uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ennen paniikkimyyntiä Yhdysvaltain osakkeiden avajaisissa maanantaina, Andrew Tyler, JPMorgan Chasen kauppaosaston Yhdysvaltain markkinatietojen johtaja, julkaisi raportin varoituksen: Älä osta pohjaa. Tyler huomautti, että viimeaikaiset markkinoiden liikkeet ovat saattaneet olla liiallisia ja todellinen taloudellinen tilanne on vahvempi kuin riskivarojen trendi heijastaa, mutta tätä markkinoiden inertiaa vastaan ​​ei ole viisasta yrittää taistella, vaan sijoittajat voivat harkita kääntymistä taktisiin markkinoihin. neutraalisuus tai kallistuminen kohti lyhyitä nettopositioita.
Tyler kirjoitti raportissa, että kun ajattelemme osakemarkkinoita tulevina viikkoina/kuukausina, hän uskoo, että kannattaa ensin tarkastella JPMorgan Chasen globaalin markkinajohtajan Dubravko Lakos-Bujasin ja globaalin johtajan Elan Lugerin kommentteja. osakkeiden nopeasta kaupankäynnistä.
Lakos-Bujas sanoi, että on suositeltavaa hajauttaa sijoituksia ja välttää suhdanteita aiheuttavia riskejä lisäämällä allokaatioita vastavirtaa suojaaviin arvoosakkeisiin - eli kunnallisiin, kulutustavaroihin, terveydenhuoltoon, telekommunikaatiosektoreihin ja korkean osingon osakkeisiin , Kuluttajien harkinnanvarainen, talous ja kannattamattomat pienet yhtiöt. Samalla hän totesi, että sen osakeennustenäkymässä ei oteta huomioon lopputapahtumia, vaikka monet tapahtumat voivat olla katalysaattorina volatiliteetin lisääntymiselle, nopealle velkaantuneisuudelle ja globaalien markkinoiden jyrkälle romahtamiselle, kuten epäjohdonmukainen inflaatio. ja kasvusyklit esimerkiksi Yhdysvalloissa ja Japanissa Synkronoidut korko- ja valuuttariskit, kiristynyt globaali likviditeetti, vaali- ja geopoliittiset riskit.
Luger sanoi,

• Korkorintamalla globaali korkotilanne on tällä hetkellä erittäin hankala. Aiemmin, jos Fed laski korkoja, markkinat paniikkiin, mutta jos Fed ei laskenut korkoja, se on nyt "jäljessä". Matalammat korot ovat hyvä asia pienille osakkeille, mutta taantuma on varmasti huono. Samaan aikaan Japani on siirtymässä koronnostosykliin. Volatiliteetti ja rahoituskorot nousevat jyrkästi, mikä johtaa massiiviseen positioiden likvidointiin. Japanin keskuspankin järjetön asenne oli alkusoittoa Federal Reserve -pankin röyhkeälle asenteelle, jolloin riskipainopiste siirtyi työmarkkinoille, mikä nosti talouden taantuman pelon etusijalle.
• USA:n vaaleissa demokraattien presidenttiehdokkaaksi noussut Harris otti merkittävän johtoaseman Trumpiin nähden vain muutamassa päivässä. Kilpailu näiden kahden välillä tulee olemaan tiukka, mikä tarkoittaa, että sijoittajat eivät voi tehdä Trump- tai Harris-kauppaa. Vaalien lähestyessä markkinoiden on hinnoiteltava demokraattien voiton pyrstöriski, mikä ei ole markkinaystävällistä. Luger sanoi, että tarkastelevansa vaalitietoja vuodesta 1996 lähtien hän havaitsi, että ainoat kaupat, jotka toimivat jatkuvasti vaalien aikana, olivat negatiivinen liike. Tämä tarkoittaa voittajien myymistä ja häviäjien ostamista – riskin vähentämistä.
• Geopoliittisesti on selvää, että Lähi-idän tilanne heikkenee nopeasti, mikä ei auta riskinhalua.

Kaiken kaikkiaan Luger uskoo, että tämä on yksi monimutkaisimmista vaaleja edeltävistä taustoista vähään aikaan. On lähes mahdotonta luottaa asemaan, mikä antaa sijoittajille enemmän syytä vähentää riskejä. Vaikka hän ei ole kovin pessimistinen, hän odottaa, että S&P 500 -osakeindeksi saattaa korjata vielä muutaman prosentin, Yhdysvaltain osakevolatiliteetti pysynee korkeana ja vaihtelut eri sektoreilla ovat erittäin rajuja.
Tyler sanoi raportissa, että hän on samaa mieltä yllä olevien kahden kollegan näkemyksistä, koska markkinat ovat nopeasti siirtyneet kasvun paniikkiin/taantumaan. Tämä johtaa hänet tämän artikkelin alussa olevaan varoitukseen, että ei ole viisasta taistella markkinoiden inertiaa vastaan, ja suosittelee, että sijoittajat, jotka eivät ole vielä toimineet, harkitsevat vaihtamista taktiseen markkinaneutraaliin tai nojautuvaan nettooikosulkuun.
Yhdysvaltain markkinoilla Tyler odottaa Fedin koronlaskujen helpottavan taloudellisia paineita, ja kuluttajakorot laskevat takaisin ennen ensimmäistä varsinaista koronlaskua. Markkinat ovat huolissaan Fedin politiikan virheistä ja heikkoudesta työmarkkinoilla, jotka voivat työntää maatalouden ulkopuoliset palkkatiedot negatiiviseen kasvuun. Vaikka hän uskoo, että taloudella on vielä mahdollisuus saavuttaa pehmeä lasku, markkinat ovat saattaneet muuttua "esittelemään" pehmeää laskua nyt. On epätodennäköistä, että hän näkee heikkouden, erityisesti kausiluonteisen heikkouden. Siihen asti puolustusasenne vaikuttaa viisaimmalta.
Tyler mainitsi, että hänen JPMorgan-kollegansa Craig Cohenin kokoamat historialliset tiedot muistuttavat kaikkia, että keskimääräinen nosto joka vuosi on 14 %, mutta vuosina, jolloin S&P sulki 10 % tai sen yläpuolella, keskimääräinen nosto oli 11 %. Tämä ilmiö vahvistettiin tiedotusvälineissä viime perjantaina. Lisäksi Russell 2000 -indeksi on laskenut 3 % 17 peräkkäisenä päivänä. Keskimääräisen tuoton vuoden jälkeen odotetaan ylittävän 40 % ja vuosikasvun todennäköisyyden on 100 %. Se voi kuitenkin olla kuoppainen matka, sillä indeksi pysyi alhaisempana kuusi kuukautta lokakuun 2008 ja helmikuun 2020 jälkeen.

Tyler kirjoitti, että yhdistämällä Cohenin tiedot mahdolliseen positiiviseen mutta odotettua heikompaan kasvutrendiin Yhdysvaltain taloudessa, Yhdysvaltain keskuspankin tukeen ja jatkuvaan yllättävään tulosnousuun, voisi ennustaa, että Yhdysvaltain osakkeet saattavat käynnistää aallon, joka alkaa syyskuun lopussa / vuoden lopun palautuminen lokakuun alussa.

Mitä tulee tähän kuukauteen, Tyler uskoo, että elokuussa on vielä paljon katalysaattoreita, mutta vain jos kaikilla katalysaattoreilla on nouseva rooli, nykyinen osakemarkkinoiden trendi voi kääntyä ja palata historiallisiin huippuihin. Muussa tapauksessa sijoittajat saattavat haluta hyödyntää näitä tapahtumia erittäin taktisella tavalla tai käyttää mitä tahansa pomppimista löytääkseen parempia lähtökohtia, kunnes markkinat löytävät tason. Viimeaikaiset keskustelut J.P. Morganin ja asiakkaiden välillä osoittavat, että S&P:n pistealue, jossa sijoittajat haluaisivat ostaa uudelleen, on 5 200 ja 5 250 välillä ja että tämä myynti saattaa olla vielä kaukana.Tärkeintä on, että sijoittajien positiot eivät ole vielä osoittaneet, että olisi aika ostaa dippien kautta.