2024-08-08
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Journaliste｜Zhang Qiaoyu
Récemment, le fournisseur de services d'intermédiaire en assurance personnelle Shouhui Group Co., Ltd. (ci-après dénommé Shouhui Technology) a de nouveau soumis un prospectus d'introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong, précédemment soumis le formulaire le 12 janvier, avec CICC et Huatai International. en tant que co-investisseur.
Ces dernières années, l'engouement pour les cotations dans le domaine des intermédiaires d'assurance n'a cessé de s'intensifier et de nombreuses entreprises ont accéléré leurs processus d'introduction en bourse. Plus précisément, Zhongmiao Technology a réussi l'audience de cotation du conseil principal le 22 juillet, la cotation de la plateforme de services d'assurance iCloud Insurance aux États-Unis a été approuvée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et Zhongmiao Technology a réussi l'audience de cotation du conseil principal le 22 juillet ; 2024 Passé l'audience de cotation au conseil principal de la Bourse de Hong Kong le même jour.
Avant cela, Shuidi Company et Huize Insurance avaient pris la tête de la cotation sur le marché boursier américain. Immédiatement après, Youjia Insurance (UBXG.O) a atterri avec succès sur le Nasdaq le 28 mars 2024, et Zhibao Technology a emboîté le pas et a été cotée au Nasdaq pour négociation le 2 avril de la même année.
En plus de Shuhui Technology, Yishengxin Technology, Yuanbao Technology, Hengguang Insurance et d'autres sociétés se préparent également intensivement à la cotation. Les sociétés du secteur des intermédiaires d'assurance accélèrent le rythme des cotations. La concurrence sur le marché devient de plus en plus féroce. ?
Handhui Technology est un fournisseur chinois de services d'intermédiaire en assurance de personnes. Selon Frost & Sullivan, en 2023, la prime totale du marché chinois des intermédiaires personnels atteindra 237 milliards de yuans, soit 6,3 % de la prime totale du marché chinois de l'assurance personnelle.
En termes de primes totales sur le marché chinois des intermédiaires d'assurance personnelle, Shuhui Technology se classe huitième, avec une part de marché de 2,9 % ; en termes de primes totales d'assurance personnelle à long terme en 2023, Shuhui Technology est le deuxième plus grand intermédiaire d'assurance en ligne en Chine ; . Représentait 7,3% de part de marché.
Le marché chinois des intermédiaires en ligne d'assurance de personnes à long terme est relativement concentré et la concurrence est féroce. En 2023, sur la base des primes totales, les cinq principaux acteurs représenteront 68,6 % de la part de marché, Shouhui Technology étant le premier acteur du marché. 45,5% du marché. Il y a un écart de part important.
Les produits d'assurance distribués par Handhui Technology sont pris en charge par les compagnies d'assurance. Au cours de la période considérée, les produits d'assurance personnelle ont été distribués via trois canaux de distribution facilités par les trois plateformes, avec une distribution directe en ligne sur Xiaoyuyu distribuée par l'intermédiaire d'agents d'assurance et Niubao 100 distribuée avec l'aide de partenaires commerciaux ;
Auparavant, une guerre des « sceaux officiels » avait éclaté pour les petits parapluies. Little Umbrella Insurance Brokerage a été créée en janvier 2015. Les fondateurs comprennent Xu Han, Guangyao et Han Liwei, qui sont respectivement président, PDG et CTO.
Tôt le matin du 14 mai 2020, Xu Han a « accusé » le PDG Guangyao d'usurper le pouvoir dans WeChat Moments. Xu Han a déclaré que son partenaire entrepreneurial Guangyao, qui travaillait avec lui depuis cinq ans, avait profité de l'occasion pour changer sa carte d'identité de résident permanent de Hong Kong et de la fermeture de la frontière Shenzhen-Hong Kong causée par l'épidémie, et a utilisé son autorité en tant qu'administrateur dans l'entreprise pour le priver de l'entreprise sans autorisation d'utiliser WeChat et la messagerie d'entreprise. En outre, Xu Han a également souligné que Guangyao avait obtenu le sceau financier et la licence commerciale de l'entreprise par la coercition, mais heureusement, le sceau officiel de l'entreprise était toujours entre ses propres mains.
Xiao Umbrella a répondu sur le compte public WeChat à ce moment-là : Xiao Umbrella Insurance communique avec le conseil d'administration et la direction en raison des changements de personnel de l'entreprise. Tout est dans le cadre de la loi et les opérations commerciales sont normales. Concernant les changements de personnel et l'orientation de développement d'Umbrella Insurance, la société fera une annonce après en avoir discuté avec le conseil d'administration. Quelques heures plus tard, Xu Han et Guangyao ont respectivement publié sur WeChat Moments que les deux avaient réglé leur querelle.
Lors de cette introduction en bourse, Xu Han n'apparaissait pas dans le prospectus de la société. Avant l'introduction en bourse, Guangyao (par l'intermédiaire de sa société contrôlée) contrôlait 29,68 % du capital social émis de Handhui Technology, le fondateur Han Liwei en détenait 8,18 % et le membre fondateur Liu Lizhi The. le taux d'actionnariat est de 1,23% et la plateforme d'actionnariat salarié en détient 3,98%.
Au cours de chaque période de référence (2021 à 2023 et janvier à mai 2024), les revenus de Shuhui Technology Company étaient respectivement de 1,548 milliard de yuans, 806 millions de yuans, 1,634 milliards de yuans et 603 millions de yuans ; , -356 millions de yuans et -51,761 millions de yuans. Les bénéfices nets ajustés de la société, hors variations de la valeur comptable des instruments financiers émis aux investisseurs et des rémunérations fondées sur des actions, étaient respectivement de 195 millions de yuans, 75,023 millions de yuans, 253 millions de yuans et 104 millions de yuans.
On peut constater que les performances de Handhui Technology ont considérablement fluctué au cours de la période considérée. Pour 2022, les revenus diminueront fortement de 48,1 % sur un an ; de janvier à mai 2024, les revenus diminueront à nouveau de 7,8 % sur un an.
Les principales ventes de l'entreprise proviennent de deux parties : les services de transactions d'assurance et les services de technologie d'assurance. Parmi eux, les services de technologie d'assurance représentent moins de 1 % des revenus. La plupart des revenus de Shuhui Technology proviennent des commissions payées par les compagnies d'assurance pour la distribution réussie des produits d'assurance souscrits par Shuhui Technology aux clients d'assurance via Shuhui Technology. produits d'assurance de personnes à terme. Y compris les produits exclusivement personnalisés pour les compagnies d'assurance et les produits déjà disponibles pour les compagnies d'assurance.
Le taux de commission facturé par les intermédiaires d’assurance pour les produits d’assurance est généralement le plus élevé la première année, puis diminue d’année en année. À en juger par les changements du taux de commission au cours de la première année, le taux de commission de Shuhui Technology a diminué. Les taux de commission moyens de première année pour divers produits d'assurance pour chaque période de la période de référence étaient respectivement de 61,6 %, 34,8 %, 33,1 % et 27,7 %.
Shouhui Technology a déclaré qu'en plus de l'impact du COVID-19, la baisse des revenus en 2022 sera également affectée par l'avis publié par la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances en 2021.
Il est rapporté qu'en 2021, la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances a promulgué l'« Avis sur les questions de réglementation supplémentaires liées aux activités d'assurance personnelle sur Internet des institutions d'assurance » afin d'ajuster le taux de commission de la première année. L'avis stipule que pour l'assurance personnelle sur Internet. et les produits d'assurance maladie avec une période d'assurance supérieure à un an, le taux de commission de la première année sera ajusté. Le taux de supplément prévu ne sera pas supérieur à 60 % et le taux de supplément moyen ne sera pas supérieur à 25 %. En conséquence, le taux de commission moyen de première année pour les produits d'assurance à long terme et les produits d'assurance maladies graves à long terme de Shouhui Technology est passé de 95,0 % en 2021 à 56,0 % en 2022.
De plus, le taux de commission moyen de première année pour les produits d'assurance vie à long terme a diminué, passant de 39,1 % pour les cinq mois clos le 31 mai 2023 à 25,2 % pour les cinq mois clos le 31 mai 2024, principalement en raison de la réponse des compagnies d'assurance aux Des ajustements seront apportés en fonction de l'évolution des politiques du secteur de l'assurance (notamment la politique « d'intégration bancassurance » des filières bancassurance).
Bien que des politiques similaires pour les intermédiaires d’assurance n’aient pas encore été promulguées, les compagnies d’assurance ont abaissé les taux de commission des intermédiaires d’assurance afin de contrôler le risque de pertes si les coûts d’exploitation réels des compagnies d’assurance dépassent les coûts d’exploitation prévus. « L'intégration du reporting et des opérations bancaires » exige que le taux de commission soumis par les compagnies d'assurance pour approbation réglementaire ou dépôt soit cohérent avec le taux de commission réel. Selon Frost & Sullivan, cette politique a entraîné une baisse des taux de commission pour les canaux de bancassurance et les intermédiaires d'assurance.
Outre les intermédiaires d'assurance, les concurrents de Shuhui Technology sont également en concurrence avec le personnel commercial interne des compagnies d'assurance, des circuits de bancassurance, des agences d'assurance et d'agence, etc.
En outre, les progrès de la fintech et l’émergence de produits d’assurance basés sur Internet ont incité les compagnies d’assurance à explorer de plus en plus différentes manières de réduire leur dépendance à l’égard des intermédiaires et de se connecter directement avec les clients de l’assurance. En tirant parti des plateformes numériques et des canaux de vente en ligne, les compagnies d’assurance peuvent atteindre directement une base de clients d’assurance plus large à faible coût, élargissant ainsi leur portée sur le marché et améliorant leur capacité à attirer et à acquérir des clients d’assurance.
Selon Frost & Sullivan, de plus en plus de compagnies d'assurance traditionnelles ont créé leurs propres plateformes en ligne pour vendre des produits d'assurance sur Internet directement aux clients assureurs.
Prenons l'exemple de Ping An Property & Casualty. En tant que filiale de Ping An, elle a lancé très tôt des dizaines d'applications telles que Ping An Hui, Ping An Auto Insurance et Wanlitong.
Dans le même temps, le groupe PICC utilise également depuis longtemps les sites Web de ses filiales, les comptes publics WeChat, les applications et d'autres canaux pour créer des plates-formes de services ; Taikang Online, une marque d'assurance Internet sous Taikang Life Insurance, a également fait une promotion active en ligne ces derniers temps ; ans. Transformez et élargissez les canaux de vente grâce à des plates-formes auto-construites et à la coopération avec les géants de l'Internet. En outre, d'autres grandes compagnies d'assurance telles que Pacific Insurance, Taiping Insurance, Sunshine Insurance, etc. ont également lancé leurs propres plateformes de services de super assurance.
Handhui Technology admet : Le processus d'élimination des intermédiaires (connu sous le nom de « désintermédiation ») peut affaiblir notre rôle d'intermédiaire et réduire la demande pour nos produits et services, ce qui peut nous placer dans une position concurrentielle désavantageuse. La désintermédiation peut également entraîner une réduction significative du volume d'affaires et une perte de revenus dans notre activité de services de transactions d'assurance, ce qui pourrait avoir un effet défavorable important sur nos activités, notre situation financière, nos résultats d'exploitation et nos perspectives.
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