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Star Making 丨 Recrutement en investissementfondsLei MinCinq ans après avoir quitté ses fonctions au milieu d'une controversepériode de détentionPensionFOFSeulement pour un an

Texte/Ren Hui

Offre publique d'investissementPensionfondsLe produit est naturellement destiné aux soins de retraite, mais les investisseurs sont confrontés à trois problèmes majeurs : les gens ne sont pas encore vieux, le fonds a subi trop de pertes et l'argent a disparu, la taille du fonds est trop petite et liquidée, et le gestionnaire du fonds les performances sont trop mauvaises et "s'enfuient".

27 juillet, Fonds d'investissementLei MinParmi tous les fonds cibles de pension qui ont été liquidés, la chose la plus frappante est qu'ils comprennent un certain nombre de fonds FOF de pension à période de détention de trois ans et de cinq ans qui n'ont été créés que pour un an, et il y a encore un long chemin à parcourir avant l'expiration de la première longue période de détention.

Lorsque les investisseurs choisissent un fonds, ils choisissent un gestionnaire de fonds. Les gestionnaires de fonds qui sont encore en période de détention peuvent quitter leurs positions à mi-chemin, mais les investisseurs ne peuvent pas les racheter à mi-chemin.

Les produits des fonds de pension publics ont toujours suscité de grands espoirs et sont définis comme l'un des « troisièmes piliers » du système financier des retraites. Six années se sont écoulées depuis le lancement du premier lot de fonds de pension en 2018, mais leurs opérations trébuchent et ont échoué. n’a pas réussi à gagner la confiance des investisseurs. Les raisons de cette réflexion.

Lei Min "vide" tous les fonds sous gestion

Les fonds avec une période de détention de cinq ans ne durent qu'un an

Le 27 juillet, le China Merchants Fund a annoncé que tous les fonds sous gestion après la démission de Lei Min comprennent principalement les 5 produits suivants : China Merchants Leyi Hehui Pension Target Date 2035 Holding hybride de trois ans FOF, China Merchants Hehui Pension Target Date 2045 Five Annual origine hybride de période de détention (FOF), China Merchants Zhi'an allocation stable hybride de période de détention d'un an (FOF), China Merchants Hexiang Balanced Pension hybride de période de détention de trois ans (FOF), China Merchants Zhixing hybride d'allocation stable (FOF- LOF ).

L'annonce montre que le gestionnaire de fonds Lei Min quittera le 27 juillet 2024 en raison des conditions de travail et sera transféré à d'autres postes dans l'entreprise.

Par rapport à Qiu Dongrong du Zhong Geng Fund, la démission de Lei Min est plus « standardisée ». Il y a environ un mois, le fonds sous gestion a embauché successivement des gestionnaires de fonds supplémentaires. Les investisseurs prudents pourront peut-être détecter l'intention du gestionnaire de fonds de partir à ce moment-là.

La démission de Lei Min est également controversée. Au cours des deux dernières années, de nombreux fonds FOF à longue période de détention ont été émis, mais la plupart d'entre eux n'ont été créés que depuis plus d'un an et il reste encore beaucoup de temps avant leur création. expiration de la première période de détention.

Par exemple, le China Merchants and Hui Pension 2045 Five-Year Holding Hybrid Origination Fund (FOF) a été créé le 7 mars 2023. Il est créé depuis moins d'un an et demi jusqu'à présent, et il en existe encore trois et un. six mois jusqu'à l'expiration de la première période de détention de cinq ans.

Les commerçants Hexiang Balanced Pension Three-year Holding Period Mixed (FOF) et Shangle Yihehui Pension Target Date 2035 Three-Year Holding Mixed Origination (FOF) ont été créés le 17 mai 2023 et n'ont été créés que depuis un an jusqu'à présent. jours, et il reste encore 2 ans avant l'expiration de la première période de détention de trois ans.

Il convient de mentionner que lors de la création du Fonds d'origine hybride (FOF) sur cinq ans China Merchants and Hui Pension 2045, Lei Min a souligné que le produit présentait trois caractéristiques importantes : 1) Pour le fonds à date cible pour la retraite en 2045, le les actifs en actions augmenteront avec la détention À mesure que la date de la retraite des personnes approche, ils diminueront progressivement ; et des baisses à court terme ; 3) Des fonds sponsorisés, attirant les investissements La fondation souscrit pour pas moins de 10 millions de yuans.

Ces trois caractéristiques sont également devenues les « slots » du produit. Premièrement, le marché des actions a enregistré de mauvais résultats au cours des deux dernières années. China Merchants et Hui Pension ont détenu un fonds d'origination mixte (FOF) pendant cinq ans en 2045 et ont subi une perte importante en raison de l'allocation d'une plus grande proportion d'actifs en actions. Quant au « FOF de retraite à long terme avec une période de détention de cinq ans, investissant véritablement avec une réflexion et des méthodes à long terme », le gestionnaire du fonds a démissionné un an après le lancement du produit, ce qui est rétrospectivement très ironique.

Afin d'inciter les investisseurs à investir à long terme, les sociétés de fonds ont développé des fonds à période fermée et des fonds à période de détention sur la base d'une liquidité partielle, ce qui, dans une certaine mesure, aide les investisseurs à contrôler leurs propres mains.

En termes de concept et de propriété du produit, les fonds à période fermée et les fonds à période de détention sont différents, mais très similaires. Ils ont tous deux une période de blocage pendant laquelle les détenteurs ne peuvent pas racheter. Cela entraîne également certains inconvénients pour ces deux types de fonds.Lorsque les investisseurs choisissent un fonds, ils choisissent un gestionnaire de fonds qui est encore en période de blocage, mais les investisseurs ne peuvent pas les racheter à mi-chemin. est évidemment injuste.

À la fin de l'année dernière, la China Fund Management Association a révisé et publié les « Règles de gestion pour les praticiens des fonds » et les règles connexes ainsi que les « Règles d'enregistrement pour les gestionnaires d'investissement des institutions commerciales de valeurs mobilières et de contrats à terme ». les responsabilités de gestion des institutions du secteur des fonds et le comportement professionnel. Les règles détaillées ont été révisées sur des questions telles que la réglementation, notamment pour restreindre davantage la démission des gestionnaires de fonds, avec une intention claire de protéger les intérêts des investisseurs.

Les fonds d'investissement manquent de talent

70 % des fonds FOF ont perdu de l’argent

Selon les données, Lei Min est engagé depuis longtemps dans le travail d'investissement FOF. Il a déjà travaillé au département d'investissement en actions de Pacific Asset Management Co., Ltd. et au département d'investissement en actions de PICC Asset Management Co., Ltd. En décembre 2021, il rejoint le département Allocation d’actifs et Investissement FOF du China Merchants Fund.

Le temps de travail de Lei Min au China Merchants Fund n'est pas long, mais les performances de plusieurs fonds qu'elle gère seule peuvent se situer au-dessus de la moyenne de produits similaires. Son départ est également un gros problème pour le China Merchants Fund, qui manque déjà de talents FOF. .

Il existe actuellement 17 fonds d'investissement FOF de différents types, dont 12 sont déficitaires, soit plus de 70 %. Parmi les 11 FOF cibles de retraite, pas moins de 8 sont dans le rouge, soit plus de 70 %.

Parmi eux, China Merchants Shengxin Preferred 3-month Holding Period Hybrid (FOF) A a accumulé des pertes de 27,39 % depuis sa création, et China Merchants Hehui Pension 2045 Five-Year Holding Mixed Origination (FOF), dont Lei Min vient de démissionner, a des pertes cumulées de 13,56% depuis sa création.

Parmi les gestionnaires actuels de fonds FOF du China Merchants Fund, Yu Liyong est le plus âgé. Il a travaillé chez PICC Asset Management Co., Ltd. d'août 2004 à mars 2022. Il a été directeur général du département d'investissement de la recherche sur les actions et directeur général. directeur du département des investissements de fonds et directeur général du département des investissements en actions et autres postes. Il a rejoint China Merchants Fund Management Co., Ltd. en mars 2022 et est actuellement directeur de l'allocation et chef du quatrième département de gestion des investissements. Cependant, le FOF avec les pertes les plus importantes du China Merchants Fund a été créé par Li Yong.