uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tämä artikkeli perustuu julkiseen tietoon ja on tarkoitettu vain tiedonvaihtoon, eikä se ole sijoitusneuvontaa.

Äskettäin noinMeituanUutisia:

1. Astu ladder-mediamarkkinoille ja tee yhteistyötä Focus Median kanssa päästäksesi kolmannen ja neljännen tason markkinoille;

2. Uusia sopimus Kuaishoun kanssa ja päivitä yhteistyömalli ja sisältö;

3. Innovoi jäsenjärjestelmä yhdistääksesi kaupat ja kodit;

4. Meituan sijoittaa Hangzhou Traveliin.

Meituanin päätöksentekostrategian edessä markkinat olivat hetken hämmentyneet.

Jotkut ihmiset ajattelevat, että tämä on uusi vaihe Wang Xingin äärettömässä sodassa. Viiden vuoden "neljän vaaka- ja kolmen pystysuoran" jakso on saapunut, ja on aika kutsua seuraava hyökkäyskierros Tämä on Meituanin käyttämä vihollisen vihollinen ystäväkseen. Tämä ydinlogiikka yhdistää Zonglianhengin vahvistamaan puolustusta ja vastustamaan Byten aggressiivista toista hyökkäyskierrosta.

Tänään puhumme Meituanista, joka on tehnyt usein liikkeitä viime aikoina, ja onko se hyökkäävä vai puolustava.

01

Hyökkääjän näkökulma: Chun kuningas pyrkii valtaistuimelle, ja kaikki sankarit nousevat yhdessä

Meituanin ensimmäinen poikkeama on, että sen tuotto on noussut tasaisesti, mutta parempaa arvostusta se ei ole pystynyt saamaan.

Tämän vuoden alussa Meituanin arvo laski alle 50 miljardiin dollariin.

Jopa sen jälkeen, kun Meituan on julkistanut talousraportin, joka ylitti selvästi kasvu- ja voitto-odotukset, ja jatkanut lukuisten takaisinostojen tekemistä, Meituanin arvostustaso on edelleen 92 miljardin dollarin alustan alueella, ja arvostustaso on vain kolme kertaa korkeampi. kolme vuotta sitten.

Tietenkin tämä on Kiinan Internetin nykyinen yleinen ympäristö. Useimmat Internet-yritykset ovat tulleet kukinnan ja hedelmän aikaan, ja useimmat yritykset ovat muuttaneet tappiot voitoksi.

Vastaavasti Hongkongin osakemarkkinoiden 10 parasta yritystä ovat pitäneet mittakaavavoitot (yli 100 miljardia) neljänä peräkkäisenä vuonna, mutta keskimääräinen liikevaihdon kasvuvauhti on pudonnut noin 30 prosentista yksinumeroiseen.

Kaavio: Hongkongin osakkeen liikevaihdon kasvu ja voitto Kiina Internet, lähde: Choice rahoitusasiakas, brokadijärjestely

Internetiin sijoittamisessa noudatettu periaate on aina ollut ostaa odotuksia: korkeat arvostukset eivät ole pelottavia, ja sijoittajat pitävät puoliksi piilossa olevista ja mielikuvitusta täynnä olevista yrityksistä. Kun hedelmät ovat toteutuneet, suorituskyvyn päättely seuraa kylmien lukujen laskentaongelmia, eikä arvostusta koskaan koroteta.

Hongkongin osakkeiden keskimääräinen PB on pudonnut viiden vuoden takaisesta 5,5-kertaisesta Internet-yritysten tileillä olevasta 2,5-kertaisesta määrästä.

Aikakaudella, jossa ei ole lisäyksiä, muiden ihmisten osakkeet ovat minun lisäyksiäni.

Äärettömän sodan logiikkaa noudattaen Meituan, joka on harvinainen kohde, jolla on ihanteellinen arvostuskerroin Hongkongin osakkeille, sisältää luonnollisesti enemmän odotuksia tulevaisuuden suhteen.

Hyökkääjän näkemys on, että mobiili-Internetin aikakauden nousevat tähtikohteet, kuten Pinduoduo, ByteDance ja MiHoYo, ovat osoittaneet mobiili-Internetin myöhästyneille yhden asian: Internet-maisema ei ole niin murtumaton kuin miltä näyttää, vaikka se olisi yhtä voimakas. kuten Alibaba Tai linnoitus, jonka rakentamiseen Tencent vietti vuosikymmeniä, jaetaan ja syödään edelleen.

Olipa kyse yhteistyöstä Kuaishoun ja Focuksen kanssa tai verkkolääkkeiden ostojen sisällyttämisestä sairausvakuutusjärjestelmään, tavoite on vain yksi: markkinoille uppoaminen.

Mobiili-Internetin uudet kuninkaat (Meituan, Kuaishou, Pinduoduo ja ehkä tuleva Bilibili, Xiaohongshu) yhdistävät kätensä päästäkseen perinteisesti voimakkaille aloille (verkkokauppa, offline-markkinat). pyrkii huipulle, ja sankarit sulautuvat yhteen.

Meituan uudistaa jäsenjärjestelmäänsä, upottaa Kuaishoun sisältöpooliin ja käyttää perinteistä offline-verkkokaupan mediaa lähtökohtana laajentaakseen palvelukaupan bannereita vajoavilla markkinoilla lisätäkseen vaikutusvaltaansa seuraavan vuosikymmenen aikana rajattomat liikerajat ja rajallinen liikennearvo.

Siksi viimeaikaisten toistuvien organisaatiorakenteen muutosten ja liiketoiminnallisten muutosten vuoksi "kaukoystävyyden ydin on lähihyökkäys" ja "viholliseni vihollinen on ystäväni", Meituan on vähitellen saavuttanut lavastetun voiton Byten provosoimassa sodassa. ja vetäytyi sodasta takaisin raiteilleen Infinity Warin kanssa.

02

Puolustajan näkökulma: Rakenna korkeat seinät ja varastoi tarvikkeita

Musta ja valkoinen elävät rinnakkain eivätkä vastakkain.

Tietysti jotkut ajattelevat, että Meituan ei ole vielä voittanut absoluuttista voittoa sodassa paikallista elämää vastaan, joten nämä kierrokset eivät ole kohdennettuja vastahyökkäyksiä, vaan vain vahvistavat omia esteitään.

Puolustajan näkemyksen ydin on, että Meituanin liikennearvo ei ole merkittävästi noussut suorituskyvyn parantuessa ja voiton palautuminen johtuu pääasiassa sisäisistä tekijöistä eikä ulkoisista tekijöistä, eivätkä hyökkäys- ja puolustustrendit eroa toisistaan.

Katsotaanpa ensin Meituanin taloudellista kehitystä Vuoden 2024 ensimmäisellä vuosineljänneksellä, hyötyen viime vuoden vastaavan ajanjakson erityisolosuhteista johtuvasta alhaisesta pohjasta, Meituanin kokonaisliikevaihdon kasvu oli 25 % ja bruttovoiton kasvu 29,7 %.

Neljännes-neljänneksen näkökulmasta Meituanin ensimmäisen neljänneksen liikevaihdon kasvu ei kuitenkaan ollut niin selvää, sillä se laski 1 % vuoden 2023 neljännen neljänneksen liikevaihtoon verrattuna.

Liiketoimintatyypeissä markkinointipalvelut laskivat 6 % viimeisellä neljänneksellä jakelun ja palkkioiden yhteenlaskettu kasvuvauhti 1 %. Ainoastaan ​​markkinointipalvelut eivät kasvaneet merkittävästi.

Kuva: Meituanin yhden vuosineljänneksen liikevaihdon kehitys liike-elämän mukaan, lähde: Yrityksen talousraportti brocade-kokoelma

Toisin sanoen Meituanin ydinliikenteen arvo (markkinointitulojen kasvu) ei ole pystynyt vastaamaan liiketoiminnan mittakaavan kasvuvauhtia, koska Byte tuli paikallisten palvelujen liikennepooliin.

Lisäksi paikallisten yritysten tulostasolla suurin vaikutus on se, että markkinointikulut ovat pudonneet lähes 3 miljardilla C-pään tuen pienentämisen jälkeen, ja myös T&K- ja hallinnointikulut ovat laskeneet pääasiallisena kasvun kannustimena voittomarginaalit.

Sen sijaan, että yhdistäisit voimansa Kuaishoun kanssa hahmottamaan sisältöä hyökkäämään uppoavia markkinoita vastaan, on parempi sanoa, että sen jälkeen kun Douyin kilpaili paikallisista palveluista vuoden ajan, se tunsi perinteisen liikenteen arvon puutteet eikä onnistunut saamaan sisältöpäivityksiä tehokkaasti loppuun. päätti liittyä heidän kanssaan käsiksi.

Yhteistyö Focuksen kanssa on enemmän kuin päätös säilyttää rationaalinen turvatyyny ja varovainen ulkoinen laajentuminen markkinoiden riskien välttämisen edellytyksenä: loppujen lopuksi Meituanille, olipa kyseessä asiakkaat (kauppiaat kolmannen ja neljännen tason kaupungeissa) tai Paikallisten promootiokanavien kyky ja algoritmisen laskentatehon taso voivat kaikki päättyä itsenäisesti. Zonglianhengin yhdistämisen päälogiikka on riskien välttäminen.

Meituanin ymmärryksen tästä kierroksesta pitäisi olla strateginen korjaus Vastattuaan alun perin tehokkaasti Byten paikallista elämää vastaan, se valitsi strategian rakentaa korkeita muureja ja kerätä ruokaa.：

Kysyntäpuolelta alkaen: avaa jäsenjärjestelmä, tarjoa C-loppukäyttäjille entistä kätevämpiä ja tehokkaampia pääsypalveluita, korosta jäsenjärjestelmän ainutlaatuisuutta ja säilytä sitä kautta korkeampi asiakastajuus. Loppujen lopuksi markkinoilla olevat kilpailevat tuotteet, olivatpa sitten Ele.me tai Douyin, eivät voi kattaa samanaikaisesti sekä myymälä- että kotiinkuljetuspalveluita.

Tarjontapuolelta alkaen: vastineeksi uppoavien markkinoiden liikennearvosta alhaisin kustannuksin, uppoavalla markkinoilla on kaksi tappavaa promootiokanavaa, sisältö ja yhteisö. Ensimmäinen vastaa Kuaishoua ja jälkimmäinen Focus. Korvaa puutteesi voitonjaolla tai yhteistyöllä ja vähennä yrityksen ja erehdyksen kustannuksia, mutta arvonlisäys ei välttämättä ole ihanteellinen.

Meituanin minimaalisin kustannuksin toteuttama rajasota, pinnalla katsottuna, välitti markkinoille, että se oli noussut paikallisten elämäsotien suosta, mutta todellisuudessa se rakensi silti muureja alkuperäisen liiketoimintansa ympärille, eikä sen laajentuminen alaspäin ollut radikaali, joten se oli silti luonteeltaan puolustava.

03

Hyökkäys- ja puolustusvoimien merkitys on selventää trendiä

Yizhou oli uupunut, ja Zhuge Liangin ydinratkaisu sisäiseen myllerrykseen oli korvata hyökkäys puolustuksilla. Hän ohjasi Cao Wein huomion pois jatkuvien pohjoisten tutkimusmatkojen kautta. Bismarck marssi Tanskaan ja kutsui vihollisensa Itävallan, ei yhtenäisyyden ja ystävyyden vuoksi, vaan saadakseen selville vihollisen sisäisen tarinan ja todellisen voiman.

Vauhti on tärkeä, mutta vauhtia tärkeämpää on selkeästi ymmärtää ja suunnitella järkevimmät tavoitteet hyökkäävien ja puolustusvoimien avulla. Uskomme, että Meituanin toimet osoittavat, että Meituan ymmärtää täysin sen strategisen suunnittelun ja kasvusuunnitelman.

Ensinnäkin vastaus kysymykseen, onko Meituan hyökkäävä vai puolustava, vastaus on ehkä arvoituksessa. Jos toiminnan päähenkilöt korvattaisiin Pinduoduolla ja ByteDancella, he olisivat valmiita luopumaan voitoista laajentaakseen toimintaansa. liike-elämän markkinoilla sen sijaan, että lähdetään taistelemaan henkilökohtaisesti. Markkinat pitävät jopa omaan liiketoimintaansa kuuluvaa toimintapolitiikkaa hyökkäyksenä perinteisiä Internet-jättiläisiä vastaan. Aivan kuten 618 online:n automaattista hintaseurantaa, sitä ei varmasti pidetä Pinduoduolle passiivisena puolustusstrategiana. .

Loppujen lopuksi Meituan on edelleen johtaja, mikä saattaa tuntua sinusta hieman tylsältä Ottaen huomioon markkinareaktion ja arvostustason, konkreettisen yhteistyömallin ja asetetut tavoitteet, ainakin meidän mielestämme Meituanin suorituskyky on tekoja,Se on enemmän kuin hyökkäämistä puolustuksen sijaan, ja puolustus tarkoittaa enemmän kuin hyökkäystä:

• Arvostuskehityksestä ja markkinoiden reaktiosta päätellen:Kuten edellisessä artikkelissa mainittiin, nykyinen keskimääräinen PB Hongkongin osakkeiden Kiinan Internet on 2,5x Jos tarkastellaan tarkasti, Meituan on Internet-yhtiö, jolla on korkein PB-kerroin korkeampi arvostuskerroin ja on tietysti optimistisempi, sen tuleva kehitys tunnistaa myös sen äärettömän sodan logiikan.

Meituanin on toisaalta ylläpitää kannattavuuden kasvun kestävyyttä mahdollisimman pitkälti. sen on myös löydettävä tapoja harjoittaa liiketoimintaa laajemmalla alueella liikevaihdon kasvun ylläpitämiseksi.

Siksi pysty- ja vaakasuuntaisen yhdistämisen valinta on optimaalinen ratkaisu, mutta ydin on silti kannattavuuden säilyttäminen etusijalla.

• Meituanin omista kyvyistä päätellen: "Huono arvostelu”Kirjoitin äskettäin artikkelin Meituanin paikallisista promoottorista, joka kertoi suoraan kauppiaille, jotka pystyivät tarjoamaan liikennetukea. Tämä osoittaa myös paikallisen liikenteen kiusausta Meituanin pienten ja keskisuurten yritysten pelottava sortovoima.

Kuva: Meituan power bank -liiketoiminnan edistämiskuva, lähde: Internet-kuva

Suurin osa Meituanin palvelutuloista tulee myös kauppiailta, joten sen on näytettävä liikenteensä arvo kauppiaille.

Siksi teemme yhteistyötä päivittääksemme sisältötarjontaa (nykyiseen Meituanin digitaaliseen suoralähetykseen verrattuna lyhyen videon mainostaminen on selvästi tehokkaampaa) ja teemme yhteistyötä päästäksemme kolmannen ja neljännen tason offline-mediamarkkinoille (tavoitamme suoremmin syrjäytyneet ja iäkkäät yhteisön kuluttajat Ensin mainittu nostaa konversioiden määrää, jälkimmäinen lisää käyttäjien määrää vakauttaakseen ydinliikenteen arvoa

• Liiketoiminnan tavoitteiden näkökulmasta:Olipa kyseessä paikallinen lifestyle-liiketoiminta, joka nojaa sisältöön päästäkseen uppoaville markkinoille, tai medialiiketoiminta, joka nojaa kanaviin päästäkseen uppoaville markkinoille, kohteet eivät ole "suoria" kilpailijoita perinteisessä mielessä.

Entinen Meituan on jättiläinen paikallisella elämän markkinoilla Myöskään neljännen tason kaupungeissa ei ole vahvempia kilpailijoita.

Jälkimmäisen osalta selvitetään tällä hetkellä kiinankielisen median romahtamisen jälkeen vapautuvaa markkinaosuutta. Perinteiset offline-mediamarkkinat eivät ole Internet-yritysten kilpailun ydin salli Meituanin jatkaa kilpailua suoria kilpailijoita on vaikea löytää, joten ei ole tarvetta hyökätä.

Toiseksi, puolustusstrategia ei ole hyvä. Olemme tällä kertaa erittäin optimistisia Meituanin päätöksentekomuutosten suhteen. Keskitytään pienten ja keskisuurten yritysten tarpeisiin, olipa kyse sitten käyttäjien lisäämisestä tai liikenteen arvon kasvattamisesta kauppiaiden konversioprosentin ratkaisemiseksi, tämä on Meituanin arvo mobiili-internetille.

Kun tarkastellaan Meituanin Infinite Warfare -liiketoimintalinjaa viimeisen viiden vuoden ajalta tai jopa kauemmin, monet yritykset ovat epäonnistuneet, ja epäonnistuneet yritykset johtuvat usein irtautumisesta pienten ja keskisuurten yritysten ydintarjontaketjusta. Tyypillisin niistä on taksiliiketoiminta. Pienistä ja keskisuurista yrityksistä riippumatta Meituanin paikalliset myynninedistämismahdollisuudet eivät ole niin vaikuttavia.

Olipa kyse sisältöyhteistyöstä, sähköisen kaupankäynnin alustoihin liittymisestä tai jäsenjärjestelmän avaamisesta, lentoliikenteeseen ja matkailuun sijoittamisesta, ydin on laajentua ulkoisesti kahden vahvuuden, pienten ja keskisuurten yritysten tarjonnan sekä viini- ja matkailutarjonnan ympärille , päätös on järkevämpi.

Voimme myös nähdä "kunnianhimoa" mobiili-Internetin tulokkailta, kuten Meituan. Tulevaisuudessa he voivat horjuttaa mallia vertikaalisten ja horisontaalisten liittoutumien kautta, mikä on tehokkaampi tapa kuin taistella yksin.

Tärkeintä on, että voimme nähdä Meituanista, mitä perinteiset Internet-yritykset kaipaavat: selkeämpi kasvustrategia.

Olipa kyseessä hyökkäävä tai puolustava, Meituan on piirtänyt pystysuoran ja vaakasuuntaisen kasvukäyrän: siirtyminen ulkomaille ja uppoaminen Nämä ovat tällä hetkellä kaksi markkinaa, joilla on eniten liikkumavaraa. Mitä tulee Meituanin etuihin, haittoihin ja mahdollisiin ongelmiin ulkomaille menemisen ja markkinoiden vajoamisen edessä tilarajoitusten vuoksi, laajennamme sitä seuraavassa artikkelissa.

Uusintapainos Kaibai |. Sisällönvaihto |

Lisää WeChat: jinduan008

Merkitse nimesi, yrityksesi ja vierailun tarkoitus lisättäessä WeChat

Suositeltu aiemmin