nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

auteur |

editeur : wu lijuan

source | yéma finance

huazhi liquor store, qui vend des vins célèbres, a récemment fait un « grand pas ».

dans la soirée du 5 septembre, huazhi liquor company a annoncé un plan de dividendes, prévoyant de distribuer un dividende en espèces de 3,92 rmb (taxes incluses) pour 10 actions. la date d'enregistrement du capital est le 11 septembre 2024, et les droits et ex. -la date du dividende est le 12 septembre 2024. . après l'annonce de la nouvelle, elle n'a pas fait augmenter le cours de l'action. le 6 septembre, huazhi liquor store a clôturé en baisse de 1,62 %, avec une valeur marchande de 5,068 milliards de yuans.

à l'heure actuelle,le « parrain de l'alcool » wu xiangdong est le véritable contrôleur de la société. il détient indirectement environ 58 % des actions par l'intermédiaire de trois sociétés. sur la base de ce calcul, les dividendes sont assez généreux.。

huazhi liquor store a choisi de verser des dividendes à ce moment-là. les investisseurs ont spéculé que cela était lié au fait que le deuxième trimestre était la basse saison des ventes de vin et que les données publiées étaient médiocres.

il ne fait aucun doute que les entreprises viticoles gagnent de l'argent, mais les sociétés de plateforme qui vendent du vin ne sont pas devenues des « chercheurs d'or et vendeurs de pelles » qui gagnent beaucoup d'argent. en tant que « premier stock national d'alcool en circulation », huazhi liquor store (300755.sz) a récemment publié son rapport semestriel. son bénéfice d'exploitation au premier semestre 2024 était d'environ 5,943 milliards de yuans, soit une augmentation de 1,3 sur un an. % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était d'environ 155 millions de yuans, soit une augmentation de 2,77 % sur un an. en regardant uniquement le rapport semestriel, les performances de huazhi liquor company sont tout à fait satisfaisantes, mais si elles sont combinées avec les rapports financiers du premier trimestre et du deuxième trimestre, la haute saison de la fête du printemps a un impact énorme et le deuxième trimestre est trop « léger ».

domaine viticole huazhi cette annéela croissance du bénéfice net au premier semestre provient principalement de la contribution du premier trimestre. existerau deuxième trimestre, huazhi liquor store n'a réalisé qu'un chiffre d'affaires de 1,81 milliard de yuans, soit une baisse de 14,77 % sur un an., le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 25 millions de yuans, soit une baisse de 49,1 % sur un an, soit près de moitié.

bien que les revenus de huazhi liquor store dépassent la barre des 10 milliards pour la première fois en 2023, si l'on considère les données du rapport semestriel de cette année, il n'est pas surprenant qu'ils dépassent également les 10 milliards d'ici la fin de l'année. mais c'estle cours de l'action est passé d'un plus haut de 54,67 yuans/action en 2021 à 12,16 yuans/action aujourd'hui (à la clôture du 6 septembre).. dans le même temps, l'actuel contrôleur de huazhi liquor company est connu comme le « parrain de l'alcool » dans l'industrie.la valeur nette de wu xiangdong a diminué d'environ 10 milliards. l'augmentation des revenus mais l'absence de cours des actions peuvent être liées aux fluctuations des bénéfices de l'entreprise et aux prévisions des investisseurs quant aux perspectives de développement futur de l'entreprise.

la marge bénéficiaire brute diminue d'année en année

les dividendes rétablissent la confiance

au deuxième trimestre, les revenus et la marge bénéficiaire nette de huazhi liquor store ont tous deux diminué d'un mois à l'autre, érodant sérieusement les bénéfices nets. du point de vue de la contre-saison des boissons alcoolisées, le deuxième trimestre de chaque année n'est pas une période clé pour les entreprises de la chaîne de l'industrie des boissons alcoolisées pour « renforcer leurs performances ». dans l'ensemble, les revenus du deuxième trimestre ne représentent pas une grande proportion de l'ensemble. année.

cependant, dans le contexte actuel de pression sur l'industrie des alcools, le sort de huazhi liquor store, en tant qu'entreprise de distribution d'alcool, a également fluctué en fonction du marché. d'une part, elle compte plus de 30 000 terminaux de vente au détail de haute qualité. et un chiffre d'affaires de plus de 10 milliards. l'ambition d'ouvrir 3 000 magasins 3.0 supplémentaires d'ici 5 ans, mais d'un autre côté, c'est sa marge bénéficiaire brute insatisfaisante.

selon les données des années précédentes,de 2018 à 2021, les marges bénéficiaires brutes du huazhi liquor store sont respectivement de 21,36 %, 21,39 %, 19,07 % et 20,96 %., à en juger par les données, l'épidémie, un « événement cygne noir » qui a touché la majeure partie de l'économie réelle, n'a pas eu beaucoup d'impact sur le magasin d'alcool huazhi. mais d’ici 2022, la marge bénéficiaire brute tombera à 14,03 %. ce chiffre diminuera encore à 10,75 % sur un an en 2023, soit seulement la moitié de celui de 2019. arriverau premier semestre 2024, sa marge bénéficiaire brute des ventes sera de 10,5 %.la marge bénéficiaire brute du commerce des boissons alcoolisées a encore chuté à 9,36 %, le niveau le plus bas depuis sa cotation. l'impact de l'épidémie s'est progressivement estompé. pourquoi huazhi liquor n'est-elle pas en mesure d'inverser la baisse de ses bénéfices ?

source : galerie can

la raison en est que les entreprises vitivinicoles en amont continuent d'augmenter les prix départ usine, entraînant une hausse de leurs coûts, tandis que la moindre volonté d'achat des clients en aval à l'avenir a limité la croissance de leurs revenus, exerçant une pression sur les marges bénéficiaires brutes.

cela se reflète également dans le flux de trésorerie opérationnel net de la société au deuxième trimestre. au deuxième trimestre de cette année, le flux de trésorerie opérationnel net de la société était de -486 millions, soit une baisse significative de 648,94 % sur un an.paiement en espèces pour les achats auprès de sociétés viticoles célèbres et augmentation des stocks;par contre, des grands magasins ka comme celui-ciles recettes des filières aval ont également ralenti, comptes débiteurs de 353 millions, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 14,39 %.

face à la baisse des performances au deuxième trimestre, huazhi liquor store a déclaré : « principalement en raison deaprès la fête du printemps, les ventes entrent en basse saison et la demande des consommateurs est faible, l'entreprise ajuste de manière proactive sa structure de vente de produits et ses politiques marketing,augmenter la proportion des ventes de vins célèbres et augmenter les investissements du marché dans les vins fins, couplé à l'augmentation des coûts d'achat de certains vins célèbres, aura un impact sur les bénéfices. "

il lui manque le droit de s'exprimer en amont et en aval. la situation du magasin d'alcool huazhi a été comparée par les investisseurs du bar boursier à des « biscuits sandwich » et à des « ennemis des deux côtés ». face à un avenir incertain, la confiance est plus importante que l’or. alors que le cours de l'action continuait de baisser, huazhi liquor company a choisi de verser des dividendes.

dès juillet de cette année, huazhi liquor company a annoncé qu'elle verserait son premier dividende spécial dans le but de renforcer la confiance des investisseurs. il est prévu de prendre le capital social total existant et d'exclure le capital social racheté du compte spécial de rachat comme numéro de base.un dividende en espèces de 3,92 rmb (taxes incluses) sera distribué pour 10 actions, et un dividende en espèces de 160 millions de rmb (taxes incluses) devrait être distribué.; aucune action gratuite ne sera émise et aucune réserve de capital ne sera convertie en capital social.

selon le plan, la date d'enregistrement des capitaux propres pour ce dividende est le 11 septembre 2024 et la date de détachement des droits et du dividende est le 12 septembre 2024. suffisamment de temps a été réservé et cela devrait attirer de nombreux investisseurs. mais,des conditions de dividendes généreuses peuvent attirer les investisseurs à court terme. afin d'attirer l'attention des investisseurs à long terme, huazhi liquor company « doit être suffisamment forte pour frapper avec le fer ».

les avantages des canaux sont impactés

s'étendre à l'amont et à l'aval de la chaîne industrielle

le commerce des alcools est la principale source de revenus du magasin d'alcool huazhi. au premier semestre de cette année,les produits alcoolisés de l'entreprise ont réalisé un chiffre d'affaires de 5,585 milliards de yuans, soit environ 94 % du chiffre d'affaires total.outre l'impact du fait que l'industrie nationale des alcools est entrée dans une période d'ajustement profond, du point de vue des facteurs internes, l'augmentation des ventes directes par les principales sociétés d'alcool a également eu un impact sur le modèle commercial de distribution du magasin d'alcool huazhi.

huazhi liquor store, fondée en 2005, a obtenu les droits d'agence pour le vin millésimé wuliangye (000858.sz) en 2006, et en 2009, elle a remporté les droits d'agence pour kweichow moutai (600519.sh). avec les droits d'agence de deux grandes sociétés d'alcool en main, le développement de huazhi liquor store peut être décrit comme une navigation fluide.

en 2019, huazhi liquor store a été officiellement cotée à la bourse de shenzhen, devenant ainsi le « premier stock d'alcool en circulation ».lors de la présentation du rapport financier en avril 2021, les données divulguées par le président de huazhi liquor company ont montré que 70 % des revenus de l'entreprise provenaient de moutai et de wuliangye.. cependant, c'est précisément en raison d'une dépendance excessive à l'égard des vins célèbres qu'une fois que le marché aura changé, cela entraînera directement des fluctuations de la marge bénéficiaire brute et de la marge bénéficiaire.

wu xiangdong, le fondateur de huazhi winery, a un jour proposé qu'il « serait pour toujours un serveur médaillé d'or dans un domaine viticole célèbre ». mais en fait,étant donné que les vins célèbres ont un fort pouvoir de fixation des prix et que les prix en aval deviennent de plus en plus transparents, il n’y a pas beaucoup de profit qui puisse être retenu comme canal.

de plus, bien que le système de distribution traditionnel ressemble à un vaste réseau, couvrant une zone plus vaste et profondément enraciné dans la culture et les habitudes de consommation locales, il peut fournir un service client et une expérience de marque plus détaillés. cependant, alors que l'industrie des spiritueux entre dans une période d'ajustement profond, les grands établissements vinicoles ont commencé à essayer de mettre en place des systèmes de canaux de vente directe et d'exercer une plus grande domination sur le marché. la vente directe signifie que les fabricants s'adressent directement aux consommateurs, réduisant ainsi les liens intermédiaires, ce qui peut théoriquement réduire les coûts et augmenter les marges bénéficiaires. du côté des consommateurs, ils sont plus disposés à désintermédiaire afin d’obtenir des prix plus abordables.

xiao zhuqing, commentateur indépendant de l'industrie du vin, estime que l'ensemble du secteur de la circulation du vin est actuellement dans un marché boursier concurrentiel et que la consommation n'est que limitée. par conséquent, les grandes sociétés de circulation du vin s'étendent activement aux deux extrémités et s'étendent vers le haut. est de créer leurs propres marques : avec les grands établissements vinicoles, ils ont développé des codes-barres de vente exclusifs pour augmenter leurs marges bénéficiaires brutes grâce à la vente exclusive de produits, augmenter le montant des investissements grâce à des ventes exclusives et obtenir de plus grands avantages grâce à des droits exclusifs sur les prix de vente.

le rapport financier 2023 de moutai montre que l’année dernièrele chiffre d'affaires des ventes directes de kweichow moutai s'élève à 67,233 milliards de yuans, soit une augmentation de 36,16 % sur un an., la même périodeles revenus du canal de gros s'élèvent à 79,986 milliards de yuans, soit une augmentation de 7,52 % sur un an.. 2023,les revenus du modèle de distribution de wuliangye s'élevaient à 45,985 milliards de yuans et les revenus du modèle de vente directe à 30,462 milliards de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 13,56 % et 12,53 % respectivement.. en outre, de grandes sociétés vitivinicoles telles que luzhou laojiao établissent également des circuits de vente directe, et la proportion des revenus provenant de la vente directe augmente. cela a sans aucun doute affaibli la compétitivité de base du huazhi liquor store.

source : galerie can

de plus, l’avènement de la nouvelle ère du commerce de détail a conduit à une montée en puissance rapide des concurrents de huazhi liquor store. par exemple, les plateformes verticales de commerce électronique d'alcool o2o telles que yijiu yijiu, jiuxian.com et liquor convenience sont toutes des acteurs importants dans ce domaine, et la concurrence devient encore plus féroce.

dans le cycle de faibles profits, huazhi liquor store n'est pas resté immobile à attendre la mort. la stratégie actuelle de l’entreprise est demodèle "chaînes de magasins + produits personnalisés + vins fins": en termes de chaînes de magasins, elle a également déclaré qu'elle modernisait ses magasins vers le modèle 3.0 de « vin célèbre + restauration haut de gamme + écologie de divertissement » en termes de produits personnalisés, en plus de vendre des produits tels que moutai, wuliangye ; et les vins penfolds, elle mène également une coopération correspondante avec ces sociétés. le développement de produits personnalisés s'appuie sur des marques telles que lotus et lai gaozhun pour établir une matrice.

source : galerie can

parmi tous les vins fins, le vin lotus est l'un des principaux vins fins vendus par huazhi wine company ; cependant, le rapport financier montre qu'en 2023, hehua data technology co., ltd. a réalisé un chiffre d'affaires de 247 millions de yuans, soit un an plus tard. -baisse annuelle de 41,49% et bénéfice net de 1977 millions de yuans, soit une baisse annuelle de 31,45% ;les revenus et le bénéfice net ont fortement chuté. il est évident que la performance du marché du vin de lotus n'est pas impressionnante.

cependant, en tant que première société d'alcool cotée, huazhi liquor company présente de multiples avantages tels que des droits d'agence d'alcool célèbres, des produits auto-développés, une échelle de vente et un réseau de canaux nationaux, qui sont en ligne avec la numérisation, la chaîne et le développement professionnel de la circulation nationale des alcools. il s’agit d’une tendance et pourrait avoir une bonne marge de croissance sur le marché futur.

xiao zhuqing estime que la percée se limite à l'ouverture de magasins dans les grandes villes et à la pénétration dans les comtés ou les villes économiquement développées. et en même temps,utiliser le quota de droits d'agence de vins célèbres obtenus par les sociétés de distribution, promouvoir des produits exclusifs grâce à des produits forts et s'étendre ainsi en amont, en amont et en aval, est la tendance de développement futur des sociétés de circulation représentées par huazhi liquor.

la valeur nette du « parrain de l’alcool » a diminué

ou intégrer et attaquer

wu xiangdong est né à liling, hunan en 1969. il a aujourd'hui 55 ans. au début de sa carrière, il entretenait un lien indissoluble avec wuliangye. en 1996, wu xiangdong, 27 ans, a remporté le droit d'agence pour sichuan wine king, une filiale de wuliangye, et en un an seulement, le volume des ventes de sichuan wine king s'est classé premier dans le hunan.

source : galerie can

cela a jeté les bases de la coopération entre wu xiangdong et wuliangye. à mesure que la concurrence sur le marché s'intensifiait, la vie devenait de plus en plus difficile pour les revendeurs, c'est pourquoi wu xiangdong a eu l'idée de créer sa propre marque d'alcool. ainsi, fin 1998, la première bouteille de jinliufu est sortie de la chaîne de production de la distillerie wuliangye, ce qui signifie également que wu xiangdong a créé un modèle oem unique dans l'industrie des spiritueux. le « china times » a rapporté un jour qu'entre 1998 et 2005, en seulement 7 ans, les ventes de jinliufu ont dépassé 2,9 milliards de yuans. fin 2008, le chiffre d'affaires de jinliufu dépassait les 6 milliards de yuans, se classant au troisième rang dans l'industrie des boissons alcoolisées après moutai et wuliangye.

en 2006, wu xiangdong a changé le nom de « jinliufu enterprise » en huaze group et s'est impliqué dans de nombreux secteurs tels que la finance, le tourisme culturel, les nouvelles énergies, internet et l'industrie du vin. en 2015, wu xiangdong a vendu 50,41 % du capital de jinliufu à xinhualian. il convient de mentionner que son beau-frère est fu jun, président du groupe xinhualian. en 2016, le groupe huaze a officiellement changé son nom en « groupe jindong ». depuis lors, wu xiangdong n'est plus satisfait de la production oem et a commencé à se lancer dans le domaine de la production et de la fabrication d'alcool.

existerde 2001 à 2012, wu xiangdong est entré successivement dans 17 sociétés de production d'alcool par le biais d'acquisitions, de prises de participation ou de holdings., dont 12 sociétés d'alcool. il s'agit notamment de zhenjiu du guizhou et de lidu du jiangxi. plus tard, il a été conditionné et composé de quatre grandes marques : zhenjiu, lidu, xiangjiao et kaikaixiao.zhenjiu lidule groupe sera coté en 2023.devenue la seule société d'alcool nouvellement cotée au cours des 8 dernières années, superposant les multiples auras du « premier stock d'alcool de hong kong » et du « deuxième stock d'alcool chinois ».

en plus d'entrer dans le domaine de la production et de la fabrication d'alcool, wu xiangdong est également entré dans le domaine de la circulation des terminaux d'alcool. en 2005, il a créé le magasin d'alcool huazhi. le premier magasin du huazhi liquor store a été ouvert à liling, la ville natale de wu xiangdong. en termes simples, l'entreprise de distribution d'alcool constitue un pont entre les sociétés d'alcool et les consommateurs. les produits provenant de l'usine d'alcool sont vendus aux consommateurs ou aux magasins terminaux. en 2019, huazhi liquor store a été cotée avec succès à la bourse de shenzhen, devenant ainsi la première société chinoise cotée en actions a dans le domaine de la circulation des boissons alcoolisées.

à en juger par ses réalisations passées, wu xiangdong mérite le titre de « parrain de l'alcool ».de jinliufu au huazhi liquor store, puis à zhenjiu lidu, wu xiangdong a démontré ses capacités d'exploitation de marque et de canal, ses capacités d'intégration industrielle et ses capacités d'exploitation de capitaux.cependant, tout au long du cycle de baisse des boissons alcoolisées, la valeur de wu xiangdong a inévitablement diminué.

il n'est pas facile pour zhenjiu lidu d'obtenir une double croissance de ses performances dans la situation difficile actuelle. cependant, sur le marché secondaire, le cours de ses actions a chuté d'environ 35 % par rapport au prix d'émission et sa valeur marchande s'est évaporée d'environ 13 milliards de dollars de hong kong.

pourtant, le « parrain de l’alcool » semble prendre l’initiative. lors de la foire du sucre de printemps de chengdu 2024, wu xiangdong a comparé sa société d'alcool jinliufu avec shaanxi taibai, anhui linshui, shandong jinyuanchun, hunan yanfeng, guangxi xiangshan, jilin yushuqian, guangdong wubi et d'autres marques d'alcool, qui ont formé ensemble le golden liufu holding group. .

certaines personnes de l'industrie des alcools ont analysé qu'il s'agissait de wu xiangdong intégrant ses actifs et se préparant à créer le prochain « as » de l'alcool.