Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Der 21st Century Business Herald-Reporter Ye Maisui und der angehende Reporter Lai Zhentao berichteten aus Guangzhou

Zu Beginn des Julis ist das Wetter zwar heiß, die Begeisterung ist jedoch weitaus geringer als die Begeisterung der Anleger für grenzüberschreitende ETFs. Die beiden neu gelisteten saudischen ETFs haben an zwei aufeinanderfolgenden Tagen ihr Tageslimit erreicht, wobei die Prämiensätze 15 % überstiegen. Sie sind derzeit die „teuersten“ QDII-Fonds auf dem ETF-Markt.

Aufgrund der hohen Prämie gab Huatai-PineBridge nach Börsenschluss heute (17. Juli) eine Notfallrisikowarnung heraus. Zum heutigen Handelsschluss betrugen die Schlusskurse des Huatai-Berry Saudi ETF (520830) und des Southern Saudi ETF (159329) 1,186 Yuan bzw. 1,187 Yuan, was einem Aufschlag von 15,71 % bzw. 15,61 % entspricht. Laut Statistiken von Flush verzeichneten 94 der derzeit 128 grenzüberschreitenden ETFs Prämien.

Zwei saudische ETFs erreichten an zwei aufeinanderfolgenden Tagen das Tageslimit

In den letzten zwei Jahren bestand ein starker Wunsch nach Geldern für den Goldabbau im Ausland. Grenzüberschreitende ETFs waren am Dienstag (16. Juli) „neu“ Zwei ETFs, die in den saudischen Markt investieren, wurden auf dem A-Aktienmarkt eingeführt und erzielten am ersten Tag „viele Erfolge“. Am 16. Juli eröffneten sowohl der Huatai-Bridge Saudi ETF als auch der Southern Saudi ETF höher. Im frühen Handel stieg der Southern Saudi ETF einmal um mehr als 9 %, und der Huatai-Berry Saudi ETF stieg zuvor ebenfalls um 7,24 % Schließung um 12 Uhr. Bei der Handelseröffnung am Nachmittag stiegen die Volumina der beiden saudischen ETFs jedoch weiter an. Gegen 13 Uhr erreichten die Preise die Tagesgrenzen.

Zum Handelsschluss am Dienstag schloss der Huatai-Berry Saudi ETF bei 1,078 Yuan und der Southern Saudi ETF schloss bei 1,079 Yuan. Beide saudischen ETFs wiesen einen Aufschlag auf. An diesem Tag gab es gewisse Anzeichen für Hot-Money-Operationen. Da grenzüberschreitende ETFs den T+0-Intraday-Handel unterstützen, d am ersten Tag der Auflistung waren sehr hoch. Zum Handelsschluss erreichte die Fluktuationsrate des Huatai-Bridge Saudi ETF 307,63 %, und die Fluktuationsrate des Southern Saudi ETF lag sogar bei 399,32 %.

Nach der Markteröffnung am Mittwoch flossen weiterhin Gelder ein, und vor 10 Uhr gab es einen leichten Schock. Nach 10 Uhr besiegelten die beiden saudischen ETFs jedoch erneut ihre Tageslimits. Allerdings ist das Handelsvolumen der beiden ETFs heute im Vergleich zum Dienstag deutlich zurückgegangen, was einen Abkühlungstrend zeigt. Unter ihnen betrug das ganztägige Handelsvolumen des Huatai-Berry Saudi ETF 1,51 Milliarden Yuan, verglichen mit 2,058 Milliarden Yuan am Vortag; Das Handelsvolumen des Southern Saudi ETF betrug 738 Millionen Yuan, am Vortag waren es 2,838 Milliarden Yuan.

Laut Li Yang, einem Analysten bei Guohai Securities, sind diese beiden saudi-arabischen ETFs die ersten im Land. Sie wurden am 14. Juni genehmigt. Die Produkte übernehmen die gegenseitige Anlagemethode Shanghai-Shenzhen-Hongkong und realisieren den FTSE Saudi-Arabien ETF durch die Investition in den CSOP Saudi Arabia ETF Die enge Nachbildung des Arabian Index hat inländischen Anlegern die Tür zum saudischen Kapitalmarkt geöffnet.

Laut der Analyse von He Li, dem Manager des Zhishan Fund, ist der Saudi-ETF an zwei aufeinanderfolgenden Tagen um das Limit gestiegen, hauptsächlich weil diese beiden ETFs knapp sind und derzeit die einzigen Kanäle für Investitionen in Saudi-Arabien vom Festland aus sind Diese beiden Fonds entsprechen dem Kauf von Aktien aus Hongkong über den QDII-Kanal. Aus grundsätzlicher Sicht hat der in Saudi-Arabiens „Vision 2030“ vorgeschlagene Wandel von einer Ölwirtschaft zu einer diversifizierten Wirtschaftsstruktur die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen. Saudi-Arabien hofft, dass der Anteil der Nicht-Öl-Exporte bzw. des Nicht-Öl-BIP bis 2030 sinken kann Auf 50 % steigen, der Anteil des Privatsektors am BIP wird auf 60 % bis 70 % steigen, und die saudische Wirtschaft wird mehr Branchen und Branchen abdecken. Aus Wachstumssicht ist Saudi-Arabien eine Wirtschaft mit hohem Wachstum, hoher Rentabilität und geringem Verschuldungsrisiko. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des saudischen BIP übersteigt 8 %. Die Bevölkerungsstruktur ist gut und die Bevölkerung unter 30 Jahren ist höher Gleichzeitig ist Saudi-Arabiens aktueller KGV von 21 keine hohe Bewertung für einen ROE von 10 %, was auch ein positiver Faktor für Anleger ist, die hinsichtlich seines zukünftigen Entwicklungsraums optimistisch sind.

In einem Interview mit einem Reporter des 21st Century Business Herald sagte Southern Fund, dass ETFs Anlegern eine bequeme Möglichkeit bieten, Zugang zu Märkten zu erhalten, die zuvor möglicherweise schwer zu erreichen waren. Chinesische Anleger können jetzt über saudische ETFs direkt in den Aktienmarkt im Nahen Osten investieren, ohne auf Hindernisse wie die Eröffnung von Konten im Ausland, die Einhaltung komplexer ausländischer Vorschriften und den Umgang mit Devisenbörsen stoßen zu müssen. Dies ermöglicht es normalen Anlegern, an den Dividenden der Wirtschaft teilzuhaben Wachstum im Nahen Osten.

Nach öffentlichen Informationen bilden beide saudischen ETFs den FTSE Saudi Arabia Index ab, der mehr als 50 große und mittlere saudische börsennotierte Unternehmen abdeckt. Der Markt geht allgemein davon aus, dass dieser Index der saudischen Version des „CSI 300“ entspricht.

Die fünf größten Schwergewichte im FTSE Saudi Arabia Index sind derzeit Saudi-Arabiens größte Bank Al Rahja Bank (18,44 %), die Saudi National Bank (8,08 %), Saudi Aramco (7,34 %) und der saudische neue Energieriese Acwa Power (4,51 %) und Alimma Bank (4,13 %). Unter den Einzelwerten hat der Bankensektor das größte Gewicht. Mit Stand vom 11. Juli sind Finanzen (39,85 %), Rohstoffe (17,10 %), Energie (11,79 %), Kommunikationsdienste (8,72 %) und öffentliche Versorgungsunternehmen (7,535) die fünf am höchsten gewichteten Branchen im FTSE Saudi Index.

Öl ist seit langem die größte Stütze Saudi-Arabiens, was sich vollständig im saudischen Aktienmarkt widerspiegelt – allein der Marktwert des staatlichen Ölkonzerns Saudi Aramco macht fast zwei Drittel des saudischen Aktienmarktes aus.

Allerdings ist der „Ölgehalt“ der beiden am Dienstag gelisteten ETF-Fonds nicht so offensichtlich. Wang Yi, Leiter der CSOP-Abteilung für quantitative Investitionen, sagte in einem Interview im Juni, dass Saudi Aramco zwar das größte Ölunternehmen der Welt sei, der größte Teil seines Eigenkapitals jedoch von der saudischen Regierung oder mit ihr verbundenen Parteien gehalten werde, und der Anteil der frei schwebenden Aktien sei hoch ist gering und größere Ölpreisschwankungen erhöhen auch das Verlustrisiko eines Anlageportfolios.

Wang Yi sagte, dass saudische Banken im Vergleich höhere Sicherheits- und Kapitaladäquanzquoten hätten. Im islamischen Finanzsystem können Banken keine Zinsen verlangen oder zahlen. Saudische Finanzinstitute können relativ günstig Einlagen erhalten und Kredite zu wettbewerbsfähigeren Zinssätzen vergeben.

Derzeit verfügt Saudi-Arabien über den größten Kapitalmarkt im Nahen Osten und in Nordafrika, und die Saudi Exchange hat sich gemessen an der Marktkapitalisierung zu einem der zehn größten Kapitalmärkte der Welt entwickelt. Im Jahr 2023 stieg der Saudi Tadawul All-Share Index (TASI) das ganze Jahr über um mehr als 11 %, mehr als doppelt so viel wie die Rendite der MSCI-Benchmark.

Über 70 % der grenzüberschreitenden ETFs weisen ein Prämienrisiko auf

Die Beliebtheit zweier saudischer ETFs ist nur die Spitze des Eisbergs der Begeisterung der Anleger für grenzüberschreitende Investitionen. In den letzten zwei Jahren war der gewinnbringende Effekt einiger Überseemärkte offensichtlich. Die durchschnittliche Gesamtrendite von QDII erreichte im ersten Halbjahr dieses Jahres 5,33 %. Dabei lag der Invesco Great Wall Nasdaq Technology ETF (QDII) mit einem Anstieg von fast 60 % an der Spitze Juni und erreichte ein Rekordhoch. Der zu Jahresbeginn beliebte China Summer Economic 225 ETF (QDII) ist in diesem Jahr um fast 17 % gestiegen, und der Prämiensatz überstieg letzte Woche einmal 10 %. Zu Beginn dieses Jahres erreichte der Prämiensatz des US 50 ETF erstaunliche 46 %.

Obwohl Fondsgesellschaften immer wieder vor Risiken warnen, ist es immer noch schwierig, die Investitionsfreude zu dämpfen. Beispielsweise gab die Huatai-PineBridge Fund Company nach Börsenschluss am 17. bekannt: „Heute hat unser Unternehmen den Huatai-PineBridge CSOP Saudi Arabia Exchange-traded Open-End Index Securities Investment Fund (QDII) (Expanded Securities Abkürzung: Saudi ETF, Trading) veröffentlicht Code: 520830) Der Sekundärmarkt-Transaktionspreis liegt deutlich über dem Referenznettowert der Fondsanteile, was zu einer hohen Prämie führt. Anleger werden hiermit darauf hingewiesen, dass das Risiko einer Sekundärmarkt-Transaktionspreisprämie besteht wenn sie blind investieren.“

Was die Prämie des Nikkei-ETF angeht, gab das Unternehmen zu Beginn dieses Jahres acht aufeinanderfolgende Prämienrisikowarnungen heraus und leitete sogar eine vorübergehende Handelsaussetzung ein, aber es war immer noch schwierig, den Mittelzufluss zu stoppen.

„Erstens achten inländische Anleger immer mehr auf das globale Anlagelayout. Daher werden ETFs, die über A-Aktien direkt in US-Aktien, japanische Aktien usw. investieren, bevorzugt Andererseits können grenzüberschreitende ETFs T+0 gehandelt werden, und die ETF-Steuern und -Provisionen sind sehr niedrig, und das Fehlen eines Arbitragemechanismus bietet Spielraum für Preisunterschiede. Die Kombination mehrerer Faktoren hat zu einer erheblichen Prämie für ausländische ETFs geführt „Der Prämiensatz ausländischer ETFs steigt weiter. Es wird empfohlen, dass Anleger rational auf den Anstieg ausländischer ETFs reagieren und dem Anstieg nicht blind hinterherjagen“, sagte Rong Hao, Finanzplaner bei Paipai.com, in einem Interview mit einem Reporter von der Business Herald des 21. Jahrhunderts.

Zusätzlich zu den oben genannten Faktoren liegt der grundlegende Faktor für die übermäßige Prämie ausländischer ETFs in den Devisenbeschränkungen von QDII-Fonds. Es wird berichtet, dass grenzüberschreitende ETF-Investitionen in ausländische Vermögenswerte die Verwendung von Devisenquoten erfordern. Wenn die Quote der Fondsgesellschaft aufgebraucht ist, kann sie zunächst nur die Zeichnung aussetzen. Wenn Anleger zu diesem Zeitpunkt Fonds außerhalb des Unternehmens kaufen möchten, können sie nur auf die Genehmigung einer neuen Quote durch die Fondsgesellschaft oder die Nettorückzahlung des Produkts warten, um die Quote freizugeben. Dies führt auch dazu, dass Anleger das Produkt nicht am Primärmarkt kaufen können und nur über ETFs „in den Markt einsteigen“ können.

Obwohl die China Foreign Exchange Administration im Mai dieses Jahres die QDII-Quote zum ersten Mal seit Oktober erhöht hat, ist es im Vergleich zur Investitionsbegeisterung immer noch schwierig, die Quote zu erfüllen.

Mit Stand vom 17. Juli hatten 94 der 128 grenzüberschreitenden ETFs eine Prämie von 73,4 %, davon 10 eine Prämie von mehr als 5 %. Gleichzeitig haben mehr als 30 Produkte im Laufe des Jahres mehr als 400 Risikoprämien-Warnmeldungen herausgegeben.

Zhang Qing, Analyst bei Huabao Securities, geht davon aus, dass der Prämiensatz von ETFs historisch gesehen grundsätzlich nicht für lange Zeit hoch bleiben wird. Seit 2020 gab es insgesamt 47 Fälle, in denen der Prämiensatz inländischer börsennotierter ETFs 15 % überstieg und die durchschnittliche Anzahl der Tage, an denen er über 15 % blieb, nur 1,7 Tage beträgt. Mit anderen Worten: Innerhalb von durchschnittlich nicht mehr als 2 Tagen konvergiert der hohe Prämiensatz nach unten. Anleger, die dennoch in ausländischen Märkten investieren möchten, können ETFs mit einem angemessenen Aufschlagssatz für die Allokation wählen und Sorten mit hohen Aufschlagssätzen vorübergehend meiden.

Aufgrund des Geldzuflusses mussten viele QDIIs „ihre Türen schließen und den Kundenkreis einschränken“. Am 15. Juli gab der Huabao Fund eine Ankündigung heraus, in der es hieß, dass der Huabao Nasdaq Select Fund zum Schutz der Interessen der Fondsanteilsinhaber ab dem 16. Juli 2024 (Dienstag) Zeichnungen großer Beträge aussetzen wird, ebenso wie Käufe über eintägige Einzelkonten Die Obergrenze des kumulierten Abonnementbetrags ist auf 20.000 Yuan festgelegt. Bis zum 17. haben fast 200 QDII-Fonds auf dem Markt Kaufbeschränkungen angekündigt.