uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Toimittajan huomautus:

Globaalit rahoitusmarkkinat järkkyneet

Yhdysvaltojen kasvavan taloudellisen taantuman riskin ja Lähi-idän geopoliittisten riskien kasvun vaikutuksesta globaalit rahoitusmarkkinat ovat heilahtaneet rajusti. Elokuun 5. päivänä Japanin ja Korean osakemarkkinat kohtasivat "mustan maanantain". Nikkei 225 -indeksi sulki 12,4 %, mikä pyyhkäisi nousun vuoden 2024 alusta ja asetti historian suurimman pudotuksen ohittaen "mustan maanantain" lokakuussa 1987. Myös Etelä-Korean osakemarkkinat laskivat jyrkästi, kun Etelä-Korean yhdistelmäindeksi laski 8,77 %. Lisäksi Bitcoin putosi jyrkästi ja putosi kerran alle 50 000 dollaria kolikkoa kohden istunnon aikana.

Elokuun 5. päivänä maailmanlaajuiset osakemarkkinat kärsivät raskaita tappioita, ja "musta maanantai" tapahtui monilla osakemarkkinoilla.

Euroopan ja Amerikan markkinoilla Yhdysvaltain osakkeet jatkoivat laskuaan ennen markkinoiden avautumista, ja teknologia- ja puolijohdesektorit johtivat laskua 5. elokuuta noin kello 20.00 Nasdaqin futuurit laskivat yli 4 % ja S&P 500 -futuurit. Euroopan osakkeet laskivat yli 3 %. Euroopan Stoxx 50 -indeksi laski yli 3 %, ja tärkeimmät osakeindeksifutuurit Saksassa ja Ranskassa laskivat yli 1 %. MSCI Asia Pacific -indeksi laski yli 6 %, ja sen odotetaan pyyhkivän kaikki nousut vuonna 2024.

Osakemarkkinat laskivat monin paikoin Aasian ja Tyynenmeren alueella, ja FTSE Malaysia Composite -indeksi sulki 4,63 % 1 536,48 pisteeseen. Vietnamin VN-indeksi laski 3,92 % 1188,07 pisteeseen. Australian S&P/ASX200-indeksi laski 293,60 pistettä eli 3,70 % 7649,60 pisteeseen. Japanin ja Korean osakemarkkinat romahtivat ja jopa romahtivat.

Japanin pörssit avautuivat laskuun ja laskivat. Päätöshetkellä Nikkei 225 -indeksi laski 4 451,28 pistettä eli 12,4 % 31 458,42 pisteeseen, ja Nikkei-indeksi saavutti historian suurimman pisteen pudotuksen ylittäen "mustan" ennätyksen. maanantai" lokakuussa 1987. Kaupankäynnin alkamisen jälkeen 5. elokuuta Nikkei 225 -indeksi on laukaissut katkaisijamekanismin kahdesti. Japanin Topix-indeksi laski 12,23 prosenttia.

Myös Etelä-Korean osakkeet myyty. Päätöshetkellä Etelä-Korean KOSPI-indeksi laski 8,77 % ja päätyi 2441,57 pisteeseen. Yhden päivän lasku ylitti historiallisen ennätyksen. Katkaisijamekanismi osui kerran istunnon aikana.

Mitä tulee maailmanlaajuisten osakemarkkinoiden massiiviseen myyntiin, monet analyytikot viittasivat markkinoiden huoleen Yhdysvaltain taloudesta ja teknologiaosakkeiden pettymyksellisestä kehityksestä. Nikkei 225 -indeksi, joka oli aiemmin noussut huimaan nousuun, putosi lähes 10 000 pistettä edellisvuodesta, mikä herätti laajaa keskustelua.

Fudanin yliopiston rahoitustutkimuskeskuksen johtaja Sun Lijian sanoi haastattelussa 21st Century Business Heraldin toimittajalle, että Japanin osakkeiden nykyinen romahdus johtui pääasiassa kolmesta syystä Yhdysvaltain osakkeet, erityisesti digitaalisen teollisuuden sopeuttaminen, Japani Koronnosto on avannut mahdollisuuksia voittojen lunastamiseen, rahoitukseen ja lyhyeksi myyntiin, kolmanneksi, sijoittajat odottavat voittojen keräämisen ja tutkimisen loppua mahdollisuus "ostaa dipistä" seuraavassa syklissä.

Mikä aiheutti äkillisen globaalin osakemarkkinoiden romahduksen? Niistä Japani on pudonnut tekniselle karhumarkkinoille. Mitä tämä tarkoittaa Japanille?

Japanin osakemarkkinoiden "kauhuhetki"

Maanantain päätöshetkellä sekä Japanin että Korean osakemarkkinat olivat "vapaassa pudotuksessa". Verrattuna heinäkuun alkuun Nikkei 225 -indeksi on laskenut 23 %, mikä poistaa kaikki tämän vuoden nousut, Etelä-Korean yhdistelmäindeksi on laskenut 14,7 % heinäkuun alusta, mikä on suurin lasku vuoden 2008 jälkeen.

Miksi tämä "musta myrsky" osakemarkkinoilla syntyi? Mizuho Bankin Aasian päävaluuttastrategi Zhang Jiantai sanoi haastattelussa 21st Century Business Herald -lehden toimittajalle, että viime perjantaina julkaistujen Yhdysvaltojen ei-maatalouden palkkalaskentatietojen heikko kehitys heinäkuussa aiheutti huolen "kovasta laskeutumisesta" Yhdysvaltain talouteen, ja Yhdysvaltain keskuspankki on tehnyt selväksi, että koronlaskuja on odotettavissa, ja markkinoiden vahva riskinottotunne on välittynyt Japanin ja Korean osakemarkkinoille. Wang Xinjie, Standard Charteredin Kiinan varainhoitoosaston pääsijoitusstrategi, lisäsi 21st Century Business Herald -toimittajalle, että "tamankaupan" kauppamallilla on suuri vaikutus Japaniin ja Etelä-Koreaan, jotka keskittyvät pääasiassa Japanilla on enemmän Suhdannetoimialoilla taantuman odotusten lämpeneminen vaikuttaa suuresti myös Japanin osakkeisiin.

Erityisesti japanilaisten osakekomponenttien raskaan sarjan rahoitusosakkeet, teknologiaosakkeet ja autoosakkeet ovat yhdessä vetäytyneet, ja puolijohdesektorista on tullut laskun "vaikeimmin kärsinyt alue". Johtavat yritykset Tokyo Electronics, Schooling ja Shengco laskivat yli 10 %.

Sun Lijianin näkemyksen mukaan Japanin osakemarkkinat ja Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat yhteydessä toisiinsa, joten Japanin osakemarkkinoiden aiemmin nousuun johtaneet sektorit ovat myös lähentyneet Yhdysvaltoihin Tällä hetkellä erityisesti TSMC, Nvidia ja Etelä-Korean Samsung jne. ovat kaikki tehneet perusteellisia muutoksia. "Niin kauan kuin tällä sektorilla on sopeutumista, tapahtuu myös suurta sopeutumista osakemarkkinoilla sillä alueella, jossa johtavat yritykset sijaitsevat."

Wang Xinjie huomasi, että Japanin koronnostojen ja Yhdysvaltain teknologiateollisuuden heilahtelujen yhteydessä suuri osa varoista siirtyi Japanin puolijohdeteollisuudesta pankkien osakkeisiin. Hän analysoi, että lyhyellä aikavälillä japanilaiset puolijohteet vaikuttavat osana globaaleja puolijohteita. Koronnostossa Japanin pankkialan laina-talletussuhteella on mahdollisuus saavuttaa positiivinen tuki. aiemman hinta-kirjanpitosuhteen hallinnan päälle. Kasvavat osingonmaksut ja takaisinostot jne., osakemarkkinarahastot virtasivat vähitellen Japanin pankkisektorille.

Ulkoisten vaikutustekijöiden lisäksi Japanin osakemarkkinoiden "kauhuhetkellä" on myös omat tekijänsä, joista suorin on keskuspankin rahapolitiikan sopeuttaminen viime päivinä. Japanin keskuspankki ilmoitti viime viikolla 15 peruspisteen koronnostosta, joka ylitti markkinoiden 10 peruspisteen odotukset. Tämä oli Japanin ensimmäinen koronkorotus sen jälkeen, kun se poisti negatiivisen korkopolitiikan tämän vuoden maaliskuussa.

"Monien nousukierrosten jälkeen Japanin osakemarkkinat ovat olleet korkealla tasolla. Japanin keskuspankin koronnosto heinäkuun lopussa antoi markkinoille mahdollisuuden nostaa voittoja, rahoittaa ja mennä tappioon." Toimittajat, että koska maailmanlaajuinen likviditeetti jatkaa kasvuaan epidemian jälkeen ,markkinoilla on trendi seurata investointitrendiä.

Wang Xinjie kertoi, että jenin vahvistuminen koronnoston jälkeen on vaikuttanut negatiivisesti myös Japanin osakemarkkinoihin. Hän sanoi, että jenin jyrkkä vahvistuminen ei vaikuta pelkästään vientiyritysten voittoihin, vaan sillä on suurempi vaikutus myös jeniä rahoituslähteenä käyttäviin siirtotransaktioihin. "Jenin vahvistumisen vuoksi monien jeniä lainaaneiden kauppaosapuolten kustannukset nousivat, mikä aiheutti sen, että monet kauppaosapuolet joutuivat sulkemaan positiot maksaakseen arvostetun jenin takaisin."

Japanin keskuspankin jatkuva löyhä rahapolitiikka vaikuttaa rahoitusmarkkinoilla kahdentyyppisiin jenien arbitraasitransaktioihin, joista ensimmäinen on lainata suoraan matalakorkoisia jenejä, muuntaa jeniä ulkomaan valuutoiksi, kuten Yhdysvaltain dollareiksi, ja sijoittaa varoihin. korkeakorkoiset valuutat, toinen on lainata ulkomailta jeniä Sijoituslaitokset lainasivat matalakorkoisia Japanin jeniä lisätäkseen sijoitusten vipuvaikutustaan ​​ja sijoittivat Japanin osakemarkkinoille vedonlyöntinä osakekurssien nousuun ja jenin vahvistumiseen saadakseen voittoa.

Vuodesta 2023 lähtien "päivittäisten erityisarviointien" houkuttelemien ulkomaisten sijoittajien määrä on jatkanut kasvuaan. Japan Exchange Group Inc:n tuoreet tiedot osoittavat, että tämän vuoden maaliskuussa päättyneellä Japanin tilikaudella ulkomaisten sijoittajien hallussa oli 31,8 %:a Japanin osakemarkkinoiden kokonaismarkkina-arvosta, mikä on ennätyskorkea vuonna 1970. Korkein taso vertailukelpoisista tiedoista lähtien, jolloin heidän omistusosuutensa oli vain 4,9 %. Viimeisin yksittäisten sijoittajien osuus on 16,9 % ja rahoituslaitosten osuus noin 28,9 %.

Mutta japanilaisten osakkeiden romahtamisen keskellä ulkomaiset sijoittajat, japanilaisten osakkeiden tärkeimmät ostajat, ovat kääntymässä. Tokai Tokyo Intelligence Labin markkina-analyytikko Shutaro Yasuda sanoi: "Mutta ulkomaiset sijoittajat ostivat voimakkaasti "Abenomicsin" alkuaikoina Japanin keskuspankin rahoituskevennyspolitiikan vuoksi. Nyt kun Japanin keskuspankin koronnostuksesta on tullut tärkeä käännekohta, tämä suuntaus saattaa olla kääntymässä. He eivät ainoastaan ​​myy futuureja, vaan myös käteisosakkeita.

Samaan aikaan myös yksittäiset sijoittajat käyttävät hyväkseen mahdollisuutta nostaa rahaa. Au Kabucom Securitiesin markkina-analyytikko Tsutomu Yamada sanoi: "Viimeaikainen jyrkkä lasku on johtanut lisääntyneisiin vakuuspyyntöihin liittyviin velvoitteisiin, ja yksittäisten sijoittajien likvidaatiomyynti laajenee."

Sun Lijianin mielestä tämä voi kuitenkin olla vain lyhytaikainen pääomavirta. Hän sanoi, että jotkut sijoittajat saattavat odottaa tämän sopeutumisen päättymistä ja saavuttaa "turvan taskuissaan" ennen markkinoille tuloaan osakemarkkinoiden pohjan saavuttamisen jälkeen.

Japanin keskuspankin laskelmat

Japanin osakkeet ovat tulleet sopeutumisjaksolle voittoisasta noususta. Jotkut analyytikot huomauttivat, että japanilaiset osakkeet ovat tulleet tekniselle sopeutumisalueelle.

Jotkut analyytikot uskovat, ettei ole yllättävää, että Japanin osakkeet lakkaavat laskemasta tulevaisuudessa, koska japanilaisten osakkeiden nykyinen hinta on edelleen suhteellisen halpa. Arvopaperiyhtiöiden osakeanalyytikot laskivat 2. elokuuta osakkeiden kokonaishinta-tulos-suhteen (PER) Nikkei-osakekeskiarvossa tilikauden 2024 odotettuihin voittoihin perustuen 14,9-kertaiseksi, mikä on alhaisempi kuin pitkän aikavälin nousun keskiarvo. Abenomicsin jälkeen 15 kertaa enemmän. "Arvostuksen näkökulmasta nykyinen hinta on suhteellisen halpa, mutta jos Yhdysvaltain osakemarkkinat laskevat jälleen jyrkästi, se voi vaikuttaa Japanin osakkeisiin", sanoi Shingo Ide Japan Institute for the Basics of Lifesta.

Toisin kuin Japanin osakkeiden lasku, jeni jatkoi nousuaan Yhdysvaltain dollaria vastaan. 5. elokuuta klo 18.00 Pekingin aikaa Japanin jenin kurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin oli 142,13 jeniä per Yhdysvaltain dollari, mikä on 11,6 % nousua heinäkuun alusta, mikä on uusi ennätys tammikuun alun jälkeen.

Tällaiset täysin erilaiset trendit johtuvat kaikki siitä, että "Abenomics" on jo luonut tilanteen, jossa Japanin osakemarkkinat ovat paranemassa ja jeni heikkenee samaan aikaan. Pitkän aikavälin löysällä rahapolitiikalla Japani on korkojen laskussa. Globaalit sijoittajat voivat hankkia edullisia varoja ja sijoittaa Japanin osakemarkkinoille , joka tukee edelleen Japanin osakemarkkinoiden paranemista.

Kuitenkin Japanin koronnosto nostaa japanilaisten varojen lainaamisen kustannuksia yhdistettynä Japanin osakkeiden epävakauteen, edellinen "jenin heikkeneminen, japanilaisten osakkeiden parantaminen" voi olla rikki.

Sun Lijian analysoi toimittajille, että Japanin osakkeiden laskusta johtuva lyhytaikainen ulosvirtaus ei ole Japanin keskuspankin huolestuttavaa pitkän aikavälin pääomaa.

Japanin keskuspankki arvostaa sitä, että pitkän aikavälin pääoman virtaus auttaa Japanin taloutta selviytymään deflaatiosta. Japanin keskuspankin logiikka on, että niin kauan kuin talous selviää deflaatiosta, Japanin osakkeet ovat enemmän. joustavia ylläpitämään omaa pitkän aikavälin pääomaansa ja luomaan Japanin johtaman uuden talouden ratkaistakseen teollisuuden tyhjenemisen Japanissa.

"Pitkän aikavälin pääomasta" puhuessaan Sun Lijian sanoi, että älyteollisuuden maailmanlaajuisen tuotantopohjan perustamisen jälkeen Japaniin tulevat yritykset, kuten Nvidia ja TSMC, haluavat käyttää tätä globaalin arvoketjun uudelleen rakentamiseen ja mahdollistaa pitkän aikavälin pääoman pääsyn Japaniin. Hän sanoi, että juuri siksi, että Kazuo Ueda uskoi, että pitkäaikainen pääoma tulee vähitellen Japaniin, hän päätti nostaa korkoja ennen kuin Fed laski korkoja.

Sun Lijian korosti edelleen, että Japanin hallituksen ensisijainen tavoite on pitää silmällä hintoja ”Korkojen nostaminen saa jenin vahvistumaan, mikä ratkaisee hyvin korkean tuontiinflaation ongelman, saavuttaa nimellistulon kasvun ja vapauttaa Japanin kotimaisen kulutusvoiman, mikä "parantaa talouden elinvoimaa", hän uskoo, että tämä auttaa ymmärtämään Japanin hallituksen logiikkaa, eli kun ihmisten reaalitulot nousevat, yritysten suorituskyky nousee, mikä lisää kotimaista kulutusta ja hintojen nousu ja yritysten arvostus.

Toinen suora syy, miksi Japanin keskuspankki nosti korkoja aikaisemmin, on se, että jenin jatkuva lasku on johtanut tuontikustannusten nousuun yhdistettynä Japanin kotimaisen kulutuksen jatkuvaan heikkenemiseen, minkä vuoksi jenin heikkenemisen haitat ovat olleet jo pitkään suuremmat. poistojen edut. Wang Xinjie sanoi, että jenin vahvistumisen yhteydessä keskuspankin sävy saattaa jossain määrin kääntyä tulevaisuudessa, mutta nykyinen inflaatio on edelleen nousussa, ja tämä mahdollisuus on vähenemässä.

Kuinka kauan "osakemarkkinat putoavat ja jeni nousee" kestää?

Toistaiseksi markkinoiden suunta on Japanin keskuspankin suunnitelmien mukainen, mutta jenin ja Japanin osakkeiden myöhempi suunta ei ole vielä tiedossa. Sumitomo Mitsui Bankingin ekonomisti Ryota Abe sanoi, että vahvempi jeni vetää alas Nikkei-indeksiä, koska yritysten voittomarginaalit laskevat, eivätkä monet yritykset odottaneet näin jyrkkää ja äkillistä jenin nousua.

"Korkojen nousun lyhytaikainen vaikutus näyttää olevan "negatiivinen" Japanin vientiteollisuudelle ja vientiin suuntautuneiden yritysten palautumiselle, mutta ei voida ajatella, että korkojen nostaminen lisää yritysten rahoituskustannuksia, koska japanilaiset yritykset myös heillä on vahvat 'verentekokyvyt' markkinoilla." Mutta samalla Sun Lijian ilmaisi toimittajille huolensa "jenin nousun ja Japanin osakkeiden laskun" pitkän aikavälin ilmiöstä.

Sun Lijian uskoo, että palaavatko Japanin nykyiset osakemarkkinat tilanteeseen, jossa Japanin kuplatalous romahti, riippuu pääasiassa kahdesta tekijästä: Ensinnäkin, muuttuuko Yhdysvaltain osakemarkkinoiden sopeutuminen kriisiksi, ja jos "kupla" Yhdysvaltain osakemarkkinoiden IT-sektori räjähtää, se vaikuttaa Japanin nousevien teollisuudenalojen kehitysnäkymät voivat johtaa jopa näiden nousevien teollisuudenalojen keskeyttämiseen Japanissa toiseksi, jos Yhdysvaltain entinen presidentti ja republikaanien presidenttiehdokas Trump voittaa USA:n vaalit, hän Todennäköisesti taas kannattaisi teollisuuden ja toimitusketjujen siirtämistä takaisin Yhdysvaltoihin, niin tämä vaikuttaa Japanin korkean teknologian yritysten suuntaan.

Lyhyellä aikavälillä Yhdysvaltojen huonot työllisyystiedot yhdistettynä markkinoiden tyytymättömyyteen Yhdysvaltain teknologiaosakkeiden talousraportteihin ovat nousseet tämän maailmanlaajuisen osakemarkkinoiden myllerryksen pääsyyksi. Wang Xinjie kuitenkin uskoo, että globaalien osakemarkkinoiden tuleva suunta ei ole liian pessimistinen "Markkinat ovat jättäneet huomioimatta yhdysvaltalaisten teknologiaosakkeiden "suuren seitsemän", kuten Applen, jonka voitot ylittivät edelleen markkinoiden odotukset. Uskomme, että sen jälkeen. Kaikki teknologiajätit julkistavat neljännesvuosiraportteja ja julkisia tulostietoja, talousraportit johtavat Negatiivinen vaikutus tulevaisuudessa saattaa pienentyä Maailman osakemarkkinoista meidän on edelleen seurattava Yhdysvaltain makrotietojen kehitystä.

Oxford Economicsin Japanin pääekonomisti Nagai Shigeto uskoo myös, että nykyinen osakemarkkinoiden romahdus on markkinoiden ylireagointia. Hän kertoi 21st Century Business Herald -lehden toimittajalle, että markkinat ovat liian huolissaan Yhdysvaltojen talouden taantumasta, jota seuraa jenin liiallinen vahvistuminen. asteittain alenevat. (Harjoittelija Xu Jiaye osallistui myös tähän artikkeliin)