uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Kirjoittaja: Senior Brother, Toimittaja: Xiao Shimei

Voimakkaille syklisille teollisuudenaloille ankarat suhdannevaihtelut ja pitkät sykliset talvet ovat usein erinomaisia ​​mahdollisuuksia takatason yrityksille suunnata trendi ja ohittaa. Historiallinen kokemus sikataloudesta, aurinkosähköteollisuudesta ja muilla aloilla on todistanut tämän ihmeen monta kertaa.

Nykyään sama juoni on käynnissä litiumkarbonaattiteollisuudessa. Litiumin hintojen jyrkkä nousu ja lasku viime vuosina muokkaa litiumkarbonaattiteollisuuden kilpailutilannetta. Vanha kuningas ei ole kaatunut, vaan uusi kuningas on vallannut.

[King Lithium Castling]

Vuodesta 2020 vuoteen 2022 Kiinan uusi energiateollisuus sähköautojen edustamana aloitti nopeimman kasvukauden, ja alkupään litiumresurssien kysyntä kasvoi huomattavasti tuolloin tuotantokapasiteetin tarjontaa pidemmälle. Kysynnän ja tarjonnan välisen epäsuhdan vuoksi litiumkarbonaatin hinta nousi 40 000 eurosta yli 600 000 euroon tonnilta, mikä on 15-kertainen nousu.

Tuolloin alan johtaja oli Ganfeng Lithium Industry. Vuonna 2022 yritys toimitti 97 000 tonnia litiumkarbonaattia, jonka markkina-arvo oli huipussaan yli 310 miljardia tonnia litiumkarbonaattia, jonka markkina-arvo on yli 240 miljardia, Salt Lake Co., Ltd. toimitti alle 40 000 tonnia ja sijoittui kolmanneksi yli 230 miljardin markkina-arvolla.

Toimialan nousukauden aikana toimitusmääristä ja siitä aiheutuvasta tuottoasteesta on tullut keskeisiä tekijöitä litiumkarbonaattiyhtiöiden saavuttaessa pääoman suosion.

Vuoden 2023 jälkeen litiumkarbonaatti johti historian traagisimpaan laskuun. Akkulaatuisen litiumkarbonaatin hinta laski vuoden alun 517 500 yuania/tonni 97 000 yuania/tonni, vuosikeskihinnan ollessa 262 800 yuania/tonni, laskua 81,25 %.

Litiumkaivosjättiläisten elämä ei luonnollisesti ole yhtä helppoa kuin ennen. Vuonna 2023 Ganfeng Lithium -yhtiön liikevaihto oli 32,972 miljardia yuania, mikä on 21,16 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, eli hieman 0,13 %:n kasvua Salt Laken liikevaihto oli 21,57 miljardia vuotta -laskua 29,8 % Salt Lake on edelleen kolme jättiläistä Liikevaihdolla mitattuna pienin yritys.

Suhdanteen laskuvaiheessa toimitusmäärät ja tuottomäärät eivät enää ole pääomamarkkinoiden painopiste. Sanotaan, että vahvoilla markkinoilla katsomme trendiä ja heikoilla markkinoilla laatua Kannattavuus ja kyky vastustaa riskejä ovat nousseet ydinkriteeriksi yrityksen laadun mittaamiseksi heikoilla markkinoilla. ympäristöön.

Vuonna 2023 Salt Laken nettotulos on 7,914 miljardia yuania, mikä on 49,17 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, mutta lasku on paljon pienempi kuin Ganfengin ja Tianqin, ja voittomittakaava on ylittänyt kaksi jättiläistä.

Vuoden 2023 lopussa Salt Laken osakkeiden markkina-arvo on ohittanut Ganfeng Lithium Industryn, mutta on hieman alhaisempi kuin Tianqi Lithium Industry, joka on markkina-arvoltaan alan toisella sijalla.

Vuoteen 2024 mennessä litiumkarbonaatin hinta ei vieläkään osoita laskun pysähtymisen merkkejä. Heinäkuun 15. päivänä litiumkarbonaatti on pudonnut alle 9 juanin. Keskihinta on pudonnut vuoden aikana. päivämäärä on myös pudonnut noin 100 000 yuania verrattuna viime vuoteen, jo puolitettu.

▲Litiumkarbonaattifutuurien pääsopimustrendi, lähde: Tuuli

Sitä seurasi litiumyritysten suorituskyvyn kiihtynyt lasku, mutta ne alkoivat myös kääntyä voitosta tappioon.

Viimeisimmän väliaikaisen tulosennusteen mukaan Tianqi Lithium menetti 4,88–5,53 miljardia tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla ja Ganfeng Lithium menetti 760–1,25 miljardia kolmesta jättiläisestä litiumyhtiöstä vain Salt Lake teki 1,7 voittoa miljardista 2,3 miljardiin se on osoittanut vahvaa joustavuutta litiumin hintatalven aikana.

Salt Laken kannattavuuden kestävyys on tunnustettu täysin pääomamarkkinoilla Tämän vuoden alusta lähtien Wind Lithium Mining -indeksi on pudonnut lähes 30 %, kun taas Salt Laken osakkeet ovat nousseet trendiä vastaan He Tianqi oli jopa lähellä näiden kahden yrityksen yhdistettyä markkina-arvoa.

Litiumteollisuuden valtaistuin on muuttumassa!

[Maginen ase voittamiseen]

Salt Laken osakkeet hyökkäsivät laskuun litiumin hintasyklin aikana hyötyen uuden litiumin erotusteknologian tuomasta kustannusedusta.

Markkinoilla on tällä hetkellä kaksi yleistä litiumin uuttotekniikkaa, nimittäin litiumin uuttaminen litiumkaivoksista ja litiumin uuttaminen suolajärvistä. Edellisellä on kypsä tekniikka ja korkea laatu, ja se tuottaa pääasiassa akkulaatuista litiumkarbonaattia. Globaalit litiumvarat ovat kuitenkin erittäin niukat, ja ne ovat pääasiassa monopolisoituja muutamissa maissa, kuten Australiassa, kiinalaiset litiumyritykset ovat resurssirajoitteisia, joten kustannukset ovat korkeat.

Sitä vastoin litiumin uuttaminen suolajärvistä on uusi prosessi, joka on teknisesti vaikeaa. Verrattuna akkulaatuiseen litiumkarbonaattiin, joka tuotetaan uuttamalla litiumia malmeista, tarvitaan tiettyjä prosessointimenetelmiä.

Tämän tekniikan etuna on, että 60 % maailman todistetuista litiumvaroista varastoidaan suolajärven suolaveteen, mikä ylittää huomattavasti litiummalmien litiumvarastot. Lisäksi maani suolajärven suolavesivarat ovat paljon rikkaammat kuin litiummalmivarat Tibetin, Qinghain ja muiden paikkojen suolajärvet tarjoavat runsaasti suolavesivaroja maani litiumyrityksille, mikä vähentää huomattavasti litiumyritysten tuotantokustannuksia.

Kolmen litiumteollisuuden jättiläisen joukossa Salt Lake Co., Ltd. on edelläkävijä litiumin uuttamisessa suolajärvistä.

Yhtiö omistaa Qalhan Salt Laken kaivosoikeudet Qinghaissa, Aasian suurimmassa ja maailman toiseksi suurimmassa suolajärvessä, ja sillä on erittäin merkittäviä resursseja. Salt Laken litiumkarbonaatin hinta on 47 000 yuania tonnilta vuonna 2023. Tämän vuoden huhtikuussa tehty tutkimus osoitti, että tuotantokustannukset ovat edelleen pudonneet 28 000 yuania tonnilta.

Ganfeng ja Tianqi, perinteisenä litiumteollisuuden kaksikkona, ovat molemmat edustavia yrityksiä, jotka keskittyvät pääasiassa litiumin talteenottoon litiumkaivoksista.

Vuonna 2023 Ganfeng Lithiumin metallisen litiumin ja litiumsuolojen myyntikustannukset ovat 21,4 miljardia ja vuosimyynti 104 000 tonnia. Tästä voidaan karkeasti laskea, että yhtiön litiumkarbonaatin tuotantokustannukset voivat olla jopa yli 200 000 yuania. tonnia.Suurin syy korkeisiin kustannuksiin on se, että suurin osa yhtiön litiummalmista on hankittava ulkopuolelta. Viime vuonna Ganfengin litiummalmiomavaraisuusaste oli vain noin 40 %.

Vastaavasti litiumia louhittaessa litiumkaivoksista Tianqi Lithiumin litiumkarbonaatin tuotantokustannukset ovat noin 61 300 tonnia tonnilta, mikä on paljon alhaisempi kuin Ganfeng Lithium. Pääsyynä on myös se, että yhtiön litiumkaivoksen omavaraisuusaste on korkea malmin hinta on alhainen. Syy siihen, miksi Tianqi Lithium kärsi valtavia tappioita litiumin hintojen laskun aikana, johtuu pääasiassa siitä, että sen toimintatavat ovat suhteellisen monimutkaisia. Suuri osa yrityksen tuloista tulee ulkopuolisista osakkuusyrityksistä ja yhteisyrityksistä, ja kustannukset voivat olla suhteellisen korkeat teollisuuden kasvun aikana, sillä on negatiivinen vaikutus yhtiöön. Voitot ovat kirsikka kakun päällä, mutta ne voivat myös pahentaa tappioita taantumien aikana.

Kaikki tietävät, että litiumin louhinta suolajärvistä on alhaisempi kuin litiumkaivosten kustannukset, mutta ero on niin valtava, että se ylittää monien ihmisten odotukset.

Alan laajuisista tiedoista päätellen litiumin louhinnan litiumkaivoksista nykyiset keskimääräiset tonnikustannukset ovat noin 100 000 yuania/tonni, kun taas litiumin louhinta suolajärvistä ei ylitä 40 000 yuania/tonni, ja kustannusten alentamiseen on vielä varaa. . Ottaen huomioon, että hintaero akkulaatuisen ja teollisuuslaatuisen litiumkarbonaatin välillä ei ole suuri, suolajärven suolavedestä litiumin uuttamisen kustannusetu tuo epäilemättä parempia voittomarginaaleja ja riskinkestävyyttä.

【Soul of Cycle】

Litiumin hintojen jyrkän laskun jälkeen tulevaisuuden kehitys ei ole vieläkään optimistinen.

Hongyuan Futuresin tutkimustiedot osoittavat, että vuonna 2023 litiumkarbonaatin maailmanlaajuinen tarjonta on 1,0201 miljoonaa tonnia ja kokonaiskysyntä on 980 800 tonnia, ja vuonna 2024 kokonaistarjonta todennäköisesti kasvaa lähes 1,4753 miljoonaan tonniin, 40 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Kokonaiskysyntäpuoli kasvaa vain 1,227 miljoonaan tonniin, kasvua vain 23 % vuodessa ja ylijäämä kasvaa 250 000 tonniin. .

Alan hullu tuotannon kasvu litiumin hintojen pilviin noussut aikana on saanut tarjonnan kasvun ylittävän selvästi kysynnän kasvun, mikä pahentaa nykyistä kysynnän ja tarjonnan epätasapainoa ja varjostaa litiumin tulevaa hintakehitystä.

Litiumin hintojen laskun pysäyttämisen vaikeuden syvin taustalla on se, että vakavasta ylikapasiteetista huolimatta eri yrityksillä on erilainen halukkuus vähentää tuotantoa alan valtavien kustannuserojen vuoksi.

Nykyinen 90 000 yuanin hinta on jo rikkonut useimpien litiumia louhivien litiumkaivosyritysten kustannusrajan. Erityisesti yritykset, joilla on alhainen omavaraisuus litiumkaivoksissa, kuten Ganfeng, saattavat joutua vähentämään tuotantoa asteittain toimintaturvallisuuden varmistamiseksi. Yritykset, kuten Tianqi ja muut yritykset, joilla on omat kaivokset, voivat kuitenkin jatkaa toimintaansa. Suolajärvistä litiumia louhivilla yrityksillä, kuten Salt Lake Co., Ltd., on tällä hetkellä vielä tarpeeksi voittoa erittäin alhaisten kustannusten vuoksi. Nyt on erinomainen aika laajentaa tuotantokapasiteettia ja tarttua markkinaosuuteen.

Tarkoittaen,Valtava kustannusero edustaa litiumkarbonaattiteollisuuden erilaisia ​​toimitusrytmejä ja tarkoittaa myös sitä, että tällä litiumkarbonaatin laskusyklillä voi myös olla pidempi pohja-aika.

Historialliset kokemukset osoittavat, että pitkä syklinen talvi on usein paras tilaisuus testata suhdanneyritysten kustannustenhallintakykyä, ja se on myös tärkeä tilaisuus alan myöhästyneille kuroa kiinni.

Esimerkiksi aurinkosähköteollisuus on kokenut monia syklisiä nousuja ja laskuja vuodesta 2013 lähtien. Varsinkin sen jälkeen, kun maa peruutti tuet vuonna 2018, monet alan yritykset joutuivat tappioon. LONGi Green Energy luotti kuitenkin kustannusetuihin yksikiteinen piin reitti vastahyökkäykseen ja siitä tulee globaali hana.

Toinen esimerkki on sika-alan, joka on kokenut pitkän laskun sikojen hinnat viimeisten kolmen vuoden aikana Superstar Agriculture and Animal Husbandryna, joka tuli alalle myöhään, Kuitenkin erittäin alhaisilla kustannuksilla se on vähitellen hyökännyt alan eturintamaan.

Itse asiassa, Mitä pidempi pohjasykli, sitä hyödyllisempää on halpalentoyhtiöiden parantaa toimialan kilpailukykyään. Koska mitä pidempään suhdannetoimiala kokee alhaiset hinnat, sitä enemmän korkean kustannustason yritykset eivät pysty selviytymään markkinoilta ja poistumaan markkinoilta, ja ala puhdistetaan ja uudistetaan perusteellisemmin, kun hinnat nousevat kyky laajentaa markkinaosuutta ja odottaa sitten syklin kääntymistä.

Nykyiset Salt Laken osakkeet ovat ilmeisesti tarjonneet erinomaisen mahdollisuuden tuotantokapasiteetin laajentamiseen, varsinkin kun Salt Lake ja BYD ovat saavuttaneet syvän sitomisen Teollisuuden laskusuhdanteen ja ylikapasiteetin tilanteessa yhtiön jatkuvasti kasvava kapasiteetin käyttöaste voidaan sulattaa täysin.

Kun litiumin hinnat kääntyvät jälleen päinvastaiseksi, Salt Lakellä ei välttämättä ole vain kustannusetua, vaan myös mittakaavaetua, jolloin yrityksen alan kärki voi jatkaa kasvuaan.

Vastuuvapauslauseke

Tämä artikkeli sisältää pörssiyhtiöitä koskevaa sisältöä, ja se on kirjoittajan henkilökohtainen analyysi ja arvio, joka perustuu pörssiyhtiöiden laillisten velvoitteidensa mukaisesti julkisesti julkistamiin tietoihin (mukaan lukien, mutta ei rajoittuen, väliaikaiset ilmoitukset, määräaikaisraportit, viralliset interaktiiviset alustat jne.); artikkelissa olevat tiedot tai mielipiteet eivät ole Se ei ole sijoitus- tai muuta liiketoimintaneuvontaa, ja Market Cap Watch ei ole vastuussa kaikista tämän artikkelin hyväksymisestä johtuvista toimista.