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cante mais! banco de investimento internacional goldman sachs: dez principais razões para comprar ações chinesas

notícias do fundo wu juanjuan china

após quase duas semanas de rápida captação de recursos, a posição líquida dos fundos de hedge globais em ações chinesas foi restaurada. amanhã, se as ações a abrirão com força ou farão ajustes de médio prazo é, sem dúvida, uma questão que atrai muita atenção.em 7 de outubro, o banco de investimento internacional goldman sachs mais uma vez cantou em alta, apresentando dez razões para comprar ações chinesas.。

as posições líquidas dos fundos de hedge globais em ações chinesas aumentam rapidamente

a goldman sachs afirmou no seu relatório de fluxo de capital de 27 de setembro que, com base nos dados da plataforma de corretagem principal, em 24 de setembro, as compras líquidas de acções chinesas pelos fundos de cobertura globais atingiram um novo máximo nas compras líquidas num único dia. em termos de notícias, no dia 24 de setembro, o “um banco, uma agência, uma reunião” anunciou um pacote de medidas políticas numa conferência de imprensa do gabinete de informação do conselho de estado para estabilizar a economia e o mercado de ações. a goldman sachs afirmou no mesmo relatório que a posição líquida dos fundos de hedge globais em ações chinesas está localizada no percentil 14% nos últimos cinco anos (o percentil 100% representa a posição de alocação mais alta das posições líquidas dos fundos de hedge globais em ações chinesas nos últimos cinco anos). em comparação com os seus próprios níveis históricos, os fundos de hedge globais estavam gravemente subponderados nas ações chinesas na altura.

as coisas mudam rapidamente.

nas últimas duas semanas, os fundos de hedge globais têm estado “loucos” em adquirir ações chinesas.

em 4 de outubro, o relatório semanal de acompanhamento do fluxo de capitais divulgado pela goldman sachs mostrou que a posição líquida dos fundos de hedge globais nas ações chinesas mudou significativamente. em setembro, as acções chinesas (incluindo acções offshore e onshore) na plataforma goldman sachs prime services registaram as maiores compras líquidas num único mês de sempre, contribuídas principalmente pelas acções h, seguidas pelas acções a e, finalmente, pelos american depositary receipts (adr). as compras líquidas de ações h representaram 47% do total de compras líquidas, as compras líquidas de ações a representaram 29% e as compras líquidas de american depositary receipts representaram 24%.

ao mesmo tempo, as posições líquidas dos fundos de cobertura globais em ações chinesas aumentaram rapidamente. de acordo com o quantil histórico, a posição líquida dos fundos de cobertura globais em ações chinesas aumentou do quantil histórico de 14% para o quantil histórico de 55%. ou seja, a actual posição líquida dos fundos de cobertura globais em acções chinesas está próxima da mediana histórica (50%) ao longo dos últimos cinco anos. a rapidez com que os fundos de cobertura se apressam a angariar fundos é evidente.

olhando para um período de tempo mais longo: a posição líquida dos fundos de cobertura globais em acções chinesas atingiu um máximo em meados de 2020. nessa altura, as acções chinesas representavam mais de 15% da carteira global de fundos de cobertura. diminuir e, no início de 2022, para um mínimo gradual. nessa altura, a carteira de posições líquidas dos fundos de cobertura globais em acções chinesas representava menos de 7% em novembro de 2022, a china ajustou a sua política epidémica e os fundos de cobertura acumularam rapidamente posições em acções chinesas. de fundos de hedge globais na china a proporção da carteira ultrapassou 13%, atingindo posteriormente um máximo histórico, a posição líquida dos fundos de hedge globais em ações chinesas continuou a diminuir por muito tempo antes de 23 de setembro, a proporção de ações chinesas; a carteira global de fundos de hedge estava historicamente baixa. oscilou na faixa baixa (menos de 7%) depois de 24 de setembro, a situação se inverteu rapidamente, e a proporção de ações chinesas na carteira global de fundos de hedge aumentou linearmente para 9,8%; foi o percentil 55 nos últimos cinco anos.

simplificando, a actual proporção de acções chinesas nas carteiras dos fundos de cobertura globais ainda é significativamente inferior ao máximo periódico em meados de 2020, e também inferior ao máximo periódico alcançado no início de 2023, após o relaxamento da epidemia.

goldman sachs: dez principais razões para comprar ações chinesas

em 7 de outubro, depois de a goldman sachs ter elevado as ações a para sobreponderação, emitiu outro relatório apelando às ações chinesas. num relatório, a goldman sachs apresentou as dez principais razões para comprar ações chinesas.

em primeiro lugar, o governo declarou o seu “limiar problemático” para o crescimento económico e o mercado bolsista, e o nível mínimo da política foi atingido. em segundo lugar, do ponto de vista das medidas políticas: desta vez é realmente diferente. os investidores obtiveram em grande parte as medidas de estímulo que procuravam. terceiro, não lute contra o banco central da china, que está a prestar um apoio extraordinário e sem precedentes ao mercado de ações.

quarto, embora o risco de uma correcção possa aumentar depois de o mercado accionista subir 30% em duas semanas, as transacções de reavaliação de acções desencadeadas por mudanças políticas raramente terminam abruptamente após uma subida de 30%. quinto, mesmo em mercados fracos a longo prazo, podem ocorrer fortes recuperações dos bens transacionáveis. em sexto lugar, do ponto de vista da avaliação, ainda existem razões para comprar ações chinesas.

sétimo, o medo de perder (fomo) pode continuar. a transferência de fundos dos mercados desenvolvidos para os mercados emergentes está em curso. oitavo, embora possam ser necessárias mais medidas de estímulo para inverter a situação, as perspectivas de lucro das empresas cotadas da china melhoraram. nono, depois de a reserva federal ter cortado as taxas de juro, o espaço político da china foi ainda mais aberto. os riscos externos subsequentes poderão levar os decisores políticos a aumentar as medidas de estímulo. décimo, dando um passo atrás, mesmo que o mercado não consiga reverter a médio e longo prazo, o mercado de ações chinês ainda deverá ter um lugar nas carteiras dos investidores.

prefira ações a a ações h

com base no crescimento atualizado dos lucros e em pressupostos de avaliação razoáveis, a goldman sachs aumentou os seus preços-alvo para os índices msci china e csi 300 nos próximos 12 meses para 84 pontos e 4.600 pontos, respetivamente.em comparação com o preço de fecho de 3 de outubro, o índice msci china e o índice csi 300 têm espaço para crescimento de 14% e 15%, respetivamente.

no mercado da ásia-pacífico (excluindo o japão), a goldman sachs elevou a classificação das ações offshore chinesas para "sobreponderação", com base no retorno esperado do índice msci china nos próximos 12 meses. após o ajustamento, no mercado da ásia-pacífico (excluindo o japão), a goldman sachs mantém uma visão sobreponderada em mercados como as acções offshore da china, as acções a da china, a índia, a coreia do sul e a indonésia.

ao mesmo tempo, o goldman sachs disse que prefere taticamente as ações a às ações h. principalmente pelas seguintes razões: as ações a beneficiaram mais diretamente das medidas de apoio do banco central ao mercado de ações, a participação dos investidores de retalho nacionais pode continuar a recuperar e as ações a caíram 7% em relação às ações h em últimos três meses. o goldman sachs disse que seu modelo de rotação de mercado ah acredita que as ações a superarão moderadamente as ações h nos próximos três meses.