uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Lähde |. Bohu Finance (bohuFN)

Kirjoittaja |. An Xiao

Ei kauan sitten, Bosideng julkaisi silmiinpistävän talousraportin. Vaikka sen liikevaihto ylitti 20 miljardin rajan, osakekurssi on noussut myös uuteen huippuun nousi kahtena päivänä peräkkäin 4,87 Hongkongin dollariin, kasvua vuoden aikana 38,75 %. Mutta viikon sisällä pomo Gao Dekang teki jotain odottamatonta.

Bosideng ilmoitti 3. heinäkuuta, että Gao Dekang jakaa 400 miljoonaa yhtiön osaketta hintaan 4,31 Hongkongin dollaria osakkeelta. Tämän muunnoksen perusteella Gao Dekang nostaa yli 1,7 miljardia Hongkongin dollaria. Välittömästi tämän jälkeen Bosidengin osakekurssi laski neljänä peräkkäisenä päivänä kumulatiivisen laskun ollessa 19,81 %.

(Kuvakaappaus lähteestä: Snowball)

Bosideng sanoi: "Tämä liike edistää yhtiön osakasrakenteen optimointia ja likviditeetin lisäämistä. Jälkimarkkinoiden reaktio ei kuitenkaan ilmeisesti ollut ostanut sitä, ja markkinoilla oli jopa spekulaatioita: "Kun suorituskyky ylitti odotukset, Gao Dekang halusi." Hän oli huolissaan Bosidengin tulevaisuudesta.

Vuosien mittaan Bosideng on kyseenalaistettu sen "epäonnistumisesta monipuolistamisessa" ja "vaikeudesta päästä huippuluokkaan". Nyt sen suorituskyky on ylittänyt odotukset, ja monet laitokset ovat suosineet sen vahvuutta osakekurssi on romahtanut "vastaoperaation" takia. Mitä suunnittelet?

01 Down Jacket Bossin "surullisuus".

Ei ole epäilystäkään siitä, että Bosidengin esitys tällä kertaa on "houkutteleva".

Taloudellinen raportti osoittaa, että tilikaudella 23/24 Bosidengin liikevaihto oli 23,214 miljardia yuania, mikä on 38,4 % enemmän kuin vuotta aiemmin. nousi 43,7 % ja saavutti molemmat ennätyskorkeat.

Liiketoiminnan jakautumista tarkasteltaessa myös Bosidengin neljä pääliiketoimintatuloa kasvoivat.

Merkkiuntuvatakkien pääliiketoiminnan liikevaihto oli 19,52 miljardia yuania, mikä on 43,8 % enemmän kuin vuotta aiemmin, OEM-käsittely- ja hallintaliiketoiminnan liikevaihto oli 2,67 miljardia yuania, mikä on 16,4 % enemmän kuin vuotta aiemmin; molemmat saavuttivat ennätyskorkeuden, samaan aikaan naisten vaateliiketoiminta saavutti kaksinumeroisen kasvun edelliseen vuoteen verrattuna.

Hyvän suorituskyvyn ansiosta Bosideng on ollut monien instituutioiden suosiossa.

Äskettäin Morgan Stanley Capital International, Kaiyuan Securities, Goldman Sachs, Bank of China jne. säilyttivät kaikki Bosidengin ostoluokituksen ja jopa antoivat sille alan johtavan A-luokituksen.

Tarkemmin tarkasteltuna Bosidengin puutteet tulevat kuitenkin yhä selvemmiksi.

Siitä lähtien, kun Bosideng listattiin Hongkongin osakemarkkinoille "ensimmäiseksi untuvatakkiosakkeeksi" vuonna 2007, sitä on kyseenalaistettu liian riippuvaisesta pääasiallisesta untuvatakkiliiketoiminnastaan. Tuolloin Bosideng alkoi yrittää monipuolistaa ja käynnisti neljän vuodenajan strategian päästäkseen miesten vaatteiden alalle ja laajentaakseen naisten vaateliiketoimintaansa, mutta tulokset eivät olleet tyydyttäviä.

Vuonna 2017 Bosideng lopetti ei-untuvatakkiliiketoimintansa ja keskittyi uudelleen pääliiketoimintaansa. Tähän asti untuvatakit muodostavat edelleen 80 % Bosidengin kokonaistuloista. Liiallinen riippuvuus yhteen luokkaan voi kuitenkin helposti rajoittaa bruttotuloja.

Tilikaudella 23/24 Bosidengin kokonaisbruttokate nousi hieman 0,1 prosenttiyksikköä edellisvuodesta 59,6 prosenttiin. Näistä merkin untuvatakkiliiketoiminnan bruttokate laski 1,2 prosenttiyksikköä vuodentakaisesta. 65 %:iin.

Yhtiö sanoi: "Bosideng-tukkukaupan osuuden kasvusta raportointikaudella ja uusien tuotekategorioiden, kuten aurinkosuojavaatteiden lanseerauksen vaikutuksesta, tukkukaupan bruttokate on alhaisempi kuin suoramyynnin. , ja aurinkosuojavaatetustuotteiden bruttokate on korkeampi kuin untuvatakkituotteiden.

Bosidengin bruttokate on kuitenkin kasvanut hitaasti vuosien aikana Vuodesta 2020 vuoteen 2023 bruttokateprosentti oli 1,5 %, -0,6 % ja 0,1 %.

Itse untuvatakkiteollisuus on alttiina kausivaihteluille ja sen kehitys on ollut rajallista Viime vuosina Gao Dekang on johtanut Bosidengin kokeilemaan monipuolisia neljän vuodenajan tuotteita uutta kasvutilaa varten. Mutta onko kyseessä monipuolistamisen epäonnistuminen tai nykyiset epäilykset tiellä huippuluokan muutokseen, Bosideng on selvästi eturintamassa, joten miksi se voi silti saavuttaa ennätyskorkean suorituskyvyn?

02 Luota markkinointiin säilyttääksesi "meneimmän" suorituskyvyn

Vuosien varrella Bosideng ei ole vain uudistanut strategiaansa, vaan myös optimoinut kanaviaan: leikannut pois tehottomista myymälöistä ja kasvattanut verkkokauppojen osuutta suorituskyvyn parantamiseksi.

Tilikaudella 23/24 Bosidengin vakituisten vähittäismyyntipisteiden kokonaismäärä (pois lukien sesonkikaupat) väheni 206:lla verrattuna edellisen tilikauden vastaavaan ajanjaksoon, mutta sen osuus liikevaihdosta oli suhteellisen korkea. Niistä Bosideng-brändimyymälöiden määrä väheni 186:lla vuoden takaisesta ja liikevaihto kasvoi merkittävästi, 42,7 % vuodentakaisesta.

Tarkemmin sanottuna brändin pääliiketoiminnan untuvatakit offline-tulot olivat 12,685 miljardia yuania, mikä on 45,2 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Voidaan nähdä, että Bosidengin offline-kanavien säätö on vaikuttanut asiaan.

Verkkokanavissa Bosidengin asema vahvistuu edelleen.

Saman ajanjakson aikana tuotemerkin pääliiketoiminnan untuvatakkiliiketoiminnan verkkoliikevaihto kasvoi 41,3 % edellisvuodesta, mikä on 35,0 % brändin untuvatakkiliiketoiminnan kokonaisliikevaihdosta. Kahden viime vuoden aikana, Double 11:n ja Double 12:n aikana, Bosideng on sijoittunut ensimmäiselle kiinalaiselle vaatebrändille useilla verkkokaupan alustoilla.

Lisäksi markkinointia käytetään myynnin tehostamiseen.

Kymmenen kymmenestä vaatevalmistajasta tarvitsee markkinointia ja mainontaa, ja Bosideng on yksi aggressiivisimmista markkinointiponnistuksista.

Tilikaudella 23/24 Bosidengin myynti- ja jakelukulut olivat 6,13 miljardia yuania, mikä on lähes 40 % kokonaistuloista.

QuestMobilen "2023 Summer Economy: Sunscreen Market Insights" -raportin mukaan Bosideng sijoittui viime vuoden huhtikuussa aurinkosuojatuotteiden markkinointiin osallistuneiden tuotemerkkien joukossa aurinkosuojatuotteiden asiantuntijoiden markkinointiinvestoinneissa Investoinnit nousivat 1,71 miljoonaan yuania ohittaen Lancômen ja Jiaoxian kaltaiset tuotemerkit.

Bosideng myös "loi" hot spotteja.

Esimerkiksi kuumana kesänä Bosideng on pelannut hyvän offseason-markkinointikortin.

Tmall-alustalla Bosideng lähettää suoria lähetyksiä ympäri vuorokauden ja on julkaissut sanat "anti-season price" houkutellakseen kuluttajia selaamaan ja tekemään tilauksia kuten Li Jiaqi myydä tavaroita. Tästä syystä Bosideng on toistuvasti sijoittunut ensimmäiselle sijalle kiinalaisten vaatemerkkien joukossa suurilla verkkokaupan alustoilla.

Mitä tulee toimintaan "Gao Dekang lunastaa 1,7 miljardia Hongkongin dollaria", tarkoitus ei ole ilmeinen.

Tämän vaikutuksesta Bosidengin osakekurssi romahti, mutta suosio ei ole pieni. Vaatemerkki itsessään tarvitsee suosiota ja liikennettä suuremman myynnin saavuttamiseksi.

Lisäksi spekuloidaan, että Bosideng käyttää näistä vähennyksistä saadut varat "lainojen takaisinmaksuun".

Bosidengin korkeiden markkinointikustannusten ansiosta kustannuspaineet eivät ole pieniä.

Tilikaudella 23/24 Bosidengin rahavarat olivat 3,71 miljardia yuania, mutta lyhytaikaiset velat olivat yhteensä 6,05 miljardia juania, joista korollisia lainoja oli 770 miljoonaa yuania.

Bosideng sanoi: "Sijoitustulot käytetään pääasiassa myyjän taloudellisiin tarpeisiin ja hyväntekeväisyyteen."

TradeWind sai kuitenkin tietää ihmisiltä, ​​joihin Bosideng on ottanut yhteyttä, että "se käytetään sen hallitsemien listaamattomien yritysten pankkilainojen takaisinmaksuun, mikä kattaa yli 60 prosenttia korollisista lainoista Osa varoista käytetään myös hyväntekeväisyyteen Bosideng Charityn kautta Säätiö.”

Voidaan nähdä, että untuvatakkien matalan katon ja Bosidengin rajallisen kehityksen vuoksi yrityksen on löydettävä muita keinoja, joko huippuluokan tai markkinoinnin kasvattamiseksi myyntiä. Mutta tämän takana on myös korkeiden markkinointikustannusten ja suuren velan aiheuttama paine Boss Gao Dekang voi täyttää osan lainanporsaanrei'istä vähentämällä omistustaan ​​ja "rahoitusta", mutta mitä tapahtuu seuraavaksi?

03 Missä on tapa murtaa tilanne?

Lopulta Bosidengin on murrettava untuvatakkien katto löytääkseen lisää tilaa kasvulle täyttääkseen yrityksen porsaanreiät.

Tällä hetkellä aurinkosuojavaatteista voi tulla sen toinen kasvupaikka.

Tilivuonna 23/24 tämän luokan myyntitulot olivat 500 miljoonaa yuania, kun se edellisenä tilivuonna oli vain 100 miljoonaa yuania. Verrattuna edellä mainittuun 17,1 miljardin yuanin aurinkosuojavaatteiden markkinointiinvestointiin Xiaohongshussa, se on kuitenkin lähes mahdoton tulla toimeen, eivätkä aurinkosuojavaatteiden tulot muodosta suurta osaa kokonaistuloista.

On syytä huomata, että aurinkosuojavaatteet ja untuvatakit ovat anti-sesongin vaatetustuotteita, ja sesongin "täydentävyys" voi korvata Bosidengin kesävaatepaikkoja.

iResearchin "White Paper on China's Sunproof Clothing Industry Standards" -julkaisun mukaan Kiinan auringonpitävien vaatteiden markkinoiden odotetaan saavuttavan 95,8 miljardia yuania vuonna 2026. Näistä aurinkosuojavaatteista on tullut tärkeä osa aurinkosuojavaatemarkkinoita yli 50 prosentin markkinaosuudella.

Aurinkosuojavaatemarkkinoilla on valtava kehityspotentiaali ja kilpailu kiristyy koko ajan. Mukaan lukien alan ykkössijalla oleva Jiaoxia 26,5 prosentin markkinaosuudellaan, mukaan lukien ammattimaiset ulkoilubrändit tai huippuluokan muotibrändit, kuten Ono Kazuko, Luotuo, Miju ja Uniqlo, Bosidengille ei ole helppoa saada aluetta.

Ehkä tässä mielessä Bosideng ei ole koskaan täysin luopunut hajautusstrategiastaan.

Tällä hetkellä Bosidengin monipuolista vaateliiketoimintaa johtaa Gao Xiaodong, Gao Dekangin poika. Vaikka tämän liiketoiminnan osuus oli alle 1 % tämän vuosineljänneksen kokonaistuloista, yritys etsii edelleen "toisiaan täydentäviä" monipuolistamispolkuja.

Gao Dekangin vaimo Mei Dong sanoi kerran vaihtokonferenssissa: "Aurinkosuojavaatteiden lisäksi Bosideng lisää investointejaan innovatiivisiin luokkiin, kuten takkeihin. Maaliskuussa se toi markkinoille yksikuoriset ulkotakit ja lisää investointeja entisestään. tässä kategoriassa heinäkuussa." Hän sanoi. On myös odotettavissa, että "Bosidengin uuden luokan liikevaihdon osuus liikevaihdosta on 10–20 % seuraavan kolmen vuoden aikana."

Tiedetään, että vaatekategorioiden runsauden ansiosta Bosideng voi hyödyntää enemmän eri kausien suorituskyvyn kasvua, mikä tarjoaa myös tapoja monipuolistaa tuloja.

Palattuaan tähän omistusosuuden vähentämisoperaatioon, yhtiö totesi, että "tarkoituksena on optimoida yhtiön osakasrakenne, vapauttaa yhtiön osakkeiden markkinalikviditeettiä ja tuoda lisää korkealaatuisia ulkomaisia ​​sijoittajia."

Se on ilmeinen liike vallan delegoimiseksi.

Kuten perheyritykset, kuten Xtep ja Metersbonwe, Gao Dekang aikoi luovuttaa ruorin seuraajalleen alkuaikoina. Vuonna 2012 Gao Xiaodong nimitettiin ryhmän johtajaksi, ja häntä pidettiin Bosidengin seuraajana. Hajauttamisen epäonnistuessa Gao Dekang sai kuitenkin takaisin yrityksen hallintaansa, eikä Gao Xiaodong ole osoittanut vaikutusvaltaansa.

Nyt hänen vaimonsa tai poikansa tai Rui Jinsong, joka liittyi yritykseen myöhemmin mutta nousi yhtiön ylimmän johdon huipulle, näistä ihmisistä voi tulla Bosidengin kehityksen toiseksi tärkeimpiä virkamiehiä. Aivan kuten Bosideng ei luovu "hajauttamisesta", Gao Dekang haluaa kasvattaa useita seuraajakykyjä löytääkseen yritykselle uuden tien.

Keskittyminen untuvatakkien pääliiketoimintaan on kuitenkin Bosidengin keskipitkän ja pitkän aikavälin tavoite. Loppujen lopuksi vain untuvatakit voivat nyt tukea 20 miljardin tulorajaa.

Bosideng on edelleen loukussa untuvatakissa.

Tämä saattaa johtua siitä, että Gao Dekang pienensi omistustaan ​​yhtiön osakkeista valtavasti, ja markkinat uskoivat, että hän aikoi lunastaa ja juosta karkuun. Mutta mikä on loppu, odotellaan ja katsotaan Bosidengin uuden liiketoiminnan kehitystä.

Viitteet:

1. Brändin lukeminen: Kun vuotuinen liikevaihto ylitti 20 miljardia ensimmäistä kertaa, Bosideng tehosti ponnistelujaan offline-asettelunsa säätämiseksi

2. Huaxiang Mingquan Media: Valtava omistusosuuden vähennys aiheutti osakekurssin romahtamisen: Bosideng Gao Dekang on pulassa?

*Tekijänoikeudet artikkelin kansikuvaan ja siihen liittyviin kuviin kuuluvat tekijänoikeuden omistajalle. Jos tekijänoikeuksien omistaja uskoo, että hänen teoksensa ei sovellu kaikkien selaamiseen tai käytettäväksi ilmaiseksi, ota meihin yhteyttä ajoissa, niin tämä alusta tekee korjaukset välittömästi.