source : courtage chine

en tant que représentants des fonds à moyen et long terme, de nombreux géants de l'assurance ont déclaré qu'il était très important d'améliorer les politiques et les systèmes de soutien permettant aux fonds à moyen et long terme d'entrer sur le marché, de guider les fonds d'assurance pour optimiser le long terme. mécanisme d'évaluation et aider les fonds d'assurance à réaliser des « investissements à long terme » dans la nouvelle ère pour jouer un meilleur rôle dans des domaines clés tels que la productivité de qualité. le capital d'assurance a également fait des suggestions sur la manière de cultiver et de renforcer davantage le capital d'assurance en tant que capital patient.

l’optimisation de l’évaluation à long terme et l’investissement différencié dans les rentes d’entreprise attirent l’attention

les « avis directeurs » proposent trois mesures principales : « construire et entretenir un écosystème de marché des capitaux qui encourage l'investissement à long terme », « développer vigoureusement les fonds publics de capitaux propres et soutenir le développement régulier des fonds d'investissement en titres privés » et « s'efforcer d'améliorer le soutien politiques et systèmes pour l'entrée sur le marché de divers types de fonds à moyen et long terme".

le responsable concerné de china life assets, une filiale du china life group, estime que « s'efforcer d'améliorer les politiques et les systèmes de soutien à l'entrée de divers types de fonds à moyen et long terme sur le marché » est d'une grande importance pour fonds d'assurance à moyen et long terme.

tout d'abord, l'optimisation du mécanisme d'évaluation à long terme contribuera à atténuer le problème de l'inadéquation entre les objectifs d'investissement à long terme des fonds à moyen et long terme ayant le capital d'assurance comme noyau et le cycle d'évaluation à court terme. limités par des exigences comptables, d'évaluation des performances, de solvabilité et autres, les fonds d'assurance sont toujours confrontés à certaines contraintes pratiques en matière d'investissement en actions, et le ratio d'investissement en actions de la plupart des compagnies d'assurance est encore loin de la limite supérieure de la politique.

deuxièmement, les « opinions directrices » ont ouvert l’exploration d’investissements différenciés dans les rentes d’entreprise. dans le processus actuel de gestion des rentes d'entreprise, la plupart des entreprises ont formulé une stratégie d'investissement unifiée pour les opérations d'investissement, mais il est difficile de prendre en compte des groupes ayant des préférences de risque différentes lors de l'exécution, le résultat final tend généralement à être une faible préférence pour le risque et une faible tolérance à la volatilité. . dans l'allocation d'actifs cela se reflète dans la part relativement faible des actifs en actions. si les options d'investissement personnel des rentes d'entreprise sont élargies, il sera utile de refléter pleinement les préférences en matière de risque des propriétaires de fonds dans le processus d'investissement, de réaliser une allocation d'actifs personnalisée et orientée client et d'aider les employés à utiliser pleinement le dividende temporel apporté par les rentes d'entreprise à long terme. investissement à terme, améliorer la répartition des actifs à risque et obtenir des rendements stables à travers les cycles.

duan guosheng, vice-président exécutif, directeur des investissements de taikang insurance group et pdg de taikang assets, a remarqué de nombreux contenus dans les « opinions directrices », tels que : la création et l'amélioration de fonds d'assurance commerciale, divers types de pensions et d'autres moyens et longs- fonds à terme avec un cycle long de plus de trois ans mécanisme d'évaluation pour promouvoir l'établissement d'une orientation vers la performance à long terme ; améliorer le système de politique d'investissement du fonds national de sécurité sociale et du fonds d'assurance pension de base, aider les employeurs qualifiés à libéraliser les options d'investissement individuelles pour les rentes d'entreprise , et encourager les gestionnaires de fonds de rente d'entreprise à explorer et à réaliser des investissements différenciés, etc.

« en tant qu'institution de gestion d'actifs d'assurance, nous sommes tout à fait d'accord avec les « avis directeurs ». ces orientations politiques abordent efficacement les problèmes auxquels les assurances, les rentes, la sécurité sociale et d'autres fonds sont souvent confrontés dans le processus d'investissement lui-même. les « avis directeurs » abordent "nous soutenons et répondons fermement aux politiques du comité central du parti et de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, et nous attendons avec impatience que les détails politiques pertinents soient mis en place dès que possible pour mieux réaliser les attributs des fonds d'assurance en tant que patients. capitaux et faire des efforts pour renforcer la confiance dans le marché des capitaux.

la proportion de détentions des investisseurs institutionnels peut encore s’améliorer

la personne concernée en charge de china life asset a déclaré que les « avis directeurs » mentionnaient clairement dans les principaux objectifs « de promouvoir une augmentation significative de l'ampleur et de la proportion des investissements en capital à moyen et long terme, une structure d'investisseur plus raisonnable dans le marché des capitaux et le renforcement global de la nature à long terme du comportement d'investissement et de la stabilité inhérente du marché." ".

la personne a déclaré que selon les statistiques de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, fin août 2024, les investisseurs institutionnels tels que les fonds publics d'actions, les fonds d'assurance et divers fonds de pension détenaient un total d'actions a d'une valeur marchande en circulation de 14 500 milliards de yuans, soit une augmentation de plus de 100 % par rapport au début de 2019. , représentant 17 % de la valeur marchande en circulation des actions a à 22,2 %. fin juin 2024, l'ampleur des fonds d'assurance investissant en actions s'élevait à 2 080 milliards de yuans, soit 3,15 % de la valeur marchande en circulation des actions a au cours de la même période, soit l'ampleur totale des fonds d'assurance investissant en actions et en actions ; les fonds d'investissement en titres ont atteint 3 780 milliards de yuans, soit une augmentation par rapport au niveau de 96,8 % du début de 2019.

« les opérations d'investissement en capital à moyen et long terme sont hautement spécialisées et stables, ce qui revêt une grande importance pour surmonter les fluctuations du marché à court terme et jouer le rôle de « stabilisateur » et de « pierre de lest » sur le marché des capitaux. ' positions en bourse il y a encore beaucoup de place à l'amélioration », a déclaré la personne susmentionnée de china life asset management.

la personne susmentionnée en charge de china life assets a fait des suggestions sur la manière de développer et d'élargir davantage les fonds d'assurance en tant que capital patient :

d'une part, il est recommandé d'enrichir davantage le modèle d'investissement à long terme des fonds d'assurance commerciaux. par exemple, le capital d'assurance peut être soutenu pour participer à l'augmentation fixe des sociétés cotées, et les compagnies d'assurance qualifiées peuvent être autorisées à créer des fonds de capital-investissement pour participer aux investissements boursiers et accroître la taille des fonds de capital-investissement. la création de fonds de capital-investissement pour l'investissement en actions à long terme atténuera considérablement les perturbations des fluctuations des cours des actions à court terme sur les bénéfices courants et les actifs nets des compagnies d'assurance, et aidera les fonds d'assurance à accroître leurs investissements dans les industries stratégiques émergentes, la fabrication de pointe et les nouvelles infrastructures. et d'autres domaines, au service du développement de nouvelles forces productives de qualité.

en revanche, il est recommandé de lever davantage les obstacles institutionnels qui affectent l'investissement à long terme des fonds d'assurance. la première consiste à optimiser et à améliorer les facteurs de risque d’investissement liés à la solvabilité. le coefficient de calcul du capital minimum actuel pour les investissements en actions dans la deuxième phase du c-ross est encore relativement élevé si les domaines d'investissement en actions et les périodes de détention peuvent être subdivisés et si les facteurs de risque d'investissement peuvent être réduits de manière appropriée pour les objectifs détenus à long terme. l'allocation des investissements à long terme des fonds d'assurance sera encore améliorée. le deuxième est d'optimiser et d'améliorer les normes comptables pour les actifs de capitaux propres d'investissement à long terme d'assurance. selon les nouvelles normes sur les instruments financiers, l'évaluation à la juste valeur augmente les fluctuations des bénéfices des compagnies d'assurance. si les normes comptables pour les investissements à long terme des compagnies d'assurance peuvent être optimisées, les compagnies d'assurance seront davantage encouragées à détenir des actifs en actions de haute qualité à long terme. terme. le troisième est de proposer la levée des restrictions sur les investissements en actions dans les compagnies d'assurance.

la « commodité des échanges » apporte de multiples impacts positifs

le 24 septembre, "une banque, un bureau, une réunion" avait été annoncé lors d'une conférence de presse du bureau de l'information du conseil des affaires d'etat pour promouvoir l'assurance et d'autres fonds à moyen et long terme afin de soutenir le développement régulier du marché des capitaux. parmi eux, le gouverneur de la banque centrale, pan gongsheng, a déclaré que la création de nouveaux outils de politique monétaire soutiendrait le développement stable du marché boursier, ce qui a attiré l'attention du marché. l'une d'elles consiste à créer des facilités de swap pour les titres, les fonds et les compagnies d'assurance afin d'aider les titres, fonds et compagnies d'assurance qualifiés à obtenir des liquidités de la banque centrale par le biais d'un nantissement d'actifs.

concernant la politique monétaire innovante d'« échange de facilités » de la banque centrale, su gang, directeur des investissements de china pacific insurance, a déclaré que cela démontre la ferme détermination du pays à maintenir la stabilité du marché financier et à promouvoir le développement sain du marché des capitaux. il estime que l'impact positif de cette politique sur le marché des capitaux réside dans :

la première consiste à élargir les sources de fonds institutionnels. les titres, les fonds et les compagnies d'assurance peuvent obtenir des liquidités auprès de la banque centrale par le biais de gages d'actifs, ce qui augmentera considérablement la capacité de ces institutions à obtenir des fonds.

le deuxième est d'améliorer la liquidité du marché.l'injection supplémentaire de liquidité obtenue grâce aux « facilités de swap » augmentera directement le niveau global de liquidité du marché des capitaux et contribuera à l'activité des transactions sur le marché et à l'exercice des fonctions de détermination des prix.

le troisième est de renforcer la confiance du marché. la banque centrale utilise cet outil politique pour envoyer des signaux positifs au marché, démontrant ainsi sa détermination et sa capacité à maintenir la stabilité du marché. cela contribuera à renforcer la confiance des investisseurs et à promouvoir le développement stable du marché des capitaux.

su gang a déclaré que china pacific insurance mènerait des recherches approfondies sur les scénarios d'application de l'activité « facilité d'échange » en conjonction avec la stratégie d'investissement de l'entreprise et mettrait pleinement en valeur le rôle des fonds à long terme et du capital patient dans le capital. marché.

le responsable de picc asset management a déclaré que les nouveaux outils de politique monétaire créés cette fois, tels que les titres, les fonds, les facilités de swap des compagnies d'assurance, etc., offrent davantage de canaux d'investissement et d'opportunités pour le capital à long terme comme les fonds d'assurance. picc asset management participera plus activement aux transactions de marché, renforcera encore la confiance, réagira activement, contribuera mieux au retour de la valeur marchande et fera jouer pleinement le rôle des fonds à long terme en tant que « stabilisateur » et « booster » du capital. marché.

les signaux politiques positifs sont d'une grande importance et renforceront « l'argent et l'investissement à long terme »

la compagnie d'assurance du peuple de chine a déclaré que dans le contexte de la situation économique mondiale complexe et volatile actuelle, la chine a récemment répondu en temps opportun aux préoccupations du marché grâce à une série de mesures politiques précises et efficaces, touchant ainsi la clé du développement régulier. du marché des capitaux et renforce considérablement la confiance des investisseurs. il constitue également un soutien solide au développement sain des capitaux à long terme tels que les fonds d'assurance.

la personne concernée en charge de picc assets a déclaré que picc s'acquitte activement de ses responsabilités en tant qu'entreprise centrale financière, continue d'augmenter les investissements au plus bas du marché boursier, exploite activement les avantages de sources de fonds d'assurance à grande échelle, à long terme et stables. , et augmente les investissements dans l’économie réelle, en particulier dans les secteurs stratégiques. l’intensité des investissements dans les industries émergentes, la fabrication de pointe, les nouvelles infrastructures et d’autres domaines. l'entreprise ancre des objectifs de développement de haute qualité, suit de près l'orientation de la politique nationale d'encouragement, se concentre sur le service des « cinq articles majeurs », optimise l'allocation d'actifs des fonds d'assurance, fournit un soutien financier stable et à long terme à l'économie réelle et favorise la transformation et la modernisation de la structure économique.

ping an de chine a déclaré que le groupe rédigerait solidement les « cinq articles majeurs » de la finance, s'orienterait vers un développement de haute qualité, répondrait activement aux politiques nationales et améliorerait davantage la capacité et le niveau des services d'assurance pour l'économie réelle. les fonds d'assurance présentent les caractéristiques d'une longue durée et d'une forte stabilité, et peuvent mieux se connecter aux industries et domaines émergents liés au développement de haute qualité. ping an est fermement optimiste quant à l'avenir de l'économie chinoise. les fonds d'assurance de ping an adhéreront aux principes d'investissement de « détermination stratégique et dépassement des cycles ; flexibilité tactique et préparation aux jours de pluie ; allocation équilibrée et diversification des risques » et continueront à s'améliorer. les secteurs de croissance liés à la nouvelle productivité promue par les politiques nationales. attribuer des pondérations pour refléter les responsabilités dues au « capital patient ».

taiping life a déclaré que la société a toujours cherché à optimiser la structure de l'actif et du passif et à adhérer à l'investissement à long terme et à l'investissement de valeur. depuis 2020, la société a augmenté l'allocation d'obligations à long terme et la durée des actifs a été considérablement allongée. à l'avenir, il continuera à renforcer le concept d'« investissement à long terme » et à exploiter activement les avantages à long terme des fonds d'assurance. en termes d'orientation des investissements, nous augmenterons les investissements conformément aux politiques industrielles nationales ou dans les principaux domaines d'activité synergiques, et définirons les industries émergentes stratégiques, le capital-risque et les domaines de la chaîne de valeur en amont et en aval de la médecine et des soins de santé avec des effets synergiques ; en termes d'objectifs d'investissement, nous aurons un résultat net clair grâce à l'investissement. les actifs, les revenus stables sur une période et les actifs dotés de canaux de sortie clairs devraient tirer pleinement parti des avantages du capital patient des fonds d'assurance pour augmenter les rendements à long terme tout en soutenant des niveaux élevés. -un développement économique de qualité ; en termes de méthodes d'investissement, explorer des modèles et des voies pour des fonds à long terme au service de la nouvelle économie et des nouvelles industries. accroître la coopération entre les entreprises centrales et les gouvernements locaux, y compris la création de fonds d'investissement en titres privés et de fonds de développement régional. , etc.

taiping asset a déclaré qu'un certain nombre de politiques favorables ont été annoncées récemment, ce qui non seulement répond aux préoccupations du marché, mais reflète également un signal fort des décideurs visant à stabiliser l'économie, le marché et les attentes, ce qui est d'une grande importance :

premièrement, l'utilisation globale de mesures fiscales, monétaires, de marchés de capitaux et autres mesures politiques pour améliorer les attentes du marché et stimuler les performances du marché, telles que la création d'outils de politique monétaire de facilité de swap et d'autres innovations, contribuera à renforcer la confiance des investisseurs et à renforcer la vitalité du marché.

deuxièmement, l'accent politique est fermement axé sur l'immobilier, les bénéfices des entreprises, la promotion de la consommation, la protection de l'emploi et d'autres domaines de l'économie réelle, de l'économie nationale et des moyens de subsistance de la population, en mettant l'accent sur la stimulation de l'enthousiasme, de l'initiative et de la créativité de l'ensemble de la société et sur la promotion d'un niveau élevé de -un développement de qualité de manière globale par des moyens économiques et financiers.

le troisième est d'optimiser davantage l'environnement institutionnel qui guide les fonds à moyen et long terme pour entrer sur le marché, de superviser et de guider les fonds d'assurance pour optimiser le mécanisme d'évaluation à long terme et d'encourager les institutions d'assurance à optimiser l'appariement actif-passif, ce qui aidera les fonds d'assurance effectuent des « investissements à long terme » et jouent un rôle clé dans la nouvelle productivité de qualité et dans d'autres domaines clés devraient mieux jouer le rôle de « ballast » de capital à long terme et de capital patient.

taiping asset a déclaré qu'il mettrait en œuvre davantage l'esprit pertinent, adhérerait à l'investissement à long terme, à l'investissement de valeur et à l'investissement responsable, continuerait à optimiser le système et le mécanisme de gestion des investissements conformément aux caractéristiques des fonds d'assurance, se concentrerait sur l'orientation de haute -un développement économique de qualité, optimiser en permanence la configuration des investissements, soutenir la santé et la stabilité à long terme du développement du marché des capitaux et servir pleinement la mise en œuvre des stratégies nationales.

editeur : li dan

relecture : wang jincheng

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