2024-09-12
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aufgrund der erwartung einer senkung des mindestreservesatzes erreichten die renditen langfristiger staatsanleihen den niedrigsten stand seit jahresbeginn. zum handelsschluss am 12. september schloss die rendite 10-jähriger staatsanleihen chinas (gcny10) bei 2,067 % und erreichte damit im laufe des jahres einen tiefststand von 2,063 %; die rendite 30-jähriger staatsanleihen schloss bei 2,227 % und erreichte einen tiefststand von 2,274 im laufe des jahres %.
ming ming, chefökonom von citic securities, sagte, dass sich die vorsichtige haltung der anleger gegenüber den wirtschaftlichen fundamentaldatenerwartungen in verbindung mit der situation der „vermögensknappheit“ und die fundamentalen faktoren, die den aufwärtstrend des anleihenmarkts bestimmen, nicht geändert haben und der anleihenmarkt über keine grundlage verfügt für größere anpassungen.
ein händler von private-equity-fonds-anleihen wies den „daily economic news“-reporter darauf hin, dass die zentralbank anfang dieser woche „24 continuation special treasury bonds 01“ (10-jährige spezial-staatsanleihen) über große finanzinstitute verkauft habe ich dachte einmal, dass die zentralbank in den markt eintreten würde, um zu verkaufen. die freigabe langfristiger staatsanleihen zielt darauf ab, die renditen langfristiger staatsanleihen in die höhe zu treiben. durch die beobachtung der marktbedingungen in den letzten zwei tagen stellten sie jedoch fest, dass der zweck der maßnahme der zentralbank eher darin bestand, den raschen rückgang der renditen langfristiger staatsanleihen aufgrund der veröffentlichung des signals zur senkung des mindestreservesatzes zu verhindern , und sie haben die strategie der langfristigen anleihenallokation noch einmal neu gestartet.
er wies darauf hin, dass seit dieser woche versicherungen und rentenfonds zu den wichtigsten investmentinstituten gehören, die langfristige staatsanleihen kaufen. der grund ist,einer istgewöhnliche versicherungsprodukte mit einem vorgegebenen zinssatz von 2,5 % haben immer noch höhere gewinnmargen als bargeldprodukte und ziehen einige kapitalzuflüsse an;das zweite istnachdem rentenfonds im august eine korrektur ihrer nettowerte erlebten, stiegen einige fonds im tiefpunkt in den markt ein, wodurch auch rentenfonds zusätzliche mittel erhielten. diese beiden faktoren haben die nachfrage nach schuldenallokation seitens versicherungen und rentenfonds unmerklich erhöht.
das china chengxin international research institute hat einen bericht veröffentlicht, in dem es heißt, dass die aktuellen wirtschaftlichen fundamentaldaten, die finanzierung und andere faktoren relativ „freundlich“ für den anleihenmarkt seien. was die wirtschaftlichen fundamentaldaten anbelangt, waren wichtige wirtschaftsindikatoren wie die industrielle wertschöpfung, der gesamte einzelhandelsumsatz mit konsumgütern und die anlageinvestitionen vor dem hintergrund einer schwachen inlandsnachfrage und eines gewissen mangels an antizyklischer anpassung im juli geringfügig schwächer als im jahr die erste jahreshälfte deutet darauf hin, dass die derzeitige konjunkturerholung immer noch mit zahlreichen einschränkungen behaftet ist, was die langfristige bereitschaft des anleihenmarkts unterstützt.
der reporter der „daily economic news“ erfuhr, dass die renditen langfristiger staatsanleihen am 12. september nacheinander den tiefststand des jahres erreichten. es gibt einen faktor, der nicht ignoriert werden kann, nämlich den raschen rückgang im 2-5 die renditen einjähriger staatsanleihen haben diese woche die umschichtung von kapital in langfristige staatsanleihen mit relativ hohen renditen vorangetrieben.
seit august haben finanzinstitute wie kleine und mittlere ländliche geschäftsbanken und vermögensverwaltungstöchter von banken ihre anlagestrategien für anleihen aufgrund von faktoren wie dem markteintritt der zentralbank, leerkäufe und long-verkäufe zu tätigen, angepasst und mehrfach an die risiken erinnert von langfristigen anleiheninvestitionen und die untersuchung und bestrafung des illegalen anleihenhandels durch die national dealer association.kaufen sie 2- bis 5-jährige staatsanleihen über eine leverage-strategie, um höhere renditen entsprechend der allokation von 10- und 30-jährigen staatsanleihen zu erzielen。
dies hat dazu geführt, dass die renditen zwei- bis fünfjähriger staatsanleihen weiter sinken. insbesondere nachdem „24 special treasury bond 01“ diese woche häufig auf dem anleihenhandelsmarkt auftauchte und bedenken hinsichtlich des einstiegs der zentralbank in den verkauf langfristiger staatsanleihen und der „anhebung“ der renditen langfristiger staatsanleihen aufkommen ließ, ist mehr kapital in die anleihen geflossen die laufzeit von staatsanleihen mit einer laufzeit von 2 bis 5 jahren hat zu einem rapiden rückgang der renditen geführt.
zum börsenschluss am 12. september schloss die rendite zweijähriger staatsanleihen bei 1,364 % und fiel im laufe des jahres auf den tiefststand von 1,354 %. die rendite dreijähriger staatsanleihen schloss bei 1,441 % und fiel im laufe des jahres ebenfalls auf 1,437 % jahr.
da die renditen kurzfristiger staatsanleihen diese woche stärker fielen als die renditen langfristiger staatsanleihen, wurden die renditekurven lang- und kurzfristiger staatsanleihen plötzlich steiler.
„obwohl dies im einklang mit der ursprünglichen absicht der zentralbank steht, leerkäufe zu tätigen und long-verkäufe zu tätigen – um die renditekurven lang- und kurzfristiger staatsanleihen steiler zu machen, führen die rapide sinkenden renditen zwei- bis fünfjähriger staatsanleihen zu einem mangel.“ „investitionsinteresse an der zuteilungsplatte“, sagte er gegenüber reportern. analyse sagte. insbesondere sind die aktuellen renditen zwei- und dreijähriger staatsanleihen niedriger als die einlagenzinsen einiger großer banken im gleichen zeitraum (1,45 % und 1,75 %), was dazu führt, dass die vermögensverwaltungsprodukte der banken stark kurzfristig ausgerichtet sind staatsanleihen befürchten, dass ihre annualisierten renditen nicht so gut sein werden wie die einlagenzinsen für denselben zeitraum, oder dass sie einen neuen rücknahmedruck für fonds auslösen und dazu führen, dass einige mittel in einlagenprodukte fließen.
der händler für private-equity-fonds-anleihen verriet reportern, dass sich die handelsaktivität mit langfristigen staatsanleihen diese woche zwar langsam erholt habe, ihm jedoch aufgefallen sei, dass sich auch allokationsfonds wie bankvermögensverwaltungsgesellschaften dem lager der versicherungs- und anleihenfonds angeschlossen hätten, und das gebe es auch eine nachfrage nach der allokation langfristiger staatsanleihen. der grund für den anstieg ist, dass bankvermögensverwaltungsunternehmen die langfristige allokation von staatsanleihen erhöhen müssen, um die produktrenditen zu steigern und den verlust neuer investmentfonds zu verhindern.
„ein weiterer grund, warum diese hauptstädte wieder eine langfristige strategie gewählt haben, besteht darin, dass der markt davon ausgeht, dass der zweck der zentralbank, 10-jährige sonderstaatsanleihen über große banken zu verkaufen, darin besteht, zu verhindern, dass die renditen langfristiger staatsanleihen aufgrund der krise rapide sinken.“ veröffentlichung von rrr-senkungssignalen, daher versuchen sie auch, ihre käufe langfristiger staatsanleihen zu erhöhen und eine allokationsstrategie zu verfolgen, die bis zur fälligkeit gehalten wird“, betonte er, aber während die handelsaktivitäten mit langfristigen staatsanleihen noch nicht vollständig abgeschlossen seien erholt,diese kaufaufträge führten auch dazu, dass die rendite 10-jähriger staatsanleihen schnell unter die runde 2,1-prozent-marke fiel.。
da die rendite 10-jähriger staatsanleihen unter 2,1 % fällt, wird der markt laut diesem private-equity-anleihehändler genau darauf achten, ob der neue einstieg und verkauf langfristiger anleihen durch die zentralbank die rendite 10-jähriger staatsanleihen in die höhe treiben wird über 2,1 % hinaus hat dies dazu geführt, dass händler es nicht wagen, in den markt einzusteigen, um den preis langfristiger staatsanleihen zu „in die höhe zu treiben“, aus angst, größeren anlagerisiken ausgesetzt zu sein.
es ist erwähnenswert, dass die bereitschaft der finanzinstitute, mit der „24 renewal special treasury bond 01“ zu handeln, angesichts der im jahresverlauf niedrigsten renditen 10-jähriger staatsanleihen plötzlich zunahm.
in den letzten zwei tagen hat sich „24 continuation special treasury bond 01“ zu einer 10-jährigen staatsanleihe mit relativ hoher handelsaktivität auf dem anleihenmarkt entwickelt. am 10. september erreichte die zahl der transaktionen für diese besondere staatsanleihe 278, und am 11. september erreichte die zahl der transaktionen ebenfalls 179.
„dahinter steckt, dass ‚24 continuation special treasury bond 01‘ im vergleich zu einer anderen relativ aktiv gehandelten staatsanleihensorte 240011 nicht nur einen relativ hohen kupon von 2,17 % aufweist, sondern auch eine höhere volatilität aufweist. seine intraday-volatilität liegt bei über 2 basispunkten und ist damit höher.“ daher haben einige private-equity-anleihenfonds und maklerinstitute festgestellt, dass „24 special treasury bond 01“ im vergleich zu anderen 10-jährigen staatsanleihen über mehr als 2 basispunkte verfügt „, sagte der oben genannte private-equity-anleihehändler gegenüber reportern.
ob „24 continuation special treasury bond 01“ weiterhin von handelsinstituten nachgefragt werden kann, hängt seiner ansicht nach vom späteren verkaufsvolumen der zentralbank auf dem markt ab seien sie weniger begeistert von einem rückgang, seine preisvolatilität wird entsprechend sinken, was das investitionsinteresse von arbitrage-handelsfonds verringern wird. zweitens wird die erwartung einer rrr-kürzung weiterhin hoch sein sinken, und der preis von „24 continuation special treasury bond 01“ wird auf der hohen seite liegen. dies wird sich auch auf die investitionsbereitschaft einiger allokationsscheiben auswirken.
der jüngste von zheshang securities veröffentlichte forschungsbericht wies darauf hin, dass die zentralbank über starke steuerungsfähigkeiten am langen ende der zinskurve verfügt. es wird erwartet, dass die rendite 10-jähriger staatsanleihen durch den einstieg der zentralbank deutlicher beeinflusst wird anleihenverkaufsaktivitäten auf -ebene. in diesem zusammenhang wies der oben erwähnte händler von private-equity-fonds-anleihen darauf hin: „da die rendite 10-jähriger staatsanleihen am 12. september ihren jahrestiefststand von 2,063 % erreichte, sind verschiedene investmentinstitute beim handel mit 10-jährigen staatsanleihen vorsichtiger geworden.“ -jährige staatsanleihen.“
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