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nach der zinssitzung der federal reserve im september verzeichneten us-aktien vier wochengewinne in folge. die änderung der geldpolitik hat die risikobereitschaft des marktes erhöht, während neue anzeichen einer stärke am arbeitsmarkt die sorgen über eine wirtschaftliche rezession gemildert haben und die erwartungen an aggressive zinssenkungen zurückgegangen sind.

in der kommenden woche können die auswirkungen geopolitischer faktoren nicht ignoriert werden, und die inflation und die gewinnsaison werden zu schlüsselfaktoren für die markttrends.

wie wird der weitere trend der us-aktien aussehen (quelle: nachrichtenagentur xinhua)

die aussichten auf eine sanfte landung in den usa verstärken sich

die widerstandsfähigkeit der us-wirtschaft lässt die aussicht auf eine sanfte landung erneut zunehmen.

als am häufigsten beobachteter indikator gab das us-arbeitsministerium letzte woche bekannt, dass die vereinigten staaten im september 250.000 neue arbeitsplätze geschaffen haben und damit die markterwartungen weit übertroffen haben. auch das beschäftigungswachstum im juli wurde nach oben korrigiert. die arbeitslosenquote, die einst anlass zur sorge gab, sank von 4,2 % auf 4,1 %.

darüber hinaus zeigte die jüngste umfrage zu offenen stellen und zur arbeitskräftefluktuation (jolts), dass die zahl der offenen stellen in den usa im august auf ein dreimonatshoch von 8,04 millionen gestiegen ist. die einstellungsquote sank auf 3,3 %, den niedrigsten stand seit 2013, wenn man die ersten daten zur epidemie von 2020 außer acht lässt. die dienstleistungsbranche, das rückgrat der wirtschaft, wächst mit der schnellsten rate seit anderthalb jahren. der index der dienstleistungsbranche des institute for supply management (ism) kletterte im september auf 54,9 %, den höchsten stand seit februar 2023.

bob schwartz, leitender ökonom bei oxford economics, sagte in einem interview mit china business news, dass der beschäftigungsbericht im september viel besser als erwartet ausgefallen sei und das lohnwachstum sich beschleunigt habe. andererseits glaubt er, dass der starke ism-index für die dienstleistungsbranche ein weiteres signal dafür ist, dass die wirtschaft weiterhin stark wächst und in diesem und im nächsten jahr gut unterstützt werden sollte, da sich die finanziellen bedingungen entspannen. es gibt noch viel raum für verbesserungen, wenn die politische unsicherheit nachlässt.“

die zinssätze haben sich geändert, und die renditen mittel- und langfristiger us-anleihen sind stark gestiegen. die zweijährige us-staatsanleihe, die eng mit den zinserwartungen verknüpft ist, stieg im wochenverlauf um 36,7 basispunkte auf 3,93 %, der stärkste anstieg seit 16 monaten. die benchmark der 10-jährigen us-staatsanleihe stieg im wochenverlauf um 22,9 basispunkte auf 3,98 %. die wahrscheinlichkeit einer zinssenkung um 25 basispunkte im november ist laut daten von cme group fed watch auf fast 90 % gestiegen.

barclays ist der ansicht, dass der jüngste nichtlandwirtschaftliche bericht die ansicht untergräbt, dass die nachfrage nach arbeitskräften aus dem ausland an schwung verliert, und dass er die anhaltende widerstandsfähigkeit der wirtschaftstätigkeit und die möglichkeit einer sanften landung stärkt. die bank geht davon aus, dass die fed auf ihren geldpolitischen sitzungen im november und dezember die zinsen um 25 basispunkte senken wird.

es ist erwähnenswert, dass fed-chef powell in seiner letzten rede letzte woche auch die aggressive lockerung abgeschwächt hat. „insgesamt ist die wirtschaft in einer guten verfassung und wir wollen unsere instrumente nutzen, um sie dort zu halten. wenn sich die wirtschaft wie erwartet entwickelt, wird es bis zum jahresende zwei weitere kürzungen geben, insgesamt 50 basispunkte“, sagte er sagte.

schwartz sagte gegenüber cbn news, dass der streik angesichts der konzentration der fed auf den arbeitsmarkt bei der beratung künftiger zinssenkungen die beschäftigungsdaten verfälschen und möglicherweise ihre entscheidung erschweren werde. allerdings sind die auswirkungen insgesamt nur vorübergehend und der arbeitsmarkt und die wirtschaft sind gesund genug, um auf der novembersitzung eine zinssenkung um 25 basispunkte zu unterstützen.

die marktstimmung bleibt positiv

die us-aktien setzten ihre erholung seit mitte september fort. zum handelsschluss vom letzten freitag stellte der dow jones industrial average seinen 34. schlussrekord in diesem jahr auf. der s&p 500 ist weniger als 1 % von seinem allzeithoch entfernt.

die marktstatistiken von dow jones zeigten letzte woche eine gewisse divergenz zwischen den sektoren. der anstieg der rohöl-futures trieb den energiesektor um 7 %, gefolgt von kommunikationsdienstleistungen, die um 2,2 % zulegten. die sektoren rohstoffe und immobilien stiegen in der vorwoche an abfall. der technologiesektor hat aufmerksamkeit erregt, unter anderem kündigte openai eine neue finanzierungsrunde in höhe von 6,6 milliarden us-dollar an, wobei die bewertung nach der investition 157 milliarden us-dollar erreichte. viele institutionen erhöhten den zielpreis von meta.

in bezug auf die marktstimmung stieg der cross-asset-bullen-indikator der bank of america, der die anlegerstimmung anhand von fondsströmen, positionierungsdaten und markttechnologie quantifiziert, von 5,4 auf 6, der größte wöchentliche anstieg seit dezember 2023, was darauf hindeutet, dass die stimmung der anleger weiterhin positiv ist . die bank sagte, dass dies durch starke zuflüsse in schwellenländeraktien und starke technische indikatoren an den kreditmärkten unterstützt wurde.

dem zeitplan zufolge soll der ergebnisbericht für das dritte quartal des us-aktienmarktes voraussichtlich nächste woche offiziell beginnen, wenn jpmorgan chase, wells fargo und blackrock starten.

david kostin, chefstratege für us-aktien bei goldman sachs, veröffentlichte einen bericht, in dem er seine prognose für den s&p 500-gewinn pro aktie im jahr 2025 von 256 auf 268 us-dollar anhob, was einer steigerung von 11 % gegenüber dem vorjahr entspricht. unter berücksichtigung der erwartungen für ein gewinnwachstum im jahr 2025 wurde das 12-monats-ziel für den s&p 500 von 6.000 punkten auf 6.300 punkte angehoben.

charles schwab schrieb in seinem marktausblick, dass die us-aktien letzte woche von der situation im nahen osten und den streiks in den häfen an der ostküste betroffen seien. bemerkenswert sind die potenziellen auswirkungen der jüngsten entwicklungen auf die künftige inflation, die zu höheren preisen führen könnten, was die arbeit der fed erschweren und zu einer höheren marktvolatilität führen könnte. derzeit bewegen sich die inflationsdaten in richtung des fed-ziels, die wirtschaftlichen fundamentaldaten sind solide und die marktteilnehmer scheinen mit der verlangsamung des lockerungstempos der fed einverstanden zu sein.

die agentur geht davon aus, dass es in der kommenden woche viele potenzielle markttreiber geben wird, etwa die monatlichen inflationsdaten (verbraucherpreisindex am 10., industrieerzeugerpreisindex am 11.) und die gewinnsaison für das dritte quartal. stärker als erwartete us-wirtschaftsdaten scheinen der hauptgrund für die jüngsten bewegungen am aktienmarkt zu sein und dürften die märkte nach oben treiben. nach angaben der barclays global financial services conference im september herrscht jedoch eine vorsichtige haltung gegenüber den gewinnberichten der großbanken. erwähnenswert ist, dass factset derzeit für das dritte quartal ein gewinnwachstum für den s&p 500 von 4,6 % prognostiziert, gegenüber 7,8 % zu beginn des quartals.