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(Titre original : Les actifs mondiaux organisent une bataille royale ! Le dernier domino est-il tombé dans l’économie américaine ?)

Le dernier rapport sur l’emploi non agricole est devenu le déclencheur d’un nouveau cycle de ventes.

La faiblesse des données sur l’emploi ajoute aux inquiétudes concernantEtats-Unis Les marchés boursiers européens et américains ont ouvert en baisse vendredi sur fond d'inquiétudes concernant un ralentissement économique et une récession. en même temps,AmazoneLes mauvais rapports financiers d'Intel et d'Intel ont mis à nouveau à l'épreuve les perspectives du secteur de l'intelligence artificielle. Les turbulences persistantes sur les actions des poids lourds ont intensifié la panique du marché et les flux de capitaux, et l'aversion au risque reste élevée.

La masse salariale non agricole signale un compte à rebours vers la récession ?

Le dernier rapport du Département américain du Travail indique que 114 000 nouveaux emplois ont été créés aux États-Unis en juillet, un autre plus bas record pour l'année. Dans le même temps, la croissance des salaires est retombée à 3,6 %, un nouveau plus bas au cours des trois dernières années. années.

Alors que des fissures apparaissent sur le marché du travail, dernier pan de l'économie américainedominos Probablement en train de tomber. En attendant, le marché du travail américain reste dynamique, même si les données économiques fluctuent. Cependant, à partir du deuxième trimestre, le rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis a montré une nette tendance au ralentissement, progressivement cohérente avec les enquêtes privées, et le taux de chômage a continué d’augmenter.

Il convient de mentionner que l'augmentation du taux de chômage à 4,3 %, contre 4,1 % auparavant, a déclenché la « règle de Sam » qui indique une récession. La règle de Sam stipule que lorsque la moyenne sur trois mois du taux de chômage est supérieure de 0,5 point de pourcentage au plus bas sur 12 mois, cela signifie généralement que l'économie est en récession. Cette règle a été confirmée lors des 11 récessions américaines depuis 1950.

En fait, l’économie américaine semble être confrontée à d’énormes vents contraires au début du second semestre. Dans le contexte d'un indice manufacturier régional atone de la Réserve fédérale, l'indice ISM manufacturier publié cette semaine est tombé à son plus bas niveau depuis huit mois, à 46,8 %, indiquant que l'industrie manufacturière américaine continue de se contracter.

Le ralentissement du secteur manufacturier pourrait être dû à la faiblesse de la demande et de la confiance des consommateurs. Le dernier indice de confiance des consommateurs publié par l'Université du Michigan reste à son plus bas niveau cette année.nourrisLe Livre Beige montre également que la personne de contact estime que le reste de cette annéePIBLa croissance sera mise à l’épreuve.

La Fed maintient ses taux d'intérêt stables lors de la réunion de cette semaine, mais fixe la date limite de septembrebaisser les taux d'intérêt A ouvert la porte. Le président de la Réserve fédérale, Powell, avait également évoqué le marché du travail à l'époque, affirmant qu'il était attentif aux signes d'éventuelles fluctuations importantes. Par conséquent, les dernières données sonneront sans aucun doute l’alarme auprès du FOMC.Les contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux montrent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base en septembre est passée à 80 %.La marge de baisse des taux d’intérêt tout au long de l’année atteint plus de 110 points de base.

Boris Schlossberg, stratège macro chez BK Asset Management, a déclaré dans une interview avec China Business News :La question n’est peut-être plus de savoir si la Fed réduira ses taux d’intérêt en septembre, mais si elle réduira les taux d’intérêt de plus de 25 points de base.Ce que l’on peut constater, c’est que les discussions sur la récession et les critiques à l’égard de la Fed deviendront de plus en plus fortes.

Les institutions de Wall Street ont rapidement ajusté leur jugement sur la politique monétaire de la Fed.Goldman Sachs s'attend désormais à ce que la Fed baisse ses taux trois fois de suite cette année.Si le rapport sur l'emploi non agricole du mois d'août est également faible, une réduction des taux de 50 points de base pourrait s'imposer.

Citi estime que la Fed réduira ses taux d'intérêt de 50 points de base lors des réunions de septembre et novembre, et de 25 points de base lors de la réunion de décembre. La banque s'attendait auparavant à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base à chacune de ces trois réunions. L'économiste de JPMorgan, Michael Feroli, prévoit également des réductions des taux d'intérêt de 50 points de base en septembre et novembre, mais a écrit que le président de la Fed, Powell, ne voudrait peut-être pas semer l'incertitude sur le marché.

actifs risquésbataille royale

Une nouvelle vague de baisse des actions américaines a commencé jeudi. Les valeurs technologiques les plus valorisées sont devenues les plus durement touchées et les fonds affluent vers les secteurs défensifs. Angelo Kourkafas, stratège senior en investissement chez Edward Jones, a déclaré : "Les gens pensent que les taux sont réduits uniquement parce que l'inflation est proche de l'objectif et que tout le reste est resté assez solide. Mais il y a maintenant des fissures."

Après Tesla et Google la semaine dernière, Intel et Amazon ont été victimes d'une nouvelle série de rapports sur les résultats négatifs.Intel a chuté de près d'un quart vendredi. Les performances de l'entreprise au deuxième trimestre ont été bien inférieures aux attentes du marché, et ses prévisions pour le troisième trimestre devraient décevoir le marché. Elle a également annoncé plus de 15 % de ses licenciements (environ 15 000 personnes) au cours de la période. année. ) plan de licenciement massif.

Amazon a chuté de plus de 10 % en cours de journée, Outre le ralentissement de la croissance des ventes en ligne dans son activité principale, Amazon, comme d'autres grandes entreprises technologiques, augmente ses dépenses en capital et investit dans l'infrastructure et le développement de l'intelligence artificielle. Ses dépenses au deuxième trimestre se sont élevées à environ 16,5 milliards de dollars. Alphabet, société mère de Google, et Microsoft ont tous deux déclaré le mois dernier que leurs dépenses resteraient élevées tout au long de l'année pour soutenir le développement de logiciels et de services coûteux d'intelligence artificielle. Les investisseurs ont interprété cela comme un signe que les retours sur cette technologie populaire pourraient prendre plus de temps que prévu initialement.

Alors que les résultats des géants technologiques se succédaient, l'enthousiasme des investisseurs a été freiné par des attentes élevées. Les marchés au sens large montrent également des signes de malaise. L'indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange (VIX) a déjà augmenté de plus de 40 % en fin de séance.

Dans le même temps, les investisseurs ont montré une préférence pour des secteurs tels que les services publics et les soins de santé, qui sont des choix populaires en période d'incertitude économique. Le secteur de la santé a augmenté de 4 % au cours du mois dernier, tandis que les services publics ont augmenté de plus de 9 %. À titre de comparaison, l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 11 % au cours de la même période, les sociétés populaires telles que Nvidia et Broadcom ayant fortement chuté.

Sur le marché des changes, le yen japonais a bondi de 1,7% par rapport au dollar américain, se rapprochant de la barre des 146. Cette semaine, l'appréciation cumulée a dépassé 6%. Le flux des fonds refuges a encore intensifié la hausse du yen japonais. Dans le même temps, le franc suisse a également été stimulé par l'aversion au risque, le CHF/USD atteignant un nouveau plus haut de sept mois à 0,856. En outre, les gains de l'EUR/USD et du RMB/USD ont également dépassé la baisse de l'indice du dollar américain ce jour-là.

En termes de matières premières, l'or a grimpé à 2 510 dollars l'once après la publication de données non agricoles, établissant ainsi un nouveau record. Dans le même temps, les craintes de récession ont de nouveau frappé le pétrole brut, les prix internationaux du pétrole ayant plongé de plus de 3 % en fin de séance, réduisant complètement la prime de risque provoquée par les inquiétudes concernant l'escalade des tensions au Moyen-Orient en début de semaine. Phil Flynn, analyste de marché principal chez Price Futures Group, estime qu'après qu'une série de données américaines décevantes aient déclenché une vente massive de pétrole brut et d'autres actifs, notamment les actions, les préoccupations liées à la demande sont revenues au premier plan alors que les gens s'inquiètent de cette situation. pourrait sombrer dans la récession.