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agence de presse financière, 3 octobre (éditeur xiaoxiang)il y a de plus en plus de signes indiquant que le fort rebond du marché boursier chinois déclenche un changement de direction dans les portefeuilles d'investissement mondiaux, et de nombreux investisseurs étrangers se creusent la tête pour tenter de capter cette vague.

selon les observateurs du marché, la vague de fonds qui avait auparavant quitté le marché boursier chinois et investi dans les actions japonaises et d’asie du sud-est tente d’inverser la direction après l’introduction des dernières politiques de relance du gouvernement chinois.ce changement a en fait commencé tranquillement avant les vacances : les marchés boursiers de corée du sud, d'indonésie, de malaisie et de thaïlande ont tous connu des sorties nettes la semaine dernière ; les statistiques de bnp paribas montrent que plus de 20 milliards de dollars américains ont été retirés au cours des trois premières semaines de l'année. septembre. bourse japonaise.

ce dernier phénomène de flux de capitaux pourrait signifier que la poursuite des actifs chinois devient la dernière tendance en asie-pacifique et même sur les marchés mondiaux. plus tôt cette année, le marché boursier japonais était en hausse après avoir atteint son plus haut niveau depuis plus de trois décennies, le marché boursier indien a également atteint de nouveaux sommets en raison de l'accélération de la croissance économique, et le marché de l'asie du sud-est a également été stimulé après que la réserve fédérale a réduit ses intérêts. tarifs. et maintenant,les choses changent, et le nouveau marché mondial semble marcher avec le « dragon »…

eric yee, gestionnaire de portefeuille senior chez atlantis investment management à singapour, a déclaré :"nous réduisons nos positions longues en asie pour financer les achats d'actions chinoises. tout le monde le fait. il s'agit d'une bonne reprise politique. vous ne voulez pas manquer une opportunité comme celle-ci."

l'indice msci chine a augmenté de plus de 30 % par rapport à ses récents creux, le gouvernement chinois ayant annoncé la semaine dernière une série de mesures visant à stimuler la croissance économique. le volume des échanges d'actions a et d'actions de hong kong a atteint des niveaux records lundi. certains investisseurs étrangers ont déploré sur les réseaux sociaux, citant comme exemple les contrats à terme sur l'indice ftse china a50, que le marché boursier chinois ait effacé 938 jours de baisse en seulement 7 jours.

les hedge funds pariant sur la chine « obtiennent de gros gains »

selon des sources proches du dossier, la folle hausse du marché boursier chinois au cours de la dernière semaine a permis à certains hedge funds pariant sur des actifs chinois de générer des rendements de plus de 25 %.

il est rapporté que le triata capital china fund a grimpé de 44 % le mois dernier, le taux de rendement du bluecreek china fund a atteint 31 % et le yunqi capital china fund a bondi de 26 %. de nombreux autres fonds se sont également remis des pertes du début de l'année. les données d'eurekahedge pte montrent qu'avec le fort rebond des actions a, les hedge funds axés sur le marché chinois ont finalement obtenu l'opportunité tant attendue.

le premier rallye de la semaine dernière a profité aux hedge funds dont les positions haussières sur les actions chinoises ont largement dépassé leurs positions baissières. de nombreuses personnes sont optimistes quant au fait qu’une sélection minutieuse de titres individuels peut même conduire à des rendements supérieurs au marché. après que l'investisseur milliardaire david tepper a menacé d'acheter tous les actifs liés à la chine, de nombreux fonds spéculatifs ont afflué vers les actions chinoises à une vitesse record.

les données montrent que les achats nets d’actions chinoises par les clients des hedge funds de goldman sachs ont atteint la semaine dernière leur plus haut niveau depuis que les statistiques commerciales des courtiers principaux de la banque ont été collectées en 2016.

il semblerait que mount lucas management, un fonds spéculatif américain, ait actuellement établi une position haussière sur les etf chinois, tandis que gao capital de singapour et timefolio asset management de corée du sud achètent des actions chinoises de premier ordre. selon les derniers documents de la bourse de hong kong, jpmorgan chase a augmenté ses avoirs de 39 861 682 actions h de ping an de chine le 26 septembre, pour un coût d'environ 1,771 milliard de dollars de hong kong, et son ratio de participation a augmenté à 8,28 %.

"nous pensons que certains investisseurs étrangers réduisent leurs positions excédentaires sur les actions japonaises et se réorientent vers les actions chinoises", ont écrit jason lui, stratège de bnp paribas, et d'autres dans un rapport publié mercredi.

soyons clairs, ce changement n’en est qu’à ses balbutiements.mohit mirpuri, gestionnaire de fonds chez sgmc capital pte à singapour, a déclaré : « même s'il est encore tôt, la 'thèse du déplacement des marchés japonais ou indiens vers la chine' est logique. la dynamique actuelle est difficile à ignorer.'

malgré plus d'une semaine de gains importants, la valorisation actuelle des actions chinoises n'est toujours pas très élevée - même avec le récent rebond, le ratio cours/bénéfice à terme de l'indice msci chine n'est encore qu'environ 10,8 fois, inférieur au 11,7 fois au cours des cinq dernières années.

joseph zhang xiaogang, fondateur du bluecreek china fund, a déclaré que la valorisation du marché chinois était encore très bon marché. auparavant, les investisseurs mondiaux avaient un biais trop négatif à l'égard de la chine et de son économie, et il leur faudra un certain temps pour changer leur attitude. biais. il a prédit que le gouvernement chinois dispose encore de nombreuses mesures de soutien à l’économie dans sa boîte à outils.

selon les données de l'epfr à la fin du mois d'août, le ratio d'allocation total des fonds communs de placement mondiaux en actions chinoises est d'environ 5 %, soit le niveau le plus bas de la dernière décennie. cela montre qu'il reste encore beaucoup de place pour de nombreux fonds. pour accroître leurs avoirs en actions chinoises.

datatrek research, un organisme de recherche, a déclaré :si l’expérience historique sert de guide, le rebond du marché boursier chinois pourrait avoir encore un long chemin à parcourir.l'agence a comparé la performance relative de l'etf ishares china large cap (fxi) et de l'etf spdr s&p 500 (spy) sur une période glissante de 100 jours. il a révélé que pendant les périodes de « changements positifs dans la politique chinoise », comme en 2009, 2015 et 2023, les actions chinoises ont généralement surperformé les actions américaines de 30 points de pourcentage ou plus. désormais, le rendement excédentaire relatif n’est que de 13 points de pourcentage.

nicholas colas, co-fondateur de datatrek, a écrit dans une note aux clients :de ce point de vue, compte tenu de la performance des actions chinoises après les précédents changements de politique, les actions chinoises ont certainement plus de marge de progression que les actions américaines à grande capitalisation.

maintenant que vous avez vu l’avenir, pourquoi ne pas acheter !

il convient de mentionner qu'après la hausse des actions a la semaine dernière, bien que le marché boursier chinois soit actuellement pendant la semaine d'or de la fête nationale, les appels haussiers des institutions étrangères n'ont pas cessé.

morgan stanley a déclaré mercredi, heure locale, que si le gouvernement chinois annonçait davantage de mesures de dépenses dans les semaines à venir, le marché boursier chinois pourrait encore augmenter de 10 à 15 %.

« les attentes d’une nouvelle expansion budgétaire sont de nouveau sur la table, ce qui amène les investisseurs à considérer la chine sous l’angle de la reflation pour la première fois depuis longtemps. la dernière fois que les investisseurs ont vu la chine sous cet angle, c’était en fait après le début de l’année dernière. ", la valorisation donnée par les investisseurs mondiaux à l'époque était environ 12 fois supérieure au ratio cours/bénéfice attendu de l'indice msci chine", a déclaré laura wang, stratège en chef des actions chinoises chez morgan stanley, dans une interview.

la hausse de 15 % mentionnée ci-dessus n’est évidemment pas la prévision la plus optimiste du marché actuel. thomas gatley, analyste chez gavekal dragonomics en chine, a menacé :si tout se passe comme prévu, la hausse du marché boursier chinois au cours de la semaine dernière pourrait n'être que le début d'un « super rallye » qui pourrait atteindre jusqu'à 100 %.

il a souligné que la pérennité de ce rebond dépendra probablement de la capacité des décideurs politiques chinois à lancer la combinaison de mesures de relance monétaire et budgétaire que les investisseurs internationaux attendent avec impatience. en supposant que des politiques monétaires, budgétaires et de soutien direct du marché puissent être mises en œuvre, il est fondamentalement garanti que le marché boursier continuera à augmenter.

gatley a partagé lundi les résultats de son analyse dans un rapport basé sur la performance du marché boursier chinois au cours des 20 dernières années. selon ses statistiques, depuis le lancement de l'indice csi 300 en 2005, il y a eu au total cinq « super rebonds » sur le marché boursier chinois. sur ces cinq rebonds remarquables, deux seulement (à partir de 2006 et 2017) ont été tirés par une forte croissance économique propre et une hausse des bénéfices des entreprises. les trois autres ont été motivés par des mesures de relance.

gatley a déclaré que la reprise alimentée par les mesures de relance s'étend du creux au sommet entre 50 % et 100 %. par conséquent, si une telle reprise devait se produire, il devrait y avoir une grande marge de croissance. en outre, même si les actions a et les actions h ont enregistré de solides gains jusqu’à présent. mais lors des super rallyes passés, les actions a ont eu tendance à mieux performer que les actions h.

nicolas amstutz, associé chez lotus peak capital à singapour, a également déclaré que nous pensons que l'environnement futur de la chine est propice à une stratégie d'investissement axée sur alpha.

sur le marché de hong kong, qui a été le premier à reprendre ses activités cette semaine, de nombreux courtiers en valeurs mobilières de hong kong ont inauguré l'une des périodes les plus chargées de leur carrière, a fait l'éloge de xu yibin, pdg de yaocai securities, une grande société de courtage locale de hong kong. ce cycle d'actions de hong kong augmente comme " un événement centenaire.

il a dit,le marché actuel lui rappelle 2015, lorsqu'une ruée d'achats avait déclenché un marché haussier à hong kong et en chine. actuellement, la société a également constaté une augmentation des ouvertures de comptes. de nombreux membres du service client de l'entreprise ont annulé leurs vacances prévues et sont disponibles 24 heures sur 24 pour répondre à une augmentation sans précédent des demandes des clients.

tiger brokers, une plateforme de trading populaire auprès des investisseurs particuliers de hong kong, a également déclaré que son nombre d'ouvertures de comptes avait bondi de 73 % la semaine dernière.

bien sûr, avec l'enthousiasme croissant des investisseurs, certaines zones du marché ont montré des signes de correction après une surchauffe au cours de la séance de jeudi - l'indice technologique hang seng a chuté de plus de 7 % au cours de la journée, et l'indice hang seng a également chuté. jusqu'à 7 %, il a déjà dépassé 4 %, certains secteurs boursiers récents et solides étant en tête de la baisse. toutefois, dans l’après-midi, la baisse s’est rapidement atténuée à nouveau, ce qui reflète sans aucun doute la résilience des ordres d’achat sur le marché actuel.

zhao chen, stratège mondial en chef de la société de recherche en investissement alpine macro, a déclaré que même s'il n'y a aucune garantie que l'amélioration des bénéfices et des valorisations bon marché conduiront définitivement à des performances exceptionnelles sur le marché boursier chinois,à long terme, acheter des actions chinoises peut déjà être un investissement de valeur !