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a finales de marzo de 2022, lanzamos el índice citic strategy-investor sentiment, que se sintetiza a partir de múltiples indicadores de negociación pública del mercado. este índice refleja mejor el nivel de sentimiento del mercado en ese momento en los rangos importantes de los precios históricos de las acciones a, y sus puntos extremadamente altos y extremadamente bajos pueden provocar reversiones en el mercado, por lo que tiene ciertas capacidades predictivas. cabe señalar que este índice se utiliza para caracterizar el sentimiento de los inversores en el mercado y es un indicador sincrónico. su previsibilidad se refleja principalmente en la previsibilidad del sentimiento de los inversores en el mercado. después del lanzamiento del índice de sentimiento de los inversores, ha atraído la atención de un gran número de inversores. por lo tanto, a partir de finales de abril de 2022, realizaremos un seguimiento y mostraremos el sentimiento actual del mercado en forma de informes mensuales y daremos el índice. tendencias históricas de los indicadores de sentimiento básicos del subelemento y tendencias más recientes. en agosto de 2024, lanzamos otro informe especial, revisando el efecto real de la sincronización del mercado en los últimos dos años y medio desde la publicación del índice de sentimiento y resumiendo el desempeño de diferentes estilos de mercado bajo diferentes estados emocionales.

el sentimiento de los inversores aumentó considerablemente a finales de septiembre, saliendo de la zona de pánico y entrando en la zona de excitación sólo el día 5.

en los informes mensuales anteriores de seguimiento del sentimiento del mercado, señalamos que, desde la perspectiva del sentimiento del mercado, el mercado actual tiene muchas similitudes con el final del mercado bajista en 2018. después de tocar fondo repetidamente y confirmar el fondo, debemos utilizar medidas técnicas de contraataque. dibujo y temático el mercado es el punto de partida, y gradualmente evoluciona hacia un mercado estructural, y finalmente aparece un mercado en ascenso general. sin embargo, el mercado llegó más rápido y más violentamente de lo que esperábamos. con la introducción del paquete de política financiera el 24 de septiembre, las acciones a protagonizaron el "milagro de los 5 días" y el sentimiento del mercado rápidamente abandonó la zona del pánico y entró en el pánico. zona en solo 5 días hábiles en la zona de emoción, el índice all-a también subió más del 26% en estos cinco días hábiles.

el 24 de septiembre, el índice de sentimiento subió bruscamente y salió de la zona de pánico, emitiendo una señal de compra a la derecha. al 30 de septiembre, nuestros datos estimados del índice de sentimiento alcanzaron 95 (puede haber ciertos errores debido al hecho de que los dos datos financieros no se han revelado en su totalidad. el sentimiento del mercado ha vuelto a la zona alta después de tres años y ha vuelto a la emoción). zona después de cuatro años. históricamente hablando, es difícil para el sentimiento de los inversores alcanzar la zona alta en un entorno de mercado bajista, y mucho menos la zona de excitación. de hecho, la debilidad del mercado a largo plazo y el juego de las acciones desde 2022 han hecho imposible que el índice de sentimiento se rompa. hasta 75 y entrar en la zona alta en los últimos tres años. el elevado sentimiento actual de los inversores significa que el mercado de acciones a ha entrado en una nueva etapa y debemos tomar decisiones de inversión con una mentalidad de mercado alcista. una preocupación actual del mercado es si el gran entusiasmo inversor significa que el mercado está sobrecalentado. ¿está el mercado en riesgo de una corrección? a juzgar por la experiencia de 2015, 2019 y 2020, después de que las emociones entran en la zona de excitación, el mercado suele seguir subiendo en el corto plazo. puede haber algunos ajustes en el mercado a medida que el sentimiento caiga más adelante, pero este ajuste no significa el fin del mercado alcista. a juzgar por la posición actual del índice de sentimiento, el sentimiento actual del mercado a finales de septiembre equivale al 5 de marzo de 2019 o al 7 de julio de 2020 en la historia.

analizamos cada subindicador. entre los siete indicadores principales, la tasa de rotación, la emisión parcial de fondos de acciones, la proporción de compras financieras, la prima de riesgo implícita y la diferencia de rendimiento de los bonos de acciones se han suavizado con el promedio de 5 días de los dos indicadores de superación de 60 ma, sobrecompra y sobrecompra; las sobreventas eran originalmente semanales. para ser más sensibles, los datos diarios ahora están unificados y el promedio móvil de 60 semanas se cambia esencialmente al promedio móvil de 300 días. este calibre se utiliza por defecto a continuación.

tasa de rotación: la tasa de rotación de las acciones a se disparó por encima del 2% a finales de septiembre, lo que indica que el mercado ha entrado en un estado de sobrecalentamiento en el corto plazo. históricamente, después de que la tasa de rotación supera el 2%, a menudo hay un proceso de mayor aumento en el volumen, y el aumento del índice bursátil aún no ha terminado, y luego la tasa de rotación hace que el índice bursátil retroceda.

nuevo volumen de emisión de fondos de acciones parciales: la emisión del etf a500 impulsó el repunte de la emisión de fondos a finales de septiembre. recientemente, la emisión de nuevos fondos volvió al punto más alto en mayo de este año. a medida que el mercado se recupera aún más, se espera que este indicador siga aumentando y se convierta en un indicador clave para rastrear el sentimiento del mercado alcista.

proporción de compras de financiación: el indicador de la proporción de compras de financiación aumentó bruscamente a finales de septiembre, acercándose al 10%, un nuevo máximo desde marzo de 2021.

esto refleja la mejora sustancial de las expectativas de los fondos apalancados sobre las perspectivas del mercado. a juzgar por la importancia histórica prospectiva de este indicador, se espera que el mercado se mantenga fuerte en los próximos tres meses.

prima de riesgo implícita: rápida caída desde máximos históricos, todavía en un nivel relativamente alto.

de junio a septiembre, este indicador aumentó bruscamente hasta el nivel más alto de la historia. sin embargo, a medida que las acciones a se recuperaron, este indicador cayó rápidamente a finales de mes, pero en general todavía estaba en un nivel relativamente alto, lo que significa que el. la asignación actual de activos de capital sigue siendo rentable.

la diferencia de rendimiento entre acciones y bonos: volvió a estar por encima del eje cero después de 4 meses y el efecto de generar dinero ha mejorado significativamente.

a medida que el mercado de valores se recupera y el mercado de bonos se ajusta, el indicador de la brecha de rendimiento entre acciones y bonos, que refleja el efecto de obtención de ganancias a corto plazo de los inversores, se ha recuperado bruscamente recientemente y se acercaba al 10% a finales de mes. sin embargo, todavía está lejos de los máximos de marzo de 2019 y julio de 2020.

más de 60ma: subió bruscamente desde una posición muy baja y volvió al nivel medio.este indicador representa la fortaleza del mercado desde una perspectiva de mediano a largo plazo y refleja la proporción de acciones en el mercado que tienen precios de cierre por encima del promedio móvil de 60 semanas (promedio móvil de 300 días). históricamente, cuando este indicador supera el 80% o está por debajo del 20%, a menudo significa que el sentimiento del mercado está sobrecalentado o demasiado frío, y el mercado puede revertirse. el indicador cayó a un mínimo del 8% el 18 de septiembre. a finales de mes se disparó bruscamente y ahora se acerca al 50%. ha vuelto al nivel medio a una velocidad extremadamente rápida, pero en comparación con los máximos de casi el 80% en abril de 2019 y agosto de 2020, todavía existe una cierta brecha.

sobrecompra y sobreventa: el indicador pasa de negativo a positivo, lo que significa que el rebote de sobreventa ha terminado y el mercado ha iniciado una nueva ronda de tendencia alcista.este indicador muestra la fortaleza del mercado desde una perspectiva a corto plazo. el indicador se elevó por encima del eje cero a finales de septiembre, lo que indica que el mercado ha entrado en un ciclo fuerte. al mismo tiempo, cabe señalar que el indicador aún está lejos de los máximos de abril de 2019 y julio de 2020, y la presión actual para retroceder tras haberlo superado es limitada.

análisis de riesgos

1) hay errores en las estadísticas de datos: los datos del informe se exportan desde bases de datos de terceros como wind, y puede haber desviaciones en los calibres inconsistentes entre las bases de datos de terceros y, debido a problemas de tiempo estadístico, los datos pueden fluctuar; debido a los últimos datos de emisión de fondos de un día, aún no se ha anunciado. hemos hecho una estimación y puede haber errores en comparación con el valor real.

2) el modelo se basa en datos históricos y tiene una capacidad limitada para predecir el futuro: las estadísticas de los datos están retrasadas, lo que puede afectar los resultados del análisis. el modelo se basa en estadísticas y análisis de datos históricos de acciones a de los últimos años y su capacidad para predecir el futuro es limitada. el sentimiento del mercado puede verse afectado por políticas y otros eventos impredecibles al mismo tiempo.

ilustrar:este informe se deriva de un informe de investigación de valores publicado públicamente por el equipo de estrategia del departamento de investigación y desarrollo de citic construction investment co., ltd.

nombre del informe de investigación de valores:"las acciones a protagonizaron un 'milagro de 5 días', con emociones que pasaron del pánico a la emoción - informe de septiembre sobre el seguimiento del sentimiento del mercado"

hora de lanzamiento público:5 de octubre de 2024

organización emisora ​​de informes:citic securities co., ltd.

analistas de este informe:

número de sac de chen guo: s1440521120006

xia fan jie numero sac:s1440521120005

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