uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

21st Century Business Heraldin toimittaja Ye Maisui ja harjoittelijatoimittaja Lai Zhentao raportoivat Kantonista

Heinäkuussa, vaikka sää on kuuma, se on paljon vähemmän innostunut kuin sijoittajien innostus rajat ylittäviin ETF-rahastoihin. Kaksi äskettäin listattua Saudi-ETF:ää ovat saavuttaneet päivittäisen rajan kahtena peräkkäisenä päivänä, ja palkkiot ovat yli 15 %. Ne ovat tällä hetkellä ETF-markkinoiden "kalleimmat" QDII-rahastot.

Korkean palkkion vuoksi Huatai-PineBridge julkaisi hätävaroitusilmoituksen markkinoiden sulkeuduttua tänään (17. heinäkuuta). Tämän päivän päätöshetkellä Huatai-Berry Saudi ETF:n (520830) ja Southern Saudi ETF:n (159329) päätöskurssit olivat 1,186 yuania ja 1,187 yuania, vastaavasti 15,71 % ja 15,61 %. Flushin tilastojen mukaan 94 nykyisestä 128 rajat ylittävästä ETF:stä on kokenut preemioita.

Kaksi Saudi-ETF:ää saavutti päivittäisen rajan kahtena peräkkäisenä päivänä

Kahden viime vuoden aikana on ollut voimakas halu saada varoja ulkomaille kullanlouhintaan. Rajat ylittävät ETF:t olivat "uusia" tiistaina (16. heinäkuuta). Heinäkuun 16. päivänä sekä Huatai-Bridge Saudi ETF että Southern Saudi ETF avautuivat alkuvaiheessa Southern Saudi ETF nousi kerran yli 9 % ja Huatai-Berry Saudi ETF nousi myös 7,24 %. sulkeutuu keskipäivällä. Kuitenkin kaupankäynnin avautuessa iltapäivällä Saudi-Arabian kahden ETF:n volyymi jatkoi kasvuaan. Noin kello 13.00 hinnat olivat saavuttaneet päivittäiset rajat.

Tiistain lopussa Huatai-Berry Saudi ETF oli 1,078 yuania ja Southern Saudi ETF oli 1,079 juania. Sinä päivänä oli tiettyjä merkkejä kuuman rahan operaatioista. Koska rajat ylittävät ETF:t tukevat T+0-päivän sisäistä kauppaa, eli sinä päivänä ostetut arvopaperit voidaan myydä samana päivänä, näiden kahden Saudi-ETF:n kiertokurssit ovat voimassa. ensimmäinen päivä listalle olivat erittäin korkeat. Päätöshetkellä Huatai-Bridge Saudi ETF:n vaihtuvuus oli 307,63 % ja Etelä-Saudin ETF:n vaihtuvuus peräti 399,32 %.

Pörssin avauduttua keskiviikkona rahastot jatkoivat virtaa, ja ennen kello 10:tä oli pieni shokki. Kello 10:n jälkeen Saudi-Arabian ETF sinetöi kuitenkin jälleen päivittäiset rajansa. Tiistaihin verrattuna näiden kahden ETF:n kaupankäyntivolyymi kuitenkin supistui tänään selvästi, mikä osoittaa viilenevää trendiä. Huatai-Berry Saudi ETF:n koko päivän kaupankäyntivolyymi oli 1,51 miljardia yuania verrattuna edellisen päivän 2,058 miljardiin juaniin. Etelä-Saudi ETF:n vaihto oli 738 miljoonaa yuania, edellisenä päivänä se oli 2,838 miljardia.

Guohai Securitiesin analyytikon Li Yangin mukaan nämä kaksi Saudi-Arabian ETF-rahastoa ovat maan ensimmäinen erä. Ne hyväksyttiin kesäkuun 14. päivänä. Tuotteet ottavat käyttöön Shanghain, Shenzhenin ja Hongkongin keskinäisen sijoitusmenetelmän ja toteuttavat FTSE Saudi Arabianin. ETF sijoittamalla CSOP Saudi Arabia ETF:ään Arabian indeksin tarkka seuranta on avannut kotimaisille sijoittajille oven Saudi-Arabian pääomamarkkinoille.

Zhishan Fundin johtajan He Li:n analyysin mukaan Saudi-ETF on noussut rajalla kahtena peräkkäisenä päivänä pääasiassa siksi, että nämä kaksi ETF:ää ovat niukkoja ja ovat tällä hetkellä ainoat kanavat sijoittaa Saudi-Arabiaan mantereelta nämä kaksi rahastoa vastaavat Hongkongin osakkeiden ostamista QDII-kanavan kautta. Saudi-Arabian Vision 2030:ssa ehdotettu muutos öljytaloudesta monipuoliseksi talousrakenteeksi on herättänyt sijoittajien huomion Saudi-Arabia toivoo, että vuoteen 2030 mennessä öljyn ulkopuolisen viennin tai öljyttömän BKT:n osuus kasvaa. nousevat 50 prosenttiin, yksityisen sektorin osuus BKT:sta kasvaa 60-70 prosenttiin ja Saudi-Arabian talous kattaa enemmän toimialoja ja toimialoja. Kasvun näkökulmasta Saudi-Arabia on talous, jossa on korkea kasvu, korkea kannattavuus ja pieni vipuriski. Saudi-Arabian BKT:n vuosikasvu ylittää 8 % Samaan aikaan Saudi-Arabia Indeksin nykyinen 21-kertainen PE ei ole korkea arvostus 10 %:n ROE:lle, mikä on myös myönteinen tekijä, jonka avulla sijoittajat voivat olla optimistisia sen tulevan kehitystilan suhteen.

Haastattelussa 21st Century Business Heraldin toimittajan kanssa Southern Fund sanoi, että ETF:t tarjoavat sijoittajille kätevän tavan päästä markkinoille, joille on saattanut olla vaikea päästä aiemmin. Kiinalaiset sijoittajat voivat nyt sijoittaa suoraan osakemarkkinoille Saudi-ETF:ien kautta ilman, että heidän tarvitsee kohdata esteitä, kuten ulkomaisten tilien avaaminen, monimutkaisten ulkomaisten säännösten noudattaminen ja valuuttakurssien tekeminen kasvu Lähi-idässä.

Julkisen tiedon mukaan molemmat Saudi-ETF:t seuraavat FTSE Saudi Arabia -indeksiä, joka kattaa yli 50 suurta ja keskisuuria Saudi-Arabian pörssiyhtiöitä. Markkinat uskovat yleisesti, että tämä indeksi vastaa Saudi-Arabian versiota "CSI 300".

Tällä hetkellä FTSE Saudi Arabia -indeksin viisi parasta raskaansarjan osaketta ovat Saudi-Arabian suurin pankki Al Rahja Bank (18,44 %), Saudi National Bank (8,08 %), Saudi Aramco (7,34 %) ja Saudi-Arabian uusi energiajätti Acwa Power. ( 4,51 %) ja Alimma Bank (4,13 %). Osakkeista suurin paino on pankkisektorilla. Rahoitus (39,85 %), raaka-aineet (17,10 %), energia (11,79 %), viestintäpalvelut (8,72 %) ja yleishyödylliset palvelut (7 535) ovat 11. heinäkuuta FTSE Saudi -indeksin viisi painotettua alaa.

Öljy on pitkään ollut Saudi-Arabian suurin pilariteollisuus, mikä näkyy täysin Saudi-Arabian osakemarkkinoilla – kansallisen öljy-yhtiön Saudi Aramcon markkina-arvo yksin muodostaa lähes kaksi kolmasosaa Saudi-Arabian osakemarkkinoista.

Tiistaina listattujen kahden ETF-rahaston "öljypitoisuus" ei kuitenkaan ole niin ilmeinen. CSOP:n kvantitatiivisten sijoitusten osaston johtaja Wang Yi sanoi haastattelussa kesäkuussa, että vaikka Saudi Aramco on maailman suurin öljy-yhtiö, suurin osa sen osakepääomasta on Saudi-Arabian hallituksen tai sen lähipiirien hallussa ja vapaasti kelluvien osakkeiden osuus. on alhainen, ja suuret öljyn hinnanvaihtelut lisäävät myös sijoitussalkun nostoriskiä.

Wang Yi sanoi, että verrattuna Saudi-Arabian pankeilla on korkeammat turvallisuus- ja vakavaraisuussuhteet. Islamilaisen rahoitusjärjestelmän mukaan pankit eivät voi periä tai maksaa korkoa. Saudi-Arabian rahoituslaitokset voivat saada talletuksia suhteellisen halvalla ja tarjota lainoja kilpailukykyisemmillä koroilla.

Tällä hetkellä Saudi-Arabialla on Lähi-idän ja Pohjois-Afrikan suurimmat pääomamarkkinat, ja Saudi-Arabian pörssistä on noussut markkina-arvolla mitattuna maailman kymmenen suurimman pääomamarkkinan joukossa. Vuonna 2023 Saudi Tadawul All-Share -indeksi (TASI) nousi yli 11 % koko vuoden, mikä on yli kaksinkertainen tuotto MSCI-vertailuindeksiin verrattuna.

Yli 70 prosentilla rajat ylittävistä ETF:istä on palkkioriski

Kahden Saudi-ETF:n suosio on vain jäävuoren huippu sijoittajien rajat ylittäviin sijoituksiin. Kahden viime vuoden aikana joidenkin ulkomaisten markkinoiden rahantekovaikutus on ollut ilmeinen. QDII:n keskimääräinen tuottoprosentti oli tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla 5,33 %. Niistä Invesco Great Wall Nasdaq Technology ETF (QDII) nousi lähes 60 % kesäkuuta ja saavutti ennätyksen. Alkuvuodesta suosittu China Summer Economic 225 ETF (QDII) on noussut tänä vuonna lähes 17 %, ja palkkio oli viime viikolla kerran yli 10 %. Tämän vuoden alussa US 50 ETF:n premium-korko nousi hämmästyttävän 46 prosenttiin.

Vaikka rahastoyhtiöt ovat toistuvasti varoittaneet riskeistä, sijoitusinnostusta on silti vaikea hillitä. Esimerkiksi Huatai-PineBridge Fund Company ilmoitti markkinoiden sulkeuduttua 17. päivänä: "Tänään yhtiömme Huatai-PineBridge CSOP Saudi Arabia Exchange-kaupankäynnin kohteena oleva Open-End Index Securities Investment Fund (QDII) (Expanded Securities Abreviation: Saudi ETF, Trading) koodi: 520830) Jälkimarkkinoiden transaktiohinta on huomattavasti korkeampi kuin rahasto-osuuksien viitearvo, mikä johtaa suureen ylikurssiin. Sijoittajia muistutetaan kiinnittämään huomiota jälkimarkkinoiden transaktiopreemion riskiin jos he sijoittavat sokeasti."

Mitä tulee Nikkei ETF:n palkkioon tämän vuoden alussa, yhtiö antoi kahdeksan peräkkäistä palkkioriskivaroitusta ja jopa käynnisti väliaikaisen kaupankäynnin keskeyttämisen, mutta varojen virtaamista oli silti vaikea pysäyttää.

”Ensinnäkin kotimaiset sijoittajat kiinnittävät yhä enemmän huomiota maailmanlaajuiseen sijoitusasetteluun. Siksi sijoittajat suosivat ETF:itä, jotka sijoittavat suoraan yhdysvaltalaisiin osakkeisiin, japanilaisiin osakkeisiin ja jopa A-osakkeiden kautta toisaalta rajat ylittävät ETF:t voivat käydä kauppaa, ja ETF:n verot ja palkkiot ovat erittäin alhaiset, ja arbitraasimekanismin puuttuminen tarjoaa tilaa hintaeroille Ulkomaisten ETF-rahastojen palkkiokorko jatkaa nousuaan. On suositeltavaa, että sijoittajat reagoivat rationaalisesti ulkomaisten ETF-rahastojen nousuun eivätkä jahtaa sokeasti nousua", Paipai.comin rahoitussuunnittelija Rong Hao sanoi haastattelussa toimittajan kanssa. 21st Century Business Herald.

Yllä olevien tekijöiden lisäksi ulkomaisten ETF:iden liiallisen preemion taustalla on QDII-rahastojen valuuttarajoitukset. Rajatylittävä ETF-sijoittaminen ulkomaisiin varoihin on raportoitu edellyttää valuuttakiintiöiden käyttöä. Jos rahastoyhtiön kiintiö on käytetty loppuun, se voi vain keskeyttää merkinnän. Jos sijoittajat haluavat tässä vaiheessa ostaa varoja ulkopuolelta, he voivat vain odottaa rahastoyhtiön hyväksyntää uudelle kiintiölle tai tuotteen nettolunastusta kiintiön vapauttamiseksi. Tämä johtaa myös sijoittajiin, jotka eivät voi ostaa tuotetta ensimarkkinoilta ja voivat "tulea markkinoille" vain ETF:ien kautta.

Vaikka Kiinan valuuttahallinto nosti tämän vuoden toukokuussa QDII-kiintiötä ensimmäistä kertaa lokakuun jälkeen, on kiintiötä edelleen vaikea tyydyttää sijoitusinnostukseen verrattuna.

Heinäkuun 17. päivänä 94:llä 128:sta rajat ylittävästä ETF:stä oli preemio eli 73,4 %, joista 10:llä oli yli 5 %. Samaan aikaan yli 30 tuotetta on julkaissut yli 400 riskilisävaroitusta vuoden aikana.

Huabao Securitiesin analyytikko Zhang Qing uskoo, että historiallisesti ETF-rahastojen ylikurssi ei periaatteessa pysy korkealla pitkään aikaan. Vuodesta 2020 lähtien on ollut yhteensä 47 tapausta, joissa kotimaisten listattujen ETF-rahastojen preemiokorko on ylittänyt 15 % ja päivien lukumäärä keskimäärin yli 15 % on vain 1,7 päivää. Toisin sanoen korkeintaan 2 päivän sisällä korkea vakuutusmaksu lähentyy alaspäin. Sijoittajat, jotka haluavat edelleen sijoittaa ulkomaisille markkinoille, voivat valita kohdentamiseen ETF:t, joilla on kohtuullinen preemio, ja välttää tilapäisesti korkean palkkion lajikkeita.

Rahavirtojen vuoksi monet QDII:t joutuivat "sulkemaan ovensa ja rajoittamaan asiakkaita". Huabao Fund julkaisi 15. heinäkuuta tiedotteen, jossa todettiin, että rahasto-osuudenomistajien etujen suojelemiseksi Huabao Nasdaq Select Fund keskeyttää suurten summien merkinnät 16.7.2024 (tiistaista) alkaen ja yhden päivän yhden tilin ostot kumulatiivisen tilausmäärän yläraja on 20 000 yuania. 17. päivästä lähtien lähes 200 QDII-rahastoa kaikkialla markkinoilla on ilmoittanut ostorajoituksista.