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le 5 septembre, guotai junan securities,titres d'haitongles deux sociétés ont publié une annonce de suspension des négociations et prévoient de planifier une restructuration majeure de leurs actifs. le titre sera suspendu à partir du 6 septembre. il s'agit également de la première fusion et réorganisation d'une société de valeurs mobilières de premier plan depuis la mise en œuvre des nouvelles « neuf réglementations nationales ».

après la fusion, l'actif total de la nouvelle institution dépassera 1 600 milliards de yuans, ce qui pourrait devenir le plus grand actif au monde.titres citicla plus grande société de valeurs mobilières nationale, le « super porte-avions » du secteur des valeurs mobilières, est sur le point d'émerger. dans le même temps, cette fusion constituera également une pratique et une référence utiles pour l'intégration et la réorganisation futures des institutions de l'industrie nationale.

actuellement, shanghai se concentre sur l'approfondissement de la construction de « cinq centres » et a un besoin urgent de construire une banque d'investissement de classe mondiale pour aider à faire de shanghai un centre financier international. la fusion et la réorganisation des principales sociétés de titres seront un moyen efficace. les deux sociétés de valeurs mobilières sont toutes deux des actifs appartenant à l'état de shanghai. cette fusion contribuera également à optimiser la répartition des actifs financiers de l'état de shanghai et à rendre le capital public plus fort, meilleur et plus grand.

le soir du 5 septembre,guotai junanannonce que la société et haitong securities envisagent de fusionner haitong securities et d'émettre des actions a via une bourse en émettant des actions a à tous les actionnaires d'échange d'actions a de haitong securities et des actions h à tous les actionnaires d'échange d'actions h de haitong securities. lever des fonds de contrepartie.

récemment, le gouvernement central et les départements concernés ont mis l'accent à plusieurs reprises sur la promotion des principales sociétés de valeurs mobilières pour qu'elles deviennent meilleures et plus fortes.

la conférence centrale sur le travail financier, qui s'est tenue fin octobre 2023, a proposé la nécessité « d'accélérer la construction d'une puissance financière », de « cultiver des banques d'investissement et des institutions d'investissement de premier ordre » et de « soutenir les grandes institutions financières publiques pour qu'elles deviennent meilleures et plus performantes ». plus fort."

en avril de cette année, le conseil des affaires d'état a publié les nouvelles « neuf politiques nationales », proposant de « soutenir les principales institutions pour améliorer leur compétitivité de base par le biais de fusions, d'acquisitions, de réorganisations, d'innovation organisationnelle, etc.

la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également publié des documents politiques pertinents, clarifiant l'objectif de « former 2 à 3 banques d'investissement et institutions d'investissement dotées d'une compétitivité internationale et d'un leadership sur le marché d'ici 2035 ».

sous la direction des politiques, le rythme de l'intégration des petites et moyennes sociétés de titres s'est considérablement accéléré depuis cette année, mais la fusion des principales sociétés de titres est restée auparavant au stade de la « rumeur ».

la fusion de guotai junan securities et de haitong securities est la première fusion et réorganisation d'une société de valeurs mobilières de premier plan depuis la mise en œuvre des nouvelles « neuf réglementations nationales ». il s'agit également de la plus grande fusion bilatérale d'absorption de marché a+h dans l'histoire de la capitale chinoise. marché et la plus grande fusion a+h de sociétés de valeurs mobilières cotées. le cas d'intégration implique des licences multi-activités et plusieurs filiales cotées nationales et étrangères, ce qui constitue une question d'innovation majeure et sans précédent.

sur la base du cours de clôture du 5 septembre, la valeur marchande totale de guotai junan était de 130,9 milliards de yuans et la valeur marchande totale de haitong securities était de 114,6 milliards de yuans. au 30 juin, l'actif total de guotai junan s'élevait à environ 898,1 milliards de yuans et celui de haitong securities à 721,4 milliards de yuans. si la fusion des deux sociétés réussit, l'actif total atteindra 1,62 billion de yuans, ce qui le placera au premier rang du secteur. et devenir le « super porte-avions » du secteur des valeurs mobilières. prêt à sortir.

en comparant les performances des deux sociétés de titres au cours des dernières années, guotai junan a affiché des performances relativement stables et a maintenu sa position de principale société de titres du secteur. au premier semestre 2024, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 17,07 milliards de yuans, se classant au quatrième rang du secteur ; le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5,016 milliards de yuans, se classant au troisième rang du secteur.

la performance de haitong securities est en baisse depuis 2022 et s'est progressivement retirée de sa première position. au premier semestre de cette année, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 8,865 milliards de yuans, soit une baisse de 47,76 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère a chuté de 75,11 % sur un an à 953 millions de yuans, et le le classement de l'industrie est passé du 9e au 18e rang au cours de la même période l'année dernière.

récemment, de fréquentes fusions ont eu lieu dans le secteur des valeurs mobilières. « guolian + minsheng », « ping an + founder », « zheshang + guodu » et « guosen + vanhe » ont tous réalisé de nouveaux progrès et attiré l'attention du marché.

parmi eux, le 4 septembretitres guosena publié le plan d'acquisition, la société prévoit d'acheter 96,08% des actions de wanhe securities en émettant des actions. le même jour,titres guoliensselon l'annonce, la société a tenu ce jour-là la première assemblée générale extraordinaire des actionnaires en 2024, et a examiné et approuvé par un vote élevé les propositions liées telles que l'acquisition de minsheng securities par guolian securities.

« la réflexion actuelle sur les fusions, acquisitions et réorganisations des sociétés de titres peut être résumée en quatre aspects majeurs : résoudre la concurrence horizontale, les exigences des sociétés de titres spécialisées régionales de devenir plus grandes et plus fortes, l'intégration des actifs publics et des sociétés de titres privées, et l’intégration des sociétés de valeurs mobilières sous le même contrôleur effectif.shen wanhongyuanluo zhuanhui, analyste en chef du secteur financier non bancaire, a déclaré à ce journaliste que dans le contexte actuel où les principales sociétés de titres et les petites et moyennes sociétés de titres se heurtent à leurs propres goulets d'étranglement en matière de développement, à la tendance aux fusions et acquisitions et à l'intégration au sein du secteur des valeurs mobilières. se poursuit sans relâche. on s'attend à ce qu'à l'avenir, il y ait de nombreuses fusions et acquisitions, y compris des fusions et acquisitions fortes et faibles. il existe diverses méthodes de fusions et d'acquisitions telles que la restructuration des petites et moyennes sociétés de titres, les fusions transfrontalières. et des acquisitions, et il existe également la possibilité d'alliances fortes.

tian liang, analyste en chef du secteur financier chez citic securities, a déclaré que la fusion de guotai junan securities et haitong securities est le premier cas de fusion et d'acquisition d'une institution leader dans ce cycle et le premier cas de fusion et d'acquisition d'une société de valeurs mobilières cotée. dans l'industrie. cela répond aux efforts du pays pour construire une banque d'investissement de premier ordre et promouvoir l'industrie. l'orientation macro d'un développement de haute qualité devrait modifier considérablement le paysage concurrentiel de l'industrie à long terme et ouvrir de l'espace. pour les fusions, acquisitions et réorganisations ultérieures dans le secteur des valeurs mobilières.

en outre, les fusions, acquisitions et réorganisations dans le secteur des valeurs mobilières restent confrontées au problème de l'offre insuffisante de licences. luo zhuanhui a également déclaré sans détour qu'il n'est pas rare que des offres de petite et moyenne taille se heurtent à des lignes rouges et que des coûts d'intégration excessifs affecteront la sélection des cibles de fusions et acquisitions et de réorganisation. à l'heure actuelle, les fusions et acquisitions et les restructurations dans le secteur des valeurs mobilières sont entrées dans une nouvelle phase d'accélération, mais la possibilité d'une vague de fusions et d'acquisitions est faible à court terme et se poursuivra au rythme d'un « cas mûr ». , on a lancé".

en juin de cette année, chen jining, secrétaire du comité municipal du parti de shanghai, a rendu visite à guotai junan securities et lui a demandé d'accélérer son développement pour en faire une banque d'investissement dotée d'une compétitivité internationale et d'une influence sur le marché.

cette fois, les deux principales sociétés de titres sont toutes deux des sociétés de titres globales à grande échelle, chacune avec ses propres caractéristiques en termes de structure commerciale, de technologie numérique, de conformité et de contrôle des risques, de financement de l'innovation technologique et d'organisation internationale. guotai junan securities a été créée en 1999 par la fusion de cathay securities et de junan securities, nées en 1992. sa force globale est restée longtemps parmi les trois premières du secteur. haitong securities a été créée en 1988 et est la seule ; l'une des premières sociétés de valeurs mobilières en chine qui n'a pas été renommée, a fusionné de grandes sociétés de valeurs mobilières.

banque everbright de chinezhou maohua, chercheur en macroéconomie au département des marchés financiers, a estimé dans une interview que la fusion et la réorganisation des deux principales sociétés de valeurs mobilières reflétaient la pression et les défis que la macroéconomie nationale et la concurrence sur le marché ont posé à l'ensemble du secteur des valeurs mobilières ces dernières années. la fusion et l'intégration des ressources par certaines sociétés de valeurs mobilières ont leur propre force motrice interne.

dans le même temps, la fusion et la réorganisation de deux grandes maisons de titres se heurtent également à des difficultés et à des défis plus importants. zhou maohua a déclaré : « cela implique non seulement l'intégration des équipes de direction, des secteurs d'activité, des systèmes de services et d'autres ressources, mais également la manière de mieux intégrer la culture d'entreprise pour améliorer continuellement l'efficacité de la gestion d'entreprise et l'image de marque de l'entreprise, maximisant ainsi les avantages et d'autres problèmes. »

se référant à l'expérience historique, shenyin & wanguo ont absorbé et fusionné hongyuan securities,ciccaprès l'acquisition de cic securities, la taille des actifs et le volume d'affaires de shenwan hongyuan et de cicc ont augmenté rapidement après la fusion. cependant, au cours du processus d'intégration, les deux sociétés ont également été confrontées à des difficultés d'intégration commerciale, d'intégration du personnel et d'intégration culturelle. à moyen et long terme, il semble que les résultats de développement soient également différents.

zhou yun, directeur du centre de recherche sur les opérations de capital de l'état de l'institut national de comptabilité de shanghai, a analysé devant ce journaliste que « la performance de haitong securities a considérablement diminué ces dernières années et que des violations se sont produites fréquemment. cette intégration contribuera à inverser les tendances ci-dessus. . guotai junan et haitong securities sont tous deux des actifs publics à shanghai. en tant que société de titres, l'intégration est relativement facile. de plus, les activités des deux sociétés de titres sont fondamentalement similaires. cette fusion contribuera à réduire la concurrence homogène et à guider les titres. entreprises à poursuivre un développement de haute qualité.

depuis la publication du document n° 19 du conseil d'état en 2009, la construction de shanghai en tant que centre financier international a toujours été une stratégie nationale, traduisant la mission historique de la chine d'améliorer continuellement la construction du système financier et de continuer à étendre son influence internationale. il s’agit actuellement d’une étape importante dans la construction de mon pays en tant que puissance financière.

un autre contexte important de cette fusion est que les deux sociétés de titres sont toutes deux des actifs appartenant à l'état de shanghai. les informations publiques montrent que le contrôleur réel de guotai junan securities est shanghai international group co., ltd., et que le principal actionnaire de haitong securities est shanghai guosheng (group) co., ltd.

des institutions financières solides et des centres financiers internationaux sont des éléments clés d’une puissance financière. le « plan de mise en œuvre de shanghai pour la mise en œuvre du plan d'action pour l'approfondissement et la modernisation de la réforme des entreprises publiques (2023-2025) » indique clairement qu'il est nécessaire de « soutenir les principales sociétés de valeurs mobilières pour renforcer l'innovation commerciale, les opérations de groupe, les fusions et acquisitions ». , et créer des banques d'investissement de premier ordre. la cinquième session plénière du 12e comité municipal de shanghai a proposé de « faire progresser en profondeur la réforme, l'approfondissement et la modernisation des entreprises publiques » et « d'augmenter les avancées dans la réforme et l'ouverture autour de la construction des « cinq centres » ».

liu ling, professeur à l'école de gestion financière de l'université de commerce international et d'économie de shanghai, a déclaré dans une interview avec ce journaliste que la fusion et la réorganisation des deux principales sociétés de valeurs mobilières, toutes deux détenues par l'état de shanghai, constituaient une avancée majeure. une étape pour que shanghai réponde à la troisième session plénière du 20e comité central du parti pour « approfondir la réforme du système financier ». cette mesure constitue également une partie importante des efforts de shanghai pour construire une « institution financière solide » au sein du pouvoir financier ; cela contribuera non seulement à renforcer de manière ordonnée la réforme structurelle du côté de l'offre financière dans le sens de « services financiers pour l'économie réelle », mais ouvrira également la voie à une exploration active de shanghai à l'avenir. poser les bases du développement international des institutions financières chinoises.

"la fusion aidera la nouvelle organisation à intégrer ses ressources, à exploiter pleinement ses avantages et à améliorer son efficacité opérationnelle et sa compétitivité internationale." han gan, professeur au lingnan college de l'université sun yat-sen, a déclaré au journaliste que la fusion était une étape importante. il s'agit d'une étape importante dans la fusion et la réorganisation des principales maisons de titres au fil des ans. il s'agit d'un événement historique et on s'attend à ce que des alliances fortes similaires se produisent à l'avenir, ce qui aura une signification très positive pour l'amélioration de la compétitivité internationale et de l'influence des institutions financières de notre pays. .

actuellement, le secteur des valeurs mobilières est au plus bas, ce qui est le bon moment pour promouvoir la consolidation du secteur. zhou yun a déclaré qu'il existe encore un grand écart entre les sociétés de titres nationales et les grandes banques d'investissement internationales en termes de taille et de capacités professionnelles. cette intégration peut renforcer davantage la force des sociétés de titres locales à shanghai et reflète également la détermination des sociétés publiques de shanghai. système d'actifs pour cultiver des banques d'investissement de classe mondiale.

liu ling a en outre analysé que la forte alliance et l'internationalisation des principales sociétés de titres contribueraient à améliorer le niveau d'internationalisation des entités du marché et l'influence internationale des prix du marché, à promouvoir l'innovation technologique sur le marché financier et à accroître le niveau d'internationalisation du secteur financier et financier de shanghai. marché, ainsi construire un « centre financier international fort » et fournir une infrastructure financière solide pour une « monnaie forte » et une « banque centrale forte ».