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agencia de noticias financieras, 3 de octubre (editor xiaoxiang)hay cada vez más señales de que el fuerte repunte del mercado de valores de china está provocando un cambio de dirección en las carteras de inversión globales, y muchos inversores extranjeros se están devanando los sesos para tratar de aprovechar esta ola.

según los observadores del mercado, la ola de fondos que anteriormente abandonaron el mercado de valores chino e invirtieron en acciones japonesas y del sudeste asiático está tratando de revertir la dirección después de la introducción de las últimas políticas de estímulo del gobierno chino.en realidad, este cambio comenzó silenciosamente antes de las vacaciones: los mercados bursátiles de corea del sur, indonesia, malasia y tailandia experimentaron salidas netas la semana pasada. las estadísticas de bnp paribas muestran que se han retirado más de 20 mil millones de dólares estadounidenses en las primeras tres semanas de este año. septiembre. mercado de valores japonés.

este último fenómeno de flujos de capital puede significar que la búsqueda de activos chinos se esté convirtiendo en la última tendencia en los mercados de asia y el pacífico e incluso en los mercados globales. a principios de este año, el mercado de valores japonés estaba en alza después de superar su máximo en más de tres décadas, el mercado de valores de la india también alcanzó nuevos máximos debido al crecimiento económico acelerado y el mercado del sudeste asiático también se vio impulsado después de que la reserva federal recortó las tasas de interés. tarifas. y ahora,las cosas están cambiando y el nuevo mercado global parece caminar con el "dragón"...

eric yee, gestor senior de cartera de atlantis investment management en singapur, dijo:"estamos recortando posiciones largas en toda asia para financiar compras de acciones chinas. todo el mundo lo está haciendo. esta es una buena recuperación impulsada por políticas. no queremos perder una oportunidad como ésta".

el índice msci china ha subido más del 30% desde sus mínimos recientes luego de que el gobierno chino anunciara una serie de medidas para estimular el crecimiento económico la semana pasada. el volumen de operaciones de las acciones a y de las acciones de hong kong alcanzaron máximos históricos el lunes. algunos inversores extranjeros se lamentaron en las redes sociales, citando como ejemplo los futuros del índice ftse china a50, de que el mercado de valores chino borró 938 días de caída en sólo 7 días.

los fondos de cobertura que apuestan por china "obtienen grandes ganancias"

según personas familiarizadas con el asunto, el loco aumento del mercado de valores de china durante la última semana ha generado retornos de más del 25% para algunos fondos de cobertura que apuestan por activos chinos.

se informa que el fondo triata capital china se disparó un 44% el mes pasado, la tasa de rendimiento del fondo bluecreek china llegó al 31% y el fondo yunqi capital china saltó un 26%. muchos otros fondos también se han recuperado de las pérdidas de principios de este año. los datos de eurekahedge pte muestran que con el fuerte repunte de las acciones a, los fondos de cobertura centrados en el mercado chino finalmente obtuvieron la oportunidad tan esperada.

el primer repunte de la semana pasada benefició a los fondos de cobertura cuyas posiciones alcistas sobre las acciones chinas superaron con creces sus posiciones bajistas. mucha gente es optimista y cree que una selección cuidadosa de acciones individuales puede incluso generar rentabilidades que superen al mercado. después de que el inversionista multimillonario david tepper amenazara con comprar todos los activos relacionados con china, muchos fondos de cobertura invirtieron en acciones chinas a una velocidad récord.

los datos muestran que las compras netas de acciones chinas por parte de los clientes de fondos de cobertura de goldman sachs la semana pasada alcanzaron el nivel más alto desde que se recopilaron las estadísticas comerciales de los principales corredores del banco en 2016.

se informa que mount lucas management, un fondo de cobertura de estados unidos, ha establecido actualmente una posición alcista en los etf chinos, mientras que gao capital de singapur y timefolio asset management de corea del sur están comprando acciones chinas de primera línea. según los últimos documentos de la bolsa de valores de hong kong, jpmorgan chase aumentó sus tenencias de 39.861.682 acciones h de ping an de china el 26 de septiembre, a un coste de aproximadamente 1.771 millones de dólares de hong kong, y su ratio de participación aumentó al 8,28%.

"creemos que algunos inversores extranjeros están reduciendo sus posiciones excedentes en acciones japonesas y reasignándolas nuevamente a acciones chinas", escribieron el estratega de bnp paribas jason lui y otros en un informe el miércoles.

para ser claros, este cambio aún está en sus inicios.mohit mirpuri, administrador de fondos de sgmc capital pte. en singapur, dijo: "aunque todavía es temprano, la 'tesis de pasar de los mercados japonés o indio a china' tiene sentido. el impulso actual es difícil de ignorar".

a pesar de más de una semana de fuertes ganancias, la valoración actual de las acciones chinas todavía no es muy alta; incluso con el reciente repunte, la relación precio-beneficio a plazo del índice msci china sigue siendo sólo unas 10,8 veces, inferior a la 11,7 veces en los últimos cinco años.

joseph zhang xiaogang, fundador de bluecreek china fund, dijo que la valoración del mercado chino sigue siendo muy barata. anteriormente, los inversores globales tenían un sesgo negativo demasiado profundo contra china y su economía, y les llevará algún tiempo cambiar su actitud. inclinación. predijo que el gobierno chino todavía tiene muchas medidas para apoyar la economía en su caja de herramientas.

según datos de epfr a finales de agosto, el índice de asignación total de fondos mutuos globales en acciones chinas es de aproximadamente el 5%, el nivel más bajo de la última década. esto pone de relieve que todavía hay mucho espacio para muchos fondos. aumentar sus tenencias de acciones chinas.

datatrek research, una organización de investigación, declaró:si la experiencia histórica sirve como guía, es posible que aún le quede un largo camino por recorrer a la recuperación del mercado bursátil chino.la agencia comparó el rendimiento relativo del etf ishares china large cap (fxi) y el etf spdr s&p 500 (spy) durante un período de 100 días consecutivos. encontró que durante períodos de "cambios positivos en la política china", como 2009, 2015 y 2023, las acciones chinas generalmente superaron a las acciones estadounidenses en 30 puntos porcentuales o más. ahora, el exceso de rendimiento relativo es de sólo 13 puntos porcentuales.

el cofundador de datatrek, nicholas colas, escribió en una nota a los clientes:desde esta perspectiva, dado el desempeño de las acciones chinas después de cambios de política anteriores, definitivamente hay más margen para que las acciones chinas suban en relación con las acciones estadounidenses de gran capitalización.

ahora que ha visto el futuro, ¿por qué no comprarlo?

vale la pena mencionar que después del aumento de las acciones a la semana pasada, aunque el mercado de valores chino se encuentra actualmente en el feriado de la semana dorada del día nacional, las llamadas alcistas de las instituciones extranjeras no han cesado.

morgan stanley dijo el miércoles, hora local, que si el gobierno chino anuncia más medidas de gasto en las próximas semanas, el mercado de valores chino podría subir entre un 10% y un 15% más.

“las expectativas de una mayor expansión fiscal están nuevamente sobre la mesa, lo que hace que los inversores vean a china a través de una lente de reflación por primera vez en mucho tiempo. la última vez que los inversores vieron a china a través de esta lente fue, de hecho, después de principios del año pasado. , la valoración dada por los inversores globales en ese momento era aproximadamente 12 veces la relación precio-beneficio esperada del índice msci china", dijo en una entrevista laura wang, estratega jefe de acciones de china de morgan stanley.

el aumento del 15% mencionado anteriormente obviamente no es el pronóstico más optimista en el mercado actual. thomas gatley, analista de gavekal dragonomics en china, amenazó:si todo va según lo planeado, el aumento del mercado de valores de china durante la semana pasada podría ser sólo el comienzo de un "súper repunte" que podría alcanzar hasta el 100%.

señaló que la sostenibilidad de este repunte dependerá probablemente de si las autoridades chinas pueden lanzar la combinación de estímulo monetario y fiscal que los inversores internacionales esperan con ansias. suponiendo que se puedan implementar políticas monetarias, fiscales y de apoyo directo al mercado, básicamente está garantizado que el mercado de valores seguirá subiendo.

gatley compartió los resultados de su análisis en un informe el lunes, que se basa en el desempeño del mercado de valores de china durante los últimos 20 años. según sus estadísticas, desde el lanzamiento del índice csi 300 en 2005, ha habido un total de cinco "súper rebotes" en el mercado de valores chino. de estos cinco repuntes notables, solo dos (a partir de 2006 y 2017) fueron impulsados ​​por un fuerte crecimiento económico propio y un aumento de las ganancias corporativas. los otros tres fueron impulsados ​​por medidas de estímulo.

gatley dijo que el repunte impulsado por los estímulos oscila entre un mínimo y un máximo, entre un 50% y un 100%. por lo tanto, si se produce otro repunte de este tipo, debería haber mucho espacio para el crecimiento. además, aunque tanto las acciones a como las h han experimentado fuertes ganancias hasta ahora. pero en pasados ​​grandes repuntes, las acciones a tendieron a tener un mejor desempeño que las acciones h.

nicolas amstutz, socio de lotus peak capital en singapur, también dijo que creemos que el entorno futuro de china es propicio para una estrategia de inversión centrada en alpha.

en el mercado de hong kong, que fue el primero en reanudar sus operaciones esta semana, muchos corredores de bolsa de hong kong han marcado el comienzo de uno de los períodos más ocupados de sus carreras, elogió xu yibin, director ejecutivo de yaocai securities, una gran correduría local en hong kong. esta ronda de acciones de hong kong sube como "un evento que ocurre una vez cada cien años".

él dijo,el mercado actual le recuerda a 2015, cuando una avalancha de compras desencadenó un mercado alcista en hong kong y china. actualmente, la empresa también ha experimentado un aumento en la apertura de cuentas. gran parte del personal de atención al cliente de la empresa ha cancelado las vacaciones programadas y está de guardia las 24 horas del día para atender un aumento sin precedentes en las consultas de los clientes.

tiger brokers, una plataforma comercial popular entre los inversores minoristas de hong kong, también dijo que su número de aperturas de cuentas aumentó un 73% la semana pasada.

por supuesto, con el creciente entusiasmo de los inversores, algunas áreas del mercado mostraron signos de corrección después del sobrecalentamiento durante la sesión del jueves: el índice tecnológico hang seng cayó hasta más del 7% durante el día, y el índice hang seng también cayó. hasta en un 7%, una vez superó el 4%, y algunos sectores bursátiles recientes y fuertes lideraron la caída. sin embargo, por la tarde, la caída volvió a reducirse rápidamente, lo que sin duda refleja la resistencia de las órdenes de compra en el mercado actual.

zhao chen, estratega global jefe de la firma de investigación de inversiones alpine macro, dijo que aunque no hay garantía de que mejores ganancias y valoraciones baratas conduzcan definitivamente a un desempeño sobresaliente en el mercado de valores chino,¡a largo plazo, comprar acciones chinas puede que ya sea una inversión valiosa!