασης σε αγορές που μπορεί να ήταν δύσκολο να προσεγγιστούν στο παρελθόν. Οι Κινέζοι επενδυτές μπορούν πλέον να επενδύσουν απευθείας στις χρηματιστηριακές αγορές της Μέσης Ανατολής μέσω των ETF της Σαουδικής Αραβίας χωρίς να χρειάζεται να αντιμετωπίσουν εμπόδια όπως το άνοιγμα λογαριασμών στο εξωτερικό, η συμμόρφωση με περίπλοκους ξένους κανονισμούς και η συναλλαγή με τις ανταλλαγές συναλλάγματος ανάπτυξη στη Μέση Ανατολή.

Σύμφωνα με δημόσιες πληροφορίες, και τα δύο ETF της Σαουδικής Αραβίας παρακολουθούν τον δείκτη FTSE Saudi Arabia, ο οποίος καλύπτει περισσότερες από 50 μεγάλες και μεσαίες εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο της Σαουδικής Αραβίας.

Μέχρι στιγμής, οι πέντε κορυφαίες μετοχές βαρέων βαρών στον δείκτη FTSE Saudi Arabia Index είναι η μεγαλύτερη τράπεζα της Σαουδικής Αραβίας Al Rahja Bank (18,44%), η Saudi National Bank (8,08%), η Saudi Aramco (7,34%) και ο σαουδαραβικός κολοσσός νέας ενέργειας Acwa Power ( 4,51%) και η Alimma Bank (4,13%). Μεταξύ των μετοχών, ο τραπεζικός τομέας έχει τη μεγαλύτερη βαρύτητα. Από τις 11 Ιουλίου, η χρηματοδότηση (39,85%), οι πρώτες ύλες (17,10%), η ενέργεια (11,79%), οι υπηρεσίες επικοινωνιών (8,72%) και οι δημόσιες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (7.535) είναι οι πέντε κορυφαίοι σταθμισμένοι κλάδοι του δείκτη FTSE Saudi.

Το πετρέλαιο είναι εδώ και καιρό ο μεγαλύτερος κλάδος πυλώνων της Σαουδικής Αραβίας, ο οποίος αντανακλάται πλήρως στο χρηματιστήριο της Σαουδικής Αραβίας - η αγοραία αξία της εθνικής εταιρείας πετρελαίου Saudi Aramco από μόνη της αντιπροσωπεύει σχεδόν τα δύο τρίτα του χρηματιστηρίου της Σαουδικής Αραβίας.

Ωστόσο, η «περιεκτικότητα σε πετρέλαιο» των δύο ταμείων του ETF που εισήχθησαν την Τρίτη δεν είναι τόσο εμφανής. Ο Wang Yi, επικεφαλής του Τμήματος Ποσοτικών Επενδύσεων της CSOP, δήλωσε σε συνέντευξή του τον Ιούνιο ότι παρόλο που η Saudi Aramco είναι η μεγαλύτερη εταιρεία πετρελαίου στον κόσμο, το μεγαλύτερο μέρος της μετοχής της κατέχεται από τη Σαουδική κυβέρνηση ή τα συνδεδεμένα μέρη της και το ποσοστό των μετοχών που κυμαίνονται ελεύθερα. είναι χαμηλή και οι μεγαλύτερες διακυμάνσεις της τιμής του πετρελαίου θα αυξήσουν επίσης τον κίνδυνο απόσυρσης ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου.

Ο Wang Yi είπε ότι σε σύγκριση, οι τράπεζες της Σαουδικής Αραβίας έχουν υψηλότερους δείκτες ασφάλειας και κεφαλαιακής επάρκειας. Σύμφωνα με το ισλαμικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, οι τράπεζες δεν μπορούν να χρεώνουν ή να πληρώνουν τόκους. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της Σαουδικής Αραβίας μπορούν να αποκτήσουν καταθέσεις σχετικά φθηνά και να παρέχουν δάνεια με πιο ανταγωνιστικά επιτόκια.

Επί του παρόντος, η Σαουδική Αραβία έχει τη μεγαλύτερη κεφαλαιαγορά στη Μέση Ανατολή και τη Βόρεια Αφρική και το Χρηματιστήριο της Σαουδικής Αραβίας έχει γίνει μία από τις δέκα κορυφαίες κεφαλαιαγορές στον κόσμο με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Το 2023, ο δείκτης Saudi Tadawul All-Share Index (TASI) αυξήθηκε περισσότερο από 11% καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, υπερδιπλάσια από την απόδοση του δείκτη αναφοράς MSCI.

Πάνω από το 70% των διασυνοριακών ETF έχουν υψηλό κίνδυνο

Η δημοτικότητα δύο ETF της Σαουδικής Αραβίας είναι μόνο η κορυφή του παγόβουνου του ενθουσιασμού των επενδυτών για διασυνοριακές επενδύσεις. Τα τελευταία δύο χρόνια, το αποτέλεσμα της δημιουργίας χρήματος ορισμένων αγορών του εξωτερικού ήταν προφανές. Το συνολικό μέσο ποσοστό απόδοσης του QDII το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους έφτασε το 5,33%. Ιούνιο και έφτασε σε ρεκόρ. Το China Summer Economics 225 ETF (QDII), το οποίο ήταν δημοφιλές στην αρχή του έτους, αυξήθηκε σχεδόν κατά 17% φέτος και το ποσοστό ασφαλίστρων την περασμένη εβδομάδα ξεπέρασε κάποτε το 10%. Στις αρχές του τρέχοντος έτους, το επιτόκιο premium του 50 ETF των ΗΠΑ έφτασε στο εκπληκτικό 46%.

Αν και οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν επανειλημμένα προειδοποιήσει για κινδύνους, εξακολουθεί να είναι δύσκολο να μετριαστεί ο επενδυτικός ενθουσιασμός. Για παράδειγμα, η Huatai-PineBridge Fund Company ανακοίνωσε μετά το κλείσιμο της αγοράς στις 17: "Σήμερα, η εταιρεία μας Huatai-PineBridge CSOP Saudi Arabia Exchange-traded Open-End Securities Investment Fund (QDII) (Expanded Securities Συντομογραφία: Saudi ETF, Transaction Κωδικός: 520830) Η τιμή συναλλαγής στη δευτερογενή αγορά είναι σημαντικά υψηλότερη από την καθαρή αξία αναφοράς των μετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου, με αποτέλεσμα μεγάλο ασφάλιστρο αν επενδύσουν στα τυφλά».

Όσον αφορά το premium του Nikkei ETF στις αρχές του τρέχοντος έτους, η εταιρεία εξέδωσε οκτώ διαδοχικές προειδοποιήσεις κινδύνου ασφαλίστρων και μάλιστα ξεκίνησε προσωρινή αναστολή συναλλαγών, αλλά ήταν ακόμα δύσκολο να σταματήσει η εισροή κεφαλαίων.

"Πρώτον, οι εγχώριοι επενδυτές δίνουν ολοένα και μεγαλύτερη προσοχή στην παγκόσμια επενδυτική διάταξη. Επομένως, τα ETF που επενδύουν άμεσα σε αμερικανικές μετοχές, ιαπωνικές μετοχές, ακόμη και γερμανικές, γαλλικές και άλλες αγορές μέσω μετοχών Α ευνοούνται από τους επενδυτές. Από την άλλη πλευρά, τα διασυνοριακά ETF μπορούν να διαπραγματευτούν και οι φόροι και οι προμήθειες του ETF είναι πολύ χαμηλοί και η έλλειψη μηχανισμού αρμπιτράζ παρέχει περιθώρια για διαφορές τιμών το επιτόκιο premium των ξένων ETF συνεχίζει να αυξάνεται, Συνιστάται στους επενδυτές να ανταποκρίνονται ορθολογικά στην αύξηση των ETF στο εξωτερικό και να μην κυνηγούν τυφλά την άνοδο», δήλωσε ο Rong Hao, οικονομικός σχεδιαστής στο Paipai.com, σε μια συνέντευξη με έναν δημοσιογράφο από the 21st Century Business Herald.

Εκτός από τους παραπάνω παράγοντες, ο θεμελιώδης παράγοντας πίσω από το υπερβολικό ασφάλιστρο των ETF στο εξωτερικό έγκειται στους περιορισμούς συναλλάγματος των κεφαλαίων QDII. Αναφέρεται ότι η διασυνοριακή επένδυση του ETF σε ξένα περιουσιακά στοιχεία απαιτεί τη χρήση ποσοστώσεων συναλλάγματος Εάν εξαντληθεί η ποσόστωση της εταιρείας του αμοιβαίου κεφαλαίου, μπορεί πρώτα να αναστείλει την εγγραφή. Εάν οι επενδυτές σε αυτό το στάδιο θέλουν να αγοράσουν κεφάλαια εκτός έδρας, μπορούν μόνο να περιμένουν την έγκριση της εταιρείας αμοιβαίων κεφαλαίων για μια νέα ποσόστωση ή την καθαρή εξαγορά του προϊόντος για την αποδέσμευση της ποσόστωσης. Αυτό οδηγεί και σε επενδυτές που δεν μπορούν να αγοράσουν το προϊόν στην πρωτογενή αγορά και μπορούν να «μπουν» μόνο μέσω ETF.

Αν και τον Μάιο του τρέχοντος έτους, η Διοίκηση Συναλλάγματος της Κίνας αύξησε την ποσόστωση QDII για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο, η ποσόστωση εξακολουθεί να είναι δύσκολο να ικανοποιηθεί σε σύγκριση με τον επενδυτικό ενθουσιασμό.

Στις 17 Ιουλίου, 94 από τα 128 διασυνοριακά ETF είχαν premium, που αντιστοιχούσε στο 73,4%, εκ των οποίων 10 είχαν συντελεστή ασφάλισης άνω του 5%. Ταυτόχρονα, περισσότερα από 30 προϊόντα έχουν εκδώσει περισσότερες από 400 προειδοποιητικές ανακοινώσεις ασφαλίστρων κινδύνου κατά τη διάρκεια του έτους.

Ο Zhang Qing, αναλυτής της Huabao Securities, πιστεύει ότι ιστορικά, το επιτόκιο premium των ETF βασικά δεν θα παραμείνει υψηλό για μεγάλο χρονικό διάστημα. Από το 2020, υπήρξαν συνολικά 47 περιπτώσεις όπου το ποσοστό premium των εγχώριων εισηγμένων ETF έχει ξεπεράσει το 15% και ο μέσος αριθμός ημερών που παρέμεινε πάνω από το 15% είναι μόνο 1,7 ημέρες. Με άλλα λόγια, μέσα σε ένα μέσο όρο όχι περισσότερο από 2 ημέρες, το υψηλό ποσοστό ασφαλίστρου θα συγκλίνει προς τα κάτω. Για επενδυτές που εξακολουθούν να θέλουν να επενδύσουν σε αγορές του εξωτερικού, μπορούν να επιλέξουν ETF με λογικό επιτόκιο premium για κατανομή και να αποφύγουν προσωρινά ποικιλίες με υψηλά επιτόκια πριμοδότησης.

Λόγω της εισροής κεφαλαίων, πολλά QDII έπρεπε να «κλείσουν τις πόρτες τους και να περιορίσουν τους πελάτες». Στις 15 Ιουλίου, το Huabao Fund εξέδωσε μια ανακοίνωση δηλώνοντας ότι για την προστασία των συμφερόντων των μετόχων του αμοιβαίου κεφαλαίου, το Huabao Nasdaq Select Fund θα αναστείλει συνδρομές μεγάλου ποσού από τις 16 Ιουλίου 2024 (Τρίτη) και οι μονοήμερες αγορές ενός λογαριασμού θα Το ανώτατο όριο του σωρευτικού ποσού συνδρομής έχει οριστεί στα 20.000 γιουάν. Από τις 17, σχεδόν 200 αμοιβαία κεφάλαια QDII σε όλη την αγορά έχουν ανακοινώσει περιορισμούς αγορών.