uutiset

financial news agency, 6. syyskuuta (toimittaja xiaoxiang)maailmanmarkkinoiden sijoittajille ei ehkä yksikään "ei-maatalouden yö" ole viime vuosina saanut yhtä paljon huomiota kaikilta osapuolilta kuin tänä iltana...

yksi näkökohta tässä on, että kun fed-virkailijat siirtävät rahapolitiikan painopistettä inflaation hillitsemisestä työllisyyden laskun estämiseen,ei-maataloustietojen vaikutus rahoitusmarkkinoihin on vähitellen ohittanut epidemian aikana enemmän huomiota saaneen kuluttajahintaindeksin.; toisaaltaihmiset ovat juuri kokeneet eeppisen "mustan maanantain", jonka laukaisevat synkät ei-maatalouden palkkatiedot viime kuussa., monet ihmiset ovat edelleen shokissa tähän päivään asti.

samaan aikaan, ajoituksesta päätellen, tänä iltana, tällä ei-maatalouden illalla, on melkein määrä olla epätavallisen tärkeä rooli määritettäessä fed:n koronlaskua myöhemmin tässä kuussa.jopa nick timiraos, fedin suukappaletoimittaja, joka tunnetaan nimellä "new fed news service", korosti tämän illan tietojen tärkeyttä otsikolla "elokuun työllisyysraportti vaikuttaa fedin koronlaskujen laajuuteen syyskuussa" aamulla pekingin aikaa. merkitys.

timiraos mainitsi, että vankka työpaikkaraportti voisi saada virkamiehet aloittamaan koronlaskusyklin 25 peruspisteellä. ja jos palkkaaminen heikkenee tai työttömyysaste nousee, kuten tapahtui heinäkuussa, se voi johtaa syvempään koronlaskuun. lisäksi perjantai on myös viimeinen päivä, jolloin fedin virkamiehet voivat kommunikoida julkisesti ennen kokousta edeltävän itsemääräämän hiljaisen ajanjakson alkamista.new yorkin keskuspankin puheenjohtajawilliamsjohn williams ja fedin kuvernööri christopher waller puhuvat perjantaina maatalouden ulkopuolisten palkkalaskentaraporttien jälkeen, mikä on viimeinen mahdollisuus fedin virkamiehille välittää odotuksensa markkinoille ennen tulevaa syyskuun kokousta.

joten, tänä iltana suurena päivänä, jota voidaan pitää "taivaallisen kuningasvuoren ratkaisevana taisteluna" osake-, joukkovelkakirja- ja valuuttamarkkinoilla, millaisen vastauksen usa:n ei-maatalouden tiedot elokuussa antavat markkinoille? onko tietojen suorituskyky edelleen yhtä "räjähdysmäinen" kuin viime kuussa? miten eri suurten omaisuusluokkien hinnat menevät tänä iltana?

tehdään alla hyvä inventaario ennen tätä iltaa:

maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen näkymät: mikä on mediaanimarkkinoiden ennuste tänä iltana?

alan laatiman ekonomistien mediaaniennusteen mukaan usa:n ei-maatalouden palkkalistan elokuussa, joka julkaistaan ​​klo 20.30 pekingin aikaa tänä iltana, odotetaan kasvavan 165 000:lla, mikä on huomattavasti enemmän kuin aikaisempi arvo 114 000, ja työttömyysasteen odotetaan nousevan 165 000:lla. se laski hieman 4,2 prosenttiin edellisen kuukauden 4,3 prosentista. palkkatietojen perusteella keskimääräisten tuntipalkkojen odotetaan nousevan heinäkuussa 3,7 % edellisvuodesta, mikä on korkeampi kuin aikaisempi 3,6 %, ja nousevan 0,3 % kuukaudessa verrattuna. noussut 0,2 % edelliseen arvoon.

koska yhdysvaltojen nykyinen inflaation laskutrendi on suhteellisen vakaa, tuntipalkkaindikaattorin merkitys ei-maatalouden tiedoissa ei ole enää yhtä merkittävä kuin viime vuosina. tämänillan ei-maatalouden yön kaksi painopistettä ovat itse asiassa ei-maatalouden työllisyysindeksi ja työttömyysaste.

tällä hetkellä investointipankkien osalta alhaisin ennuste ei-viljelijäomistajaindikaattorille on 100 000 (landesbank bw:n tekemä) ja korkein ennuste 208 000 (regions bankilta).

on syytä huomata, että kaksi suurta investointipankkia wall streetillägoldman sachsjajpmorgan chasemolemmat ovat toistaiseksi ilmoittaneet konsensusodotuksia (155 000 ja 150 000) alhaisemmat työllisyysennusteet.mitä tulee siihen, onko sinun luotettava näihin kahteen investointipankkiin, sijoittajat saattavat haluta päättää itse (zerohedgen mukaan molemmilla pankeilla on huonot ei-maatalouden palkkaennusteet kuluneen vuoden aikana).

kausiluonteisesta näkökulmasta elokuun ei-maatalouden palkkatiedoilla on menneisyydessä suhteellisen huono ilmiö - forexliven taloussivuston analyytikko adam button huomautti, että elokuun raporteissa viimeisten 23 vuoden ajalta elokuun ei-maatalouden tiedot. palkkatiedot ennen tarkistusta oli tiedot (eli ei-maatilayönä julkaistut ennakkotiedot) ovat olleet odotettua alhaisemmat 17 vuoden ajan. siitä lähtien elokuun ei-maatalouden palkanlaskentatietoja on ollut taipumus tarkistaa ylöspäin useissa tarkistuskierroksissa. tilastojen mukaan elokuun ei-maataloustietojen alkuheikkous heijastuu useisiin samoihin toimialoihin - informaatioon, asiantuntijapalveluihin, teollisuuteen ja vähittäiskauppaan. ekonomistit varoittavat, että olosuhteet näillä sektoreilla ovat katsomisen arvoisia perjantaina.

työttömyysasteen osalta teollisuus odottaa tällä kertaa yhdysvaltain työttömyysasteen laskevan takaisin 4,2 prosenttiin elokuussa.

aiemmin yhdysvaltain työttömyysaste nousi heinäkuussa yllättäen 4,3 prosenttiin, mikä laukaisi "samin säännön", joka ennustaa taloustietoja.

jasijoittajia on nyt muistutettava, että vaikka elokuun työttömyysaste laskee odotetusti 4,2 %, se on silti "sam-säännön" laukaisevan varoitusviivan yläpuolella, ja jopa "sam-säännön" välinen ero kasvaa. nousee 0,56 prosenttiin, johon vaikuttaa lähinnä vertailukannan kasvu. "samin sääntö" viittaa siihen, että kun työttömyysasteen kolmen kuukauden liukuva keskiarvo ylittää alimman kolmen kuukauden liukuvan keskiarvon viimeisten 12 kuukauden aikana 0,5 prosenttiyksiköllä tai enemmän, se osoittaa, että yhdysvaltain talouden taantuma voi olla alkanut.

aikaisempina ei-maatalouden "superviikkoina" yhdysvaltain hallituksen ja yksityisten organisaatioiden julkaisemat työmarkkinaindikaattorit ovat itse asiassa paljon enemmän kuin pelkkiä maatalouden ulkopuolisia palkkalistoja. siksi tarkkailemalla joitain yhdysvaltain työllisyysindikaattoreita, jotka julkaistiin ensimmäisenä tällä viikolla, voimme usein ennustaa maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen erityistä suorituskykyä etukäteen. tällä viikolla useiden yhdysvaltojen työllisyyttä kuvaavien indikaattoreiden suorituskyky ei kuitenkaan näytä optimistiselta.

viimeisimmät huonot uutiset tulevat torstaina,julkaisija työllisyystietojen käsittelyyritys adp”pienet ei-maatalouden” adp-tiedotse osoittaa, että yksityisen sektorin työllisyyden kasvu oli vain 99 000 elokuussa, mikä on pienin kasvu tammikuun 2021 jälkeen.

adp:n pääekonomisti nela richardson sanoi, että kahden vuoden merkittävän kasvun jälkeen yhdysvaltain työmarkkinoiden laskutrendi on tehnyt rekrytoinnista normaalia hitaampaa. seuraava indikaattori on palkkojen kasvu, joka on vakiintumassa pandemian jälkeisen jyrkän hidastumisen jälkeen.

forexliven rahoitussivuston analyytikko adam button sanoi myös, että on yhä enemmän todisteita siitä, että yhdysvaltain työmarkkinat ovat jäähtymässä. yritykset ovat haluttomia irtisanomaan työntekijöitä suoraan, ja ne vähentävät rekrytointiaan korkeiden kustannusten ja korkojen vuoksi. viimeisimmät yksityiset työllisyystiedot antoivat lisänäyttöä työvoiman kysynnän hidastumisesta, minkä pitäisi auttaa hillitsemään hintapaineita entisestään.

pienten ei-maataloustyöntekijöiden lisäksi myös viimeisimmät irtisanomiset ovat huolestuttavia.yhdysvaltain haastajayritysten irtisanomisten määrä torstaina ilmoitettiin elokuussa 75 891:een, mikä on paljon enemmän kuin heinäkuun 25 885, mikä on 193 kuukausittaista kasvua, mikä on korkein luku sitten elokuun 2009, jolloin talous oli vielä toipumassa pahimmasta. maailmanlaajuisen finanssikriisin vaikutuksesta.

andrew challenger, challenger enterprisesin varatoimitusjohtaja, sanoi: "elokuun irtisanomisten lisääntyminen heijastaa kasvavaa taloudellista epävarmuutta, ja yrityksiin kohdistuu useita paineita käyttökustannusten noususta huoleen talouden mahdollisesta hidastumisesta. ja nykyiset irtisanomiset trendit ovat erittäin voimakkaita. viime vuoden tapaan, sillä jatkuvat paineet haastavat yritysten työvoimapäätökset."

yhdysvaltain keskuspankin heinäkuun avoimia työpaikkoja koskevat tiedot, joista keskuspankki on erityisen huolissaan, putosi keskiviikkona alimmilleen sitten vuoden 2021 alun.tämä on sopusoinnussa muiden hidastuvan työvoiman kysynnän merkkien kanssa.

muutama hyvä uutinen yhdysvaltain työmarkkinoille tällä viikolla voi johtua alustavista väitteistä.torstaina julkaistut tiedot osoittivat, että viime viikolla jätettiin 227 000 ensimmäistä työttömyyshakemusta, mikä vastaa periaatteessa 230 000:n odotuksia. alkuperäisten vahinkojen määrä ilman kausitasoitusta jopa putosi 189 000:een ja oli alimmillaan viimeisen 10 kuukauden aikana. myös uusitut sovellustiedot putosivat lähes kolmen kuukauden alimmilleen.

ehkä useimpien edellä mainittujen yhdysvaltojen työllisyyttä kuvaavien indikaattoreiden heikko vaikutus on johtanut siihen, että goldman sachsin ei-maatalousennuste tälle illalle on markkinoiden konsensusta alhaisempi. goldman sachsin seuraamat johtavat indikaattorit osoittavat, että maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen mediaanimäärä on vain 133 000, vaikka sen oma ennuste (155 000) on hieman tätä lukua suurempi.

miten rahoitusmarkkinat viettävät ei-maatalouden yötä tänä iltana?

mitä tulee siihen, kuinka globaalit osake-, joukkovelkakirja- ja valuuttamarkkinat kohtaavat tällä hetkellä valtavan vihollisen tämän illan ei-maataloustiedoissa, olemme jo keskustelleet sijoittajien kanssa aamuraportissamme., en lähde tässä enempää selittämään.

yhteenvetona voidaan todeta, että tämän illan tietojen vaikutus markkinoihin on suhteellisen selvä yleisesti ottaen "hyvät tiedot ovat hyviä uutisia, huonot tiedot ovat huonoja uutisia" - tämä logiikka pätee yhdysvaltain osakkeisiin, yhdysvaltain joukkolainojen tuotoihin ja yhdysvaltain dollariin.

mitä tulee vaikutukseen fedin päätöksentekoon, kuten "new fed news service" sanoi, jos ei ole merkkejä siitä, että heinäkuussa paljastettu työllisyysheikkous jatkuisi elokuuhun, fedin virkamiehet voivat vastustaa 50 peruspisteen koronlaskua tässä kuussa. . ja jos tänä perjantaina julkaistu elokuun työllisyysraportti osoittaa, että työttömyysaste on jälleen nousussa ja työllisyyden kasvun hidastuminen kiihtyy, useat virkamiehet, jotka olivat valmiita koronlaskulle viimeisessä fedin kokouksessa heinäkuun lopulla, voivat tukea 50 peruspistettä. koronlasku syyskuussa , heidän mielipiteensä saavat myös laajempaa tukea.

mitä tulee erityisiin markkinaolosuhteisiin, jpmorgan chasen viimeisimmässä raportissa lueteltiin viisi markkinatilannetyyppiä, joita voi esiintyä erilaisten ei-maataloustietojen vuoksi tänä iltana:

①muun kuin maatalouden työllisyys on yli 300 000 (5 % todennäköisyydellä):tämä on pienen todennäköisyyden hännän riskin skenaario. edellisen kerran, kun maatalouden ulkopuoliset palkat ylittivät odotukset yli 150 000:lla, oli helmikuun 2. päivä, jolloin s&p 500 ja nasdaq 100 nousivat 1,1 % ja nasdaq 100 1,7 %. tässä skenaariossa saatamme nähdä, että markkinat sulkevat nopeasti pois 50 peruspisteen koronleikkauksen syyskuussa, kun valtiovarainministeriön tuotot nousevat. tässä tapauksessa tuntiansiot ovat avainasemassa arvioitaessa, osuvatko yllätykset työmarkkinoilla samaan aikaan palkkainflaation palautumisen kanssa. joukkovelkakirjalainojen tuottojen uusi nousu voi toimia vastatuulena osakemarkkinoiden nousulle, mutta parantuva talouskasvu on viime kädessä siunaus riskiomaisuuksille. kaiken kaikkiaans&p 500 nousisi tässä skenaariossa 0,25–0,50 prosenttia.

②muun kuin maatalouden kasvu on 200 000 - 300 000 (todennäköisyys 25 %):kun otetaan huomioon, että markkinoiden tämänhetkinen korkein odotus on 208 000, maatalouden ulkopuoliset palkkasummat tällä alueella ovat korkeammat kuin useimmat markkinoiden odotukset, mikä antaa ihmisille mahdollisuuden rakentaa uudelleen luottamusta kasvuun elokuun tietojen perusteella. tuoreet bkt-, kulutus- ja inflaatiotiedot voivat antaa jonkinlaisen varmuuden siitä, että viime vuonna koettu nopea bkt:n määrän kasvu jatkuu. nousevat keskituntiansiot voivat kuitenkin herättää huolta palkkainflaatiosta. lisäksi, jos data on vaihteluvälin huipulla, se voi nostaa syyskuun koronlasku-odotuksen 25 peruspisteeseen ja palauttaa odotetun koronlaskennan 75 peruspisteeseen vuoden aikana (nykyinen markkinoiden odotus on 110 peruspistettä) . kaiken kaikkiaans&p 500 -indeksi nousisi tässä skenaariossa 1,00–1,50 %.

③ei-maatalouden kasvu on 150 000 ja 200 000 välillä (todennäköisyys 40 %).tämä tilanne on periaatteessa markkinoiden odotusten mukainen. morgan stanleyn oma ennuste on luoda 150 000 uutta työpaikkaa ja pitää työttömyysasteen 4,3 prosentissa. kun otetaan huomioon vahva työvoiman tarjonnan kehitys ja työvoiman kysynnän heikkeneminen, tämä skenaario olisi enemmän johdonmukainen yhdysvaltain keskuspankin syyskuun kokouksessaan 50 peruspisteen koronleikkauksen kanssa. vaikka tiedot päätyisivätkin tämän ennustealueen ylärajaan, jpmorgan näkee fedin laskevan korkoja 50 peruspisteellä syyskuussa, koska työvoiman heikko kysyntä ja perusinflaatio näyttävät olevan hallinnassa. kaiken kaikkiaans&p 500 nousisi tässä skenaariossa 0,75–1,25 prosenttia.

④ei-maatalouden kasvu on 50 000 - 150 000 (todennäköisyys 25 %):markkinoiden välittömän reaktion odotetaan olevan negatiivinen, kun markkinat sopeutuvat nopeasti korkeampiin taantumariskeihin. tiistain riskiasema huomioon ottaen markkinoiden reaktio nfp-tapahtumaan on todennäköisesti tavallista rauhallisempi. markkinat sulautuvat nopeasti 50 peruspisteen koronlaskua koskevien odotusten ympärille, ja suurin riski on markkinoiden ostaminen taantuman/kasvun pelottelukertomukseen. kaiken kaikkiaans&p 500 -indeksi laskisi tässä skenaariossa 0,50–1,00 %.

⑤muun kuin maatalouden kasvu on alle 50 000 (5 % todennäköisyydellä).tämä on toinen hännän riskiskenaario, koska maatalouden ulkopuoliset palkkasummat eivät ole pudonneet alle 100 000:n joulukuun 2020 jälkeen. tämä laukaisee välittömästi uuden huolen talouskasvusta, ja alamme todennäköisesti täysin odottaa 50 peruspisteen koronlaskua syyskuussa ja mahdollisesti 75 peruspisteen koronlaskua koskevia odotuksia. tässä tapauksessa, kuten aikaisempien koronlaskujen yhteydessä, markkinat saattavat uskoa, että yhdysvallat on jo taantumassa, ja siksi olisi epätaloudellista ostaa ensimmäiseen koronlaskuun. kaiken kaikkiaans&p 500 -indeksi laskisi tässä skenaariossa 1,25–2,00 %.

kuten jpmorgan chase, goldman sachsin osakekaupan osasto arvioi myös maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen vaikutuksia eri skenaarioissa. tämän rivin ennuste on seuraava:

maatalouden ulkopuoliset palkkasummat >250 000: s&p 500 -indeksi nousi 0,5–1 %;

maatalouden ulkopuoliset palkkasummat 200 000–250 000: s&p 500 nousi vähintään 1 %;

maatalouden ulkopuoliset palkkasummat 150 000–200 000: s&p 500 nousi 0,25–0,5 %;

maatalouden ulkopuoliset palkkasummat 100 000-150 000: s&p 500 -indeksi laski 0-0,5 %;

maatalouden ulkopuoliset palkkasummat <100 000: s&p 500 -indeksi laski vähintään 1 %.

goldman sachsin treasury-kaupankäyntiosasto muistutti myös sijoittajia kiinnittämään huomiota työttömyysasteeseen ja uskoi, että tällä olisi seuraava vaikutus fedin koronlaskuun syyskuussa:

työttömyysaste 4,19 % tai alempi = 25 peruspisteen koronlasku syyskuussa niin kauan kuin työllisyysluvut ovat positiivisia;

työttömyysaste 4,20-4,29 % = jos työpaikkoja on yli 150 000, korkoja lasketaan 25 pistettä syyskuussa, jos työpaikkoja on alle 150 000, korkoa alennetaan 50 pistettä;

työttömyysaste 4,30 % tai korkeampi = 50 peruspisteen koronlasku syyskuussa.