νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

συγγραφέας |. wan chen

συντάκτης |. zheng xuan

είτε η ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη είναι μεγάλη είτε όχι, οι «πωλητές φτυαριών» είναι οι πρώτοι που αισθάνονται τη θερμοκρασία της αγοράς. καθώς η «θεωρία της φυσαλίδας της τεχνητής νοημοσύνης» που προκαλείται από τις αυξανόμενες κεφαλαιουχικές δαπάνες των προμηθευτών cloud έχει γίνει αχαλίνωτη, η nvidia εγκαινίασε την περίοδο χρηματοοικονομικών αναφορών με τη μεγαλύτερη τηλεθέαση.

μετά το κλείσιμο της αγοράς την τετάρτη, τοπική ώρα, η nvidia ανακοίνωσε τις οικονομικές της επιδόσεις για το δεύτερο τρίμηνο για το οικονομικό έτος 2025. σε αυτό το τρίμηνο, τα έσοδα της nvidia έφτασαν το υψηλό ρεκόρ των 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα, σημειώνοντας αύξηση 122% από έτος σε έτος. μεταξύ αυτών, η επιχείρηση των data center έφτασε επίσης το ρεκόρ των 26,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

παρόλα αυτά, η τιμή της μετοχής της nvidia συνέχισε να πέφτει εκείνη την ημέρα και μετά την κλήση κερδών, η τιμή της μετοχής της εταιρείας έπεσε στο 6,6%.

ο λόγος είναι ότι η ανάπτυξη του κέντρου δεδομένων της nvidia επιβραδύνθηκε σημαντικά, με μόλις 16% σε τρίμηνο. αυτό δείχνει ότι είναι αβέβαιο εάν οι επακόλουθες κεφαλαιουχικές δαπάνες μεγάλων πελατών, όπως οι προμηθευτές cloud, μπορούν να υποστηρίξουν την υψηλή ανάπτυξη των κέντρων δεδομένων nvidia.

κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης, όταν ρωτήθηκε πώς έβλεπε την απόδοση επένδυσης (roi) των κεφαλαιουχικών δαπανών ai, ο huang είπε: "οι άνθρωποι που επενδύουν στην υποδομή nvidia μπορούν να έχουν άμεσες αποδόσεις. οι επενδύσεις σε υποδομές υπολογιστών είναι η καλύτερη επένδυση σήμερα. έργα με υψηλό ποσοστό απόδοσης».

η οικονομική έκθεση της nvidia έχει προκαλέσει σημαντικό σοκ στον κύκλο των ημιαγωγών ai.μαζί με την τιμή της μετοχής της nvidia, οι τιμές των μετοχών της ανάντη και της μεταγενέστερης βιομηχανίας ημιαγωγών τεχνητής νοημοσύνης έχουν επίσης μειωθεί. ταυτόχρονα, η τιμή της μετοχής της dell υποχώρησε 3% και η τιμή της μετοχής της super micro σημείωσε πτώση 4%. οι μετοχές της broadcom και της amd υποχώρησαν περίπου 2%. οι μετοχές της micron technology υποχώρησαν 2,6%. οι μετοχές της εταιρείας σχεδιασμού chip arm holdings υποχώρησαν σχεδόν 3%.

01

η blackwell καθυστερεί τις αποστολές

το δεύτερο τρίμηνο στις 28 ιουλίου 2024, τα συνολικά έσοδα της nvidia ήταν 30 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα, σημειώνοντας αύξηση 15% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο και αύξηση 122% από την ίδια περίοδο πέρυσι.

έσοδα οικονομικής έκθεσης nvidia 2025q2 |. πηγή εικόνας: επίσημος ιστότοπος της nvidia

μεταξύ αυτών, η επιχείρηση των κέντρων δεδομένων, η οποία είναι η πιο κερδοφόρα, αυξήθηκε κατά 154% από έτος σε έτος σε 26,3 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα. η cfo της nvidia colette kress εξήγησε ότι η ισχυρή ανάπτυξη στα κέντρα δεδομένων οφείλεται στη ζήτηση για την υπολογιστική πλατφόρμα hopper gpu, η οποία χρησιμοποιείται για την εκπαίδευση και την εξαγωγή μοντέλων μεγάλων γλωσσών, μηχανών αλγορίθμων συστάσεων και δημιουργίας εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης. η πλατφόρμα nvidia h200 θα ξεκινήσει τη μαζική παραγωγή αυτό το τρίμηνο και θα παρέχεται σε μεγάλους προμηθευτές cloud (csp), καταναλωτικές εταιρείες διαδικτύου και επιχειρήσεις. σε σύγκριση με το h100, το εύρος ζώνης μνήμης h200 έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 40%.

εκτός από τα σενάρια χρήσης που σχετίζονται με μεγάλα μοντέλα, τα κύρια σενάρια χρήσης των κέντρων δεδομένων nvidia περιλαμβάνουν επίσης: επεξεργασία δεδομένων βίντεο, εικόνας και κειμένου με χρήση συνθετικών δεδομένων cuda και ai.

όσον αφορά τα έσοδα που δημιουργούνται από αυτά τα υπολογιστικά σενάρια, η nvidia είπε ότι η ζήτηση για την αρχιτεκτονική hopper είναι ακόμα ισχυρή και αναμένει ότι οι αποστολές θα συνεχίσουν να αυξάνονται το δεύτερο εξάμηνο του οικονομικού έτους 2025. ταυτόχρονα, η ζήτηση των πελατών για υπολογιστικές μονάδες αρχιτεκτονικής blackwell επόμενης γενιάς υπερβαίνει κατά πολύ την προσφορά.

στην πραγματικότητα, τα τσιπ με αυτή τη νέα αρχιτεκτονική θα έπρεπε να είχαν αποσταλεί σε παρτίδες αυτό το οικονομικό τρίμηνο. το περασμένο τρίμηνο, ο lao huang είπε ότι η blackwell θα ξεκινήσει να αποστέλλει το οικονομικό τρίμηνο του δεύτερου τριμήνου, θα αυξήσει τις αποστολές το τρίτο τρίμηνο και θα δει "μεγάλο ποσό εσόδων από την αρχιτεκτονική blackwell" αυτό το οικονομικό έτος. ωστόσο, νωρίτερα αυτόν τον μήνα, το the information δημοσίευσε την είδηση ​​ότι οι αποστολές της υπολογιστικής πλατφόρμας επόμενης γενιάς της nvidia, blackwell gpu, θα καθυστερήσουν.

από την άποψη αυτή, η chief financial officer της nvidia colette kress δήλωσε: "έχουμε κάνει αλλαγές στη μάσκα gpu blackwell για να αυξήσουμε την παραγωγή. η παραγωγή της blackwell έχει προγραμματιστεί να ξεκινήσει το τέταρτο τρίμηνο και τα έσοδα της blackwell στο τέταρτο οικονομικό τρίμηνο αναμένεται να φτάσουν αρκετά ένα δισεκατομμύριο δολάρια».

οι μάσκες σε ημιαγωγούς αποτελούν κρίσιμο μέρος της διαδικασίας σχεδιασμού και κατασκευής και θεωρούνται το πρότυπο για το σχεδιασμό ολοκληρωμένων κυκλωμάτων η αντικατάσταση είναι μια δαπανηρή και χρονοβόρα διαδικασία. αυτό φαίνεται να είναι που κάνει τη nvidia να καθυστερεί ελαφρώς τις αποστολές μεγάλου όγκου της blackwell.

αξίζει να σημειωθεί ότι η υπολογιστική πλατφόρμα της nvidia ενσωματώνει επεξεργαστές, διασυνδέσεις, λογισμικό, αλγόριθμους, συστήματα και υπηρεσίες.ως εκ τούτου, η ετήσια ανάπτυξη της επιχείρησης των κέντρων δεδομένων αποτελείται κυρίως από υπολογιστές και έσοδα δικτύου. όσον αφορά τα έσοδα από το δίκτυο, τα έσοδα του δικτύου data center της nvidia ήταν 3,7 δισεκατομμύρια δολάρια αυτό το τρίμηνο, σημειώνοντας αύξηση 114% από έτος σε έτος, λόγω του infiniband και του ethernet (συμπεριλαμβανομένης της πλατφόρμας ethernet end-to-end spectrum-x).

ο kress είπε: «τα έσοδα από το ai ethernet έχουν διπλασιαστεί συνεχώς και εκατοντάδες πελάτες έχουν υιοθετήσει προϊόντα ethernet, συμπεριλαμβανομένου του x.ai του musk. αυτό είναι ένα ολοκαίνουργιο προϊόν για εμάς και γίνεται μια τεχνολογία που φέρνει τεχνητή νοημοσύνη πολλών δισεκατομμυρίων ."

όσον αφορά την απόδοση του κέντρου δεδομένων, η nvidia ανέφερε επίσης συγκεκριμένα τη δύναμη της κινεζικής αγοράς. ο kress είπε ότι τα έσοδα από τα κέντρα δεδομένων της nvidia στην κίνα αυξήθηκαν διαδοχικά το δεύτερο οικονομικό τρίμηνο και συνέβαλαν σημαντικά στα έσοδα από τα κέντρα δεδομένων, αλλά το μερίδιο εσόδων της ήταν ακόμα χαμηλότερο από ό,τι πριν από την εφαρμογή των ελέγχων των εξαγωγών.

εκτός από τις δραστηριότητες των κέντρων δεδομένων, οι άλλες τρεις επιχειρηματικές μονάδες της nvidia: gaming, επαγγελματική οπτικοποίηση και έσοδα από την αυτοκινητοβιομηχανία γνώρισαν επίσης διάφορους βαθμούς ανάπτυξης.

μεταξύ αυτών, τα έσοδα παιχνιδιών αυξήθηκαν κατά 16% από έτος σε έτος και 9% από μήνα σε μήνα. αυτές οι αυξήσεις προήλθαν από τις αυξημένες πωλήσεις των gpu της σειράς geforce rtx 40 και των soc κονσολών παιχνιδιών. η nvidia είπε ότι «η ζήτηση για gpu gaming ήταν ισχυρή το δεύτερο τρίμηνο ως μέρος της σεζόν επιστροφής στο σχολείο».

τα έσοδα από την επαγγελματική οπτικοποίηση αυξήθηκαν κατά 20% από έτος σε έτος και τα έσοδα από την αυτοκινητοβιομηχανία αυξήθηκαν κατά 37% από έτος σε έτος. το τελευταίο οδηγείται από λύσεις πιλοτηρίου τεχνητής νοημοσύνης και πλατφόρμες αυτόνομης οδήγησης.

02

οι εφαρμογές λογισμικού τερματικού ai δεν είναι ακόμη κερδοφόρες.

έλξη κέντρου δεδομένων

πόσο καιρό μπορεί να διαρκέσει;

με την πρόσφατη «κοινή ματιά» στις μετοχές τεχνολογίας - απόδοση επένδυσης, ο έξω κόσμος ελπίζει να δει από την οικονομική έκθεση της nvidia ότι οι πωλητές cloud και άλλοι πελάτες μπόρεσαν να επιτύχουν επαρκείς αποδόσεις στις δαπάνες τους, ακόμη και αν μπορούν να δουν αποδόσεις δίνει στους πελάτες την εμπιστοσύνη να συνεχίσουν να επενδύουν στο υλικό ai της nvidia.

αλλά προφανώς, όχι μόνο αυτή η οικονομική έκθεση δεν αντικατοπτρίστηκε, αλλά η άνεση που δόθηκε από τον huang και τον cfo kress κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης δεν παρηγόρησε επίσης όλους.

τον περασμένο χρόνο, με την άνοδο των δραστηριοτήτων των κέντρων δεδομένων, τα έσοδα της nvidia αυξήθηκαν αρκετές φορές. ωστόσο, ο τριμηνιαίος ρυθμός αύξησης των κέντρων δεδομένων έχει επιβραδυνθεί για τέσσερα συνεχόμενα τρίμηνα και τα έσοδα στο δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025 αυξήθηκαν μόνο κατά 16,3% σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο. πριν από ένα χρόνο (2ο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2024), τα έσοδα του κέντρου δεδομένων της nvidia αυξήθηκαν κατά 140% από μήνα σε μήνα. αυτή είναι η κρυμμένη ανησυχία πίσω από αυτήν την οικονομική έκθεση.

η nvidia δήλωσε ότι οι πωλητές cloud και οι εταιρείες internet (toc) και βιομηχανικού διαδικτύου (tob) έχουν οδηγήσει στην ανάπτυξη των κέντρων δεδομένων. μεταξύ αυτών, οι πάροχοι υπηρεσιών cloud (csp) αντιπροσωπεύουν περίπου το 45% των εσόδων των κέντρων δεδομένων και οι καταναλωτικές εταιρείες διαδικτύου και οι βιομηχανικές εταιρείες διαδικτύου συνεισφέρουν περισσότερο από το 50% των εσόδων.

κατά τη διάρκεια της κλήσης κερδών, ο lao huang διέλυσε την κατανομή χρήσης πίσω από αυτά τα δεδομένα. εκτός από τα σενάρια όπου πωλητές cloud και άλλες εταιρείες νοικιάζουν υπολογιστική ισχύ, οι εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης στο καταναλωτικό διαδίκτυο χρησιμοποιούνται επί του παρόντος κυρίως σε συστήματα αλγορίθμων συστάσεων, συστήματα διαφήμισης και σενάρια αναζήτησης. το βιομηχανικό διαδίκτυο, το οποίο «ξεκινά από αυτό το τρίμηνο», παραθέτει μόνο τα σενάρια βοηθού τεχνητής νοημοσύνης πολλών σημαντικών πελατών saas, όπως το servicenow και το sap.

δεν υπάρχουν εξαιρετικά κερδοφόρες ή επεκτάσιμες εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης στην πλευρά b ή c. σε αυτήν την περίπτωση, ο λάο χουάνγκ μπορεί μόνο να συνεχίσει να εκπαιδεύει τους πάντες σχετικά με το γιατί η επιχείρηση του κέντρου δεδομένων της nvidia έχει ανοίξει μια μεγάλη αγορά ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων ηπα.

ο χουάνγκ, που δεν φοράει δερμάτινο μπουφάν, παίζει σε έναν αγώνα μπέιζμπολ. ｜πηγή εικόνας: visual china

πρώτα απ 'όλα, για τους μεγάλους κατασκευαστές μοντέλων, ο νόμος κλιμάκωσης εξακολουθεί να είναι ο μόνος αποτελεσματικός κανόνας, κάθε φορά που το μέγεθος του μοντέλου διπλασιάζεται, το μέγεθος του συνόλου δεδομένων πρέπει επίσης να υπερδιπλασιάζεται. επομένως, ο αριθμός των αστοχιών που απαιτούνται για τη δημιουργία του μοντέλου αυξάνεται τετραγωνικά. έτσι τα μοντέλα επόμενης γενιάς απαιτούν 10, 20, 40 φορές περισσότερους υπολογισμούς από την προηγούμενη γενιά. η τάση αύξησης του δείκτη υπολογιστικής ισχύος συνεχίζεται.

ταυτόχρονα, η «κυρίαρχη τεχνητή νοημοσύνη» που διαχειρίστηκε ο lao huang, η οποία αναπτύσσει τις δικές της ανάγκες τεχνητής νοημοσύνης εντός των εθνικών συνόρων, θα αποφέρει δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα στη nvidia φέτος.

τέλος, ο «επιταχυνόμενος υπολογισμός» και η «γεννητική τεχνητή νοημοσύνη» είναι οι απόλυτες κινητήριες δυνάμεις της επιχείρησης των κέντρων δεδομένων. αυτή είναι η «πρώτη αρχή» της αγοράς των κέντρων δεδομένων αξίας 1 τρις. στο παρελθόν, τα κέντρα δεδομένων δεν είχαν gpu, μόνο cpu. στο μέλλον, κάθε κέντρο δεδομένων θα είναι εξοπλισμένο με gpu επειδή πρέπει να επιταχύνουμε τον φόρτο εργασίας για να «μειώσουμε το κόστος και να αυξήσουμε την αποτελεσματικότητα». από την άλλη πλευρά, χρειαζόμαστε gpu για να ενεργοποιήσουμε τη νέα εποχή της γενετικής τεχνητής νοημοσύνης.

βλέποντας αυτό, μπορεί να νιώσετε ότι αυτές οι λέξεις είναι πολύ γνωστές, ναι, είναι το «όραμα» που θα διαδώσει ο huang σε οποιοδήποτε δημόσιο φόρουμ. έχοντας βιώσει τόσες πολλές τάσεις, ο χουάνγκ γνωρίζει πολύ καλά το μέλλον των υπολογιστών και επίσης ξέρει πώς να λέει σε όλους για αυτό το μέλλον. ωστόσο, αυτή η τριμηνιαία έκθεση απέτυχε να περιμένει το "ασθενές κεφάλαιο".