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agência de notícias financeiras, 3 de outubro (editor xiaoxiang)há sinais crescentes de que a forte recuperação do mercado de ações da china está a desencadear uma mudança de direção nas carteiras de investimento globais, e muitos investidores estrangeiros estão a quebrar a cabeça para tentar apanhar esta onda.

segundo os observadores do mercado, a onda de fundos que anteriormente deixou o mercado de ações chinês e investiu em ações japonesas e do sudeste asiático está a tentar inverter a direção após a introdução das mais recentes políticas de estímulo do governo chinês.na verdade, esta mudança começou silenciosamente antes do feriado: os mercados de ações da coreia do sul, indonésia, malásia e tailândia registaram saídas líquidas na semana passada. as estatísticas do bnp paribas mostram que mais de 20 mil milhões de dólares americanos foram retirados nas primeiras três semanas; setembro. mercado de ações japonês.

este último fenómeno de fluxos de capitais pode significar que a procura de activos chineses está a tornar-se a última tendência na ásia-pacífico e até mesmo nos mercados globais. no início deste ano, o mercado de ações japonês estava em alta depois de quebrar o seu máximo em mais de três décadas, o mercado de ações indiano também atingiu novos máximos devido ao crescimento económico acelerado, e o mercado do sudeste asiático também foi impulsionado após a reserva federal ter cortado os juros. taxas. e agora,as coisas estão mudando e o novo mercado global parece caminhar com o “dragão”...

eric yee, gerente sênior de portfólio da atlantis investment management em cingapura, disse:"estamos cortando posições compradas em toda a ásia para financiar compras de ações chinesas. todo mundo está fazendo isso. esta é uma boa recuperação impulsionada por políticas. você não vai querer perder uma oportunidade como esta."

o índice msci china subiu mais de 30% em relação aos mínimos recentes, quando o governo chinês anunciou uma série de medidas para estimular o crescimento económico na semana passada. o volume de negociação de ações a e de hong kong atingiu níveis recordes na segunda-feira. alguns investidores estrangeiros lamentaram nas redes sociais, citando como exemplo os futuros do índice ftse china a50, que o mercado de ações chinês apagou 938 dias de queda em apenas 7 dias.

fundos de hedge que apostam na china 'obtêm grandes ganhos'

de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, a subida louca do mercado de ações da china durante a última semana trouxe retornos de mais de 25% para alguns fundos de hedge que apostam em ativos chineses.

é relatado que o triata capital china fund disparou 44% no mês passado, a taxa de retorno do bluecreek china fund chegou a 31% e o yunqi capital china fund saltou 26%. muitos outros fundos também recuperaram de perdas no início deste ano. dados da eurekahedge pte mostram que, com a forte recuperação das ações a, os fundos de hedge focados no mercado chinês finalmente tiveram a tão esperada oportunidade.

a primeira recuperação da semana passada beneficiou os fundos de hedge, cujas posições otimistas nas ações chinesas superaram em muito as suas posições pessimistas. muitas pessoas estão otimistas de que a seleção cuidadosa de ações individuais pode até levar a retornos superiores ao do mercado. depois de o investidor bilionário david tepper ter ameaçado comprar todos os activos relacionados com a china, muitos fundos de cobertura investiram em acções chinesas a uma velocidade recorde.

os dados mostram que as compras líquidas de ações chinesas pelos clientes dos fundos de hedge do goldman sachs atingiram na semana passada o nível mais alto desde que as estatísticas de negócios de corretores principais do banco começaram em 2016.

é relatado que o mount lucas management, um fundo de hedge dos estados unidos, estabeleceu atualmente uma posição otimista nos etfs da china, enquanto a gao capital de cingapura e a timefolio asset management da coréia do sul estão comprando ações chinesas de primeira linha. de acordo com os últimos documentos da bolsa de valores de hong kong, o jpmorgan chase aumentou suas participações de 39.861.682 ações h da ping an da china em 26 de setembro, a um custo de aproximadamente hk$ 1,771 bilhão, e seu índice de participação aumentou para 8,28%.

“acreditamos que alguns investidores estrangeiros estão a reduzir as suas posições excedentárias em ações japonesas e a realocar de volta para ações chinesas”, escreveram o estrategista do bnp paribas, jason lui, e outros, num relatório na quarta-feira.

para ser claro, esta mudança ainda está na sua infância.mohit mirpuri, gestor de fundos da sgmc capital pte em singapura, disse: "embora ainda seja cedo, a 'tese da mudança dos mercados japoneses ou indianos para a china' faz sentido. o impulso atual é difícil de ignorar".

apesar de mais de uma semana de ganhos acentuados, a avaliação actual das acções chinesas ainda não é muito elevada - mesmo com a recente recuperação, o rácio preço-lucro futuro do índice msci china ainda é apenas cerca de 10,8 vezes, inferior ao 11,7 vezes nos últimos cinco anos.

joseph zhang xiaogang, fundador do bluecreek china fund, disse que a avaliação do mercado chinês ainda é muito barata. anteriormente, os investidores globais tinham um preconceito negativo demasiado profundo contra a china e a sua economia, e levará algum tempo até que mudem de posição. viés. ele previu que o governo chinês ainda tem muitas medidas para apoiar a economia na sua caixa de ferramentas.

de acordo com os dados do epfr no final de agosto, o rácio de alocação total dos fundos mútuos globais em acções chinesas é de cerca de 5%, o que é o nível mais baixo da última década. isto realça que ainda há muito espaço para muitos fundos. para aumentar suas participações em ações chinesas.

datatrek research, uma organização de pesquisa, declarou:se a experiência histórica servir de guia, a recuperação do mercado de ações da china poderá ainda ter um longo caminho a percorrer.a agência comparou o desempenho relativo do etf ishares china large cap (fxi) e do etf spdr s&p 500 (spy) ao longo de um período contínuo de 100 dias. concluiu que durante períodos de “mudanças positivas na política chinesa”, como 2009, 2015 e 2023, as ações chinesas normalmente superaram as ações dos eua em 30 pontos percentuais ou mais. agora, o excesso de retorno relativo é de apenas 13 pontos percentuais.

o cofundador da datatrek, nicholas colas, escreveu em uma nota aos clientes:nesta perspetiva, dado o desempenho das ações chinesas após mudanças políticas anteriores, há definitivamente mais espaço para as ações chinesas subirem em relação às ações de grande capitalização dos eua.

agora que você viu o futuro, por que não comprar!

vale a pena mencionar que, após o aumento das ações a na semana passada, embora o mercado de ações chinês esteja atualmente no feriado da semana dourada do dia nacional, os apelos otimistas de instituições estrangeiras não pararam.

o morgan stanley disse na quarta-feira, horário local, que se o governo chinês anunciar mais medidas de gastos nas próximas semanas, o mercado de ações chinês poderá subir mais 10% a 15%.

“as expectativas de uma maior expansão fiscal estão de volta à mesa, fazendo com que os investidores vejam a china através de uma lente de reflação pela primeira vez em muito tempo. a última vez que os investidores viram a china através desta lente foi, de facto, depois do início do ano passado. , a avaliação dada pelos investidores globais naquela altura era cerca de 12 vezes o rácio preço-lucro esperado do índice msci china", disse laura wang, estrategista-chefe de ações da china no morgan stanley, em entrevista.

a subida de 15% mencionada acima não é obviamente a previsão mais optimista do mercado actual. thomas gatley, analista da gavekal dragonomics na china, ameaçou,se tudo correr conforme o planejado, o aumento do mercado de ações da china na semana passada poderá ser apenas o começo de uma “super recuperação” que poderá chegar a 100%.

ele salientou que a sustentabilidade desta recuperação dependerá provavelmente de os decisores políticos da china conseguirem lançar a combinação de estímulos monetários e fiscais que os investidores internacionais aguardam com expectativa. assumindo que as políticas monetárias, fiscais e de apoio directo ao mercado possam ser implementadas, é basicamente garantido que o mercado accionista continuará a subir.

gatley compartilhou os resultados de sua análise em um relatório na segunda-feira, que se baseia no desempenho do mercado de ações da china nos últimos 20 anos. de acordo com as suas estatísticas, desde o lançamento do índice csi 300 em 2005, houve um total de cinco "super recuperações" no mercado de ações chinês. destas cinco recuperações notáveis, apenas duas (começando em 2006 e 2017) foram impulsionadas pelo forte crescimento económico próprio e pelo aumento dos lucros empresariais. os outros três foram impulsionados por medidas de estímulo.

gatley disse que a recuperação alimentada pelo estímulo varia do mínimo ao pico, em cerca de 50% a 100%. portanto, se houver outra recuperação desse tipo, deverá haver muito espaço para crescimento. além disso, embora tanto as ações a como as ações h tenham registado fortes ganhos até agora. mas nos super comícios anteriores, as ações a tenderam a ter um desempenho melhor do que as ações h.

nicolas amstutz, sócio da lotus peak capital em singapura, também disse que acreditamos que o ambiente futuro da china é propício a uma estratégia de investimento focada em alpha.

no mercado de hong kong, que foi o primeiro a retomar as negociações esta semana, muitos corretores de ações de hong kong iniciaram um dos períodos mais movimentados de suas carreiras, elogiaram xu yibin, ceo da yaocai securities, uma grande corretora local de hong kong. esta rodada de ações de hong kong sobe como "um evento que ocorre uma vez em cem anos".

ele disse:o mercado atual lembra-lhe 2015, quando uma corrida de compras desencadeou um mercado altista em hong kong e na china. atualmente, a empresa também viu um aumento nas aberturas de contas. muitos dos funcionários de suporte ao cliente da empresa cancelaram férias programadas e estão de plantão 24 horas por dia para lidar com um aumento sem precedentes nas consultas dos clientes.

a tiger brokers, uma plataforma de negociação popular entre os investidores de varejo de hong kong, também disse que seu número de aberturas de contas aumentou 73% na semana passada.

é claro que, com o entusiasmo dos investidores aumentando, algumas áreas do mercado mostraram sinais de correção após o superaquecimento durante a sessão de quinta-feira - o índice de tecnologia hang seng caiu mais de 7% durante o dia, e o índice hang seng também caiu já ultrapassou os 4%, com alguns setores de ações recentes e fortes liderando o declínio. no entanto, à tarde, a descida voltou a estreitar-se rapidamente, o que reflecte sem dúvida a resiliência das ordens de compra no mercado actual.

zhao chen, estrategista-chefe global da empresa de pesquisa de investimentos alpine macro, disse que, embora não haja garantia de que lucros maiores e avaliações baratas levarão definitivamente a um desempenho excepcional no mercado de ações chinês,no longo prazo, comprar ações chinesas já pode ser um investimento de valor!