uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Alkuperäinen nimi: [In-Depth] The Long Retreat: The Origin and Return of Local Financial Exchanges)

Heinäkuussa Sichuanin maakunnan paikallisen taloushallinnon toimisto antoi ilmoituksen, että Sichuanrahavaratkäydä kauppaaCo., Ltd. teki aloitteen hakeakseen poistumista kauppapaikkateollisuudesta eikä enää harjoita kauppapaikkaan liittyvää liiketoimintaa.

Itse asiassa, tästä vuodesta lähtien paikallisten rahoituskaupan alustojen muutokset ovat kiihtyneet, ja 18 maakuntien ja kuntien rahoitusalan sääntelyviranomaisia ​​on ilmoittanut sulkevansa rahoitusomaisuuden lainkäyttöalueellaan.vaihto, ja kolme erää keskitettyjä seisokkeja on saatu päätökseen.

Perustettu eri paikkoihinkullan vaihto , kun se syntyi, sen tehtävänä oli luovuttaa valtion omaisuuden omistusoikeuksia. Finanssipörssi on kasvanut hurjasti yli kymmenen vuoden ajan ja vetäytynyt lopulta pääomamarkkinavaiheesta. Tämä on erottamaton siitä, ettei sen kehitysvaiheessa ollut yhtenäistä ja selkeää sääntelyjärjestelmää.

Kiinan kommunistisen puolueen 20. keskuskomitean kolmas täysistunto, "Kiinan kommunistisen puolueen keskuskomitean päätös uudistuksen kokonaisvaltaisesta syventämisestä ja kiinalaisen modernisoinnin edistämisestä" totesi selvästi, että on tarpeen parantaa finanssivalvontajärjestelmä, tuoda kaikki rahoitustoiminnot lain mukaiseen valvontaan, vahvistaa valvonnan vastuu- ja tilivelvollisuusjärjestelmää sekä vahvistaa keskus- ja paikallishallinnon koordinointia. Rakenna turvallinen ja tehokas rahoitusinfrastruktuuri ja yhtenäistä rahoitusmarkkinoiden rekisteröinti-, säilytys-, selvitys- ja selvityssäännöt ja -järjestelmät.

Jiemian News -toimittajat vahvistivat useissa haastatteluissa, että Financial Exchangen kohtalo lähenee loppuaan. Seuraavaksi loput rahoituspörssit eri puolilla maata lakkautetaan peräkkäin Pekingin rahoituspörssiä lukuun ottamatta tai niiden nimet, toimiala muutetaan tai ne lakkautetaan suoraan.

Villisti kasvava kultapörssi

Vuoden 2009 tienoilla syntyivät paikalliset rahoitusvarapörssit, joiden tarkoituksena on luovuttaa valtion omaisuutta ja siirtää rahoitusalan yritysten valtion omaisuutta.

Rahoituspörssin kevät alkoi valtiovarainministeriön maaliskuussa 2009 julkaiseman "Rahoitusyritysten valtion omaisuuden siirtoa koskevien toimenpiteiden" (valtiovarainministeriön määräys nro 54) hyväksymisellä. Tässä asiakirjassa määrätään selkeästi, että listaamattomien finanssiyritysten valtion omistamien omistusoikeuksien siirto on toteutettava julkisesti lain mukaisesti perustetuissa maakunnallisissa tai sitä korkeammissa omistusoikeuskaupan laitoksissa, eikä sitä saa rajoittaa alueittain, toimialalla tai investoinneilla. tai kuuluminen.

Toukokuussa 2010 Tianjin Financial Assets Exchange, ensimmäinen kansallinen rahoituspörssi, hyväksyttiin perustamiseen. Siitä lähtien monet paikat ovat alkaneet hyväksyä rahoituspörssien tai rahoitusomaisuuden kaupankäyntikeskusten perustamista, ja useimmat pörssit ovat olleet valtion omistuksessa valtuudet perustaa valtion omistamia omaisuuseriä.

Julkisen tiedon mukaan paikallisten kultapörssien määrä maassani oli kerran peräti 70, mukaan lukien 13 paikallista kultapörssiä ja 57 paikallista rahoitusomaisuuden kauppakeskusta. Hyväksyttyjen pörssien määrän kasvun myötä Finanssipörssin liiketoiminta ei rajoitu omaisuuden siirtoihin ja valtion omaisuuden transaktioihin. Se on myös alkanut toteuttaa epätyypillisiä liiketoimintoja, kuten kaupunkisijoituslainaprojekteja ja tehdä yhteistyötä Internet-rahoitusyhtiöiden kanssa.

Ratkaistakseen paikallisten yritysten rahoitusongelmia Finanssipörssi toteutti perustamisensa alkuaikoina lukuisia kaupunkisijoituslainaprojekteja.

Verrattuna liikkeeseen pankkien välisillä markkinoilla Finanssipörssin kautta liikkeeseen lasketut kaupunkisijoituslainat ovat epätyypillisiä tuotteita. Jiemian News -toimittaja sai tietää, että epätyypillisten tuotteiden kaupankäynnin ehdot ja ehdot ovat yksinkertaisempia, ja niistä puuttuu yhtenäiset online-standardit.

Kultapörssin liiketoimintaan perehtynyt henkilö kertoi kuitenkin Jiemian Newsille, että suurin osa valtavirran kultapörsseistä keskittyy edelleen institutionaaliseen liiketoimintaan, ja henkilökohtaisia ​​sijoitustuotteita on vähän, koska ne otetaan huomioon aloittaessaan liiketoimintaa .

Vuoden 2014 lopussa Ant Financialista tuli Zhejiang Internet Financial Asset Trading Centerin perustajaosakas, ja keskinäiset rahoitusyhtiöt aloittivat yhteistyön Financial Exchangen kanssa.

Yleinen malli on, että keskinäinen rahoitusalusta lainaa ensin rahaa rahoittajalle ja tuloksena olevat saamiset listataan ja siirretään pörssissä siirtää myös pörssiin rekisteröityjä suuria kohteita Projekti jaetaan ja pakataanRahoitustuoteMyydään yksittäisille sijoittajille keskinäisillä rahoitusalustoilla, joiden kanssa teemme yhteistyötä.

On myös keskinäinen rahoitusalusta, joka sijoittaa suoraan Financial Exchangeen. Vuoden 2018 tienoilla monet suuret Internet-yritykset, kuten Ant ja Baidu, perustivat paikallisia rahoituspörssejä Xi'an Baijinin omaisuuden kauppayhtiö Keskuksen määräysvallassa oleva osakkeenomistaja.

Yingcan Consultingin tilastojen mukaan vuodesta 2015 maaliskuuhun 2017 yli 20 keskinäistä rahoitusalustaa on tuonut markkinoille tuotteita yhteistyössä Financial Exchangen kanssa.

Vuoteen 2017 mennessä valvonta pysäytti selvästi keskinäisten rahoitusalustojen ja Finanssipörssin välisen yhteistyön. Keskinäisten rahoitusriskien erityiskorjauksen johtoryhmän toimisto vaatii, että laittomien Internet-alustojen on lopetettava yhteistyö eri kauppapaikkojen kanssa harjoittaakseen lisää laittomia ja laittomia yrityksiä, joiden epäillään rikkoneen politiikan punaista linjaa ennen 15.7.2017. Samalla ratkaistaan ​​asianmukaisesti olemassa olevat laittomat ja laittomat yritykset.

Vuodesta 2011 lähtien sääntelyviranomaiset ovat asettaneet rahoituspörssiin "kiristyvän kirouksen" alusta alkaen. Vuonna 2011 julkaistiin valtioneuvoston asiakirja nro 38 "Päätös erilaisten kaupankäyntipaikkojen puhdistamisesta ja korjaamisesta taloudellisten riskien tehokkaaksi ehkäisemiseksi" Kiinan arvopaperisäätelykomissio otti johdon ministeriöiden välisen yhteisen kokouksen järjestämisessä puhdistamiseksi ja korjaamiseksi. Tähän mennessä on pidetty 7 yhteistä kokousta.

Mutta kun rahoituspörssi tuli julkisuuteen ja siitä keskusteltiin laajasti, siihen liittyi sarja räjähtäviä tapauksia.

Vuonna 2016 tapahtuneesta Qiao Xingin velkatapahtumasta tuli murtohetki Internet-rahoituksen ja Financial Exchangen makealle yhteistyölle.

Joulukuussa 2014 Huizhou Qiaoxing Telecommunications Industry Co., Ltd. ja Huizhou Qiaoxing Telecommunications Industry Co., Ltd., Qiaoxing Groupin kaksi tytäryhtiötä, rekisteröityivät Guangdongin Financial High-tech Zone Equity Exchange Centerin (jäljempänä "Guangdongin" kautta) kautta. Pörssi") ja laski peräkkäin liikkeeseen 14 private placementajoukkovelkakirjalaina, kokonaispääoma ja korko on 1,146 miljardia yuania.

On syytä huomata, että nämäPrivate placement -velkaRahoitustuotteiksi pakatut ja ulkoisesti Ant Groupin Zhaocaibao-alustalla myytävät korkean riskin joukkovelkakirjat ovat suoraan alttiina tavallisten sijoittajien sijoitushorisontille.

Valvontaviranomaisten määräysten mukaan sijoittajien kokonaismäärä ei saa ylittää 200:aa private placement -lainajaksoa kohden, ja päteville yksittäisille sijoittajille on asetettu testit ja vaatimukset omaisuuden, sijoituskokemuksen ja riskinkestävyyskyvyn osalta. Zhaocaibao kuitenkin jakoi ja pakkasi suunnatut joukkovelkakirjat rahoitustuotteiksi, rikkoi valtuutetun sijoittajan standardit naamioituneena ja käytti vakuutusyhtiöitä takuina luoton lisäämiseen, jolloin monet sijoittajat, joilla ei ollut kykyä kestää suunnattujen joukkovelkakirjalainojen riskejä sijoittaa suoraan, mikä rikkoi sääntelymääräyksiä.

Kaksi vuotta myöhemmin Qiaoxingin joukkovelkakirjalainat epäonnistuivat vuonna 2016, ja Qiaoxing Groupin kahden tytäryhtiön liikkeeseen laskemia suunnattuja joukkovelkakirjoja ei voitu maksaa eräpäivänä, mikä aiheutti laajoja ongelmia. Qiao Xing Bondin laajamittainen laiminlyönti laukaisi suurimman yksittäisen sakon kotimaisella pankkialalla. On raportoitu, että yli 10 mukana olevaa rahoituslaitosta sai yhteensä yli 2 miljardin yuanin sakot laittomasta toiminnasta.

Joulukuussa 2017 entinen Kiinan pankkialan sääntelykomissio ilmoitti peräkkäin seuraamuksista Qiao Xingin velkatapaukseen osallistuneille pankeille.Pankkialan sääntelykomissio totesi tämänKiinan Guangfa Bankja muille sivukonttoreille määrättiin 722 miljoonan yuanin sakko ja takavarikointi, ja Guangfa Bankin laittomaan takaustapaukseen osallistuneelle 13 sijoituslaitokselle määrättiin hallinnollisia seuraamuksia 1,341 miljardin yuanin sakolla.

Tapahtumaan liittyvän "Qiao Xing Group-Guangdongin pörssi-Zhaocaibao-Investors" -emissiolinkin vaatimustenmukaisuusvaatimukset ja turvallisuusriskit ovat olleet kiistanalaisia ​​markkinoilla.

pitkä perääntyminen

Alle kaksi vuotta alkamisensa jälkeen Finanssipörssi kohtasi sääntelyviranomaisten antaman puhdistuspolitiikan. Valtioneuvosto antoi marraskuussa 2011 "Päätöksen eri kauppapaikkojen puhdistamisesta ja korjaamisesta taloudellisten riskien tehokkaaksi ehkäisemiseksi", josta tuli alku pörssien oikaisemiselle ja puhdistamiselle.

Artikkelissa todettiin selvästi, että Kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomission johtaman "ministeriöiden välisen yhteisen kokouksen eri kauppapaikkojen puhdistamiseksi ja korjaamiseksi" (jäljempänä "yhteinen kokous") perustaminen.

Sääntelyviranomaiset pitivät heinäkuussa 2019 Pekingissä neljännen pörssien puhdistamista ja korjaamista koskevan kokouksen, joka edellytti olemassa olevien riskien puhdistuksen saattamista päätökseen eri kauppapaikoissa vuoden 2020 loppuun mennessä. Siivoustyöt eivät kuitenkaan päättyneet suunnitellusti. Vuoden 2020 lopulla pidetty yhteiskokous piti viidennen kokouksensa ja totesi, että Rahoituspörssiin rekisteröityjen ja kaupankäynnin kohteeksi listattujen epästandardien velkainstrumenttien kokonaisriski on suhteellisen korkea ja kaupankäyntipaikkojen määrän tiukkaa valvontaa on aina ollut. yksi siivous- ja korjaustyön painopisteistä.

Toisin sanoen vetäytyminen jatkuu edelleen.

Tältä osin eräässä Pohjois-Kiinan provinssissa kultapörssissä työskennellyt henkilö kertoi Jiemian Newsille, että vaikka edellinen valvonta oli asettanut määräajan oikaisulle ja puhdistamiselle, se ei pysäytä sitä välittömästi Todellinen oikaisun ja puhdistamisen edistyminen eri paikoissa, on selvää, että joidenkin rahoitusmarkkinoiden nykyinen liiketoiminta on melko suuri.

Aiemmin tiedotusvälineet kertoivat, että Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio pidentäisi lopullisen siivouksen määräaikaa kesäkuuhun 2021.

Tämän vuoden maaliskuuhun asti neljä paikallista rahoitusalan sääntelyviranomaista Hunanin maakunnassa, Liaoningin maakunnassa, Xi'anin kaupungissa ja Chongqingin kaupungissa otti johtoaseman julkistamalla ilmoituksia, jotka peruuttivat rahoituspörssien kelpoisuuden omilla lainkäyttöalueillaan eivätkä enää harjoita liiketoimintaan liittyvää toimintaa. rahoitusvarojen kauppapaikkoihin.

Toukokuun 10. päivänä toinen kultavaihtoerä suljettiin. Paikalliset rahoitusalan sääntelyviranomaiset viidessä maakunnassa ja kaupungissa, mukaan lukien Shandongin, Jilinin, Jiangxin, Qingdaon ja Shenzhenin, julkaisivat ilmoituksia, joissa ne ilmoittivat peruuttaneensa rahoituspörssien kelpoisuusvaatimukset niiden lainkäyttöalueella.

21. kesäkuuta kahdeksan paikkakunnan taloushallinnon osastot, mukaan lukien Tianjin, Shanxi, Heilongjiang, Henan, Guangdong, Hainan, Xiamen ja Ningbo, ilmoittivat viimeisimmän rahoitusvarojen kauppapaikan sulkemisesta lainkäyttöalueellaan.

Keskimaassa taloushallinnon valvojana työskentelevä henkilö kertoi Jiemian Newsille, että rahoitusomaisuuden vaihtoa kaikkialla maassa on nyt edessään oikaisu. Pekingin rahoituspörssiä lukuun ottamatta kukaan ei ole immuuni tästä uutisesta suullisesti viime vuonna.

Jiemian News -toimittajat tarkistivat useita edelleen olemassa olevia Financial Exchangen verkkosivustoja ja havaitsivat, että hitaat päivitykset ovat yleinen ilmiö.

Wang Shiqiang, Bingjian Technologyn vanhempi tutkija, sanoi, että viime vuosina osa Gold Exchange -alustalla kaupankäynnin kohteena olevista varoista on saattanut olla pitkän aikaa ja niillä voi olla suuret osakkeet, ja sen saaminen vie jonkin aikaa. loppuun selvitystila. Lisäksi jotkin lailliset omaisuustransaktiot edellyttävät myös uusia alustoja, kuten järjestämättömät omaisuuserät, yritysten väliset osaketransaktiot jne.

Mitä tehdä eron jälkeen?

"Itse asiassa emme vaadi täydellistä vetäytymistä nyt, mutta vaadimme aluehallinnon vahvistamista."

Guangdongin pienlainayhdistyksen pääsihteeri Xu Bei sanoi, että ei ole oikein sulkea rahoituspörssiä kaikkialla. Ei ole olemassa asiakirjaa, joka osoittaisi, että ne kaikki suljettaisiin , ja paikallisten sääntelijöiden on kannettava sääntelyvastuu, jos he tuntevat olevansa epäpäteviä, he voivat poistaa sen käytöstä, muuten paikallishallinto kantaa vastuun.

China Securities Regulatory Commissionin julkistamien tietojen mukaan kansallisten rahoitusomaisuuspörssien velkakanta oli vuoden 2019 alusta vielä 851,7 miljardia yuania, joihin osallistui noin 1,2 miljoonaa yksittäistä sijoittajaa.

Jotkut analyytikot huomauttivat, että Pörssin sulkemisen jälkeen olemassa oleva liiketoiminta siirtyy paikallisille omaisuudenhoitoyhtiöille, mutta se voi myös lisätä joidenkin varainhoitoyhtiöiden ja kaupunkisijoitusten viivästyspaineita Finanssipörssissä listattuihin rahoitustuotteisiin. ja sijoittajat kantavat taakan Maksuviivästysten riski kasvaa.

Viime aikoina useat aiemmin suljetut rahoituspörssit ovat saaneet päätökseen nimenmuutoksia ja muuttaneet toimintatapojaan.

Ningbo Financial Assets Trading Center Co., Ltd. muutti nimensä 2. heinäkuuta "Ningbo Runing Tiancheng Management Consulting Co., Ltd:ksi" ja sen liiketoiminta-alue mukautettiin konsultointi- ja suunnittelupalveluihin.

Tianjin Financial Assets Exchange Co., Ltd. nimettiin uudelleen "Tianjin Wasu Price Appraisal Co., Ltd.ksi", ja sen liiketoiminta-alue mukautettiin omaisuudenarviointiin, tietotekniikan konsultointipalveluihin ja muihin vastaaviin yrityksiin.

On myös kultapörssejä, jotka on suljettu kiireessä, jättäen jälkeensä "tikittävän aikapommin".

Äskettäin jotkut sijoittajat kertoivat Jiemian Newsille, että he saivat äskettäin Zhongyong Zhuosheng Holdings Co., Ltd:ltä (jäljempänä "Zhongyong Holdings") ilmoituksen, että yritykseen sijoitetuilla rahoitustuotteilla on vaikeuksia lunastaa.

Zhongyong Holdingsin henkilökunta kertoi tälle sijoittajalle: "Valtio on viime aikoina keskittynyt pörssiliiketoiminnan lopettamiseen. Myös yhtiömme pörssi on joutunut sulkemaan, liiketoiminta on pysähtynyt ja tili on estetty, eikä liiketoimia voida tehdä. "

Zhongyong Holdings ilmoitti aikaisemmassa tiedotteessaan, että vastauksena sääntelypolitiikan vaatimuksiin Lux-pörssi keskeyttää kaikki liiketoiminnat 25.6.2024 alkaen. Kaikkien sijoittajien etujen suojaamiseksi yhtiö palkkaa asianomaisen liiketoiminnan due diligence -tutkimuksen mahdollisimman pian ilmoituksen saatuaan. Raportti valmistuu 30.8.2024 mennessä yritys julkaisee ajoittain asiaankuuluvia päivityksiä.

Perustamisestaan ​​lähtien Rahoituspörssi on toiminut pääomamarkkinoilla lähes 15 vuotta tarjoten sijoittajille ja rahoittajille alustan järjestämättömien omaisuuden siirtojen ja epätyypillisten liiketoimien osalta. Historiallinen aalto nielee monia paikallisia rahoitusomaisuuspörssejä tai kauppakeskuksia.

"Jos se korjataan ja siivotaan, se on lunastettava, mutta joitain yrityksiä ei voida ratkaista, joten se on lykätty toistaiseksi. Mitä tulee selvitystilaan jääneeseen Rahoituspörssiin, olemassa oleva liiketoiminta on saattanut päättyä, koska se on siirretty ulos tai tasetta ei tarvitse vapauttaa Kyllä." Finanssipörssin toimintaan perehtynyt henkilö sanoi.

Kiinan Renminin yliopiston rahoituslaitoksen professori Zheng Zhigang uskoo, että vaatimuksia ei-standardiliiketoiminnalle itsessään on. Olemme aina kannattaneet monipuolisten ja monitasoisten pääomamarkkinoiden perustamista vastaamaan erilaisiin vaatimuksiin. Tämän kauppapaikan on kuitenkin varmistettava avoimuus ja suojeltava molempien osapuolten oikeuksia ja etuja. Tällä hetkellä näyttää siltä, ​​että nykyisellä Finanssipörssillä ei ole tällaista toimintoa, joten tällaisten kaupankäyntipalvelujen tarjoaminen tulevaisuudessa vaatii uusia sääntelynäkökohtia.