2024-08-21
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Zhitong Finance APP는 Industrial Securities가 올해 은행 부문이 실적을 주도했다는 연구 보고서를 발표한 것으로 알려졌습니다. 8월 19일 현재 Shenwan Bank 지수는 19.08% 상승하여 수입 기준으로 31개 1급 산업 전체 중 1위를 차지했습니다. 2위를 10% 초과했습니다. 이 가운데 중국공상은행과 농민은행 등 5개 주요 은행의 주가가 사상 최고치를 경신했다. 은행의 부상 이면에는 올해 높은 승률과 확실성을 추구하는 환경 속에서 시장은 은행, 특히 5대 은행이 대표하는 배당이 적은 방향을 쫓고 있다. 무엇보다 중요한 것은 증분형 펀드의 변화다. 올해 대표적인 증분형 펀드는 크게 ETF와 보험 두 가지 유형이라는 점은 연초부터 거듭 강조됐다. 이들 두 펀드는 상대적으로 은행에 배분되는 비중이 높아 은행 성장의 중요한 원동력이 됐다.
산업증권의 주요 견해는 다음과 같습니다.
1. 높은 보험료 인상으로 인해 보험자금이 대규모로 유입되어 시장, 특히 그 비중이 큰 은행 부문에 자금이 증가했습니다.
금융감독원이 발표한 자료에 따르면 2024년 6월 기준 올해 보험사의 누적 보험료 수입은 전년 동기 대비 10.65% 증가했고, 보험기금 활용 잔액도 9.62% 증가했다. 연초부터 보험자금 배정에 대한 수요가 크다. 따라서 올해 전반적인 시장 성과는 여전히 상대적으로 약하지만 보험 펀드의 지분 포지션도 역사적으로 낮은 수준입니다. 그러나 보험기금의 절대규모가 커지면서 여전히 시장에 많은 유동성이 유입되고 있다. 2024년 6월 기준 재산보험+생명보험(전체 보험자본의 96.6% 차지) 보유 주식 및 자금 총액은 연초 대비 각각 1,369억 위안, 1,693억 위안 증가해 이례적인 증가세를 보이고 있다. 올해 시장에서.
이 중 보험자금의 최대 보유자인 은행 역시 보험자금의 지속적인 유입과 배분 확대로 큰 수혜를 입었다. 올해 초부터 보험사들이 우시은행을 압류하는 등의 사례가 잇따랐다. 동시에 2024년 1분기 보고서 기준 은행 보유 비중은 보험자본금의 48.3%로 연초 대비 0.8% 증가해 여전히 은행이 보험자금의 절대적 중심임을 입증했다. 배당.
2. ETF는 올해 시장에서 중요한 소폭 상승세를 보였으며, 은행이 포지션 비중이 가장 높습니다.
올해에는 ETF 자금이 크게 유입되어 주로 CSI 300에 편입됐다. CSI 300 지수에서 가장 큰 비중을 차지하는 은행도 큰 수혜를 입었다. 추산에 따르면 8월 16일 현재 주식형 ETF의 순유입액은 약 6,293억 위안이었고, 그 중 광범위한 기반 ETF의 순유입액은 6,359억 위안이었고, 기타 카테고리에서는 소폭의 순유출이 발생했다. 광역 기반 ETF는 성장의 핵심 원천이며, CSI 300 지수를 추적하는 ETF 상품은 가장 큰 유입을 가지고 있으며, 연간 순유입액은 약 4,477억 위안으로 전체 광역 기반 순유입의 70% 이상을 차지합니다. 유입.
따라서 펀드에 의한 시장스타일의 영향력과 형성은 올해 시장이 주목해야 할 방향이다.
올해부터 우리는 시장 및 선도 스타일을 강조해 왔습니다. 핵심 요소는 증분형 펀드의 채널이기도 합니다. 보험과 ETF는 모두 시장 선두를 배분의 핵심으로 사용하여 시장 선두 스타일을 실제 베타가 되도록 유도합니다. 올해 시장.
또한, 과거에는 '자금이 스타일을 결정한다'는 점을 강조하여 금융연구의 필요성도 주목해야 한다. 올해 초부터 우리는 자본이 시장의 주요 라인에 미치는 영향을 목격했습니다. 근본적인 관점에서 볼 때 은행의 부상은 효과적으로 설명할 수 없으며 자본이 더 중요한 추진 요소입니다.
위험 경고
경제 지표의 변동, 기대 이상의 긴축 정책, 기대 이상으로 금리를 인상하는 연준의 금리에 주목하세요.
