notizia

agenzia di notizie finanziarie, 3 ottobre (redattore xiaoxiang)vi sono segnali crescenti che il forte rimbalzo del mercato azionario cinese stia innescando un cambiamento direzionale nei portafogli di investimento globali, e molti investitori esteri si stanno scervellando per cercare di cogliere questa onda.

secondo gli osservatori del mercato, l’ondata di fondi che in precedenza ha lasciato il mercato azionario cinese e ha investito in azioni giapponesi e del sud-est asiatico sta cercando di invertire la direzione dopo l’introduzione delle ultime politiche di stimolo del governo cinese.in realtà questo cambiamento è iniziato in sordina prima delle festività: i mercati azionari della corea del sud, dell'indonesia, della malesia e della tailandia hanno tutti registrato deflussi netti la scorsa settimana. le statistiche di bnp paribas mostrano che nelle prime tre settimane sono stati ritirati più di 20 miliardi di dollari; settembre. borsa giapponese.

quest’ultimo fenomeno di flussi di capitale potrebbe significare che la ricerca di asset cinesi sta diventando l’ultima tendenza nei mercati dell’asia-pacifico e persino globali. all’inizio di quest’anno, il mercato azionario giapponese era in rialzo dopo aver superato il suo massimo in più di tre decenni, anche il mercato azionario indiano ha raggiunto nuovi massimi grazie all’accelerazione della crescita economica, e anche il mercato del sud-est asiatico è stato rafforzato dopo che la federal reserve ha tagliato gli interessi. tariffe. e ora,le cose stanno cambiando, e il nuovo mercato globale sembra camminare con il “drago”...

eric yee, gestore senior di portafoglio presso atlantis investment management a singapore, ha dichiarato:"stiamo tagliando le posizioni lunghe in tutta l'asia per finanziare gli acquisti di azioni cinesi. tutti lo stanno facendo. questa è una buona ripresa guidata dalla politica. non bisogna perdere un'opportunità come questa."

l’indice msci china è cresciuto di oltre il 30% rispetto ai minimi recenti in quanto il governo cinese ha annunciato la scorsa settimana una serie di misure per stimolare la crescita economica. lunedì il volume degli scambi delle azioni a e di hong kong ha raggiunto livelli record. alcuni investitori esteri si sono lamentati sui social media, citando come esempio i futures sull’indice ftse china a50, che il mercato azionario cinese ha cancellato 938 giorni di declino in soli 7 giorni.

gli hedge fund che scommettono sulla cina ottengono grandi guadagni

secondo persone a conoscenza della questione, il folle rialzo del mercato azionario cinese nell'ultima settimana ha portato rendimenti superiori al 25% ad alcuni hedge fund che scommettono sugli asset cinesi.

è stato riferito che il fondo triata capital china è salito del 44% il mese scorso, il tasso di rendimento del fondo bluecreek china è stato pari al 31% e il fondo yunqi capital china è balzato del 26%. anche molti altri fondi si sono ripresi dalle perdite all’inizio di quest’anno. i dati di eurekahedge pte mostrano che con il forte rimbalzo delle azioni a, gli hedge fund che si concentrano sul mercato cinese hanno finalmente ottenuto l'opportunità tanto attesa.

il primo rally della scorsa settimana ha favorito gli hedge fund, le cui posizioni rialziste sui titoli cinesi hanno superato di gran lunga le loro posizioni ribassiste. molte persone sono ottimiste sul fatto che un’attenta selezione dei singoli titoli possa persino portare a rendimenti migliori del mercato. dopo che l’investitore miliardario david tepper ha minacciato di acquistare tutti gli asset legati alla cina, molti hedge fund si sono riversati nelle azioni cinesi a una velocità record.

i dati mostrano che gli acquisti netti di azioni cinesi da parte dei clienti hedge fund di goldman sachs la scorsa settimana hanno raggiunto il livello più alto da quando sono state raccolte le statistiche sulle attività dei prime broker della banca nel 2016.

è stato riferito che mount lucas management, un hedge fund degli stati uniti, ha attualmente stabilito una posizione rialzista negli etf cinesi, mentre gao capital di singapore e timefolio asset management della corea del sud stanno acquistando azioni blue chip cinesi. secondo gli ultimi documenti della borsa di hong kong, jpmorgan chase ha aumentato le sue partecipazioni in 39.861.682 azioni h della cinese ping an il 26 settembre, ad un costo di circa 1,771 miliardi di hk$, e il suo rapporto di partecipazione è aumentato all'8,28%.

"crediamo che alcuni investitori stranieri stiano riducendo le loro posizioni in eccesso in azioni giapponesi e riallocandole verso azioni cinesi", hanno scritto mercoledì in un rapporto lo stratega di bnp paribas jason lui e altri.

per essere chiari, questo cambiamento è ancora agli inizi.mohit mirpuri, gestore di fondi presso sgmc capital pte a singapore, ha dichiarato: "anche se è ancora presto, la 'tesi dello spostamento dai mercati giapponese o indiano a quello cinese' ha senso. lo slancio attuale è difficile da ignorare".

nonostante più di una settimana di forti guadagni, l’attuale valutazione delle azioni cinesi non è ancora molto elevata: anche con il recente rimbalzo, il rapporto prezzo/utili a termine dell’indice msci china è ancora solo di circa 10,8 volte inferiore al valore 11,7 volte negli ultimi cinque anni.

joseph zhang xiaogang, fondatore del bluecreek china fund, ha affermato che la valutazione del mercato cinese è ancora molto bassa. in precedenza, gli investitori globali avevano un pregiudizio troppo profondo nei confronti della cina e della sua economia, e ci vorrà del tempo prima che cambino la loro pregiudizio. ha previsto che il governo cinese abbia ancora molte misure a sostegno dell’economia nella sua cassetta degli attrezzi.

secondo i dati epfr di fine agosto, il rapporto di allocazione totale dei fondi comuni di investimento globali in azioni cinesi è di circa il 5%, il livello più basso degli ultimi dieci anni. ciò evidenzia che c’è ancora molto spazio per molti fondi aumentare le loro partecipazioni in azioni cinesi.

datatrek research, un'organizzazione di ricerca, ha dichiarato:se l’esperienza storica funge da guida, il rimbalzo del mercato azionario cinese potrebbe avere ancora molta strada da fare.l’agenzia ha confrontato la performance relativa dell’ishares china large cap etf (fxi) e dell’spdr s&p 500 etf (spy) su un arco temporale mobile di 100 giorni. è emerso che durante i periodi di “cambiamenti positivi nella politica cinese”, come il 2009, 2015 e 2023, le azioni cinesi in genere hanno sovraperformato le azioni statunitensi di 30 punti percentuali o più. ora, il rendimento in eccesso relativo è di soli 13 punti percentuali.

il cofondatore di datatrek nicholas colas ha scritto in una nota ai clienti:da questo punto di vista, data la performance dei titoli cinesi dopo i precedenti cambiamenti politici, c’è sicuramente più spazio per un rialzo dei titoli cinesi rispetto ai titoli a grande capitalizzazione statunitensi.

ora che hai visto il futuro, perché non comprare!

vale la pena ricordare che dopo l’impennata delle azioni a della scorsa settimana, sebbene il mercato azionario cinese sia attualmente in festa per la settimana d’oro della giornata nazionale, le chiamate rialziste da parte delle istituzioni estere non si sono fermate.

mercoledì ora locale morgan stanley ha dichiarato che se il governo cinese dovesse annunciare ulteriori misure di spesa nelle prossime settimane, il mercato azionario cinese potrebbe salire di un ulteriore 10-15%.

“le aspettative di un’ulteriore espansione fiscale sono tornate sul tavolo, spingendo gli investitori a vedere la cina attraverso la lente della reflazione per la prima volta da molto tempo. l’ultima volta che gli investitori hanno guardato la cina attraverso questa lente è stata, infatti, dopo l’inizio dello scorso anno ", la valutazione data dagli investitori globali in quel momento era circa 12 volte il rapporto prezzo/utili previsto per l'indice msci china", ha detto in un'intervista laura wang, capo stratega azionaria cinese di morgan stanley.

il rialzo del 15% menzionato sopra non è ovviamente la previsione più ottimistica nel mercato attuale. thomas gatley, analista di gavekal dragonomics in cina, ha minacciato:se tutto andrà secondo i piani, l'impennata del mercato azionario cinese nell'ultima settimana potrebbe essere solo l'inizio di un "super rally" che potrebbe raggiungere il 100%.

ha sottolineato che la sostenibilità di questa ripresa dipenderà probabilmente dalla capacità dei policy maker cinesi di lanciare la combinazione di stimoli monetari e fiscali che gli investitori internazionali attendono con impazienza. supponendo che possano essere attuate politiche monetarie, fiscali e di sostegno diretto del mercato, è sostanzialmente garantito che il mercato azionario continuerà a salire.

gatley ha condiviso lunedì i risultati della sua analisi in un rapporto, basato sull'andamento del mercato azionario cinese negli ultimi 20 anni. secondo le sue statistiche, dal lancio dell'indice csi 300 nel 2005, ci sono stati un totale di cinque "super rimbalzi" nel mercato azionario cinese. di questi cinque notevoli rimbalzi, solo due (a partire dal 2006 e dal 2017) sono stati guidati da una forte crescita economica e dall’aumento dei profitti aziendali. gli altri tre sono stati guidati da misure di stimolo.

gatley ha affermato che il rally alimentato dagli stimoli varia dal minimo al massimo tra il 50% e il 100%. pertanto, se dovesse verificarsi un altro rally del genere, ci dovrebbe essere molto spazio per la crescita. inoltre, sebbene sia le azioni a che le azioni h abbiano registrato finora forti guadagni. ma nei super rally del passato, le azioni a tendevano a performare meglio delle azioni h.

anche nicolas amstutz, partner di lotus peak capital a singapore, ha affermato che riteniamo che il futuro contesto della cina sia favorevole a una strategia di investimento incentrata su alpha.

nel mercato di hong kong, che è stato il primo a riprendere le negoziazioni questa settimana, molti broker azionari di hong kong hanno inaugurato uno dei periodi più impegnativi della loro carriera, ha elogiato xu yibin, ceo di yaocai securities, una grande società di intermediazione locale di hong kong questo round delle azioni di hong kong sale come "un evento che accade una volta ogni cento anni".

ha detto,il mercato attuale gli ricorda il 2015, quando una corsa agli acquisti scatenò un mercato rialzista a hong kong e in cina. attualmente, la società ha registrato anche un aumento delle aperture di conti. molti membri del personale di assistenza clienti dell'azienda hanno annullato le ferie programmate e sono reperibili 24 ore su 24 per gestire un'ondata senza precedenti di richieste da parte dei clienti.

anche tiger brokers, una piattaforma di trading popolare tra gli investitori al dettaglio di hong kong, ha affermato che il numero di aperture di conti è aumentato del 73% la scorsa settimana.

naturalmente, con l'entusiasmo degli investitori in aumento, alcune aree del mercato hanno mostrato segni di correzione dopo il surriscaldamento durante la sessione di giovedì: l'indice hang seng technology è sceso di oltre il 7% durante il giorno, e anche l'indice hang seng è sceso. fino al 7%, una volta superava il 4%, con alcuni settori azionari recentemente forti che hanno guidato il declino. nel pomeriggio, tuttavia, il calo si è nuovamente ridotto rapidamente, il che riflette senza dubbio la resilienza degli ordini d'acquisto nel mercato attuale.

zhao chen, capo stratega globale della società di ricerca sugli investimenti alpine macro, ha affermato che, sebbene non vi sia alcuna garanzia che il miglioramento dei profitti e le valutazioni convenienti porteranno sicuramente a prestazioni eccezionali nel mercato azionario cinese,nel lungo termine, l’acquisto di azioni cinesi potrebbe già rappresentare un investimento di valore!