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Zhitong Finance APP a été informé qu'Industrial Securities a publié un rapport de recherche indiquant que le secteur bancaire a mené la performance cette année. Au 19 août, l'indice Shenwan Bank a augmenté de 19,08 %, se classant au premier rang des 31 secteurs de premier niveau, avec des revenus. dépassant la deuxième place de 10 %. Parmi eux, les cours des actions des cinq principales banques de la Banque industrielle chinoise et de la Banque paysanne de Chine ont atteint de nouveaux sommets. Derrière la montée en puissance des banques, d'une part, dans le cadre de l'environnement de la poursuite du taux de gagnant et de la certitude élevé cette année, le marché poursuit la direction à faible volume des dividendes représentés par les banques, en particulier les cinq grandes banques. Ce qui est plus important, c'est le changement de fonds incrémentiels - il a été souligné à plusieurs reprises depuis le début de l'année que les principaux fonds incrémentiels de cette année sont principalement deux types, l'un est ETF et l'autre est l'assurance. Ces deux fonds représentent une proportion relativement élevée d’allocation aux banques et sont donc devenus un moteur important de la croissance bancaire.

Les principales opinions d’Industrial Securities sont les suivantes :

1. La forte augmentation des primes a entraîné un afflux massif de fonds d'assurance, entraînant une augmentation des fonds sur le marché, en particulier dans le secteur bancaire, qui y occupe une place importante.

Selon les données publiées par le National Financial Services Bureau, en juin 2024, le revenu cumulé des primes des compagnies d'assurance cette année a augmenté de 10,65% en glissement avec le début de l'année, ce qui a entraîné une forte demande d'allocation de fonds d'assurance. Par conséquent, bien que la performance globale du marché cette année soit encore relativement faible, les positions de fonds propres des fonds d'assurance sont également à des niveaux historiquement bas. Cependant, la croissance de l'ampleur absolue des fonds d'assurance a encore injecté une grande quantité de liquidités sur le marché. En juin 2024, le total des stocks et des fonds détenus par l'assurance de biens + l'assurance-vie (représentant 96,6 % du capital total d'assurance) a augmenté respectivement de 136,9 milliards de yuans et 169,3 milliards de yuans depuis le début de l'année, devenant une augmentation rare. sur le marché cette année.

Parmi eux, les banques, en tant que plus importantes avoirs de fonds d'assurance, ont également considérablement bénéficié de l'afflux continu et une allocation accrue des fonds d'assurance. Depuis le début de cette année, nous avons vu se succéder des cas comme celui de la banque Wuxi bloquée par les compagnies d'assurance. Dans le même temps, à partir du rapport du premier trimestre de 2024, les avoirs des banques représentaient 48,3% des actions de capital d'assurance, soit une augmentation de 0,8 pct par rapport au début de l'année, montrant que les banques sont toujours le centre absolu de capital d'assurance en capital d'assurance allocation.

2. Les ETF sont devenus une augmentation marginale importante sur le marché cette année et les banques détiennent la plus grande proportion de leurs positions.

Cette année, les fonds ETF ont afflué de manière significative et ont principalement ajouté des positions dans le CSI 300. Les banques, en tant que secteur le plus pondéré dans l'indice CSI 300, en ont également bénéficié de manière significative. Selon les estimations, au 16 août, l'entrée nette des ETF sur actions au cours de l'année était d'environ 629,3 milliards de yuans, dont l'entrée nette des ETF à large assise était de 635,9 milliards de yuans, et les autres catégories ont connu de petites sorties nettes. Les ETF à large assise sont la principale source de croissance, et les produits ETF qui suivent l'indice CSI 300 enregistrent les entrées de capitaux les plus importantes, avec des entrées nettes d'environ 447,7 milliards de yuans au cours de l'année, représentant plus de 70 % de l'ensemble des flux nets à large assise. afflux.

Par conséquent, l'influence et la formation du style de marché par les fonds sont la direction sur laquelle le marché doit se concentrer cette année.

Depuis cette année, nous avons mis l'accent sur le marché et le style de pointe. Un facteur clé est également le canal de financement supplémentaire : l'assurance et les ETF utilisent tous le leader du marché comme noyau d'allocation, ce qui fait que le style de leader du marché devient le véritable bêta de l'allocation. le marché cette année.

En outre, il faut également prêter attention à la nécessité de la recherche financière. Dans le passé, on a souligné que « le financement détermine le style ». Depuis le début de cette année, nous avons été témoins de l'impact du capital sur les principales lignes du marché : d'un point de vue fondamental, l'essor des banques ne peut pas être expliqué efficacement et le capital est le facteur moteur le plus important.

Avertissement de risque

Faites attention aux fluctuations des données économiques, au resserrement politique au-delà des attentes et à la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale au-delà des attentes.