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¡canta más! banco de inversión internacional goldman sachs: 10 razones principales para comprar acciones chinas

noticias del fondo wu juanjuan china

después de casi dos semanas de rápida recaudación de fondos, se ha restablecido la posición neta de los fondos de cobertura globales en acciones chinas. mañana, si las acciones a abrirán con fuerza o harán ajustes a medio plazo es, sin duda, una cuestión que atraerá mucha atención.el 7 de octubre, el banco de inversión internacional goldman sachs volvió a cantar alcista y dio diez razones para comprar acciones chinas.。

las posiciones netas de los fondos de cobertura globales en acciones chinas aumentan rápidamente

goldman sachs declaró en su informe de flujo de capital del 27 de septiembre que, según los datos de la plataforma de corredores principales, el 24 de septiembre, las compras netas de acciones chinas por parte de los fondos de cobertura globales alcanzaron un nuevo máximo en compras netas en un solo día. en términos de noticias, el 24 de septiembre, “un banco, una oficina, una reunión” anunció un paquete de medidas políticas en una conferencia de prensa de la oficina de información del consejo de estado para estabilizar la economía y el mercado de valores. goldman sachs afirmó en el mismo informe que la posición neta de los fondos de cobertura globales en acciones chinas se sitúa en el percentil 14% en los últimos cinco años (el percentil del 100% representa la posición de asignación más alta de las posiciones netas de los fondos de cobertura globales en acciones chinas en los últimos cinco años). en comparación con sus propios niveles históricos, los fondos de cobertura globales estaban muy infraponderados en acciones chinas en ese momento.

las cosas cambian rápidamente.

en las últimas dos semanas, los fondos de cobertura globales han estado "locos" por adquirir acciones chinas.

el 4 de octubre, el informe semanal de seguimiento de los flujos de capital publicado por goldman sachs mostró que la posición neta de los fondos de cobertura globales en acciones chinas ha cambiado significativamente. en septiembre, las acciones chinas (incluidas las acciones offshore y onshore) en la plataforma goldman sachs prime services registraron la mayor compra neta en un solo mes jamás registrada, aportada principalmente por las acciones h, seguidas por las acciones a y, finalmente, por los american depositary receipts (adr). las compras netas de acciones h representaron el 47% del total de compras netas, las compras netas de acciones a representaron el 29% y las compras netas de recibos de depósito americanos representaron el 24%.

al mismo tiempo, las posiciones netas de los fondos de cobertura globales en acciones chinas han aumentado rápidamente. según el cuantil histórico, la posición neta de los fondos de cobertura globales en acciones chinas aumentó del cuantil histórico del 14% al cuantil histórico del 55%. es decir, la posición neta actual de los fondos de cobertura globales en acciones chinas está cerca de la media histórica (50%) de los últimos cinco años. la velocidad con la que los fondos de cobertura se apresuran a recaudar fondos es evidente.

mirando a un período de tiempo más largo: la posición neta de los fondos de cobertura globales en acciones chinas alcanzó un máximo a mediados de 2020. en ese momento, las acciones chinas representaban más del 15% de la cartera de fondos de cobertura globales, posteriormente este valor continuó; a disminuir y, a principios de 2022, a un mínimo gradual. en ese momento, la cartera de posiciones netas de los fondos de cobertura globales en acciones chinas representaba menos del 7% en noviembre de 2022, china ajustó su política epidémica y los fondos de cobertura acumularon rápidamente posiciones en acciones chinas. de los fondos de cobertura globales en china la proporción de la cartera superó el 13%, alcanzando un máximo histórico posteriormente, la posición neta de los fondos de cobertura globales en acciones chinas continuó disminuyendo durante mucho tiempo antes del 23 de septiembre, la proporción de acciones chinas en. la cartera global de fondos de cobertura era históricamente baja, oscilaba en el rango bajo (menos del 7% después del 24 de septiembre, la situación se revirtió rápidamente y la proporción de acciones chinas en la cartera global de fondos de cobertura aumentó linealmente hasta el 9,8%); fue el percentil 55 en los últimos cinco años.

en pocas palabras, la proporción actual de acciones chinas en las carteras de los fondos de cobertura globales sigue siendo significativamente menor que el máximo periódico de mediados de 2020, y también menor que el máximo periódico alcanzado a principios de 2023 después de que se alivió la epidemia.

goldman sachs: 10 razones principales para comprar acciones chinas

el 7 de octubre, después de que goldman sachs subiera las acciones a a sobreponderadas, emitió otro informe instando a las acciones chinas. en un informe, goldman sachs dio las diez razones principales para comprar acciones chinas.

en primer lugar, el gobierno ha establecido su “umbral de puntos débiles” para el crecimiento económico y el mercado de valores, y se ha tocado fondo en materia de políticas. en segundo lugar, desde la perspectiva de las medidas políticas: esta vez es realmente diferente. los inversores obtuvieron en gran medida las medidas de estímulo que buscaban. en tercer lugar, no luchar contra el banco central de china, que está brindando un apoyo extraordinario y sin precedentes al mercado de valores.

en cuarto lugar, aunque el riesgo de una corrección puede aumentar después de que el mercado de valores suba un 30% en dos semanas, las transacciones de revaluación de acciones provocadas por cambios de política rara vez terminan abruptamente después de un aumento del 30%. en quinto lugar, incluso en mercados débiles a largo plazo, pueden producirse fuertes repuntes de los precios transables. en sexto lugar, desde una perspectiva de valoración, todavía hay motivos para comprar acciones chinas.

en séptimo lugar, el miedo a perderse algo (fomo) puede continuar. la transferencia de fondos de los mercados desarrollados a los mercados emergentes está en curso. en octavo lugar, aunque pueden ser necesarias más medidas de estímulo para revertir la situación, las perspectivas de ganancias de las empresas chinas que cotizan en bolsa han mejorado. en noveno lugar, después de que la reserva federal recortara las tasas de interés, el espacio político de china se ha abierto aún más. los riesgos externos posteriores pueden llevar a las autoridades a aumentar las medidas de estímulo. décimo, dando un paso atrás, incluso si el mercado no logra revertirse en el mediano y largo plazo, el mercado de valores chino aún debería tener un lugar en las carteras de los inversores.

prefiera acciones a a acciones h

basándose en el crecimiento actualizado de las ganancias y en supuestos de valoración razonables, goldman sachs elevó sus precios objetivo para los índices msci china y csi 300 en los próximos 12 meses a 84 puntos y 4.600 puntos respectivamente.en comparación con el precio de cierre del 3 de octubre, el índice msci china y el índice csi 300 tienen margen de crecimiento del 14% y el 15% respectivamente.

en el mercado de asia y el pacífico (excluido japón), goldman sachs elevó su calificación de las acciones chinas extraterritoriales a "sobreponderadas" basándose en el rendimiento esperado del índice msci china en los próximos 12 meses. después del ajuste, en el mercado de asia-pacífico (excluido japón), goldman sachs mantiene una visión sobreponderada en mercados como las acciones extraterritoriales de china, las acciones a de china, india, corea del sur e indonesia.

al mismo tiempo, goldman sachs dijo que tácticamente prefiere las acciones a a las h. principalmente por las siguientes razones: las acciones a se han beneficiado más directamente de las medidas de apoyo del banco central al mercado de valores, la participación de los inversores minoristas nacionales puede seguir recuperándose y las acciones a han caído un 7% en relación con las acciones h en los últimos tres meses. goldman sachs dijo que su modelo marco de rotación del mercado ah cree que las acciones a superarán moderadamente a las acciones h en los próximos tres meses.