berita

kantor berita keuangan, 3 oktober (editor xiaoxiang)ada semakin banyak tanda bahwa penguatan yang kuat di pasar saham tiongkok memicu perubahan arah dalam portofolio investasi global, dan banyak investor luar negeri yang memutar otak untuk mencoba menangkap gelombang ini.

menurut pengamat pasar, gelombang dana yang sebelumnya meninggalkan pasar saham tiongkok dan berinvestasi di saham jepang dan asia tenggara sedang mencoba berbalik arah setelah diberlakukannya kebijakan stimulus terbaru pemerintah tiongkok.perubahan ini sebenarnya dimulai secara diam-diam sebelum liburan: pasar saham korea selatan, indonesia, malaysia dan thailand semuanya mengalami arus keluar bersih pada minggu lalu; statistik dari bnp paribas menunjukkan bahwa lebih dari 20 miliar dolar as telah ditarik dalam tiga minggu pertama september. pasar saham jepang.

fenomena arus modal terkini ini mungkin berarti bahwa perburuan aset tiongkok menjadi tren terkini di pasar asia-pasifik dan bahkan global. awal tahun ini, pasar saham jepang sedang bangkit setelah menembus level tertingginya selama lebih dari tiga dekade, pasar saham india juga mencapai level tertinggi baru karena percepatan pertumbuhan ekonomi, dan pasar asia tenggara juga terdongkrak setelah federal reserve memangkas suku bunga. tarif. dan sekarang,segalanya berubah, dan pasar global baru tampaknya berjalan bersama "naga"...

eric yee, manajer portofolio senior di atlantis investment management di singapura, mengatakan,"kami memotong posisi beli di seluruh asia untuk mendanai pembelian saham tiongkok. semua orang melakukannya. ini adalah pemulihan yang didorong oleh kebijakan. anda tidak ingin melewatkan kesempatan seperti ini."

indeks msci tiongkok telah meningkat lebih dari 30% dari posisi terendah baru-baru ini seiring pemerintah tiongkok mengumumkan serangkaian langkah untuk merangsang pertumbuhan ekonomi pada minggu lalu. volume perdagangan saham a dan saham hong kong keduanya mencapai rekor tertinggi pada hari senin. beberapa investor luar negeri mengeluh di media sosial, mengutip indeks berjangka ftse china a50 sebagai contoh, bahwa pasar saham china menghapus penurunan selama 938 hari hanya dalam 7 hari.

hedge fund bertaruh pada tiongkok 'mendapatkan keuntungan besar'

menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, kenaikan pesat di pasar saham tiongkok selama seminggu terakhir ini telah menghasilkan keuntungan lebih dari 25% bagi beberapa dana lindung nilai yang bertaruh pada aset-aset tiongkok.

dilaporkan bahwa triata capital china fund melonjak 44% bulan lalu, tingkat pengembalian bluecreek china fund mencapai 31%, dan yunqi capital china fund melonjak 26%. banyak dana lain juga pulih dari kerugian awal tahun ini. data dari eurekahedge pte menunjukkan bahwa dengan kuatnya rebound saham a, dana lindung nilai yang berfokus pada pasar tiongkok akhirnya mendapatkan peluang yang telah lama ditunggu-tunggu.

reli pertama minggu lalu menguntungkan dana lindung nilai yang posisi bullishnya pada saham tiongkok jauh melebihi posisi bearishnya. banyak orang optimis bahwa pemilihan saham individu yang cermat bahkan dapat menghasilkan keuntungan yang mengalahkan pasar. setelah investor miliarder david tepper mengancam akan membeli semua aset yang terkait dengan tiongkok, banyak dana lindung nilai mengalir ke saham tiongkok dengan kecepatan tinggi.

data menunjukkan bahwa pembelian bersih klien hedge fund goldman sachs atas saham tiongkok pada minggu lalu mencapai level tertinggi sejak statistik bisnis broker utama bank tersebut dikumpulkan pada tahun 2016.

dilaporkan bahwa mount lucas management, sebuah hedge fund dari amerika serikat, saat ini telah menetapkan posisi bullish di etf tiongkok, sementara gao capital singapura dan timefolio asset management korea selatan membeli saham-saham blue chip tiongkok. menurut dokumen terbaru dari bursa efek hong kong, jpmorgan chase meningkatkan kepemilikannya atas 39.861.682 h saham ping an tiongkok pada tanggal 26 september, dengan nilai sekitar hk$1,771 miliar, dan rasio kepemilikan sahamnya meningkat menjadi 8,28%.

“kami yakin beberapa investor asing mengurangi kelebihan posisi mereka di saham jepang dan merealokasikannya kembali ke saham tiongkok,” ahli strategi bnp paribas jason lui dan lainnya menulis dalam sebuah laporan pada hari rabu.

jelasnya, perubahan ini masih dalam tahap awal.mohit mirpuri, fund manager di sgmc capital pte. di singapura, mengatakan, "meskipun masih terlalu dini, 'tesis peralihan dari pasar jepang atau india ke tiongkok' masuk akal. momentum saat ini sulit untuk diabaikan."

meskipun mengalami kenaikan tajam selama lebih dari seminggu, valuasi saham tiongkok saat ini masih belum terlalu tinggi - bahkan dengan rebound baru-baru ini, rasio harga terhadap pendapatan ke depan dari msci china index masih hanya sekitar 10,8 kali, lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata 11,7 kali dalam lima tahun terakhir.

joseph zhang xiaogang, pendiri bluecreek china fund, mengatakan valuasi pasar tiongkok masih sangat murah. sebelumnya, investor global memiliki bias negatif yang terlalu dalam terhadap tiongkok dan perekonomiannya, dan perlu waktu bagi mereka untuk mengubahnya bias. ia memperkirakan bahwa pemerintah tiongkok masih memiliki banyak langkah untuk mendukung perekonomian.

berdasarkan data epfr pada akhir agustus, total rasio alokasi reksa dana global pada saham tiongkok adalah sekitar 5%, yang merupakan level terendah dalam satu dekade terakhir. hal ini menunjukkan bahwa masih banyak ruang untuk banyak dana untuk meningkatkan kepemilikan mereka di saham tiongkok.

datatrek research, sebuah organisasi penelitian, menyatakan,jika pengalaman sejarah dapat dijadikan sebagai panduan, perjalanan pemulihan pasar saham tiongkok mungkin masih panjang.badan tersebut membandingkan kinerja relatif ishares china large cap etf (fxi) dan spdr s&p 500 etf (spy) selama rentang waktu 100 hari. laporan tersebut menemukan bahwa selama periode “pergeseran positif dalam kebijakan tiongkok,” seperti tahun 2009, 2015, dan 2023, saham tiongkok biasanya mengungguli saham as sebesar 30 poin persentase atau lebih. kini, kelebihan pengembalian relatif hanya 13 poin persentase.

salah satu pendiri datatrek, nicholas colas, menulis dalam sebuah catatan kepada pelanggan,dari perspektif ini, mengingat kinerja saham-saham tiongkok setelah perubahan kebijakan sebelumnya, jelas ada lebih banyak ruang bagi saham-saham tiongkok untuk naik dibandingkan dengan saham-saham berkapitalisasi besar di as.

sekarang anda telah melihat masa depan, mengapa tidak membeli!

perlu disebutkan bahwa setelah lonjakan saham a minggu lalu, meskipun pasar saham tiongkok saat ini sedang dalam libur pekan emas hari nasional, seruan bullish dari institusi luar negeri belum berhenti.

morgan stanley mengatakan pada hari rabu waktu setempat bahwa jika pemerintah tiongkok mengumumkan lebih banyak langkah pengeluaran dalam beberapa minggu mendatang, pasar saham tiongkok mungkin akan naik lebih lanjut sebesar 10% hingga 15%.

“ekspektasi ekspansi fiskal lebih lanjut kembali muncul, menyebabkan investor melihat tiongkok melalui lensa refleksi untuk pertama kalinya dalam waktu yang lama. terakhir kali investor melihat tiongkok melalui lensa ini, sebenarnya adalah setelah awal tahun lalu , penilaian yang diberikan oleh investor global pada saat itu adalah sekitar 12 kali lipat dari rasio harga terhadap pendapatan yang diharapkan dari indeks msci tiongkok,” kata laura wang, kepala strategi ekuitas tiongkok di morgan stanley, dalam sebuah wawancara.

kenaikan 15% yang disebutkan di atas jelas bukan perkiraan paling optimis di pasar saat ini. thomas gatley, seorang analis di gavekal dragonomics di tiongkok, mengancam,jika semua berjalan sesuai rencana, lonjakan pasar saham tiongkok selama seminggu terakhir bisa menjadi awal dari “reli super” yang bisa mencapai 100%.

dia menunjukkan bahwa apakah pemulihan ini dapat dipertahankan kemungkinan akan bergantung pada apakah para pembuat kebijakan tiongkok dapat meluncurkan kombinasi stimulus moneter dan fiskal yang diharapkan oleh investor internasional. dengan asumsi kebijakan moneter, fiskal, dan dukungan pasar langsung dapat dilaksanakan, pada dasarnya pasar saham dijamin akan terus meningkat.

gatley membagikan hasil analisisnya dalam sebuah laporan pada hari senin, yang didasarkan pada kinerja pasar saham tiongkok selama 20 tahun terakhir. menurut statistiknya, sejak peluncuran indeks csi 300 pada tahun 2005, telah terjadi lima kali "super rebound" di pasar saham tiongkok. dari lima peningkatan yang luar biasa ini, hanya dua (yang dimulai pada tahun 2006 dan 2017) yang didorong oleh pertumbuhan ekonomi yang kuat dan peningkatan laba perusahaan. tiga lainnya didorong oleh langkah-langkah stimulus.

gatley mengatakan reli yang dipicu oleh stimulus berkisar dari titik terendah hingga puncaknya sekitar 50% hingga 100%. oleh karena itu, jika terjadi reli serupa lagi, maka akan ada banyak ruang untuk pertumbuhan. selain itu, meskipun saham a dan saham h telah mengalami kenaikan yang kuat sejauh ini. namun pada reli super sebelumnya, saham a cenderung berkinerja lebih baik daripada saham h.

nicolas amstutz, partner di lotus peak capital di singapura, juga mengatakan bahwa kami yakin lingkungan masa depan tiongkok kondusif bagi strategi investasi yang berfokus pada alpha.

di pasar hong kong, yang merupakan pasar pertama yang melanjutkan perdagangan minggu ini, banyak pialang saham hong kong telah memasuki salah satu periode tersibuk dalam karir mereka, xu yibin, ceo yaocai securities, pialang lokal besar di hong kong, memuji putaran saham hong kong ini naik sebagai " peristiwa yang terjadi sekali dalam seratus tahun.

dia berkata,pasar saat ini mengingatkannya pada tahun 2015, ketika serbuan pembelian memicu pasar bullish di hong kong dan tiongkok. saat ini, perseroan juga mengalami lonjakan pembukaan rekening. banyak staf dukungan pelanggan perusahaan telah membatalkan jadwal liburan dan siap dihubungi 24 jam sehari untuk menangani lonjakan pertanyaan pelanggan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

tiger brokers, platform perdagangan yang populer di kalangan investor ritel hong kong, juga mengatakan jumlah pembukaan rekeningnya melonjak 73% pada minggu lalu.

tentu saja, dengan meningkatnya antusiasme investor, beberapa area pasar menunjukkan tanda-tanda koreksi setelah overheating selama sesi hari kamis - indeks teknologi hang seng turun lebih dari 7% pada siang hari, dan indeks hang seng juga turun. sebesar 7%. angka ini pernah melebihi 4%, dengan beberapa sektor saham yang kuat baru-baru ini memimpin penurunan. namun, pada sore hari, penurunan kembali menyempit dengan cepat, yang tidak diragukan lagi mencerminkan ketahanan pesanan pembelian di pasar saat ini.

zhao chen, kepala strategi global di perusahaan riset investasi alpine macro, mengatakan bahwa meskipun tidak ada jaminan bahwa peningkatan laba dan valuasi yang murah pasti akan menghasilkan kinerja luar biasa di pasar saham tiongkok,dalam jangka panjang, membeli saham tiongkok mungkin merupakan investasi yang bernilai!