uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

kirjoittaja |. wan chen

toimittaja zheng xuan

olipa tekoälyn kysyntä vahvaa tai ei, "lapio myyjät" ovat ensimmäisiä, jotka tuntevat markkinoiden lämpötilan. kun pilvitoimittajien kasvavien pääomamenojen aiheuttama "ai-kuplateoria" on vallannut, nvidia on käynnistänyt katsotuimman talousraportointikauden.

markkinoiden sulkeuduttua keskiviikkona paikallista aikaa nvidia julkisti toisen vuosineljänneksen taloudellisen tuloksensa tilikaudelle 2025. tällä vuosineljänneksellä nvidian liikevaihto saavutti ennätyskorkean 30 miljardin dollarin, mikä on 122 % enemmän kuin vuotta aiemmin. niiden joukossa konesaliliiketoiminta saavutti myös ennätysmäärän 26,3 miljardia dollaria.

tästä huolimatta nvidian osakekurssi jatkoi laskuaan samana päivänä, ja tulospuhelun jälkeen yhtiön osakekurssi putosi 6,6 prosenttiin.

syynä on se, että nvidian datakeskusten kasvu hidastui merkittävästi, vain 16 % vuosineljänneksestä. tämä osoittaa, että on epävarmaa, voivatko suurten asiakkaiden, kuten pilvitoimittajien, myöhemmät pääomakustannukset tukea nvidia-palvelinkeskusten voimakasta kasvua.

kun puhelinkonferenssin aikana häneltä kysyttiin, kuinka hän näki tekoälyn pääomamenojen roi:n (sijoitetun pääoman tuotto), hän sanoi: "nvidia-infrastruktuuriin investoivat ihmiset voivat saada välitöntä tuottoa. tietojenkäsittelyinfrastruktuuriin sijoittaminen on tämän päivän paras investointi. korkea tuottoaste on, että lähes kaksi vuotta chatgpt:n käynnistämien laajamittaisten mallimuutosten jälkeen deterministiset tekoälymahdollisuudet ovat edelleen vain infrastruktuurin tasolla, mikä todella koettelee sijoittajien kärsivällisyyttä.

nvidia:n taloudellinen raportti on tuonut huomattavan shokin tekoälyn puolijohdepiirille.nvidian osakekurssin myötä myös alku- ja loppupään tekoälypuolijohdeteollisuuden osakekurssit ovat laskeneet. samaan aikaan dellin osakekurssi laski 3 % ja super micron osakekurssi laski 4 %. broadcomin ja amd:n osakkeet laskivat noin 2 %. micron technologyn osake laski 2,6 %. sirusuunnitteluyhtiö arm holdingsin osakkeet laskivat lähes 3 %.

01

blackwell viivästyttää toimituksia

toisella vuosineljänneksellä 28. heinäkuuta 2024 nvidian kokonaistulot olivat 30 miljardia us$, mikä on 15 % enemmän kuin ensimmäisellä neljänneksellä ja 122 % enemmän kuin viime vuoden vastaavalla ajanjaksolla.

nvidia 2025q2:n talousraporttien tulot yrityksittain |. kuvan lähde: nvidia:n virallinen verkkosivusto

niistä kannattavin konesaliliiketoiminta kasvoi 154 % vuodentakaisesta 26,3 miljardiin dollariin. nvidia:n talousjohtaja colette kress selitti, että palvelinkeskusten voimakas kasvu johtuu hopperin gpu-laskentaalustan kysynnästä, jota käytetään suurten kielimallien, suositusalgoritmien moottoreiden ja tekoälysovellusten koulutukseen ja päättelemiseen. nvidia h200 -alusta alkaa massatuotannon tällä vuosineljänneksellä, ja se toimitetaan suurille pilvitoimittajille (csp), kuluttaja-internet- ja yritysyrityksille. h100:aan verrattuna h200:n muistin kaistanleveys on kasvanut yli 40 %.

suuriin malleihin liittyvien käyttöskenaarioiden lisäksi nvidia-tietokeskusten tärkeimmät käyttöskenaariot sisältävät: video-, kuva- ja tekstidatan esi- ja jälkikäsittely cuda- ja ai-työkuormien avulla;

mitä tulee näiden laskentaskenaarioiden tuottamiin tuloihin, nvidia sanoi, että hopper-arkkitehtuurin kysyntä on edelleen vahvaa, ja se odottaa toimitusten kasvavan edelleen tilikauden 2025 toisella puoliskolla. samaan aikaan asiakkaiden kysyntä seuraavan sukupolven blackwell-arkkitehtuurin laskentayksiköille ylittää selvästi tarjonnan.

itse asiassa siruja tällä uudella arkkitehtuurilla olisi pitänyt lähettää erissä tällä tilikaudella. viimeisellä vuosineljänneksellä lao huang sanoi, että blackwell aloittaa toimitukset toisella neljänneksellä, lisää toimituksia kolmannella neljänneksellä ja näkee "blackwell-arkkitehtuurin tuoman suuren määrän tuloja" tällä tilikaudella. mutta aiemmin tässä kuussa the information julkaisi uutisen, että nvidian seuraavan sukupolven laskenta-alustan, blackwell gpu:n, toimitukset viivästyvät.

tältä osin nvidian talousjohtaja colette kress sanoi: "olemme tehneet muutoksia blackwell gpu -maskiin tuotannon lisäämiseksi. blackwellin tuotannon on määrä alkaa neljännellä vuosineljänneksellä, ja blackwellin liikevaihdon odotetaan nousevan useaan otteeseen neljännellä tilikaudella. luvut miljardi dollaria."

puolijohteiden maskit ovat kriittinen osa suunnittelu- ja valmistusprosessia, ja niitä pidetään mallina integroitujen piirien suunnittelussa. korvaus on kallis ja aikaa vievä prosessi. tämä näyttää olevan syynä siihen, että nvidia viivästyttää hieman blackwellin suuria määriä.

on syytä huomata, että nvidian laskenta-alusta integroi prosessorit, liitännät, ohjelmistot, algoritmit, järjestelmät ja palvelut.siksi konesaliliiketoiminnan vuosikasvu muodostuu pääosin laskenta- ja verkkoliikevaihdosta. verkkotuloissa mitattuna nvidian konesaliverkkotulot olivat 3,7 miljardia dollaria tällä neljänneksellä, mikä on 114 % enemmän kuin vuotta aiemmin, mikä johtuu infinibandista ja ethernetistä (mukaan lukien spectrum-x end-to-end ethernet-alusta).

kress sanoi: "ai ethernet -tulot ovat kaksinkertaistuneet jatkuvasti, ja sadat asiakkaat ovat ottaneet käyttöön ethernet-tuotteita, mukaan lukien muskin x.ai. tämä on meille aivan uusi tuote, ja siitä on tulossa teknologia, joka tuo tekoälyä ."

tietokeskusten suorituskyvyn osalta nvidia mainitsi erityisesti myös kiinan markkinoiden voiman. kress sanoi, että nvidian palvelinkeskusten liikevaihto kiinassa kasvoi peräkkäin toisella tilikaudella ja oli tärkeä tekijä sen datakeskustuloissa, mutta sen osuus tuloista oli silti pienempi kuin ennen vientirajoitusten käyttöönottoa.

palvelinkeskusliiketoiminnan lisäksi nvidian kolme muuta liiketoimintayksikköä: pelit, ammattimainen visualisointi ja autoalan liikevaihto ovat myös kokeneet vaihtelevaa kasvua.

niistä pelituotot kasvoivat 16 % vuodentakaisesta ja 9 % kuukaudesta. kasvua vauhditti geforce rtx 40 -sarjan näytönohjainten ja pelikonsolin soc:iden lisääntynyt myynti. nvidia sanoi, että "peligrafiikkasuorittimien kysyntä oli vahvaa toisella neljänneksellä osana koulukautta."

ammattimaisen visualisoinnin liikevaihto kasvoi 20 % vuodentakaisesta ja autoteollisuuden liikevaihto kasvoi 37 % vuodentakaisesta. jälkimmäistä ohjaavat tekoälyn ohjaamoratkaisut ja autonomiset ajoalustat.

02

terminal ai -ohjelmistosovellukset eivät ole vielä kannattavia;

palvelinkeskuksen pito

kuinka kauan se voi kestää?

viimeaikaisen teknologiaosakkeiden "kuoleman tuijottamisen" myötä ulkomaailma toivoo nvidian talousraportista nähtävänsä, että pilvitoimittajat ja muut asiakkaat ovat saaneet riittävästi tuottoa kuluistaan, vaikka he näkevätkin tämän antaa asiakkaille luottamusta jatkaa investointeja nvidian tekoälylaitteistoon.

mutta ilmeisesti ei ainoastaan ​​tämä taloudellinen raportti näkynyt, vaan myös huangin ja hänen talousjohtajansa kressin konferenssipuhelun aikana antama lohdutus ei lohduttanut kaikkia.

viime vuonna nvidian liikevaihto on kasvanut useita kertoja datakeskusliiketoiminnan kasvun myötä. palvelinkeskusten neljännesvuosittainen kasvuvauhti on kuitenkin hidastunut neljänä peräkkäisenä vuosineljänneksenä, ja tilikauden 2025 toisen neljänneksen liikevaihto kasvoi vain 16,3 % ensimmäiseen neljännekseen verrattuna. vuosi sitten (tilivuoden 2024 toisella neljänneksellä) nvidian datakeskusten liikevaihto kasvoi 140 % kuukausittain. tämä on tämän talousraportin piilotettu huoli.

nvidia totesi, että pilvitoimittajat sekä kuluttaja-internet- (toc) ja teollinen internet (tob) -yritykset ovat vauhdittaneet datakeskusten kasvua. näistä pilvipalveluntarjoajien (csp) osuus datakeskusten liikevaihdosta on noin 45 %, ja kuluttajien internet- ja teollisten internet-yritysten osuus liikevaihdosta on yli 50 %.

tulospuhelun aikana lao huang rikkoi näiden tietojen takana olevan käyttöjakauman. niiden skenaarioiden lisäksi, joissa pilvitoimittajat ja muut yritykset vuokraavat laskentatehoa, kuluttaja-internetin tekoälysovelluksia käytetään tällä hetkellä pääasiassa suositusalgoritmijärjestelmissä, mainosjärjestelmissä ja hakuskenaarioissa. teollinen internet, joka "alkaa purjehtia tältä vuosineljännekseltä", luettelee vain useiden suurten saas-asiakkaiden, kuten servicenow'n ja sap:n, tekoälyavustajan skenaariot.

b- tai c-puolella ei ole erittäin kannattavia tai skaalautuvia tekoälysovelluksia. tässä tapauksessa lao huang voi vain jatkaa kaikkien kouluttamista siitä, miksi nvidian datakeskusliiketoiminta on avannut suuret biljoonan yhdysvaltain dollarin markkinat.

huang, jolla ei ole nahkatakkia, pelaa baseball-ottelussa. eikö hän näytä tähtäävän biljoonaan datakeskukseen? ｜kuvan lähde: visual china

ensinnäkin suurille mallinvalmistajille skaalauslaki on edelleen ainoa tehokas sääntö. tässä tapauksessa aina kun mallin koko kaksinkertaistuu, tietojoukon koko on myös yli kaksinkertaistettava. siksi mallin luomiseen tarvittavien vikojen määrä kasvaa neliöllisesti. joten seuraavan sukupolven mallit vaativat 10, 20, 40 kertaa enemmän laskentaa kuin edellinen sukupolvi. laskentatehoindeksin nousutrendi jatkuu.

samaan aikaan lao huangin myymä "suvereeni tekoäly", joka käyttää omia tekoälytarpeitaan kansallisten rajojen sisällä, tuo nvidialle miljardeja dollareita tuloja tänä vuonna.

lopuksi "kiihdytetty laskenta" ja "generatiivinen tekoäly" ovat konesaliliiketoiminnan ehdoton liikkeellepaneva voima. tämä on 1 biljoonan dollarin datakeskusmarkkinoiden "ensimmäinen periaate". aiemmin datakeskuksissa ei ollut gpu:ta, vain prosessoreita. tulevaisuudessa jokainen datakeskus varustetaan gpu:illa, koska meidän on nopeutettava työmäärää "kustannusten vähentämiseksi ja tehokkuuden lisäämiseksi". toisaalta tarvitsemme gpu:ita mahdollistamaan generatiivisen tekoälyn uusi aikakausi.

tämän nähdessään saatat jopa tuntea, että nämä sanat ovat hyvin tuttuja. kyllä, ne ovat "näkemys", jota huang tekee suosituksi millä tahansa julkisella foorumilla. monien trendien kokenut huang tuntee tietojenkäsittelyn tulevaisuuden erittäin hyvin, ja hän osaa myös kertoa kaikille tästä tulevaisuudesta. tämä neljännesvuosittainen raportti ei kuitenkaan jäänyt odottamaan "potilaspääomaa".