berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Penelitian Tianfeng·Panen Tetap] Sun Binbin/Meng Wanlin

ringkasan

Belakangan ini terjadi koreksi signifikan pada obligasi kredit.

Mengapa?

Pertama, pada awal Agustus, suku bunga naik signifikan karena peningkatan pengawasan bank sentral. Meskipun suku bunga turun dengan cepat setelahnya, likuiditas obligasi kredit lemah, dan koreksi suku bunga masih berdampak pada obligasi kredit. Kedua, sebelum penyesuaian, sentimen pasar obligasi kredit berada pada tingkat yang relatif tinggi dalam sejarah, dan efektivitas biaya investasi obligasi kredit berkurang secara signifikan. Ketiga, sisi kewajiban non-bank menghadapi tekanan koreksi tertentu, dan manajemen keuangan bank menghadapi tekanan penebusan pada akhir kuartal, dan pasar mungkin membuat cadangan likuiditas terlebih dahulu.

Apakah ini sudah berakhir? Apakah akan ada tanggapan negatif?

Dari perspektif proses penyesuaian, amplitudo penyesuaian obligasi kredit jangka pendek saat ini lebih lemah dibandingkan dengan obligasi kredit jangka panjang. Namun, dibandingkan dengan 19 Juli (dibandingkan sebelum penurunan suku bunga pada bulan Juli), kami percaya bahwa ultra -obligasi kredit jangka panjang masih memiliki tekanan penyesuaian tertentu, namun tingkat keseluruhannya terbatas. Tentu saja, kami tidak menutup kemungkinan bahwa pasar akan mencadangkan likuiditas lebih lanjut pada akhir kuartal sebelumnya, namun ruang untuk penyesuaian diperkirakan juga akan relatif terbatas.

Baik itu dana utang jangka pendek maupun dana utang jangka panjang, amplitudo retracement kali ini masih cukup jauh dari gelombang penebusan umpan balik negatif pada kuartal keempat tahun 2022, dan kemungkinan terjadinya umpan balik negatif diperkirakan rendah.

Bagaimana cara berinvestasi dalam obligasi kredit?