Belegung

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[Tianfeng-Forschung·Feste Ernte] Sun Binbin/Meng Wanlin

Zusammenfassung

Zuletzt kam es zu einer deutlichen Korrektur bei Kreditanleihen.

Warum?

Erstens stiegen die Zinssätze Anfang August aufgrund der verstärkten Zentralbankaufsicht deutlich an. Obwohl die Zinsen in der Folge rasch sanken, war die Liquidität der Kreditanleihen schwach und die Zinskorrektur hatte dennoch gewisse Auswirkungen auf die Kreditanleihen. Zweitens befand sich die Stimmung am Markt für Kreditanleihen vor der Anpassung auf einem relativ hohen Niveau in der Geschichte, und die Kosteneffizienz von Investitionen in Kreditanleihen wurde erheblich verringert. Drittens steht die Haftungsseite der Nichtbanken unter einem gewissen Korrekturdruck, und das Finanzmanagement der Banken steht unter Rückzahlungsdruck am Ende des Quartals, und der Markt kann im Voraus Liquiditätsreserven bilden.

Ist es vorbei? Wird es negatives Feedback geben?

Aus Sicht des Anpassungsprozesses ist die aktuelle Anpassungsamplitude kurzfristiger Kreditanleihen schwächer als die langfristiger Kreditanleihen. Im Vergleich zum 19. Juli (im Vergleich zu vor der Zinssenkung im Juli) glauben wir jedoch, dass ultra -Langkreditanleihen haben immer noch einen gewissen Anpassungsdruck, der jedoch insgesamt begrenzt ist. Natürlich schließen wir nicht aus, dass der Markt zum Ende des Quartals vorab weitere Liquidität vorrätig hält, es wird jedoch erwartet, dass auch der Spielraum für Anpassungen begrenzt sein wird.

Unabhängig davon, ob es sich um kurzfristige Schuldenfonds oder langfristige Schuldenfonds handelt, ist die Retracement-Amplitude dieses Mal noch recht weit von der Rücknahmewelle mit negativer Rückkopplung im vierten Quartal 2022 entfernt, und die Möglichkeit einer negativen Rückkopplung wird voraussichtlich gering sein.

Wie investiert man in Kreditanleihen?