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Zhitong Finance APPは、産業証券が、8月19日現在、神湾銀行指数が19.08％上昇し、収入のある第1レベル全産業の中で第1位となったとの調査報告書を発表したと伝えた。 2位を10％上回る。このうち、中国工業銀行と中国農民銀行の主要５銀行の株価は最高値を更新した。銀行台頭の背景には、一方で、今年は高い勝率と確実性を追求する環境下で、市場が銀行、特に大手5行に代表される低配当の方向を追いかけていることがある。さらに重要なのは、増分ファンドの変化です。年初から繰り返し強調されてきたことですが、今年の主要な増分ファンドは主に 2 種類あり、1 つは ETF、もう 1 つは保険です。これら 2 つのファンドは銀行への配分比率が比較的高く、銀行の成長の重要な原動力となっています。

産業証券の主な見解は以下のとおりです。

1. 保険料の高騰により保険資金が大量に流入し、市場、特にその中で重要な地位を占めている銀行セクターに資金が増加した。

国家金融局が発表したデータによると、2024年6月時点で、今年の保険会社の累計保険料収入は前年比10.65％増加し、保険基金利用残高も前年比9.62％増加した。年初に向けて保険資金の配分に対する大きな需要が生じた。したがって、今年の市場全体のパフォーマンスは依然として比較的弱いものの、保険ファンドの株式ポジションも歴史的に低い水準にあります。しかし、保険基金の絶対規模の拡大により、依然として市場に大量の流動性が注入されました。 2024年6月時点で、損害保険＋生命保険が保有する株式とファンドの合計（保険資本総額の96.6％を占める）は、年初からそれぞれ1,369億元、1,693億元増加しており、異例の増加となっている。今年の市場では。

その中で、銀行は保険資金の最大の保有者として、継続的な保険資金の流入と配分の増加から大きな恩恵を受けてきました。今年に入ってから、無錫銀行が保険会社に差し押さえられるなどの事件が相次いでいる。同時に、2024年の第1四半期報告の時点で、銀行の保有資産は保険資本ストックの48.3％を占め、年初から0.8％増加し、銀行が依然として保険資本の絶対的な中心であることを示している。割り当て。

2. 今年の市場では ETF が重要な小幅増加となっており、銀行がポジションの最も高い割合を占めています。

今年はETF資金が大幅に流入し、主にCSI 300指数のポジションを追加した。CSI 300指数の最大の加重業種である銀行も大きな恩恵を受けた。推計によると、8月16日時点で、年間の株式ETFの純流入額は約6,293億元で、このうち広範囲ETFの純流入額は6,359億元で、その他のカテゴリーでは若干の純流出となった。広範なETFが成長の核心源であり、CSI 300指数に連動するETF商品が最大の流入額を誇り、年間純流入額は約4,477億元で、広範な純資金全体の70％以上を占めている。流入する。

したがって、ファンドによる市場スタイルの影響と形成は、市場が今年注目すべき方向性である。

今年以来、私たちは市場と主導的なスタイルを強調してきました。重要な要素は増分ファンドのチャネルでもあります。保険とETFはすべて市場リーダーを配分の核として使用し、市場リーダーのスタイルが実質的なベータとなるよう推進しています。今年の市場。

また、これまで「資金がスタイルを決める」ことが強調されてきたが、財務調査の必要性にも注意が必要である。今年の初め以来、私たちは資本が市場の本線に与える影響を目の当たりにしてきました。基本的な観点から見ると、銀行の台頭は効果的に説明できず、資本の方がより重要な推進要因です。

リスク警告

経済指標の変動、予想を超える政策引き締め、FRBによる予想を超える金利引き上げに注意してください。