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il ne s’agit pas seulement de « capital patient » ;

changements dans la manière et l’ampleur de la participation du gouvernement aux activités économiques

selon les « règlements sur l'examen de la concurrence équitable » entrés en vigueur le 1er août, les gouvernements locaux ne peuvent plus mettre en œuvre de politiques de subventions telles que les remboursements d'impôts et les frais de transfert de terrains. auparavant, les gouvernements locaux « se battaient pour des politiques » pour attirer les investissements, et la plupart d'entre eux. eux se sont battus pour ces politiques de subventions.

concernant cette réglementation, certains chefs d'entreprise ont déclaré lors d'un entretien avec moi qu'ils ne comprenaient pas pourquoi les gouvernements locaux n'étaient pas autorisés à « concurrencer le marché ». je suis un peu surpris. les subventions gouvernementales ne sont-elles pas l'antonyme de « marchandisation » ? bien sûr, je peux aussi comprendre que dans le passé, la concurrence entre les gouvernements locaux était considérée comme l'un des facteurs clés de la croissance économique rapide de la chine, et qu'elle avait une légitimité naturelle.

mais je ne pense pas que les entrepreneurs doivent craindre de perdre leur concurrence. juste avant le 1er août, de nombreuses provinces avaient annoncé la création de dizaines, voire de centaines de milliards de fonds d'investissement gouvernementaux, l'un des objectifs étant de lier profondément les gouvernements locaux et les entreprises par le biais d'investissements pour réaliser des « investissements de fonds ».

les fonds d’investissement gouvernementaux, y compris les fonds d’orientation gouvernementaux et les fonds parents, ne sont plus nouveaux, mais ces dernières années, leurs objectifs sont devenus davantage axés sur l’attraction des investissements. surtout après avoir bloqué la « porte dérobée » des gouvernements locaux qui abusent des fonds fiscaux pour fournir des subventions aux entreprises, les investissements en fonds sont considérés comme l'une des rares « portes d'entrée ». investissement. obtenez plus d’avantages. quelqu'un d'une institution d'investissement en actions m'a dit que par rapport aux subventions financières, les investissements en actions peuvent générer un « remboursement » et avoir un effet direct sur les finances des collectivités locales. il s'agit d'une autre incitation à investir dans des fonds.

à la mi-août, le « règlement du conseil d'état sur la réglementation des services fournis par les intermédiaires pour l'émission publique d'actions par les entreprises (projet pour commentaires) » a été publié, interdisant explicitement aux gouvernements locaux d'émettre des « incitations à la cotation ». le nombre de sociétés cotées dans un lieu donné est souvent utilisé pour mesurer l'activité économique locale, et les gouvernements locaux espèrent naturellement avoir davantage de sociétés cotées localement. aujourd'hui, bien que les « incitations à la cotation » aient été supprimées, de plus en plus de gouvernements locaux deviennent des entreprises investisseurs, et la cotation est un moyen important de sortir de l'investissement. le désir des gouvernements locaux de coter ne peut qu'augmenter, et cette fois, c'est comme un moyen de sortir. des parties prenantes plus directes.

précisément parce que les fonds d'investissement publics ont d'autres objectifs que de maintenir et d'augmenter la valeur des fonds, lorsque nous parlons de « changements dans le capital-risque », il ne s'agit pas seulement de la façon dont les fonds d'investissement publics peuvent devenir du « capital patient », mais aussi de la participation du gouvernement. dans les activités économiques. la frontière entre le gouvernement et le marché a encore changé. quels changements profonds cela va-t-il nous apporter ?

publié dans le 1154e numéro du magazine « china news weekly » le 2 septembre 2024

titre du magazine : comment rendre les fonds d'investissement gouvernementaux vraiment patients

auteur : chen weishan

editeur : huang wei

editeur des opérations : xiao ran